申银万国4日发布南玻A（000012.sz）中报点评，维持"增持"评级，具体如下：
上半年业绩同比下滑36%。公司09年上半年实现营业收入20.66亿元，同比下滑约3%，归属母公司净利润2.61亿元，同比下滑36%，折合EPS0.21元/股，基本符合申银万国的预期0.2元/股，其中二季度单季实现营业收入11.97亿元，较09年同期11.55亿元，同比提高约3.63%，实现归属母公司的净利润1.99亿元，同比下滑6.2%，折合EPS0.16元/股。
主营业务盈利环比逐步好转。受益产品价格上升、成本下降，公司二季度盈利能力逐渐好转，公司二季度单季综合毛利达到34.7%，较一季度27%，环比提高约7.7%。从分产品情况来看，上半年工程玻璃盈利情况较为出色，实现营业收入8.53亿元，同比提高14.22%，毛利率达到35%，同比提高2.51%。浮法玻璃和精细玻璃盈利下滑，毛利率均呈同比下滑趋势，分别下滑2.27%、10.65%。
未来受益房地产投资复苏，工程玻璃稳健发展，光伏产业为未来看点。公司浮法玻璃价格已触底回升，预计公司目前浮法玻璃价格已达到1600-1800元/吨，较年初的1200元/吨，提高约33%。随着房地产投资的逐步恢复，浮法玻璃价格还将持续反弹趋势，同时重油、纯碱价格同比有所下滑，预计盈利情况还将好转。公司在工程玻璃行业一直处于技术龙头地位，目前拥有四个工程玻璃生产基地，包括成都、吴江、天津以及东莞，天津、吴江工程玻璃二期项目已于09年上半年投产，预计下半年投入商业化运营，公司工程玻璃产能达到1200万平方米。同时公司引进的年产46万平米（3450吨/年）太阳能薄膜电池用TCO玻璃生产线，已基本建设完成，下半年可进入试生产阶段。
维持"增持"评级。综合南玻各项业务情况，申银万国维持公司09-11年每股收益0.62/0.72/0.87元/股的盈利预测。
由于公司工程玻璃盈利出色，业绩具有一定安全边际，可以给予市盈率35倍，目标价格22元/股，维持"增持"评级。
天相投顾4日发布盾安环境(002011.sz)中报点评，维持公司"增持"投资评级。
2009年半年报显示，公司上半年实现营业收入10.96亿元，同比下降31.95％；营业利润1.59亿元，同比下降6.76％；归属母公司所有者净利润1.10亿元，同比下降6.70％；每股收益为0.34元。
天相投顾点评如下：
铜占公司产品原材料成本的60%左右，上半年铜均价和去年同期相比下降45%左右，成本下降导致产品销售价格下滑，另一方面上半年空调产量（空调阀门收入占公司营业收入的47.7%）同比下降23.66%，下游需求减少也对公司经营产生一定影响。公司通过控制成本，产品毛利率同比提高4.71个百分点，从而减缓了营业收入下降对公司净利润的冲击。由于去年下半年空调销量基数低，在房地产市场回暖等各种利好因素的带动下，预计今年下半年空调销量同比增长可能性较大，空调去库存化后，空调生产将逐步恢复，从而带动阀门需求提升，通胀预期导致铜、钢材等大宗商品价格快速提升，公司将通过铜期货交易锁定成本，下半年公司运营持续向好的可能性较大。
预计公司2009年、2010年每股收益分别为0.47元和0.50元，以8月3日收盘价14.55元计算，对应的动态市盈率分别为31倍和29倍，维持公司"增持"投资评级。
天相投顾4日发布宝信软件（600845.sh）中报点评，维持公司"增持"的投资评级，具体如下：
2009年1-6月公司实现营业收入11.96亿元，同比增长7.64%；归属母公司所有者净利润1.25亿元，同比增长3.57%，差于天相投顾此前预期；每股收益0.48元。
报告期内，公司在继续巩固发展钢铁板块业务的同时，还加大了有色、煤化工等行业的信息化市场拓展力度，带动公司软件及系统集成业务收入快速增长。与以上两项业务不同的是，受金融危机影响，公司服务外包业务订单有所减少，导致公司服务外包业务收入同比下降18.16%；受项目结算较少影响，公司智能交通业务收入同比下降32.24%，公司服务外包及智能交通业务收入大幅下降是公司净利润增速差于天相投顾此前预期的主要原因。
