一、市场热点解读与机会提示  

1、 市场预测：五一假期，欧美股市先跌后涨，欧洲债务危机以及美国经济复苏数据依然是左右欧美股市涨跌的主要因素。期货市场上，近期美元波动较大，原油再次逼近前期87美元高点，而黄金价格也因其“抗通胀”属性，而受到追捧出现连续上涨。再看A股，上周五以银行为首的低市盈率蓝筹股开始走强，上证指数最终红盘报收，而下跌股票仍然远多于上涨股票，中小盘题材股依旧是杀跌主流。炒作风格能否成功转换，要看5月初的市场表现。

2、 热点预测：继续看好地产、银行、保险、钢铁、煤炭等前期超跌蓝筹股。重点关注：金地集团（600383）、招商银行（600036）、中国太保（601601）、宝钢股份（600019）、兖州煤业（600188）等股性较活的龙头品种。 (张鲁东)

3、投资要点  

1、中国人民银行5月2日宣布，自10日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，农村信用社、村镇银行暂不上调。这是央行年内第三次宣布上调存款准备金率，此次调整完成后，大型金融机构的存款准备金率将达到17％，距2008年6月的17.5％的高点仅有一步之遥。此次上调存款准备金率，冻结的资金预计将超过3000亿元。央行年内第三次上调准备金率，体现了央行对当前流动性过于充裕、通胀压力较大的担忧。从股票市场角度分析，由于此次调整存款准备金率已经是预料之中，所以假期内公布此消息并非特别利空，相反对股市有“靴子落地”之效果，值得期待。

2、五一假期，周边股市呈现先跌后涨，对于今天A股市场的外部环境属于偏多，在美国经济数据不断传出利好，表明全球经济复苏强劲，而作为“晴雨表”的股市，应该不会坏到哪里，所以还是那句老话：A股市场目前缺乏的仍然是信心。

3、截至上xx上市公司年报披露工作结束，共有1837家公司（包括新上市公司）披露年报。年报显示共实现营业收入123231.39亿元，同比增长2.62%；实现净利润10847.90亿元,同比增长25.23%，这是上市公司净利润首次突破万亿元；加权平均每股收益0.41元,同比增加0.07元。上市公司2009年业绩整体回暖。有1262家公司业绩同比增长，1642家公司实现盈利。另外，一季度报表显示1837家公司一季度共实现净利润3450.47亿元。剔除不可比因素后，1759家公司合计实现净利润3399.22亿元，同比增长63.53%，环比增长23.46%。

4、从上周五盘面分析：沪深300指数触底反弹，尾盘翻红。一些估值趋合理，并且10年业绩增长比较明确的板块已经触底，如银行股、煤炭股等，世界经济恢复增长，将拉动煤炭需求，山西大混上涨到600元/吨，山西优混700元/吨，目前炼焦煤上市公司2010年动态市盈率为20倍左右，动力煤上市公司10年动态市盈率为15倍左右，估值基本合理，投资者可关注相关上市公司投资机会。但一些估值仍高高在上的板块，风险有待释放，注意其中风险。（张鲁东）

二、 当日个股信息精粹 

一）、公告点评：大同煤业（601001）外延式增长可期

事件：公司公布2009年年报。报告期内合并实现利润总额268，122 万元，归属母公司净利润149，074 万元。2009 年公司煤炭总产量完成25,786,300 吨，其中：母公司生产9,940,534 吨，控股子公司塔山矿生产15,845,766 万吨；煤炭总销量21,770,211 吨，其中：母公司销量10,127,707 吨，塔山矿销量11,642,504 万吨。煤炭销售构成：地销4，307,979 吨；外销17,462,232 吨(其中出口1,531 吨)。基本每股收益为1.78元，扣除非经常性损益后的每股收益为1.78元。

神光分析：

1. 煤炭产销稳健增长。公司全年完成2579 万吨，公司直属的四个矿完成994 万吨，塔山矿突破1500 万吨，单面产量突破1000万吨。提前50 天完成全年1500 万吨考核计划。

