中国小商品城坐落于浙江中部义乌市，创建于1982年，是我国最早创办的专业市场之一。20多年来，经历四次搬迁八次扩建，现拥有营业面积80多万平方米，商位34000余个，从业人员8万多，日客流量20多万人次,2003年市场总成交额达248.27亿元，其中外贸出口占50%强，连续13年位居全国工业品批发市场榜首，被国家质检总局授予“重质量、守信誉”市场荣誉称号，是国际小商品的流通、研发、展示中心，我国{zd0}的小商品出口基地。
中国小商品城由中国义乌国际商贸城、篁园市场、宾王市场三个市场簇群组成, 市场拥有34个行业、1502个大类、32万种商品，几乎囊括了工艺品、饰品、小五金、日用百货、雨具、电子电器、玩具、化妆品、文体、袜业、副食品、钟表、线带、针棉、纺织品、领带、服装等所有日用工业品。其中，饰品、袜子、玩具产销量占全国市场1/3强。物美价廉，应有尽有的特色鲜明，在国际上具有极强的竞争力。
中国小商品城物流发达，是浙江省三大物流中心之一。市场拥有200余条联托运线路，直达国内200个大中城市；六条铁路行包专列；建有浙中地区{wy}的民用机场；紧邻宁波、上海港，海运发达，形成了公路、铁路、航空立体化的交通运输网络，日货物吞吐量达5000余吨，同时，开办海关办事处，开通“一关三检”，配套建设了国际物流中心、商城物流中心两个现代物流基地，现代物流基础设施先进，功能完善、高效。
发达的市场链和万商云集的火爆交易，中国小商品城成了发布小商品价格、新产品动向的信息源头。市场信息传播渠道宽畅，拥有各种专业报刊、中国小商品数字城等多家小商品市场信息网站。其中，中国小商品数字城是中国小商品城网上市场，有形市场商位全部搬上网站，促进了电子商务的发展。
中国小商品城商品辐射180多个国家和地区，行销东南亚、中东、欧美等地，年出口量已达总成交额的50%强。其中，工艺品、饰品、小五金、眼镜等优势行业商品出口量占行业销量的70%以上；市场内60%以上的商户发生外贸供货业务，现长驻义乌的外商达5000多人，境外商务机构200余家。2002年5月，国家外经贸部部长石广生来义乌视察，为市场挥毫题词:“面向世界，服务全国”。
中国小商品城拥有先进而发达的市场体系，会展业发起早、影响力大。市场配套建有居国际先进水平的大型展馆——总建筑面积4.6万平方米的中国小商品城梅湖会展中心，设5个展馆，可容纳1500个国际展位，配有国际会议厅、商务中心、咖啡吧等，每年承接不同规模的国际国内展会20余个。中国小商品博览会自95年开办来，已经历八届，2002年始，博览会升格为由国家商务部举办的{gjj}外向型展会。2003年中国义乌国际小商品博览会展会成交额达62.2亿元，其中外贸成交额4.46亿美元，占总成交额58%，中国义乌国际小商品博览会已成为我国劳动密集型商品的重要年度展会，以经贸性、外向性和长效性而倍受关注。
随着全球性劳动密集型产业向我国转移加速，中国小商品城市场外向度不断提高，带动了小商品产业集聚发展，以义乌为中心在金、台、温、丽等地区形成国际性的小商品产业带，促进了市场产业簇群式发展，进一步巩固和扩大市场在国际产业分工中的地位。
中国小商品城管理规范，是我国{sg}建立ISO9001国际质量体系的专业市场，2003年，自主编程开发的我国{sg}专业市场电子信息化管理系统投入了使用，实现市场开发、商位租赁、经营户行为规范、商务信息等服务全电脑管理。中国小商品城是浙江省旅游局指定的购物旅游定点单位，其中，国际商贸城被浙江省工商局授予全省{sg}五星级市场、篁园市场和宾王市场被浙江省工商局授予三星级市场。
2000年以来，中国小商品城以入世为契机，确立“打造全球{zd0}超市、建设国际购物天堂”的全新目标，积极实施国际化战略，大力发展购物旅游业，加速市场基础设施建设，其中，总建筑面积34万平方米的国际商贸城一期工程已开门迎客；义乌海关办事处、国际物流中心、中国小商品数字城网上市场于2002年相继投入使用；另外，国际商贸城二期工程将于2004年10月份投入使用，世贸中心、会展中心扩建等工程正在筹划中，展示出一幅雄伟的国际化蓝图。
摘自：
用什么词来形容小商品城这只股票呢？我想，莫过于“{dywe}”了。小商品城是有历史的，并非只是一片商业建筑而已。如果不是因为历史的沉淀，小商品城难以形成如此具备全球竞争力的影响力。我觉得，是历史造就了小商品城。义乌人长期以来形成的以小博大，敢于吃亏，强调微利生意以量取胜的商业精神，形成了义乌小商品城最核心的价值观。这种价值观是推动义乌小商品城发展壮大的最强大的无形的动力。中央领导xxx曾说：“缺乏自然资源，缺乏工业基础，缺乏外资推动，缺乏优惠政策的义乌看似‘莫明’发展起来，其实是有‘其妙’的！”
