海化集团引资调查:谁来撬动千亿海化产业链?


12月22日下午4时许,山东潍坊滨海经济开发区,大雾弥漫,能见度已不足200米。作为开发区内标志性的建筑,高耸的山东海化大厦若隐若现。

      但在外人看来,这座大厦"主人"山东海化集团的引资战略要远比大雾本身更加扑朔迷离。

      山东海化股份有限公司(下称山东海化,000822.SZ)日前发布公告称, 大股东山东海化集团与包括中国中化集团在内的潜在投资者对战略合作进行了洽谈,但截至目前各方对战略合作的可行性尚未达成一致意见,也没有订立任何意向协议,预计在未来三个月内也不会再筹划此事。

      五个月前,山东海化集团与凯雷的合作事项刚刚告吹。今年6月6日,潍坊市国资委及海化集团与凯雷集团经协商,三方共同签署了备忘录。各方同意,凯雷与海化集团共同设立一家合资企业,其中凯雷以现金出资,海化集团以资产(包括但不限于海化集团持有的山东海化股权)出资,海化集团并将保持在合资企业的控股地位。但一个月后,由于三方并未达成一致,备忘录失效。

      "引资工作是(潍坊)市国资委亲自操刀的。据说,大股东海化集团也只有极少数高层能够获取{dy}手信息。"山东海化董事会办公室刘金伟告诉本报记者,山东海化作为海化集团众多子公司中的一家,并没有权力直接参与引资工作,市场误将引资主体指向山东海化的思路明显是错误的。

      "到目前为止,不管是中化集团还是凯雷,实际上,都没有对山东海化做过任何形式的尽职调查。"刘金伟介绍。

      引资的是海化集团

      "自今年6月公司发布海化集团与凯雷的合资备忘录以来,就不断接到电话,发现一个很一致的问题是,很多投资者把海化集团等同于山东海化。"刘金伟告诉本报记者,事实上,今年6月6日山东海化发布的公告中已明确表示,海化集团将以资产(包括但不限于海化集团持有的山东海化股权)出资与凯雷合作。

      刘金伟认为,这段话已经很明确表明山东海化只是海化集团未来与凯雷合资时可能拿出来的一块资产而已。

      "这其实就是告诉大家,上市公司山东海化并不是一定就会拿到未来的合资公司中。"刘金伟告诉本报记者。

      1995年8月成立山东海化集团是由原潍坊纯碱厂和山东羊口盐场两个国有大型企业为龙头组建的。1998年,以山东海化集团作为{dj2}发起人,采用募集方式设立了山东海化股份有限公司。

      刘金伟介绍,目前,山东海化已经将海化集团中主要的盐化工资产全部拿进上市公司,形成了海化集团从事盐化工生产的一条完整产业链。

      但是,目前营业收入已经超过200亿的海化集团在石油化工以及房地产领域里面也有众多的投资。

      一份海化集团的内部资料显示,海化集团目前200亿的营业收入中,山东海化所占的比重约50%左右,其他行业约50%。其中,海化集团在热电扩建、重油综合利用、120万吨焦炭等10多个大项目中投资过亿元,初步形成了热电、精细化工、物流、建材房地产、煤化工、机械制造等全面发展的产业格局。

      "海化集团未来的使命是打造一条世界上最完整的海洋化工产业链。"山东海化集团的一位内部人士告诉本报记者,这条产业链将会包涵目前海化集团所有的投资,整体规模将有望实现千亿。

      "相对山东海化所经营的盐化工产业来说,海化集团目前经营的其他产业应该更需要钱,也更需要战略投资者。我个人认为,不管是凯雷还是中化集团,都必须面对在拿到相对成熟的盐化工资产前必须也考虑吃下海化集团另外一块庞大的资产。"长期跟踪山东海化的一位化工行业研究员告诉本报记者。

      翻阅海化集团与凯雷发布的合作备忘录,海化集团也明确表示,此举只是为增强市场竞争力,实现国有资产的xxxx。

      "潍坊滨海经济开发区一直非常明确突出海洋化工开发。现在最缺的就是管理以及产业链的延伸和协同。钱很明显不是此次引资的主要目的。"接近潍坊市国资委的一位xx人士告诉本报记者,潍坊市国资委近年来一直都在致力培育产值上百亿甚至上千亿的大型xxxx,大力支持国有控股企业做大做强。

      中化集团:希望很大?

      "与凯雷的合作最终中止,其实还是比较好理解的。凯雷只是一家财务投资者,给予海化集团的帮助只能在资本层面上,产业链上的提携显然是无法给予的。"上述长期跟踪山东海化的化工行业研究员认为,对于凯雷这样在未来3-7年内必须寻求退出的财务投资者来说,如果说其不能把山东海化的股权收进来的话,它肯定不会把单子投下去。

      接近潍坊市国资委的xx人士也告诉本报记者,与凯雷的谈判中,除了价格因素外,凯雷集团对于盐化工和海洋化工行业的陌生也是一个重要原因。

      "与其卖给凯雷真还不如卖给中化集团。"该xx人士指出,中化集团是中国{zd0}的化肥进口商和磷复肥生产商,也是重要的化工产品营销服务商,与海化集团具有明显的产业协同性。

      公开资料显示,中化集团目前主营石油、化肥、金融、房地产开发等,与海化集团大多数经营的业务有相关或重叠。

      据称,中化集团在日前刚刚大手笔收购了浙江省属国有企业巨化公司,该公司主营氟化工、氯碱化工和煤化工。

      "从产业的协同性来说,中化集团肯定会是一个不错的选择。尽管这次双方没有谈成一个明确协议,但中化集团并不是就此没有了机会。相反,我认为其是目前希望{zd0}的。"上述接近潍坊市国资委的xx人士介绍,海化集团公告明确三个月内不再筹划此事,并不代表其未来不会继续筹划此事。

      该人士认为,除了中化集团外,能够有实力与海化集团战略合作的国内大型化工公司不是很多,因此,只要双方未来能够在合作模式以及入股价格上有所让步的话,双方未来再次牵手的可能性还是很大。