2. 项目建设进展顺利。建成了煤炭行业设计项目最完整、建设速度最快、效果体现最明显的塔山循环经济园区，获09年中国矿业大会{zj0}环保奖，在全省13 个试点循环经济园区（工业园区）中期评诂中名列{dy}。塔山矿当年验收、当年达产。内蒙召富露天矿剥离土石方近500 万立方。色连煤矿全面开工建设。全国{zd0}的5 万吨煤系煅烧高岭土和年产2.4 亿块烧结砖项目顺利投产。

3. 公司09-11年动态PE分别为21X、18X和16X，投资价值突出。（林乔松）

二）、公告点评：金岭矿业（000655）一亿元参股山钢财务

事件：公司公告，拟一亿元参股山钢财务

神光分析：

1、公司与山东钢铁集团、济南钢铁、莱钢股份、齐鲁证券、银监会认定的合格机构投资者共同投资组建财务公司，拟设财务公司全称为“山钢集团财务有限公司”。公司出资1亿元，占财务公司注册资本的6.25%，资金来源为自有资金。

2、山钢财务为非银行金融机构，注册资本金为16亿元，其中：山钢集团出资9亿元，占注册资本的56.25%；济南钢铁出资1.7亿元，占注册资本的10.625%；莱钢股份出资1.7亿元，占注册资本的10.625%；齐鲁证券出资1亿元，占注册资本的6.25%；中国银行业监督管理委员会认定的合格的机构投资者出资1.6亿元人民币，占注册资本的10%。

3、公司参股设立财务公司，有利于发挥资金的集中管理优势，提高资金使用效率，降低资金使用与交易成本，有利于拓展公司的融资渠道，控制资金风险，提升公司的财务管理水平和资本运营能力。预计10-12年公司动态市盈率为29倍、26倍、23倍，处于合理区间，逢低值得关注。（张生国）

三）、公告点评：中材国际（600970）签4.9亿元合同

事件：公司子公司签订价值4.9亿元合同。

神光分析：

1、公司是国内外大型新型干法水泥工程建设的领军企业，在大中型新型干法水泥生产系统总承包市场占有{jd1}的市场份额，所建日产4000吨以上规模的新型干法水泥生产线是国家产业政策重点扶植对象。公司已成功跻身国际同行业三甲之列，海外业务在国际上的市场份额已超越FLSmidth、德国海德堡、Polysius等国际同行，高居榜首。09年公司国际市场份额为36％（不包括中国市场），已上升至全球{dy}。

2、子公司苏州中材建设有限公司和系养水泥股份有限公司签署了越南宁平系养2×5000t/d熟料生产线工程总承包合同。该项目位于越南宁平省花芦县，合同金额为人民币4.9125亿元，竣工时间为一号窑2011年3月31日完成联动试车并投料运转，二号窑为2011年7月31日完成联动试车并投料运转。此次签订合同金额占到了公司09年新签订单额的2.39%。按照目前市场情况，预计公司2010、2011年动态PE为：16倍、14倍，估值基本合理。（于洋）

四）、公告点评：凌云股份（600480）发布拟非公开xxxx预案

事件：公司发布非公开xxxx预案，公司拟以11.15元/股定向增发7500万股，用于汽车零部件业务。

神光分析：

1、本次定向增发募集的资金将全部投资于公司汽车金属零部件业务，项目主要产品为汽车保险杠防撞梁和侧门防撞杆。投资总额11.29亿元，其中利用募集资金7.71亿元。募集资金净额将投资涿州、武汉、哈尔滨、芜湖四个汽车零部件项目，达产后主要销售客户包括一汽丰田、东风本田、哈飞汽车、奇瑞汽车等。

2、公司与全国各大汽车生产厂家均建立了长期配套关系，是国内最早开发钢制辊压保险杠防撞梁的企业，经过近几年的发展，公司具备了采用辊压、冷冲压工艺生产的钢制防撞梁以及铝制全系列保险杠生产能力。本次发行拟投资的汽车零部件项目，将有利于推动公司产品的技术升级、提高产品质量和市场竞争力。

3、公司目前股价对应09-11年动态PE23倍，18倍，14倍，估值合理。（俞宁波）

五）、公告点评:南方航空（600029）第二轮国家注资获股东大会通过

事件：南方航空发布公告，第二轮国家注资获股东大会通过

神光分析：

1，4月30日，南方航空第二轮总额为107.5亿元的国家注资获得股东大会表决通过。此次募集资金将全部用来偿还银行xx本金。第二轮国家注资完成后，南航的资产负债率将从目前86%下降至75%左右，预计南航国际航线业务的比例将在三年内由目前15%提高至30%左右。