公司未来的看点主要有两个：首先，2008年以来，我国钢铁产业兼并重组进一步加速，尤其宝钢集团对外扩张步伐进一步加快，将为公司带来大量的信息化需求；其次是公司非钢领域业务的快速扩张，将为公司未来业绩增长提供另一有力支撑。
鉴于公司营业收入增速差于天相投顾此前预期，天相投顾下调公司2009-2010年每股收益分别至0.74元、0.97元，根据8月3日28.88元的收盘价计算，相应的动态市盈率分别为39倍、30倍，鉴于公司主营业务长期稳定的发展前景，维持公司"增持"的投资评级。
天相投顾4日发布白云机场（600004.sh）中报点评，维持"增持"评级。
公司发布中报，2009上半年公司实现营业收入15.5亿元，同比增长2.5%，营业利润3.6亿元，同比减少3%，归属母公司净利润2.54亿元，同比微增1.5%，折合EPS0.221元。
天相投顾评论如下：
受益国内经济复苏，上半年白云机场完成飞机起降14.8万架次、旅客吞吐量1783.3万人次，同比分别增长6.3%、7.2％，而货邮吞吐量更是得益于xx快递的运转，在国际经济不景气的背景下实现15.1%的增长。
报告期内，公司的航空服务收入增长4%，航空性延伸服务收入增长0.6%，增速平稳。盈利能力方面，毛利率为42.9%，同比下降了1个百分点，但二季度毛利率环比提高了2.8个百分点。费用控制方面，三项费用比例继续呈现下降趋势。
天相投顾维持对公司2009年EPS0.51元、2010年EPS0.59元的盈利预测，以8月3日收盘价10.61元计算，对应动态PE分别为20.7倍、17.9倍，估值具有相对优势，维持"增持"评级。
国泰君安4日发布陕天然气（002267.sz）09年中期业绩快报点评，维持"增持"评级，具体如下：
09年上半年净利润增长超预期，受一季度输气量增长的拖累上半年输气量增速低于预期。09年上半年完成收入9.78亿元，同比增长8.01%。净利润完成2.06亿元，同比增长21.76%。上半年实际购气量9.08亿立方米，完成销气量9.07亿立方米，同比增长7.41%，低于预期10%。按上市后的{zx1}股本摊薄的每股收益为0.4050元，略超市场预期。
二季度销气量增速略超预期，同比增速约15%左右，远好于一季度约5%的增速；二季度净利润同比大幅增长，除销气量的同比15%的增长以外，财务费用的下降也是重要因素；公司输气量平稳增长，陕南地区的扩张和下游的延伸是公司的两大增长点。
目前我国天然气价格仍比其他一次性能源具有较大优势，加上其清洁型的特点，天然气的发展必然在未来的"低碳经济时代"有长足的发展。
国泰君安维持09年全年销气量增速11%，根据"2012年气化陕西"的战略，给予未来5年陕西天然气需求15%-20%复合增长的假设。考虑财务费用的下降和投资收益的增长，上调盈利预测，给予09年-11年EPS分别为0.75元，0.86元，1.00元，上调一年内目标价至24元，维持"增持"评级。
国泰君安4日发布开滦股份（600997.sh）半年报点评，维持"增持"评级，具体如下：
上半年公司实现收入40.31亿元，同比下降14.44%，实现净利润4.04亿元，同比降低37.88%%，EPS为0.33元，基本符合预期。上半年公司焦精煤销售均价1053元/吨。
2季度单季公司实现收入20.52亿元，环比增长3.67%，实现净利润1.75亿元，环比下降23.62%。2季度毛利率为22.45%，环比下降5个点，其中焦煤业务毛利率为35.53%，较1季度下降10个百分点，主要原因是吨焦煤均价较1季度回落140元左右，同时成本所上升，吨原煤成本257元左右，较1季度提高22元/吨；其中焦炭业务毛利率为12.26%，环比1季度提高1个百分点，原因是2季度焦炭价格回落幅度略低于焦煤。2季度单季EPS0.14元，其中焦煤业务贡献0.13元，焦炭为0.014元。
