欧洲市场铝价格本周连续上扬，突破前期高点，然而上海铝市场虽然外有不断上扬的LME铝价，内受西南旱灾电力供应趋紧，煤炭供应不足的三重影响，仍难改沪铝价格长期低迷，在盘整区震荡徘徊的趋势。由于国内铝库存持续高企，供应过剩，而下游需求迟迟未能有明显改善，是对铝价走势{zd0}的利空。判断短期内铝价仍然难以走出盘整区间，而且上周五伴随股指期货的上市，大量期货投资者将资金转入股指期货盘面，对未来商品期货市场也会产生一定的流动性压力。

LME铝库存比上周有所减少。截止4月9日，LME 铝库存为4581000吨，比上周同期减少13300吨。而沪铝库存截止4月9日为413008吨，比上周增加2148吨，再创历史新高。

? 14日召开的国务院常务会议要求,对xx购买第二套住房的家庭,xx首付款不得低于50%,xx利率不得低于基准利率的1.1倍。对购买首套住房且套型建筑面积在90平方米以上的家庭，xx首付款比例不得低于30％。这是国务院继要求78家无关央企退出房地产业务后，打击过度投机的房地产市场所祭出的第二记重拳。但此政策能否对目前愈演愈烈的中国疯狂的房地产市场一个较好的灭火机会，还要拭目以待。

? 中国汽车产业在经历了09年政策刺激下的爆发式增长过后，今年2月以来产量不断下滑，而近期的铁矿石谈判以及丰田质量问题的爆发也给整个汽车产业带来了不利影响。一方面生产厂商要应对不断上涨的钢材价格，另外一方面又要应对消费者愈加关心的质量问题，这压缩了车厂的利润空间，同时由于我国今年汽车购臵税的优惠政策与去年相比有所减弱，对汽车产业今年的销量预期有所下调。如果要达到年内1500万辆的销量，就必然要展开价格战，整个汽车行业对铝材的消费量不容乐观。

? 上周外盘铝价格不断窜高，周四达到历史高位2485美元/吨，而后小幅回调，与伦铝相反，沪铝本周迟迟不见启动，反倒从周三开始连续三连阴，未能突破盘整区间，料今后将继续处于震荡区间内。由于紧缩流动性的政策相继出台，美元指数也开始反弹，都对下周的铝价形成较强压制作用，但沪铝与伦铝走势差距料不会再如本周一般持续拉大，伦铝有高位回调的可能。

技术分析

沪铝1007合约日线图

沪铝主力合约本周继续在盘整区间震荡，周一开盘冲击0.382阻力位，至周三站稳上方，但周五的下挫又将铝价拉回此线下方，预计铝价还将在此徘徊多时，阻力位17262，支撑位16450。

LME03铝合约日线走势图

LME铝上周再创新高，连破前期高点，周五受到美国证监会调查利空消息影响，有所下挫，不过仍然达

到了2491的历史高位，预计LME铝价在美国利空消息消化后仍有上升动能。阻力位2491，支撑位2332

本周展望及操作建议

上周以来，市场亮点频频，随着国家统计局一季度数据的公布，有关中国经济目前的状况也得以被外界所更深入的了解。数据表明，中国经济目前已经从经济低谷中走出，GDP同比增速达到11.9%，而3月CPI指标与2月相比也有了明显回落，仅上涨2.4%，一季度CPI上涨2.2%，不但没有突破3%的通胀警戒线，甚至没有超过定期存款利率2.25%，央行货币政策的调整效果明显，通胀预期被大为削弱，从目前的动作以及收到的效果来看，央行短期内加息的可能性较低，面对不断增大的泡沫和人民币升值的强烈预期，如果马上加息无疑会增大热钱的流入，从而给我国经济未来发展增加更多不确定性，目前楼市调控政策频频出台，二套房50%的首付也是为了在尽量避免动用利率工具的前提下调控愈发膨胀的房地产市场泡沫。

从国外的情况来看，伦敦铝价以及连续3周上涨，在周五有所回调，由于外部欧洲债务危机再度成为一个市场热点，预计外盘将陷入短期调整阶段，而美元指数也在美国经济复苏和欧元不稳的双重因素带动下触底反弹，这在未来也将对铝价格产生打压作用。

上周五备受期待的股指期货正式推出，当天高开，成交量也大大超出市场预期，而据统计，参与股指期货的大部分均为在商品期货战场上拼杀多年的老手，期指套利机会的显现更增加了他们参与的热情，从长期来看，期指的推出会加大广大投资者对于期货的认识，不论是出于满足开户要求的考虑还是预先学习期货交易手段的想法，都会刺激商品期货的开户热情。但从短期来看，期指的推出对于商品期货的抽水作用是不可臵疑的。伴随着有条件的商品投资者将资金向期指转移，短期内会对商品期货市场产生一定的流动性压力。

我们判断下周铝价走势仍将以震荡为主，由于伦铝连续上行的势头在周五被打断，而碍于过高库存压力的沪铝一直没有跟张，因此短期内沪铝下调压力较大。