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品类单一是本土药企{zd0}短板

2010-03-30 04:53:00 来源: 荆楚网-湖北日报(武汉) 记者曾玉梅

25日，{zx1}出版的《新英格兰医学杂志》刊登国际糖尿病联合会（IDF）的一份医学研究报告，公布了中国{zx1}的糖尿病患者数据。令人吃惊的是，中国已经取代印度，成为全球糖尿病{dy}大国，有超过9200万的糖尿病患者。

中国糖尿病患者骤增

研究显示，过去30年，中国糖尿病患病率呈逐渐攀升趋势。该医学研究报告的主要作者──北京中日友好医院医生杨文英说，此次研究显示中国糖尿病患病率骤增，比早前公布的4000万多了一倍多，主要是此次检验手段更严格。

早期的全国性研究只依靠一项血糖耐受试验，而此次对近50000人进行的调查，通过两小时后再次检xx糖水平的方法，发现了许多新的患者。这是世界卫生组织推荐的检验方法。研究发现，一半以上的糖尿病患者不知道自己有病。

该医学研究的中国采样工作从2007年6月开始，到2008年5月结束，涉及全国14个省市。业内人士认为，此项研究有某些局限性，采样人群中女性和城镇居民偏多，城市与农村样本数量之比为152:112。杨文英也称对研究结果十分吃惊，这一结果已通报卫生部。

国际糖尿病联合会2009年的另一项研究也凸显了类似问题。研究预计，到2025年，全球3.8亿糖尿病患者中将有60%以上的患者位于世界人口最多的地区──亚太地区。

中国和印度已经拥有全世界最多的患者，但其他几个糖尿病国家的人均患病率更高。

世界卫生组织预计，2006年至2015年间，糖尿病、心脏病和中风将耗费中国5580亿美元。

不良习惯致病

专家分析，中国正在高速城市化进程中，大量人口从农村进入城市，而现代城市生活节奏快，很多人习惯了出门就坐车，很少运动。

日趋富裕的生活导致中国人饮食发生了很大变化，食用含盐量高的食物、高脂肪的肉类和含糖的零食等不良习惯导致肥胖率高涨。成人糖尿病患者中有90%至95%属于II型糖尿病，肥胖是一个主要风险因素。

人的身体如果不能调节血糖，就会患糖尿病。它是心脏病的主要风险因素之一。在中国，目前心脏病仍是{zd0}的健康杀手。

北京唐安营养保健品公司湖北地区主任郭命芝分析，糖尿病成因主要有三：一是现代饮食过于精细，高糖、高脂、高蛋白食物摄入过多；二是家族遗传基因，在特定条件下诱发糖尿病；三是现代生活压力大，人们运动少，熬夜多。

近5年糖尿病药市年增30%

据有关资料显示，2004～2009年近5年间，中国内地糖尿病xx市场（包括口服降糖药和胰岛素类xx）年均增长速度达30％以上，而中国药品市场整体平均增速则是10%。

2009年10月出版的《2009-2012年中国糖尿病药行业投资策略分析及竞争战略研究咨询报告》指出，中国城市人口xx糖尿病直接人均医疗花费为451美元，患有糖尿病并发症的患者花费则高达1694美元。

与糖尿病相关的市场主要包括xxxx，功能性保健品，降糖仪器，无糖食物、饮料等。

29日，在武汉武珞路的唐安无糖超市，记者看到，除了主导产品唐安一号和金唐安片两种功能性保健品外，无糖饼干、饮料、面条、麦片等食品摆满柜台。营业员介绍，除武珞路这家店以外，唐安无糖超市还在紫阳路、汉阳有两家店，销售都不错。

相关调查表明，中国每年直接用于降血糖方面的xx销售额为150亿元，与糖尿病相关的各种xx总销售额达750亿元。另一数据则显示，内地城市Ⅱ型糖尿病患者及其并发症的直接医疗成本为187.5亿元人民币，占全国医疗卫生总费用3.94%，目前这一数据还在持续攀升。

此外，业内人士指出，随着新医改政策的推进，糖尿病的市场规模将会进一步增大。其中，胰岛素类似物将是未来最主要的糖尿病xx发展领域，也是中国糖尿病市场上增长最快的细分市场，每年增长率超过40%。

外企占xx市场95%份额

面对日益扩大的糖尿病xx市场，诺和诺德、美国礼来、赛诺菲安万特、拜耳先灵医药等国外制药巨头早已闻风而动，纷纷布局。目前，诺和诺德、美国礼来、赛诺菲安万特三家占据了xx市场（即三级甲等医院）95%的份额。

外资药企占领市场的杀手锏是为数不多的{tx}新药产品。

如礼来公司拥有两款xx糖尿病的明星xx，分别是1983年上市的优泌林（Humulin）及1996年上市的优泌乐（Humalog）。这两种xx2008年的销售额分别为10.63亿美元和17.36亿美元。2009年8月，礼来生产的Ⅱ型糖尿病新产品百泌达，正式登陆中国市场，这是近10年来在全球范围{sg}获批的产品，开创了除口服降糖药与注射胰岛素之外的一个全新疗法。