煤-焦-钢产业链景气上行时，公司具有双向弹性。目前钢材价格已经连续16周上涨，部分品种涨幅超过30%，而焦炭的产能利用率除山西地区为70-80%外，其余地区已经满产，随着
焦炭产能利用率的逐步提升，钢价的上涨对焦煤价格拉动的临界点即将来临。根据国泰君安的敏感性测算，不考虑焦煤价格的变化，焦炭不含税价格每提升100元，公司EPS提高0.17元。
公司化产品的价格上涨促发因素是油价，目前微利，未来上涨可能性大。
09年底山西倡源煤矿90万吨项目将投产，该矿煤种为主焦煤，按照公司持股41%和焦精煤50%的回收率假设计算，预计10年将为公司贡献0.05元左右的EPS。
随着冀中能源整体上市的完成，作为河北两大寡头之一的开滦集团整体上市提上议事日程。
09年集团原煤产量（扣除股份后）将达到3250万吨，是股份的4.3倍。国泰君安按照唐山矿和钱家营两个焦煤矿与公司盈利能力相当，吨煤净利90元左右，其余动力煤矿吨煤净利50元假设估算，上述煤炭资产的盈利在20亿元左右，是股份的2.5倍。
国泰君安对公司09、10年的盈利预测分别为0.80元和1.16元，焦煤业务给予30倍市盈率价值23元，焦炭按同类公司吨焦市值估算价值7元，结合整体上市预期，维持"增持"评级。
国泰君安：华孚色纺中报点评 维持"增持"评级，目标价18.5元
国泰君安4日发布华孚色纺（002042.sh）09年中报点评，维持对公司的"增持"评级，目标价18.5元，具体如下：
09年上半年，公司完成销售收入15.89亿元。实现净利润8452万元，归属于母公司净利润6286万元，新注入资产5月初交割是造成两者差异的主要原因。按增发后总股本2.35亿
全面摊薄后的每股收益0.27元。每股净资产5.03元。
按可比口径分析，公司上半年色纺纱销量同比增长14.29%，其中国际区域同比增长48%。国际市场新产品销售比例达到21%。产品销售结构中，内销占比52%，出口占比48%。
上半年公司吨纱成本同比下降8.9%，综合毛利率17.15%。期间费用同比下降24%。从二季度开始公司订单一直饱满，价格也有所提升，盈利能力进一步提高。经营效率方面，公司总
资产周转天数、应收账款周转天数、存货周转天数分别同比减少42天、8天和9天。
6月末公司资产负债率达到70.93%，流动比率和速动比率分别为0.97和0.59，资产注入完成后公司面临着较大的资金压力。
控股子公司平湖华孚位于平湖市环西路的地块被政府收储获得补偿1.2亿元，扣除拆迁成本后的净收益公司按持股比例66%享有权益。预计将增厚每股净资产0.3元。公司下属企业平湖雅园置业以2.18亿元将该地块拍回用作商业项目开发。此项投资将在2010-2013年间为上市公司贡献净利润4369万元。
公司预计1-9月归属于母公司净利润1.1-1.15亿元。根据公司的产品特点，销售旺季在二、三季度，四季度稍淡，一季度{zd1}，因此下半年利润要高于上半年。国泰君安测算09年归属于母公司净利润1.68亿元，对应全面摊薄后每股收益0.71元。若按资产年初注入测算，每股收益可达0.8元。目前纺织品出口与国内销售均处于复苏过程中，结合公司的xxxx地位，国泰君安维持对公司的"增持"评级，目标价18.5元，对应09年23倍市盈率。
安信证券：国元证券中报点评 给予24元目标价和"中性-A"评级
安信证券4日发布国元证券(000728.sz)中报点评，给予公司24元的目标价和"中性-A"的投资评级，具体如下：
2009年中期，公司实现营业收入8.72亿元，同比增长17%；实现净利润4.65亿元，同比增长43%；全面摊薄后每股净利润0.32元；期末净资产49亿元，比去年年末增长5%；全面摊薄后每股净资产3.38元。公司1季度每股净利润0.09元，2季度单季每股实现利润0.25元，中报业务超出安信证券此前预期的0.27元的每股净利润。
公司中期业绩超预期最主要的原因是有效税率大幅下行。2009年1季度公司的有效税率为21%，而上半年的有效税率下降至11%。税率大幅下降的原因从公司的报表中尚不能看出，安信证券预计有一部分收入，例如交易性资产的公允价值变动属于非应税收入所致。