2，南方航空的一季报显示，营业收入同比增长31%，净利润同比增长367%。但净利润大幅增长主要由于转让珠海摩天宇航空发动机维修有限公司的股权收益所致。

3，公司股价目前对应10,11,12年市盈率分别为16.6倍,15.9倍，15.2倍，估值基本合理。（段小雄）

六）、公告点评：ST湖科（600892）大股东易主，重组取得突破性进展

事件：ST湖科控股股东中国华星氟化学投资集团4月29日与深圳市钜盛华实业发展有限公司签订了股份转让协议。钜盛华将通过本次收购成为ST湖科的{dy}大股东，并拟进行资产重组，以增强公司可持续经营能力和盈利能力，目前尚未形成具体的方案。

神光分析：

1、根据协议，华星氟化学拟向钜盛华转让所持公司有限售条件流通股1190.41万股，占公司总股本的18.86%；同时，华星氟化学还将一并转让收回股改代垫股份44.21万股的权利和对公司的债权11172.99万元。上述转让价格为每股19.35元，转让价款分别为23034.51万元、855.48万元和11172.99万元，合计转让款为3.5亿元，由钜盛华以货币形式支付

2、钜盛华注册资本4亿元，深圳市宝能投资集团有限公司持有其{bfb}股权，实际控制人为姚振华。2010年3月，宝能投资以货币形式对钜盛华实业增资2亿元，钜盛华的物流资产具有一定优势，有可能注入上市公司。

3、本次转让后钜盛华将成为ST湖科的大股东。不过，氟化学集团仍将保留631.25万股股份，占公司总股本的10.00%。钜盛华表示，考虑到ST湖科经营现状及公司持股比例较低，未来12个月内不排除因对ST湖科实施资产注入而获取新增股份的可能性，也不排除通过二级市场继续增持ST湖科股份

4、公司重组取得突破性进展，目前的股价处于大股东易主转让股权价格附近，股价上行的空间较大，下行的空间较小，建议关注。（靳文云）

七）、公告点评：大西洋（600558）可转换公司债券转股数额累计达到已发行股份的10%

事件：大西洋发布关于可转换公司债券转股数额累计达到已发行股份的10%的公告。

神光分析：

1、截至2010年4月29日，四川大西洋焊接材料股份有限公司发行的可转换公司债券“西洋转债”(代码：110005)已累计有180,877,000元转成公司发行的股票“大西洋”(代码：600558)，转股股数累计为12,431,273股，占本公司可转换公司债券开始转股前公司已发行股份总数12,000万股的10.36%，转股数额累计达到可转换公司债券开始转股前公司已发行股份总数的10%以上。截至2010年4月29日，尚有84,123,000元“西洋转债”在市场流通，占“西洋转债”发行总量265,000,000元的31.74%。

2、公司于2009年9月3日公开发行了总额为2.65亿元的可转换公司债券，转股价格14.55元。公司此次发行的“西洋转债”自2010年3月9日起可转换为公司A股股份。公司A股股票自2010年3月9日至2010年4月21日连续30个交易日中有20个交易日的收盘价格高于当期转股价格（14.55元/股）的130%，已满足提前赎回条件。公司于2010年4月15日上海证券交易所收市后以通讯表决表决方式召开第三届董事会第二十六次会议，审议通过了《关于“西洋转债”提前赎回事宜的议案》，决定对赎回登记日之前未转股的“西洋转债”全部赎回，赎回登记日为2010年5月13日。预计西洋转债将于2010年5月13前几乎全部转股，增加总股本0.182亿股，公司总股本增加 15%。

3、预计目前股价对应的2010-2011年动态PE分别为20.4倍、17.4倍，公司成长性好，总股本小，估值偏低。（景俊士）

八）、公告点评：美的电器（000527）收购埃及家电企业

事件：美的电器（000527）公告，4月28日，公司通过海外全资控股子公司美的电器荷兰公司，与美国联合科技控股有限公司签署协议，拟以5,748万美元收购其持有的埃及Miraco公司32.5%的股权。