实际上，近两年以来，为争抢中国糖尿病xx市场，跨国公司使出浑身解数，大肆扩张产能。

2008年11月，诺和诺德斥资近4亿美元，在天津建立胰岛素制剂与灌装工厂，主要为中国和其他亚洲市场生产胰岛素类产品。这不仅是全球{zd0}的胰岛素制剂与灌装工厂，也是诺和诺德公司迄今为止{zd0}的一笔海外投资。

诺和诺德在在中国市场的主要竞争对手礼来也毫不示弱。2009年3月，礼来公司对其苏州工厂增资4200万美元，以提高其胰岛素产品的生产能力。此外，礼来在“中国基层糖尿病教育拓展计划”等项目上的投入不下4000万元。

礼来中国区总裁戴文睿（DavidRicks）表示，未来五年内，礼来将在中国上市的十几个新产品和医疗器械，一半以上是针对糖尿病xx的。

赛诺菲安万特同样加快了在中国的扩张步伐。2009年4月，赛诺菲安万特宣布向中国市场增加6亿元投资，扩建位于北京经济技术开发区的胰岛素工厂，建设来得时(甘精胰岛素)预填充SoloSTAR预灌装生产线，该生产预计2012年在国内投产，扩建后工厂产能将达5000万包装单位。

赛诺菲安万特大中华区副总裁卫平近日还对记者表示，将提供2000万元资金支持中华医学会糖尿病分会的研究项目。

胰岛素市场进入深度竞争

众所周知，在糖尿病用药中，胰岛素是xxx的xxxx之一，也是Ⅰ型糖尿病人{wy}的xxxx。此外，还有30%～40%的Ⅱ型糖尿病患者最终需要使用胰岛素。

目前市场上出现的胰岛素产品，主要有{dy}代产品动物胰岛素和第二代产品重组人胰岛素，此外还有第三代的胰岛素类似物，通过对人的胰岛素基因进行改构获得。胰岛素类似物起效更快，作用更持久，xx模拟生理性胰岛素分泌模式。

动物胰岛素由于异源性过敏反应，该类产品疗效较差，在发达国家已被淘汰。在我国，动物胰岛素也仅出现在低端市场。

据业内人士估计，虽然目前我国有100多家胰岛素生产企业，但仅占据中国胰岛素市场份额的4%左右。除了少数企业稍具规模，绝大多数企业规模偏小、资金匮乏、实力不济，主要生产动物胰岛素产品。

虽然重组人胰岛素替代动物胰岛素是一个趋势，但由于使用动物胰岛素要便宜得多，因此，相当一段时间内动物胰岛素还不可能退出中国市场。2009年8月，动物胰岛素入选国家基本xx目录（基层版），更延长了这一取代过程。

事实上，华东一带以生产动物胰岛素起家并以生产和销售动物胰岛素为主业的本土企业，他们的产品占据着部分低端市场。

在中国胰岛素xx市场，诺和诺德，美国礼来、赛诺菲安万特三家垄断了95%的份额，国内企业通化东宝及其关联企业仅占不到5%。

元大证券研究员姜广策说，“据我所知，各大巨头的市场纵深已经达到了乡镇医院级别。”

不仅如此，面对糖尿病xx这一前景巨大的市场，许多新进入者也跃跃欲试。据姜广策介绍，除了复星医药旗下的江苏万邦之外，珠海xx制药等企业也在积极准备进入胰岛素市场。“目前跨国药企大多以xx、心血管疾病、糖尿病为主攻方向。为了弥补产品缺口，多以通过获得专利生产许可、专营销售许可等方式增强竞争力。”一位医药界专家表示。他认为，品类单一正是本土药企{zd0}的短板。

Ⅰ型糖尿病是一种自身免疫性疾病，无法预防，是由于破坏了分泌胰岛素的细胞而造成。Ⅰ型糖尿病患者需要每天注射胰岛素才能生存。多数糖尿病患者是Ⅱ型糖尿病（85％-95％），在很多情况下是可以预防的。Ⅱ型糖尿病患者不能有效的利用自身分泌的胰岛素，但常常可通过锻炼和调整饮食改善症状。许多Ⅱ型糖尿病患者还需要继续采取包括胰岛素在内的xx手段适当控制血糖水平。约60％的Ⅱ型糖尿病是可以预防的。

Ⅰ型和Ⅱ型糖尿病都会对患者的健康构成严重威胁。糖尿病每年夺去400万人的生命，是导致失明、肾衰竭、心脏病、中风和截肢的主要原因。 (本文来源：荆楚网-湖北日报 )? 时代成就本土人民币基金
?来源：《投资家》 2010年03月30日17:42我来说两句(0)复制链接大中小大中小大中小 在最近一两年中，人民币基金可谓是投资圈内一个相当热门的话题。无论是外资基金，还是本土一些新成立的投资机构，抑或一些老的人民币基金，都在千方百计地通过各种渠道进行人民币基金的筹募，以期在中国资本市场上大赚一笔。

在“熬”了10年之后，坚守做纯粹本土

??? 海翔药业人民币基金的上海复星谱润股权投资（下称复星谱润）总裁周林林，终于迎来了自己做投资以来{zj1}使命感和时代感的时期。

十年坚持

“中国经济明星辈出，我们就抓住这个机会，利用这个时代，培养出一批明星，这就是我们做投资的在这个时代的使命。”尽管在国外待过很长时间，但生于上个世纪60年代初的周林林身上依然充满着激情时代的使命感。