2009年中期，经纪业务收入6.65亿元，同比增长17%。同期股票交易额同比增长50%，佣金率下降明显。2季度佣金收入比1季度环比增长36%，同期股票交易额环比增长42%，佣金率环比下降幅度很小。经纪业务占比从2009年1季报的92%下降至75%，逐渐回归正常水平。
2009年中期，公司自营业务收入1.07亿元（含联营企业投资收益），1季度单季亏损2300万元，2季度实际实现单季盈利1.3亿元。公司期末持有的股票、基金、集合理财等权益类资产共计5.12亿元，占期末净资产的10%。公司期末在可供出售类资产中未释放的浮盈为2100万元。
2009年中期，公司费用率为40%，比1季度下降5个百分点，比去年同期下降2个百分点，费用率xx符合预期。鉴于公司有效税率的大幅下降以及日均交易额2000亿元的假设，安信证券上调公司2009年每股盈利预测至0.64元，给予公司24元的目标价和"中性-A"的投资评级。
安信证券：济南钢铁中报点评 维持"中性-A"评级
安信证券4日发布济南钢铁(600022.sh)中报点评，维持"中性-A"的投资评级，具体如下：
公司上半年业绩亏损符合预期。公司2009年上半年实现营业收入120.79亿元，同比减少45.53%；主营业务利润-9.74亿元，同比减少144.10%；利润总额-8.58亿元，同比减少158.41%；归属于母公司股东的净利润-8.75亿元，同比减少182.74%；按照{zx1}股本全面摊薄每股收益-0.28元，其中第二季度每股收益-0.03元，第二季度较{dy}季度大幅减亏。
第二季度以来随着钢材价格的上涨，钢铁行业盈利能力的月度环比增长是比较惊人的，公司第二季度环比大幅减亏也是预料中的事情。公司在2009年上半年共冲回资产减值损失5.15亿元，影响每股收益约0.16元，2009年上半年冲回的资产减值损失与2009年底计提的金额大体相当，则在正常情况下第三季度资产减值损失对公司利润的影响将基本消失。
近期国内铁矿石现货价格上涨幅度超过了进口矿价格（有部分原因是进口矿到岸的滞后性），进口铁矿石比重大的大型钢铁企业正在重新获得矿石的套利空间。公司约80%左右为进口矿石，绝大部分为长单协议矿，相信第三季度安信证券将看到公司盈利能力继续环比好转，有望在2009年年报实现扭亏。
公司新区4300MM新厚板生产线预计2009年底可投产，2010年将是新厚板生产线产能爬坡的年份，预计2011年可逐步达产，2010年新厚板生产线的业绩贡献将是比较有限的。新区高炉与转炉主要是为了匹配新厚板生产线，预计2009年底4号高炉、4号转炉也将与新厚板轧机同期投产。
安信证券上调公司2010年、2011年的盈利预测，预计2009-2011年每股收益分别为0.05元、0.34元和0.38元。值得xx的是，公司对财务杠杆运用的是比较充分的，截止6月底公司的资产负债率为76.78%，这样的资产负债结构，使得公司在行业景气出现显著好转时，公司净资产收益率将会有显著的上升。但高财务杠杆以及2009年较高的资金需求量也使得公司面临着再融资压力，具体分析可参照安信证券在6月2号发布的公司调研报告《资金紧绷的财务状况》。考虑到估值水平的系统性上升，安信证券上调公司目标价至6元，维持"中性-A"的投资评级。
兴业证券：万科A半年报点评 维持"推荐"评级
兴业证券4日发布万科A（000002.sz）半年报点评，维持"推荐"评级。
公司公布半年报显示，2009年度上半年公司实现营业收入218.1亿元，比去年同期增长26.4%，实现营业利润41.9亿元，比去年同期增长25.95%，实现净利润25.2亿元，比去年同期增长22.5%,EPS为0.23元。
兴业证券点评如下：
公司上半年取得20%以上的利润增长速度，略微超过了此前市场的预期，费用率的大幅下滑以及存货跌价准备冲回是推动公司利润增长的主要原因。
