蓝色光标公布一季报，从蓝色光标{dy}季度业绩来看，业绩居然很不错，确实出乎大多数投资者的意料之外，蓝色光标作为公共传媒{dy}公关股，业绩理想确实是正常不过了，{dy}季度业绩每股0.17元，不过从上市到现在，蓝色光标并没有走出一波非常理想的行情，反而让大多数普通投资者颇为失望，通过xxx交易{zz1}数据显示，基金一直在悄悄建仓，从上市第二天起就大举买进，买进力量犹为坚决，但是在短期内没有搜够足够的筹码，基金又在稍高一点位置进行抛压吸筹，如此反复折腾了近一个月，这一招确实让不少普通散户暗然离去，通过交易帐户显示，基金在48、49、50三个整数关口进行了来回对倒，一方面通过股吧传播蓝色光标年度不分红及{dy}季度业绩不好的消息，另一方面基金却大举搜集散户的筹码，基金这手“明修棧道，喑渡陈仓”的手法确实是高明，特别是基金的进驻，这只基金通过以往高方消息显示，此基金擅长挖掘长线成长潜力股，而且通过其独到的方法，确实让此基金获利不少，这次大举建仓蓝色光标，确实又让人眼前一亮。通过{dy}季度股东显示，社保基金、广发、华夏等基金共计持股389.6万股占占流通股24.4%，占全部流通股的近三分之一但是目前公布的仅只前xx流通股，通过xxx{zz1}交易数据版统计，共计23只基金持有蓝色光标股票，基金共计持577.6万股，占流通36.1%,占流通近四成，让人注目的是，连最为保守最为稳健的社保基金一零七组合为流通第二大股东持股65.7万股，最有战略的眼光、基金{gj}{zw}---王亚伟华夏基金已然成了第三大流通股东持50.3万股，{zj1}有挑选最有成长性的基金天弘精选、广发系列是、银华系列分别持有蓝色光标76.1万股、64.99万股、51.9万股，同时xxx{zz1}交易版数据显示，华夏除华夏盛世持股50.3万股外，华夏系列共四只基金也同时驻进蓝色光标，共计持股108.3万股，季报公布出来以后，确实让人恬目相看：
2010年将重上高增长轨道。从公司收入行业来看,2009年高科技行业收入2亿元,同比下滑1.6%;汽车行业收入6,130万元,同比增长67.52%;消费品行业收入5,637万元,同比增长45.69%;其他行业收入4,928万元,同比增长2.45%;主要由于1)受经济危机影响,IT 行业和跨国企业的公共关系服务需求有所减少;2)受国内经济刺激政策推动,汽车和快速消费品行业的服务需求快速增长。从公司品牌收入来看,蓝标、智扬及欣风翼品牌收入分别为2.92亿元、5,263万元及2,283万元,增速分别为14.87%,-11.41%及69.25%,其中欣风翼高增长系2008年公司收购该品牌后,通过内部资源的整合,其服务的客户数量有明显增加。公司综合毛利率同比提升1.4个百分点至55.74%,系1)毛利率较高汽车和消费品行业收入占比提升;2)公司强化集中采购制度降低采购成本所致。2009年公司新增服务客户品牌36个,全年服务的客户品牌数达到 220个。随着宏观经济的好转、消费市场的快速发展及企业广告营销费用的增长;同时公司成功上市募集上市后知名度大幅提高,为业务拓展及吸引中xx人才提供了便利,公司净利润高增长可期。强强联合,加快扩张步伐。公司公告拟与日本电通、电通公关成立合资公关公司
电通蓝标,注册资本1000万元,公司持股51%。电通是全球{zd0}的独立广告公司,在中国大陆业务包括北京电通广告、东方日海、电通东派等广告、市场调查和市场促销业务,主要为日本在华企业以及部分中国本土xxxx提供服务,具有丰富的广告客户资源及全传播业务发展经验。成立合资公司有助于双方实现服务网络及客户等优势资源共享,加快公司开发国际客户特别是日系客户,提升公司竞争力,推动公司向综合性的传播集团迈进。合资公司初期员工15人,预计2010-2012年收入分别为1,500、2,600和3,600万元,净利润133、395和600万元,对应公司每股收益0.008、0.025及0.038元。 预计公司2010-2012年每股收益分别为0.91元、1.27元和1.72元,动态市盈率为55、39和29倍。考虑到公司现有业务保持快速增长,外延式拓展有望超预期,维持公司“增持”的投资评级。
2010 年展望:坚持内生增长与外延扩张成功上市为公司的经营带来积极的影响,2010 年公司仍将坚持“区域扩张、行业拓展、服务延伸”的业务发展战略,巩固行业{lx1}的市场地位。区域扩张:在消费能力较强,公共关系业务发展较快的二线城市建设全国性的业务拓展网络,拓展区域市场;行业拓展:将IT、汽车行业服务的成功经验扩展到医药、金融、日用消费品等行业,并充分利用互联网等技术手段为客户业务拓展提供及时的服务支持,满足客户的不同需求;服务延伸:以品牌管理为核心业务,开拓企业社会责任、互动营销等新型服务,加强互联网等新型传播技术的研究,更好的满足客户的需求。同时计划向广告传媒业务延伸,最终形成一条完整的品牌整合营销服务链条。公司的内生业务发展战略明确,高速增长依然可期。 公司积极面对行业的整合趋势,计划利用成功上市带来的资本运作平台和资金优势,通过收购兼并等手段,整合各细分行业内的优势品牌,实现外延式扩张。 盈利预测及投资建议
我们维持之前的盈利预测不变,不考虑兼并收购的影响,预计公司10-12 年每股收益分别为0.955,1.360,1.823 元,对应当前股价PE 分别为52.35,36.76,27.42 倍,短期估值并不便宜,但是我们看好公司在正确的战略指引下有望维持高增长态势,以及作为公关行业{dy}股的特殊身份,在实现内生性增长的同时利用资金优势以及上市先机进一步加快收购兼并的步伐,实现外延式扩张在2010 年将是大概率事件,每一次收购兼并都可能对公司的股价构成巨大的刺激,因此我们首次给予其“买入”评级。
目前国内公关行业还属于快速发展的起步阶段，而公司作为国内{zd0}的公关企业，其在品牌与实力上的影响力已经与其他本土著人企业拉开明显差距。在成功★★★☆☆【投资建议】股市在线研究团认为，公司现拥有、智扬公关、欣风翼三个公共关系品牌，尤其蓝色光标，在业界口碑较高。公司未来的高增长率主要来自行业规模的高速增长和公司的品牌效应，2000—2007年国内公共关系行业规模从15亿增长至108亿，年增长率超过35%；2008年已超过140亿，增长率29.6%，随着经济发展阶段的提升，未来三年增速也将在32%以上；鉴于公司在业界的品牌知名度，以及10年上市进一步放大公司的品牌效应，建议投资者适度昂xx！（