周林林认为，人民币基金的发展可以2006年股市全流通为分水岭。2006年之前，无论PE还是VC，外币主要是美元投资基金一统天下。而国内人民币基金当时真正活跃的，也就是深创投、达晨和低调的复星谱润等屈指可数的几家。

从2003年到2006年，复星谱润做的案子，直到现在，全部有超过20倍的丰厚回报。和现在到处蜂拥的人民币基金场面相比，周林林坦言感觉当时的人民币基金非常好做，因为竞争少，可以充分挑选好的投资案。“我们和外资基金xx不同，我们重点是做在国内上市的中国企业投资。外资基金当时都是做在海外上市的企业。两家一点不冲突，也没有碰撞，所以当时可以说几乎没有竞争。”

不过，10年纯粹做人民币基金，一路走来，也有很多酸甜苦辣，周林林并不讳言其中的压力。尤其是一开始，面对整个业内外一窝蜂追捧的外资投资基金，像复星谱润这样纯粹只做人民币基金投资的压力可想而知。

周林林坦承，当时压力来自两个方面：一个是原始股不能流通的资本环境下，人民币基金投资就xx靠投资人的信念和眼光。“我们始终坚信，早晚一定会全流通，到那时候，我们就是{zd0}的赢家。”另外一个压力，则是在中国投资但不控股的理念。当时流行的观念是，一旦在中国投资，就要在企业中控制控股，否则就是给他人做嫁衣。

或许是深受麦肯锡管理咨询多年的理念熏陶，周林林的投资理念是“{jd1}不做{dy}大股东”。不过，也和一般财务投资人不同，周告诉记者，复星谱润算战略投资，通常会在战略层面上参与比较多，而一般企业日常经营层面原则不参与，也不需要参与。

本土优势

“人民币基金的地位和力量会越来越强，这是必然的趋势。”经历了10年人民币基金征途之后，周林林对人民币基金的未来发展更有信心。“我坚信，类似我们这样纯粹的人民币基金，肯定比一些后来募集人民币基金的外资投资基金更有优势。我们对本土更熟悉，人脉关系在本土也更广 ，因为我们是扎根在中国土壤里。”

这样一份信心的背后是复星谱润实实在在的数据业绩。2009年，复星谱润迎来收获最丰厚的一年，总投资额达5亿多元人民币。“作为纯粹PE，我们做项目有个特点，即总体的项目数量往往不会很多，但每个项目的投资都比较大，因此{jd1}额相对多一点。”

让人讶异的是，刚过2009年的复星谱润其2010年的项目已大都完成。“今年收官的两三个项目目前只差走{zh1}的一些程序，下半年会考虑再募些资金，规模约在20亿人民币左右。”周林林踌躇满志地表示，和其他同行相比，复星谱润现在不需要对外募集，每次的基金募集，光一些合作的客户企业都不够分。

“从年头忙到年尾”， 4个投资案例之外，2009年复兴谱润也在投资方向上有所改变。在2008年前投资的几乎都是制造业，开始向养猪屠宰、婴幼儿奶粉以及户外休闲、家具和连锁餐饮转向。

尽管多方出击，但复星谱润并未“避重就轻”。周林林介绍，到2009年下半年，他注意到中国制造业开始全面复苏，而且复苏的程度和速度甚至超出原先团队的预料。“风险尽管有，但我们认为这次复苏还是内需拉动的。因此2010年，我们会重新在制造业领域进行投资。”当然，内需消费仍然会是复兴谱润的投资重点。

和其他同行相比，复星谱润并没有抢凑{dy}、二批创业板的投资热闹。不过，这丝毫不妨碍其分享创业板丰厚的回报。周林林透露，复星谱润投资的“我的钢铁网”大概在今年上半年准备申报创业板，“他们做得非常非常好。”

值得注意的是，对基金一窝蜂看中的地方，复星谱润反而投资得少。“中国如此庞大的经济实体和市场可以说行行出状元，我们就负责在每个行业中扶持一个状元出来，或许这并不一定是最热门的行业。”在周林林看来，投资是需要有节奏的。这个节奏，在复星谱润一般是5－10年的周期。复星谱润做一个项目，一般都要3个月到半年时间，有时候仅是跟踪一个项目，就往往需要2-3年时间用来和企业交流。

“竞争对我们来说，一点不可怕，因为我们的客户在和我们交流之后，往往都知道我们的价值。”周林林表示，他们做过的客户都不差钱，看中的却是复兴谱润的战略资源。同样，对项目企业，他们也更关注有没有符合自己投资理念的企业和经营团队，一起合作，“我们重视合作的感觉，而合作的目的是把企业做得更好，发展得更快。”

合适就投

和复星集团的名气相比，复星谱润一直很低调。但是，这并不妨碍其投资成功为业内瞩目。

几年前，就有第三方的投资咨询机构专门研究复星谱润的投资风格，并把复星谱润前身上海复星化工医药投资有限公司（下称复星化工）投资浙江海翔药业股份有限公司的案例冠以“演绎本土直投新xx”的美名。

2006 年12 月26 日，海翔药业（002099.SZ）在深交所中小板成功上市。复星化工为海翔药业第二大股东，持有1600 万股，占公司总股本的14.95%，持股成本2700 万元。以海翔药业上市首日开盘价20 元计算，复星化工持有的1600 万股海翔药业价值3.2 亿元，三年内增值逾10 倍。

