更多的菜抢进篮子 矿巨头快步起跑


锌业股份:走向有色一体化

      锌业股份主要从事锌冶炼,目前共3种冶炼工艺,39万吨产能,是亚洲第二大锌冶炼企业。公司于2006年11月启动增发用于收购西藏蒙亚阿矿55%股权和兴建8万吨锌合金项目,通过此次增发将由单一的冶炼型企业向有色金属一体化企业转变。

      银河证券认为,公司未来的增长主要来自以下四个方面:一是西藏蒙亚阿矿铅锌矿产量的逐步增加;二是冶炼产能利用率提高,主要是湿法电解和ISP工艺产量增加;三是合金生产线的投产;四是金属回收率的提高,铟、镉、金、硒是主要回收金属。该公司的主要投资风险在于套期保值比例低和西藏矿产未来产量低于预期。

      西藏矿业:虎视50亿大盐湖

      西藏矿业主要从事铬铁矿的开采和生产加工,主要客户是国内特钢生产企业,公司目前拥有中国{zd0}的铬铁矿采选基地西藏罗存萨,其储量约占全国总储量的40%。由于我国铬铁矿的进口依存度达到80%,铬铁矿未来需求缺口巨大,因此公司的矿产资源重估增值潜力巨大。由于主导产品价格的强劲上扬,公司铬矿石毛利率更达到惊人的81.37%。

      西藏矿业还拥有西藏扎布耶盐湖51%的股权和20年的采矿权,该矿区是世界上{wy}xx碳酸锂大型盐湖。国信证券认为,罗存萨矿区潜在经济价值超50亿元,而扎布耶盐湖潜在经济价值在4000亿元以上。公司也在加强建设的尼木厅宫铜矿,远景储量在200万吨以上,铜矿的经济价值也十分可观。

      目前运输成本占西藏矿业主营业务成本的40%左右,海通证券认为青藏铁路的贯通将逐步降低公司的运输成本。随着公司扎布耶锂矿、尼木铜矿等项目产能逐步释放,未来西藏矿业将迎来快速发展周期。

      锡业股份:2000吨项目投产

      锡业股份上半年实现净利润25986万元,同比增长684%,同时公司预计前三季度业绩较上年同期增长250%-300%。锡价上涨和公司的产品结构优化是业绩大幅增长的主要原因。

      目前机构普遍看好07-08年锡价,主要原因是印尼政府对国内锡行业整顿,同时电子产品无铅化的实施将增加锡的需求量,预计07年锡缺口将扩大。而公司已经形成2万吨锡材产能和2万吨锡化工产能,产品结构得到优化。

      锡业股份矿产和深加工产品增量是内环境改善的主要因素。矿产增量体现在湖南郴州锡矿一期2000吨锡矿生产能力将于2007年底投产,该矿最终实现5000吨锡矿生产能力。可转债项目之一的矿山技改2008年投产,将增加5000吨锡矿和5000吨铜精矿产能,另外公司在印尼的项目将成为未来的潜在业绩增长点。

      山东黄金:收购大股东金矿

      山东黄金最近提出的定向增发收购大股东几座金矿的计划,无疑是近期市场瞩目的焦点。公告显示,山东黄金集团拟以其持有的包括金仓矿业、玲珑金矿、三山岛金矿和沂南金矿在内的黄金主业资产、平度黄金公司以其持有的鑫汇金矿资产按评估值认购合计不低于本次发行股份总数1亿股的50%。增发后山东黄金将增加黄金资源储量约85吨,年黄金产量增加约7714公斤。券商预计,整体上市完成后公司的黄金储量将达到160吨以上,另外随着公司在原有矿山的进一步探矿,未来公司的黄金有望达到200吨以上。

      从目前的情况来看,山东黄金利润增长点来自于黄金价格的上涨和成本的降低。多家券商认为,黄金价格至少在未来一两年内还有提升空间,而自今年开始公司的生产成本有望大幅度降低,乐观地预计降幅或达18%以上。公司的投资风险在于公司定向增发方案批准时间的不确定性。

      太钢不锈:自给率高达85%

      太钢不锈中报净利润同比299.1%,经营业绩大幅增长主要得益于产能扩张和钢材价格上涨。去年5月份公司收购了太钢集团的钢铁主业资产,生产规模得到了大幅扩张,特别是高附加值的不锈钢产品的生产规模有{bfb}左右的增幅。另外,关联交易的大幅下降使公司的生产成本大幅降低,成本优势更加突出。上半年公司钢铁主业的毛利率为13.64%,比上年同期提高3.2%。

      太钢集团拥有年产140万吨铁精矿粉的峨口铁矿、年产190万吨铁精矿粉的尖山矿,太钢不锈的自给率约为85%。另外,太钢集团已经拥有山西吕梁地区袁家村铁矿的探矿权,其储量约12亿吨,规划建成年产铁矿石2200万吨、铁精矿750万吨的大型现代化铁矿。

      不过,6月份开始镍价的持续走低也导致了不锈钢产品价格的下跌,公司也相继下调了7、8月份的产品价格。高价镍库存加上产品价格的下跌有可能导致三季度的经营业绩出现环比下降。