中冶集团重组锌业股份 海外矿产成联姻纽带

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一直低调进行的中国冶金科工集团(简称中冶集团)收购锌业股份(000751. SZ)母公司葫芦岛有色金属集团一事终于正式浮上水面。

      8月27日,锌业股份发布公告称,辽宁省国有资产监督管理委员会已经选定中国冶金科工集团公司为合作伙伴,共同商议对葫芦岛有色金属集团公司的股份制改革。

      "我们选择中冶集团是出于对上游资源的考虑。"辽宁省国资委企业改革处一位官员对记者表示,"中冶集团有矿,这是我们最看重的一点。"

      据了解,中冶集团位于巴基斯坦的杜达铅锌矿即将竣工投产,而作为亚洲{dy}大锌冶炼企业的锌业股份一直受制于上游资源不足,杜达锌矿由此成为联结两家企业的纽带。这种做法与近日中铝收购海外铜矿之后,进而与云南铜业(000878.SZ)联姻的模式可谓如出一辙。

      8月27日,记者分别致电锌业股份、中冶集团及辽宁省国资委,三方均出言谨慎,不肯透露重组的具体细节,因此中冶集团重组葫芦岛有色金属集团的具体方式目前尚不明朗。尽管此前中冶集团获得其{dy}家上市公司——美利纸业(000815.SZ)——的方式是国资委无偿划转,但一位知情人士认为,近半年来锌业股份股价一路走高,从9元多一路飙升到25元,因此不排除要作价卖出的可能。

      双方算盘

      中冶集团一位内部人士对记者透露,中冶集团在巴基斯坦拥有的杜达铅锌矿项目由中冶集团联合株洲冶炼厂、黄沙坪铅锌矿共同投资7600万美元,中冶集团持有51%的股份,株洲冶炼厂持股34%,黄沙坪矿持股15%。

      杜达项目自2005年1月开始正式施工,设计能力为年处理66万吨矿石,一期工程设计能力为每年生产锌精矿10万吨,锌金属含量5.4万吨,铅精矿3.2万吨/年,铅金属含量2万吨,开采经营期到2023年。按照施工期为2年半的计划,目前杜达铅锌矿建设已经基本完工,马上便会有锌精矿输往国内。

      在国家政策鼓励下,中铝、五矿、中色等央企纷纷出手整合有色金属产业,一手抓矿产资源开发,一手收购冶炼企业,打通上下游产业链。 "对于中冶集团来说,手头有矿,与其直接卖掉,不如自行收购一家冶炼厂,形成上下游的制锌产业。"上述知情人士说。

      而能够获得中冶集团的锌精矿,对于上游资源极度短缺的锌业股份来说无疑更是雪中送炭。

      作为亚洲{dy}、世界第三大的锌冶炼企业,锌业股份年产33.3万吨锌,但是到目前为止还没有自己的矿山。2006年4月,葫芦岛有色金属集团整体收购了西藏华亿矿业,由此取得了西藏蒙亚啊铅锌矿112.8平方公里矿体的探矿证和3.6平方公里的采矿证。2006年春节前夕,锌业股份向证监会提交了定向增发申请,拟募集14.37亿元用于收购西藏蒙亚啊铅锌矿55%的股权。而至今年7月,因为"某项批文难以在要求期限内办妥",这一增发申请被证监会驳回。

      没有上游原料的直接后果就是需要大量资金购买价格日趋高涨的锌精矿。根据锌业股份2007年半年报,该公司今年上半年实现净利润1.165亿元,比上年同期增加2619万元,但流动资金依然十分紧张。

      锌业股份半年报称,"鉴于公司目前原燃材料采购价格居高不下,公司需补充流动资金,公司董事会决定2007年上半年利润不分配,也不进行资本公积金转增股本。公司未分配利润将主要用于流动资金周转。"

      中冶转型矿业

      作为一家大型央企,过去中冶集团的主业集中在工业及基础工程建设和海外工程承包上。2001年,中冶集团与巴基斯坦签署"带资租赁经营"合同,在巴基斯坦租赁经营山达克铜金矿,自2002年始,中冶取得该铜矿10年开采权,每年向巴方支付50万美元的租赁费,一年可向国内输送1.5万吨铜。

      "山达克铜矿本身就是中冶集团承包建设的,1996年完工。交给巴基斯坦后一直经营不善,2000年巴政府决定以租赁经营的方式重新运营项目,中冶集团获得了租赁经营权。2002年正式接手,2005年已经xx达到了生产设计能力。"中冶集团资源开发有限公司一位负责人说。

      "山达克铜矿是中冶集团{dy}次在海外经营矿产资源,但我们发现,矿产资源成为我们利用工程承包优势可以开辟的新市场。"中冶集团新闻处一位张姓负责人说。

      2005年,中冶集团在国资委领导下开始战略转型,矿产资源开发成为中冶集团的四大主业板块之一。两年多来,中冶集团一直致力于对上游矿产资源的获取,方式主要是两种:直接收购股权,或者通过承包建设海外矿山,以矿山股权抵扣工程款。

      "目前我们在国外有很多矿产资源项目,但大部分都处在工程建设阶段,还没有到矿产资源开采阶段,但矿产开发的前景已经搭建起来了。"张说。

      张所说的处于"工程建设"阶段的矿产资源项目,目前除了杜达项目,还有阿根廷希拉的铁矿项目和巴布亚新几内亚的镍钴矿项目。

      中冶集团公司网站显示,今年8月8日,中冶集团公司位于阿根廷黑河省的希拉格兰德铁矿开始投入试生产。 试生产阶段,该厂预期的月产量为5万吨,产品全部供应国内市场。

      中冶集团是在去年10月收购了希拉格兰德铁矿70%的股权,拥有该矿的生产、经营和管理权。中冶阿矿项目是中阿两国双边经济合作中{zd0}的项目,而为该项目而设立的项目公司——中冶阿矿有限公司则是中国在阿根廷设立的{zd0}的企业。中冶集团副总经理王永光在今年5月份曾经对外表示,该项目的采选生产能力将能达到350万吨原矿/年,铁矿品位达到54.8%,这些矿石都将销往国内。

      中冶集团网站还显示,同样在2006年,中冶集团还在巴布亚新几内亚投资6.7亿美元并控股85%的镍钴矿,建成后每年可向国内提供3.2万吨金属含量镍(约占目前进口量的一半)和3000吨左右的钴。这一项目也是中国目前在境外投资的{zd0}资源性项目。

      除此之外,还有更多的海外矿产资源项目正在纳入中冶集团的棋局。去年3月,中冶集团与厄立特里亚国家发展部双方就矿产资源开发、污水项目和其它基础设施建设项目达成了合作意向并签署了合作谅解备忘录,今年以来双方一直在密切接触。