同样的案例在周林林记忆中并不罕见。在周林林看来，和企业一起成长也是很有意思的一种经历和感受。“我们就是要帮助中国的一批企业成为明星，让它带动整个行业的发展。这是我们的目标，也是我们的人生价值。”

曾经有个制造企业，复兴谱润本来是{dy}大股东。在进入运作一段时间之后，周林林觉得这个企业应该和下游企业有更紧密的联系。于是复兴谱润就帮助企业引进其下游一家{zd0}的企业，并把复兴谱润的股权部分让渡给下游这家企业，进一步扩大这家企业的份额。周林林表示，当时之所以这么整合，是因为看到如果其不与下游企业战略结合，其新产品很难及时得到市场反馈。而后来正是因为有了这个整合，使得该企业新产品打破了原来全部依赖进口的局面，成为国内目前{wy}一家具有核心技术突破的企业。

周林林笑称：“我们希望投资的这个企业能够在所处行业当中是{lx1}企业。”这一点在复兴谱润的投资案里已经得到初步印证。

“经过一段时间的考验，使大家对你产生一种信任，就是对你付出价值贡献的一种认可，这也是我们价值最关键的体现。”出身麦肯锡的周林林表示，只要是好的企业，各个行业都可以投。而对不熟悉的行业公司也不担心。“这些做项目的人，两周就应该变成行业专家，这是我对他们的要求。也是我用麦肯锡的要求这样要求他们。”

至于眼下热闹的人民币基金的发展态势，周林林认为，做人民币基金投资，首先一定要看中长远，不要纯粹追求短期目标。从长远发展来说，还是要把投资人自身的功夫练好，尤其是在团队建设、内部工作流程、内部决策机制等方面都需要完善好。

在周林林看来，不仅3-5年，甚至10-20年，中国的人民币基金投资都会有很好的发展前景和很大的发展空间，而且空间会越来越大，机会也是越来越多。“虽然困难肯定会有，但是遇到困难，只要大家去努力，总能解决。”

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郭广昌关注西南旱情 复星集团发动民企抗旱救灾

?来源：搜狐财经 2010年03月30日

??? 搜狐财经讯 3月29日，复星集团董事长郭广昌表示，复星将向受灾严重的广西桂林、龙胜、重庆彭水等地紧急捐助价值100万元的不锈钢储水柜等物品，以帮助当地群众解决生活饮水问题。

此次西南大旱，广西桂林、龙胜以及重庆彭水等地受灾严重。据了解，仅龙胜县今年两个月来累计降雨量不足10毫米，数十万人饮水困难。而重庆彭水全县有26个乡镇130个村受灾，农作物绝收近两万亩，目前牲畜已经全部中断饮水。

龙胜及彭水两地地处偏远，经济发展水平很低，水利基础设施建设较为薄弱，广大群众也缺乏抵御灾害的经济能力。旱情发生以来，来自全国各地的捐助源源不断，但灾区人民饮用水的存储却成为一个难题。

针对这一情况，复星决定捐款100万元，通过友成企业家扶贫基金会，为这两个县的受灾群众统一采购、安装一批储水柜等物品。这些储水柜将根据受灾情况，安装在发生饮水困难的中小学校，在解决住校师生饮水问题的同时，也可辐射周围村户。据测算，这些储水柜可为灾区直接增加500吨的饮用水储备能力，同时每天解决至少40万人次的饮水问题。

郭广昌表示，“企业创造价值的{zj2}目的是要回馈社会，民营企业理应肩负更多的社会责任。复星将竭尽所能，发动更多民营企业家，汇聚更多爱心，帮助灾区人民抗旱救灾。”

复星集团还成立了应急救灾小组，发动复星医药、复地集团、豫园商城、德邦证券等下属企业，群策群力，支援灾区。一场名为“春风化雨 汇聚爱心”的公益活动正在复星员工中举行。与此同时，复星集团还将每年3月的{zh1}一周定为“复星节水周”，以进一步增强员工节水环保观念。

3月26日，2010世博会民企馆吉祥物“活力精灵”的发布会现场，复星集团联合另外15家联合参展企业，宣布向旱情最为严重的地区援建160口水窖，这些水窖有望解决超过5万人的饮水问题。（搜狐财经/小钉）

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?复星国际2009年度业绩大幅增长

? 2010年3月26日

? 复星国际公布二零零九年年度业绩
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持续优化管理?? 对接优质资本?? 受惠中国成长动力
全年业绩录得显著增长
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财务概要
? 截至十二月三十一日止年度
以人民币百万元计算 （已审核） 二零零九 二零零八
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收入 34,855.8 40,250.3
主要业务板块之收入????
-?????? 医药 3,775.9 3,699.2
-?????? 房地产开发 5,184.8 3,733.3
-?????? 钢铁 24,611.4 30,930.0
-?????? 矿业 1,968.0 3,106.6
-?????? 内部抵销 (684.3) (1,218.8)
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母公司股东应占溢利 4,646.7 1,328.4
主要业务板块对母公司股东应占溢利之贡献????
-?????? 医药 1,185.6 261.4
-?????? 房地产开发 327.3 57.6
-?????? 钢铁 1,068.1 118.0
-?????? 矿业 235.6 1,285.1
-?????? 零售、服务业及其它 2,073.7 (125.5)
-?????? 未分配开支 (112.8) (97.4)
-?????? 内部抵销 (130.8) (170.8)
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每股盈利（以人民币元计算） 0.72 0.21