神光分析：

1、本次股权收购完成后，美国联合科技通过全资子公司仍持有Miraco公司37.1%的股权，为{dy}大股东；美的电器持有Miraco公司32.5%的股权，为第二大股东。Miraco公司是一家在埃及开罗证券交易所上市的公司，其目前总市值约1.9亿美元，总股本1500万股，每股市值大约为70埃及镑，市盈率约10倍。

2、Miraco公司主要生产销售家用空调、中央空调及冷链产品，目前占据埃及家用空调、轻型商用空调与中央空调市场份额的主导地位。据公开信息，2009年Miraco公司总资产为7,800万美元、净资产为7,700万美元，总收入为2亿美元，净利润为2,000万美元。净利润率10%，净资产收益率26%，盈利能力较强。

3、埃及地理位置优越，埃及制造可以辐射非洲、中东和南欧，具有可利用的xx物流辐射优势，Miraco公司占据埃及市场份额的主导地位，是美的品牌在非洲推广可整合的优质平台。

4、公司定位长期发展目标为世界前3-5位的{lx1}白电企业，整体发展策略清晰，兼顾盈利和市场份额的提升目标。未来进一步整合销售资源、白电制造、开发资源等效应还将进一步体现。公司09年每股收益0.97元，今年一季度每股收益0.30元，净利润同比大增249%，季度环比增长85%。目前公司2010、2011年动态PE预计分别16倍、14倍，估值不高，未来存在进一步提升空间。（李金龙）

九）、公告点评：广发证券(000776) 自营业务将参与股指期货交易

事件：公司第六届董事会第十二次会议于2010 年4 月29 日以通讯方式召开。会议审议通过了以《关于公司证券自营业务参与股指期货交易的议案》，同意公司证券自营业务参与股指期货交易。

神光点评：

1、2010年1季度公司实现营业收入19.8亿元、同比增加3.2%、实现净利润8.7亿元，同比下降6.1%，每股收益0.36元，业绩低于预期。其中佣金率大幅下滑，导致经纪业务降幅较大。

2、公司自营风格以稳健为主，2009年末自营规模143.1亿元，其中权益类32亿元，占自营规模的22%。2010年1季度末自营规模增加6.2%，至152亿元，其中交易性与可供出售金融资产分别增加1.5%与14.8%。公司1季度实现自营收益1.7亿元，同比下降20.7%，在上市券商中表现尚可。

3、公司在股指期货方面实力较突出，目前市场份额稳居行业前3位。公司证券自营业务参与股指期货交易的投资规模以公司第六届董事会第十一会议审议通过的《关于公司自营业务授权的议案》中所确定的原则为准，在上述规定范围内科学决策，灵活配置资金，争取投资效益{zd0}化。

4、预计目前股价对应的2010-2011年动态PE分别为26倍、23倍，估值不高。（栾丽萍）

三、周边市场综述

0504周边市场综述：希腊债务危机与美国经济复苏左右欧美股市

美国股市: 经历4月30日大幅下跌后，美国股市周一又迎来大幅反弹行情，利好的经济数据是导致美股大涨的主要原因。截至收盘，道琼斯指数收于11151.83点，上涨143.22点，涨幅1.30%；纳斯达克指数收于2498.74点，上涨37.55点，涨幅1.53%；标准普尔指数收于1202.26点，上涨15.57点，涨幅1.31%。

其他市场：受美国经济数据利好影响，欧洲股市5月3日同样出现反弹，其中英国金融时报指数因休市停牌；德国DXA指数上涨0.51%；法国CAC40指数上涨0.30%。亚洲方面，中国A股5月3日假期休市。亚洲其他股市5月3日受到前一交易日美股下跌影响，多数市场出现回调。其中日本股市假日休市；台湾股市下跌0.65%；新加坡股市下跌1.02%；韩国股市下跌1.17%；香港股市3日低开平走，恒生指数最终以20811.36报收，下跌297.23点，跌幅1.41%；香港恒生国企指数下跌236.24点，以11944.96点收盘，跌幅1.94%。

原油市场：受美元波动影响，国际油价这两天均小幅上涨，但波动较大。截至收盘纽商所6月交割的原油期货报每桶86.19美元，较4月29日0.56美元，涨幅0.65%。

金属市场：伦敦商品期货市场4月30日金属价格出现反弹，其中伦铝上涨1.44%；伦铜上涨0.16%；伦铅平收；伦锡下跌0.01%；伦镍上涨3.73%；伦锌下跌0.09%；纽约商品交易所黄金期货最近两天均小幅上涨，6月合约3日收报在1182.1美元/盎司，两天上涨13.9美元，涨幅1.19%，白银7月合约期货同样连涨两天，累积上涨2.87%。