公司结算面积和结算收入分别为248.5万平方米和215.9亿元，同比分别增长19.4%和26.9%。上半年公司结算毛利率23.7%，比去年同期下降5.5个百分点。由于房地产结算存在滞后性，结算毛利率下降体现了之前数年土地价格的上升及20
08年调整期内房价的变化，预计下半年毛利率下降的幅度将会有所收窄。通过一系列控制和优化措施，公司费用控制情况良好，上半年公司在收入增长的同时管理费用比去年同期降低30.3%，销售费用比去年同期降低22.2%，管理费用、销售费用合计占营业收入的比例比去年同期的8.84%下降到5.14%。
此外，由于市场转暖，地价和房价上涨，公司去年计提存货跌价损失的13个项目中的5个项目部分或全部冲回了存货跌价损失，合计存货跌价损失由去年底的12.3亿减少到了6月底的9.6亿，贡献利润约2.7亿。
1-6月份，公司实现销售面积348.8万平方米，销售金额307.6亿元，同比分别增长31.2%和27.5%。公司尚有409.1万平方米已销售资源未参与本期结算，合同金额合计约321.8亿元，已收到的预收款为299.8亿。同时，由于销售状况好于年初预期，公司决定新开工面积由年初计划的403万平方米增加到585万平方米，增长45.2%。
土地储备方面，公司披露6月销月报以来，公司又新增权益规划建筑面积81.4万平方米。因此8月4日，万科09年新增权益规划建筑面积414.6万平方米，公司规划中项目按万科权益计算的建筑面积为2079万平方米，足够公司未来3年左右的开发需求。由于目前市场对一线城市预期更未乐观，土地市场竞争也相对激烈，为保证项目收益水平，公司新增项目多为具有较高潜力的二线城市。
由于销售形势的好转，以及公司在拿地和开工方面的相对谨慎，上半年公司经营性先进流为正的98亿元，公司财务状况更加稳健。6月底，公司持有货币资金268.8亿元，比08年末增加69.0亿元。公司的净负债率10.7%，比08年末下降22.4个百分点。同时，公司也表示目前正在积极探讨股权融资的可行方案。
鉴于公司上半年良好的业绩表现，兴业证券上调公司09-10年EPS预测为0.50元、0.66元、0.81元，维持"推荐"评级。
方正证券：西昌电力公布2009 年中报，给予"增持"评级
方正证券8月4日发布投资报告，针对西昌电力（600505.SH）公布2009年中报，给予"增持"评级。
公司上半年实现营业收入1.69亿元，同比减少8.2%；实现利润总额1.24亿元，同比大幅增长378.4%；净利润1.21亿元，同比增长452.1%；EPS0.3321元。
公司上半年营业收入同比减少8.2%，主要是由于金融危机的影响电力需求下降。上半年，公司共完成发电量2.1亿千瓦时，同比下降18.05%；完成供电量4.46亿千瓦时，同比下降12.62%；完成售电量3.91亿千瓦时，同比下降12.70%，均只完成年计划的37%左右。公司净利润大幅度增长主要得益于公司及时调整生产经营策略，加强管理，使得报告期担保债务化解工作取得重大进展，对外担保预计损失减少1.07亿元。若剔除该部分影响，则公司上半年实现净利润约为0.14亿元左右，同比减少36%。
下半年，随着经济不断复苏，对电力的需求也会不断增加。公司受担保危机的影响，上半年基建投资明显不足，下半年公司将会加大基本建设力度，充分利用凉山州的水电资源优势。目前，公司正积极推进永宁河流域开发，固增电站等项目建设，木里沙湾电站和永宁河四级电站的建设也进展顺利，这些项目的完成能有效提高公司的盈利能力。
公司正在加紧解决剩余的担保债务问题，争取今年内完成。随担保债务的解决，公司将恢复融资功能，资金瓶颈问题得到解决，公司投资的控股水电站将会越来越多，将实现更高比例的自发电，并且将有部分多余电量可以向四川电网出售，届时公司将进入快速发展阶段，毛利率也将实现增长。
不考虑剩余担保债务解决导致的对外担保预计损失减少，方正证券预计公司2009年EPS为0.38元，对应的动态PE为25.9倍，给予公司"增持"评级。