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【二零一零年三月二十五日 — 香港】中国{zd0}的综合类民营企业 复星国际有限公司（「复星国际」或「集团」；港交所股份编号：00656），今天宣布截至二零零九年十二月三十一日止之年度业绩。年内危机和机遇并存，中国经济在全球经济危机的大环境下脱颖而出，维持高速增长。集团在优秀企业家团队的带领下，以投资中国成长动力为目标、持续优化管理、持续对接优质资本，获得了令人满意的经营业绩。
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达成多项管理成就
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回顾年内，集团快速走出金融危机影响，实现净利润人民币46.5亿元，同比增长约250%。在各个产业中，非周期性行业受益于中国内需市场增长，保持平稳快速发展，周期性行业降本增效成绩显著，经济效益指标保持行业{lx1}。国药控股成功在香港上市，释放股东价值。年内，复星国际把握价值投资机会，合共完成战略投资项目15个，投资金额共人民币15.8亿元。同时，集团积极推动全球化投资平台建设，一方面协助国际资本及国际企业更有效率地分享中国成长，另一方面协助中国资本及中国企业对接基于中国因素的全球投资机会。融资方面，集团把握国内独有的寛松融资政策，成功完成融资人民币154亿元。集团亦积极推进资产管理业务，开拓新融资渠道，探索新增长点。
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亮丽的财务表现
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在产业经营效益上升及投资收益带动下，截至二零零九年十二月三十一日止年度，集团之归属于母公司股东的净利润约为人民币46.5亿元，达到了集团创立以来的新高，与二零零八年的人民币13.28亿元比较，大幅增加250%。每股盈利大幅增长242.9%至人民币0.72元。董事会建议派发末期股息每股0.164港元，较二零零八年的每股0.08港元大幅增加超过一倍，股息率3.03%。
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资产负债方面，每股净资产从二零零四年每股0.29元，增长到了年末的每股3.81元，复合年增长率为67.1%。年内，集团积极优化债务结构，中长期债务比例由二零零八年年底的38%，提升至二零零九年年底的41.7%。截至二零零九年年底，在净负债比率进一步下降至26.1%的情况下，现金和银行结余大幅增加约人民币44亿元至人民币159.48亿元。经营性现金流更大幅增加超过三倍至人民币54.56亿元。
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各产业板块取得良好的经营业绩
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年内，集团的各产业板块从金融危机中快速恢复，大部份板块净利润均实现同比上升。例如医药板块对归属于母公司股东之利润贡献为1,185.6百万元，较二零零八年增长353.5%，主要得益于复星医药参股的国药控股于香港联交所成功上市，以及医药制造及研发、分销及零售的稳定增长。此外，2009年复星医药新申请的专利项目共89项，获批专利26项，居行业{lx1}水平。
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复地在二零零八年市场低迷时坚持推进项目开工进度并加强市场营销力度，在市场快速复苏时获得良好的回报。利润贡献为327.3百万元，较上年增长468.2%。
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在钢铁板块方面，在整体钢材市场产能过剩、竞争激烈的环境下，逆势而上，实施差异化竞争，积极开发新产品，合理配置生产资源，提高产能利用率，成功渡过行业低潮，达到良好的经济效益。利润贡献为1,068.1百万元，较上年增长805.2%。
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在矿业板块方面，亦在整体市场价格大幅下滑的环境下，通过有效的成本控制，维持行业中较高的盈利水平。
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零售及服务业方面，年内服务业平稳发展，豫园商城受益于内需市场的增长，对母公司股东之利润贡献为90.2百万元，较上年增长73.9%。
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在战略投资方面，年内集团达成极高的资金使用效率，利用3亿美元的自有资金投资分众传媒及其它海外上市的中国相关资产，截至年底仅在分众传媒的投资收益，已达人民币19亿元。
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投资及投资管理效益显著
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投资一直是复星国际的强项。二零零九年，集团把握价值投资机会，录得丰厚投资收益，集团层面已投资战略投资项目增值潜力巨大。
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年内，集团新增战略投资项目15项，合计金额人民币15.8亿元。其中受益于内需消费增长的投资合计为人民币9.63亿元，占比为61%。此外，集团也抓住机遇，加强对价格被低估的海外上市公司的投资合计人民币10.41亿元，占比66%。在房地产方面，年内集团新增土地储备143.4万平方米，进一步壮大集团房地产板块业务的实力。
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公司的已上市战略投资项目取得优异的收益率，例如二零零八年投资的分众传媒，内部收益率达148%；同济堂亦达24%。
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持续对接优质资本 积极尝试资产管理业务
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年内，集团坚持多渠道对接优质资本，利用二零零九年中国国内融资环境较为宽松的机遇，完成多宗大型且具指针性的融资交易，加大了中长期低成本债券的融资力度，融资总额达到人民币49亿元。南钢联合成为二零零九年中国受控行业{dy}家成功发行企业债的公司，豫园商城是二零零九年{dy}家获得公司债发行批准的企业，复地是{dy}家H股回归内地发行公司债的企业。
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期内，国药控股成功在香港上市，复星医药和复地的A股再融资也已经获得股东大会的通过。在推进Pre-IPO项目上市的工作上，二零零九年集团亦取得满意的进展，年内成功上市的包括在香港上市的国药控股和在上海证券交易所上市的滨化股份。另外，截至二零一零年二月，陕鼓动力、爱仕达和湖南汉森的上市申请及复星医药再融资已通过中国证监会的审批。
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值得一提的是，复星和凯雷的合作，是中国{dy}家、亦是至今{wy}一家在私人股本领域内中外合资的基金管理公司，在基金管理公司旗下可成立多支基金，由复星和凯雷共同管理，收益归于合资基金管理公司。这个平台一方面可携手国际投资者发掘中国的投资机会，另一方面可帮助国内的投资者精选{zyx}的全球投资机遇。
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此外，集团也适时处置了部分资产，回笼资金人民币21.83亿元，进一步增长集团的资金实力。
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展望未来? 持续提升三大能力? 推进全球化平台建设
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二零一零年，集团的经营重点为持续优化管理、持续投资中国成长动力、持续多渠道融资、及积极推进全球化平台建设。在医药板块，坚持内生/外延/整合式发展模式，保持平稳快速增长趋势。在地产板块方面，开发与投资齐头并进，寻求风险管理下的高速成长。钢铁板块方面，坚持降本增效，研发创新，提升高毛利率产品比例。在矿业板块方面，不断减低成本，积极开拓市场，提升竞争能力，力争板块盈利能力{zd0}化。总的来说，要推动各产业板块参与行业整合。
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在持续投资中国成长动力方面，坚持价值投资，以合理成本增加战略性资产，加大投资受益于中国内需发展的行业，加大投资受益于中国经济发展的海外资产，并密切关注对具有国际反向整合能力的中国企业的投资机会。
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在持续多渠道融资方面，积极推动符合条的企业上市，积极推动Pre-IPO项目的上市进程，持续对接优质资本。

