当前已经进入九月份,虽处于金九时期,但从钢材连续两周下跌、数次出现黑色期货全面下跌的情况来看,似乎开局不利,需求并未如预期迅速跟进。对此,我们认为当前钢材下跌一方面是由于需求预期提前透支,导致六月至今钢材价格上涨明显,同时近两个月钢价的稳定上涨面临获利回吐也是一个原因。

我们认为钢市旺季行情依旧看好。下游房屋施工面积、房屋新开。

工面积平稳增长、汽车持续火爆、家电船舶行业需求同样有所回升。此外夏季洪涝灾害带来的基础设施及房屋重建增量需求也将带来利好。虽然6-8月份已经有所透支,但是九月份足够消化前期透支影响,重新回归需求驱动行情。9月后期河北在金鸡百花电影节、园博园闭幕式等事件下,还将面临常态化限产。此外国务院在下旬将就推进供给侧结构性改革等开展第三次大督查,在供给侧改革持续强化较大预期下,钢价大概率将持续获得有力支撑。

投资上,仍然建议布局鞍钢股份(国企改革)、新兴铸管(国企改革);持续推荐马钢股份(钢价上涨、铁路投资)、太钢不锈(镍价上涨)、金洲管道(军工战略)、永兴特钢(新材料转型)、方大特钢(业绩好,弹性大)和沙钢股份(民营龙头、转型预期强烈)。

本周股市:所有板块排名垫底,终止四周强势行情。

本周申万钢铁指数上涨2.20%,排名所有28个板块第八,六周内第五次{lx1}大盘。子板块中普钢上涨2.31%,特钢上涨3.91%;铁矿石上涨1.13%,贸易流通上涨0.67%。

供需格局:九月开局不利,但往后仍然看好。

全国高炉开工率80.52%,周环比提高1.10个百分点。8月下旬95家重点监测钢铁企业粗钢日产量168.08万吨,减幅3.90%;生铁日产量163.91万吨,减幅3.29%;钢材日产量170.19万吨,增幅1.69%。

8月出口数量有所回落,进口数量继续高速增长。

库存成本:社会库存连增八周,铁矿钢坯价格回落。

社会库存连续八周增加,钢厂库存仍处于较低位。本周钢坯、铁矿石价格均高位回落。同时铁矿石库存连降7周,唐山钢坯库存本周有所增加。

钢价走势:钢价连跌两周,矿价连涨七周。

本周Mysteel综合钢价指数连续5周上涨后迎来连续两周下跌,但跌幅收窄。MyIpic综合矿价指数65.90,在钢价下跌的同时继续周环比微涨。