大豆                                         （数据来源：DCE  单位：元/吨）

北美，南美大豆到岸价格及海运费（估算）

                                                   （数据来源：DCE  ）

上海中期4月26日大豆日评

油脂进口量减，支撑价格企稳

今日行情：

今天大豆1101的基本交易情况是：开盘于3998元/吨，{zg}价：4005元/吨，{zd1}价3980元/吨，收盘价3990元/吨，全天按照结算价，大豆-5元/吨，合约大豆1009持仓量约为15.7万张，成交量约17.2万张。

数据信息：

据中国海关总署发布的{zx1}数据显示，今年3月份中国豆油进口量只有48,916吨，比上年同期大幅减少了79%。豆油进口急剧下滑的主要原因是需求疲软，国内供应充足。

海关数据显示，今年一季度豆油进口总量也比上年同期减少了51%。中国3月份棕榈油进口量为554,025吨，年比增长8.76%。今年一季度棕榈油进口总量为1,489,573吨，年比增长9%。3月份油菜籽进口量为120,034吨，年比减少57.22%，今年一季度油菜籽进口总量为 358,127吨，年比减少42.8%。

今年3月份中国大豆进口量为4,008,672吨，比上年同期增长了3.86%。3月份中国从美国进口了3,539,259吨大豆，年比增长10.28%。从巴西进口了468,679吨大豆，年比增长127.93%。今年前三个月中国共进口了11,035,942吨大豆，年比增长8.73%。

市场分析：

虽然中国大豆的进口依然保持强劲，但是豆油，菜油的进口出现了较大的下挫，反而豆粕的出口有明显的回升，从这一点我们不难看出，油脂企业虽然面对下游不畅的消费，但是仍然有利可图，加工费仍然应该不至于亏损；另一方面国家也积极出台政策，限制油脂进口额度，以保护国内市场，当然从侧面对于油料市场价格企稳起到支撑作用。笔者预计有料市场仍有上扬空间，从目前的交易状况来看，很有可能是市场复苏的前兆。

操盘策略：

从操作上，我们建议，大豆在经过长期的横盘震荡之后，走出一波不错的上升行情实属正常，投资者应该选择适当时机，逢低买进大豆，豆粕等合约，以资长期图利。总之，笔者倾向于逢回调低位做多，万不可以杀跌。另外，1009合约3750——3950元/吨区间震荡的格局依然难以打破，也值得投资者予以关注，对于判断市场的多空对峙力量变化很有帮助。

为了使投资者准确及时地把握盘面的走势，我们上海中期推出了波段交易QQ群（66368112），股指期货交流群（103951441），企业套期保值群（100277692），每周均会定期举办行情分析网络报告会（详情请参考上海中期公司网站），欢迎大家参与。具体下载登陆UC的方法，请和QQ393695105联系，或者致电上海中期大连客服王家兴，电话0411—84807077。

（执笔：关向锋）

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