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国泰君安：建议买入复星国际目标价7港元?

复星国际公司从事多元化产业，包括医药，房地产开发，钢铁，矿业等业务。截至2009年底，公司医药业务贡献盈利的26%，房地产业务贡献盈利的7%，钢铁业务贡献盈利的23%，矿业业务贡献盈利的5%。公司持有复星医药49%股权，而复星医药持有国药控股(1099.HK)34%股权。2010 年2月，公司子公司与凯雷投资成立合资投资公司，初始资金为10 亿 美元 。另外，2010 年公司邀请美国前财长约翰斯诺作为公司的董事会顾问。

公司09 年盈利46.5 亿元，同比增长2.5 倍，每股盈利0.72 元，同比增长2.4 倍，末期股息0.164 港元。盈利增长的主要原因是：1).医药板块同比盈利增长2.5 倍，因国药控股(1099.HK)业绩高增长。2).房地产板块盈利增长3.7 倍。3).钢铁和矿业板块市场形势严峻，但公司成功控制成本，维持利润率。另外，在09 年间公司加大了对于分众传媒Focus Media，同济堂药业等公司的投资力度，投资总额高达1.56 亿美元。

公司自2004 年以来，每股净资产保持67%的复合增长率，截至09 年底，公司每股净资产达3.81元人民币。考虑到国内更多基建项目的上马，市场人士预期2010 年中国的钢铁价格有10%的上升空间，公司将从中受惠。另外，公司表示1 季度公司纯利1.72 亿元人民币，每股盈利0.14元人民币。目前公司对应2010 年预期市盈率13 倍，低于中资股的平均水平14 倍，低于钢铁企业的16 倍水平，建议买入，交易区间5.5-7 港元，{dy}目标价6.5 港元，第二目标价7 港元。

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复星医药与颈复康联合打造中药行业优势企业

?来源：搜狐健康 2010年03月29日

??? 2010年3月28日，上海复星医药集团股份有限公司和承德颈复康药业集团在钓鱼台国宾馆成功举办了投资合作签约仪式。这一历时一年半的合作项目终成正果。

参加签约仪式的有中国医学科学院黄路琦副院长、骨伤领域知名学者孙树椿教授、全国工商联的常务副会长、承德市市长张古江、承德市秘书长、承德市高新技术开发区管委会主任、承德市食品监督管理局局长，以及医药行业协会专家和多家医药知名工商企业代表，众多嘉宾济济一堂，共同见证两家企业的合作。

上海复星医药通过增资扩股的方式，对承德颈复康药业投资，投资额1.2亿元，投资完成后，上海复星将拥有承德颈复康 25%的股权。

这两家品牌企业间的合作，必将掀起医药行业发展新的高潮。承德颈复康药业，是复星医药对外投资目标中企业规模{zd0}的，是复星投资历史上又一成功典范，是复星医药进军中药行业的重大举措；承德颈复康药业通过引进复星作为战略合作伙伴，实现股权进一步优化，加速企业进入资本市场进程，使企业获得新的发展平台。本次合作将作为颈复康药业历史上新的里程碑，使一家具有近60年历史的国有改制企业，焕发新的生机，创造新的辉煌！