市场看点及{zx1}消息：

昨日市场看点：

1、欧美股市。3日美国公布的数据显示，美国制造业、建筑支出和消费者支出均出现增长，巩固经济正在复苏的观点，令投资者信心得以提振。美国股市一扫前一交易日大幅下跌阴影，高开高走，基本上收复4月30日下跌阴线。欧洲股市在中国五一假期两天同样是先跌后涨，显示当前投资者心态波动很大。

2、期货市场，经过连续三天的小幅回落之后，美元指数3日出现大幅反弹，最终收于82.35点，涨幅0.62%；原油、贵金属继续惯性上涨，而有色金属在上xx有所止跌，但根基不稳。国际海运波罗的海运价指数BDI3日收报3354点，继续呈现复苏态势。 (张鲁东)

四、风险提示

一）、南通科技xxxx交易异常波动公告

公司股票连续三个交易日内收盘价格跌幅偏离值累计达到20%。

南通科技投资集团股份有限公司（上海市场交易代码：600862）公司股票在 2010 年 4 月28 日、4 月29 日、4 月30 日连续三个交易日内收盘价格跌幅偏离值累计达到20%，属于股票交易异常波动。公司关注并核实的相关情况：（1）公司目前生产经营情况正常。（2）经咨询公司控股股东，截至目前，控股股东没有应披露而未披露的事项。投资者需警惕房地产调控政策对公司股价的影响。（林乔松）

二）、生益科技遭股东减持

生益科技发布股东减持公告。

覆铜板和粘结片生产企业生益科技（上海交易所代码：600183）发布股东减持公告，公司股东伟华电子有限公司在4月29日通过上海证券交易所大宗交易系统以平均价每股12.08元，出售公司股份851,200股，占公司总股本的0.09%。

此次减持后，伟华电子仍持有上市公司164436909股，占总股本的17.18%，且全为无限售条件股。考虑到其仍持有较多无限售条件股，未来仍有继续减持的可能。（于洋）

三）、丹化科技非公开发行限售股上市公告

公司主营煤化工（上海交易代码：600844），公司于2009年4月向中国电力财务有限公司等7名特定投资者非公开发行股份84,745,700股，每股发行价格12.98元。2009年5月7日，公司在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理了非公开xxxx的股份登记，这部分股份今天可上市交易。公司09财年经过10转10转股除权后，定向增发成本相当于每股6.49元，而公司目前股价除权后股价为19.85元，参与定向增发的投资者利润比较丰厚，因此我们预期其减持动力比较大，投资者应注意其中风险。（俞宁波）

四）、德豪润达（002005）遭股东减持

德豪润达发布股东减持公告。

德豪润达于2010年4月30日接到股东珠海通产有限公司的通知，2010年1月6日至2010年4月29日期间珠海通产通过集中竞价交易方式出售公司股份合计325.528万股，占总股本比例1.01%。本次减持后，珠海通产仍持有公司股份7,935,720股，占总股本比例2.46%。公司估值较高，从2008年11月至今{zg}涨幅超10倍，短期获利丰厚，需警惕股东减持对股价的冲击（景俊士）

五、金融工程研究

1，根据4月30日的收盘价预测，5月4日沪深300的{zd0}波动区间为【2988，3147】，即单向{zd0}波动为79点；上证综指的{zd0}波动区间为【2803，2937】，即单向{zd0}波动为67点。日线上看，上证综指的近期跌幅已经超过10%，技术上日线级别反弹的概率在加大。分时线上看，周二有望延续反弹。

2，H指数为0.5568。指数仍处在探底过程中，耐心等待底部的形成。

3，大小盘风格指数为1.932。风格指数大幅上涨，是由于大盘股涨小盘股跌的反差造成的。（丁帅）

六、神光启明星主力资金动向跟踪
在Level2行情下，通过逐单分析的盘口还原理论，还原真实委托单并甄别主力资金，实时监控主力资金动向。

1、           板块资金

2、           个股资金

 (张林)