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郭广昌：做PE要回到基本面

2010年03月28日 21:31 《投资者报》记者 刘秀丽

在创业17年，赚到超过300亿元后，郭广昌开始回过头关注中小企业融资难的问题。尽管坚信多元化发展，但是经郭广昌投入的行业，都没有出过大的波折。

可见，郭广昌深谙投资之道。拥有“中国首富”创造者称号的瑞银亚洲区主席蔡洪平对其的评价是：中国潜在增长行业发现者。

此言不虚，作为快速成长的中国PE，学哲学出身的复星集团董事长董事郭广昌，尽管面对媒体时态度谦逊，但是对于寻找潜在增长行业却有着非常的功力。

“控制自己”

1985年，18岁的郭广昌进入复旦大学哲学系学习，当时的环境处于学术“百花齐放”阶段，那个时候，全国都在讨论如何超越xxx主义，能够肯定的是大学生思想异常活跃。郭广昌后来回忆，他当时白天穿着破烂军装，晚上沉浸在思海中，孜孜不倦地争论xxx、列宁和中国的命运，让他们兴致勃勃。

大学毕业后，郭广昌抓住了自上世纪七十年代末起，中国社会转型四次机会中的三次，这也让出生于浙中的农家少年迅速成长为中国的资本“大鳄”。即便如此，他也从不故弄玄虚，始终用最朴实的方式和话语面对外界对其的质疑和评价。

郭广昌常提到“回到基本面”，此基本面与股市中谈论的基本面有所不同，他认为重要的是在中国投资，要知道中国处在什么阶段，民众的需求是什么，而其可以做什么，不可以做什么，这当中最忌好高骛远。

后来，他掌管复星集团。投资公司如同一个复杂的魔方，始终充满着色彩绚丽的诱惑，也会面对重重挫折，如果没有定力，只是好高骛远的话，很快会迷失自己。此时，寻找魔方的旋转规律，会难上加难。

郭广昌坦言，至今还没xx撑控魔方旋转“密方”，但他尽量做好，不受诱惑。哲学的背景，让他拥有随时可以调动起来的激情。而拒绝诱惑的{zh0}方式就是“控制自己”，这也是人生的真谛。

对于郭广昌这样的迅速成长的中国PE，目前所要做的不是企图控制世界，而是要“控制自己”。尤其是疲倦和诱惑一起涌来的时候，“控制自己”往往会决定事情的走向，而在同一个基本面下，就有自己成功的机会。如果忘了基本面，以为盖房子不再需要钢铁、水泥了，只靠高科技产品，危险就不远了。

看好快递业

在刚刚过去的两会上，郭广昌与阿里巴巴集团主席马云“一唱一和”，说起网络银行来“有声有色”。最近，郭广昌还有一个兴趣，就是关注快递企业。

3月16日，快递业内xx人士对《投资者报》表示，各路投资方频频与快递企业接触，{zx1}的一位，就是郭广昌。

郭广昌在这个月对国内非直营快递企业申通放出了“示好”的信号，而这个消息得到申通快递董事长陈德军确认。这一次，郭广昌能否以自己的定力来规避投资快递企业的风险，还要看收购或并购的进程。因为有人担心。申通快递尽管属于全国型经营的快递企业，但遍布全国的分支机构，却大多属于加盟商，可控性较差。

甚至有快递界资深人士警告：收编这样的加盟商，还不如资方用几年时间，边开店边培养人更“靠谱”。

而郭广昌用支持马云成立网络银行的理由对上述疑问做了回答，他们这样做是为中小企业融资难寻求办法。在中国，中小企业融资难，早就属于“老生常谈”，计划出了一“箩筐”，但真正取得实际成果的，却寥寥无几。保守估计，中国有4000万中小企业需要融资。

正是这样庞大的数据背景下，郭广昌嗅到了投资的机会。因此这次的多元化，郭广昌把目光投向一向以轻资产、增长快的快递业，并由此进入高速增长的物流业。

最“便宜”的PE

郭广昌似乎十分认同蔡洪平对自己的评价，他甚至会以当前资本市场最热门的PE(私人股权基金)自喻，因为如果把他们公司看作一个投资基金的话，他们团队等于是免费的。

理由是郭广昌不准备收管理费，“你们把钱投进来，我们帮你们管好，一起发展好。我们可能是{zpy}的PE”。

因此，郭广昌的“下一步计划”是，以民营为背景的全球性的投资平台。为了打造这样的一个平台，郭广昌上个月“闪电”般与凯雷投资(世界上{zd0}的PE公司之一)联姻，双方签署协议将实施全面战略合作。

显然，郭广昌对接和整合更多的全球资源，是为了借助凯雷资源的一场合作。他并不否认这一目的，他说，希望与凯雷合作的过程中，通过向标杆学习不断提升自己各方面的专业能力和全球视野，为投资者以及被投资企业创造更大的价值。

郭广昌的PE投资路径，从2007年复星国际在香港上市时，才开始逐渐清晰。复星国际覆盖的产业从医药、地产、钢铁、矿业、零售等核心产业，迅速延展到消费、服务业、化工、新能源等。

目前，复星旗下投资企业已超过100多家，其中有20多家已上市。2009年，复星对外投资总额达到120亿至130亿元，其中包括PE投资在内的股权投资总额约8亿美元。

这次合作的基础是资源共享，针对凯雷在全球的私募股权投资项目，复星享有成为战略共同投资者的优先权；针对复星及复星关联公司直接或间接参与的交易项目，凯雷享有成为战略共同投资者的优先权，参与投资某些特定行业的交易项目。

在这些行业领域内，复星认定凯雷的战略专长将能协助提升目标项目的价值。

郭广昌表示，凯雷是在认可公司的发展模式和业绩的前提下，才与公司合作。而经过17年的发展，复星的投资及投资后管理能力在中国投资界已经得到了认可。

而结盟凯雷，郭广昌的“下一步计划”才刚刚开始。

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浦东转型，借助科技创新

2010年3月27日?? 来源:东方网

主题词：转型，科技创新，智慧浦东。

2010年年初，上海市科委与浦东新区政府推出了2010年“市区联动”菜单，23个联动项目涵盖生物医药、新能源示范项目、科技体制机制改革等多个方面。此举目的正是要以科技创新调整经济结构，转变经济发展方式。

事实上，在时鲜经济转型的过程中，新区始终重视科技创新的xx作用，重视新技术带来的产业格局的变化，无论是激励企事业单位申报国家重大专项、上海市高新技术产业化项目，还是争取国家商飞等重大战略项目落户浦东，积极引进与地区高新技术产业发展定位相适应的产业化项目等，都有力地促进了新区高新技术产业化，有力地促进了产业结构调整和经济发展方式转变。

重大项目推进高新技术产业化

要占据产业制高点，实现经济转型，必须依靠科技创新的力量。对此，浦东新区有着清楚的认识和清晰的思路。

2009年国家和上海市根据战略发展需要，将商用飞机项目、迪士尼等一批重大项目部署在浦东，中科院上海浦东科技园进入紧张建设期。目前商飞项目总部已经落户陆家嘴，设计研发中心落户张江，总装制造中心落户祝桥，新区给予土地、人才、资金等各方面的支持。商飞公司已经开始研发C919国产大型商用飞机。在市科委的大力支持下，新区专门成立了高新技术产业应用研究院，有效推进国内民营机构参与大飞机项目机载设备、发动机等方面的国产化，积极呼应国家商飞项目。中科院浦东科技园新药创制技术保障条件建设项目，目前2万平米结构已经封顶，总投资1.2亿元，其中国家投资4500万元，预计2010年年底竣工。推动上海集成电路技术与产业促进中心建设，提升中心服务能级。

争取到商用飞机等国家战略项目落户浦东，正是浦东实现转型重要一步的棋。

在大力引进优秀科技创新项目方面浦东也是不遗余力。比如围绕推动生物医药和新能源产业发展，以支持重点企业、重大项目为主要抓手，与国家部委、大型企业、各集团公司等密切配合，推进高新技术成果的落地和转化；配合相关部门引入了中移动视频基地、凯世通、益科博、科文斯、艾力斯、复星、上药、恒瑞、天普、大唐产业园等企业或大型产业化项目；阿斯利康上海张江园区正式奠基，凯杰在张江设立亚洲总部，Luminex集团在张江设立{sg}亚太区机构；国际医学园区2009年陆续吸引了12家企业入驻建立生产基地，并于2009年10月27举行了落户集中签约仪式；2009年，浦东新区科委向上海市科委生物医药处推荐了复旦张江、凯利泰医疗科技、益生源药业、海尼药业四家单位的盐酸多柔比星脂质体注射液等5个品种进入上海市医保目录，促进创新xx的产业化……

这些项目的引进和落地无不促进了新区产业结构的不断优化。

而加强基地建设，提升园区核心竞争力，进一步发挥了以张江为核心区的科技园区的“引擎”作用。在市科委的大力支持下，推动浦东张江-周康（张江核心区和周康地区）获上海市“上海国家生物产业基地”和“国家科技兴贸创新基地”授牌，进一步提升了园区功能。同时，抓住南汇划入浦东的契机，充分发挥张江核心区的研发优势、周康地区的产业化优势，优势互补，联动发展，促进张江新药成果在医学园区实现产业化。

另外，新区还规划构建6个重点领域的高新技术产业化基地，总占地面积约30平方公里，具体包括在南汇工业园区构建新能源产业化基地；在康桥工业园南区构建新药生产基地，以承接张江园区新药研发的成果转化；在上海国际医学园区构建医疗器械与医疗服务产业化基地；在临港、祝桥周边地区构建航空配套产业化基地；在临港构建海洋高新技术产业化基地；在金桥构建网络视听和下一代移动通信产业化基地。

科技创新助推产业结构转型

贯彻落实经济发展方式转变和产业结构调整，是浦东今后一段时间经济发展的主战略。按照上海市科委与浦东新区政府推出的2010年“市区联动”菜单，新区有关领导表示，将着重通过高新技术产业化提升新区自主创新能力，加快产业结构转型，最终实现经济发展方式转变。

一是搞好产业摸底，提出转变和调整方案。积极与国家、上海市相关委办局沟通，积极协调组织相关研究机构和专家，认真探索和规划，力争年内完成浦东高新技术产业发展方式转变及产业结构调整的总体方案，并在新能源产业开始实施。联合进行对浦东现有高新技术产业的摸底，计划一季度完成调研摸底，2季度完成经济