小商品城有什么历史呢？待我慢慢道来。
义乌小商品市场形成的历史就是“鸡毛换糖”的历史。这个历史纪录曾经在中央电视台隆重播出。过去，义乌小商小贩走南闯北走街串巷，以糖、草纸等低廉物品，换取居民家中的鸡毛等废品以获取微利，正是这种商业文化成就了今天的国际小商品交易中心地位。“鸡毛换糖”是物易物的原始交易方式，但是义乌却顶着“资本主义”的帽子在做这项生意。不是因为“鸡毛换糖”能给义乌人带来多少暴利，恰恰相反，他们赚取的只是很微薄的利润。可以说，在改革开放前，义乌人是为了生活而被迫走街串巷，从事“鸡毛换糖”的生意。但是，恰恰是这种“鸡毛换糖”的长期积累，影响了一代又一代人，也影响了义乌政府决策层。义乌人从事“鸡毛换糖”的生意，可以追溯到乾隆年间，那时候的义乌人用红糖换来的鸡毛做鸡毛掸子，每逢过年过节，便走街串巷地去卖。
摘自
小商品城何以能够形成如此规模和影响力？
我觉得最根本的还在于义乌人的商业价值观。当然，这是无形的一种推动力。实际上，推动小商品城发展壮大的最直接力量是义乌政府。义乌政府看到了存在于民间的这种商业价值观及行为，感觉到了其中蕴藏的无限商机。于是，顺水推舟，确立了把义乌市建设成为国际商贸名城的战略，这个战略的一个重要落脚点就是建设小商品交易市场——这就是小商品城的最初形态。
请看下面陈述的义乌小商品城发展历程，从中你就能感觉到是什么力量在同时推动它向前发展的。
1978年底，义乌稠城、廿三里两镇的农民自发地在镇区马路两侧摆起地摊，并逐步形成时间、地点相对固定的“马路市场”。
1982年9月，义乌县委、县政府尊重群众发展小商品贸易的强烈要求，毅然作出开放小商品市场的决策，提出“四个允许”：允许农民经商、允许从事长途贩运、允许开放城乡市场、允许多渠道竞争，并出资搭建了简陋的市场设施。{dy}代小商品市场自此应运而生，并迅速发展。
1984年10月，义乌县委、县政府提出“兴商建县”战略，把市场摆在义乌经济社会发展的龙头地位，把商贸业作为主导产业。同年12月，第二代小商品市场建成。
1986年，第三代小商品市场建成。
1988年，义乌第三产业比重达39.2%，三次产业结构首次呈“三、二、一”顺序。
1990年，义乌小商品市场成交额跃居全国各大专业市场之首，此后年年保持这一桂冠。
1992年8月，国家工商局正式命名“中国小商品城”。同年10月，第四代市场——篁园市场一期投入运行。
1994年7月，篁园市场二期又投入运行。
1996年9月，一座集商贸、仓储、办公、饮食、娱乐为一体的现代化超大型商城——宾王市场投入运行。从此，义乌市场各行业全部搬入大厅式室内市场。
2002年9月，作为第五代小商品市场的义乌国际商贸城一期市场投入使用。
2005年9月，国际商贸城二期全面建成。绵延2.5公里、周长6.6公里、营业面积170万平方米、拥有2.5万个商位的国际商贸城，已经成为目前全世界单体规模{zd0}的现代化商品批发市场，标志着义乌市场发展进入一个从量的扩张向量质并重发展的新阶段。
2008年以来，小商品城已经面积达到400余万平方米、商位6.6万个、从业人员20余万，日客流量20多万人次。
从小商品城近20年的发展历程来看，小商品城发展的源动力是义乌人民群众，直接推手是义乌政府。小商品城的发展历程，也成为了中国改革开放的一个重要缩影。摘自
小商品城地位如此显赫，可谓是引无数英雄竞折腰。但是，能否引投资者折腰呢？小商品城是否只是表面风光呢？那就让我们来看看其业绩吧，无论如何业绩是投资者必须研究和分析的。在分析小商品城这只股票的业绩是，我仍旧整合了其2005年到2008年四年间的几个重要赢利指标，就像分析金融街和陆家嘴一样。但是，不同之处在于，我为小商品城多加了一项业绩指标，那就是“每股经营性现金流量净额”。为什么要单独添加这个指标呢？我稍后再作分析。
请先看下表：
|
业绩指标 |
2005年 |
2006年 |
2007年 |
2008年 |
|
净资产收益率% |
19.9 |
26.06 |
23.84 |
11.01 |
|
每股收益（元） |
1.57 |
1.21 |
1.45 |
2.17 |
|
每股未分配利润（元） |
2.87 |
4.05 |
6.82 |
4.10 |
|
净利润（元） |
195,109,756.99 |
303,220,565.64 |
362,492,449.06 |
608,552,322.67 |
|
净利润增长率% |
88.91 |
55.41 |
19.54 |
67.87 |
|
每股经营性现金流净额（元） |
10.17 |
2.17 |
1.32 |
4.75 |
摘自
我想，要弄清楚小商品城能赚钱的本领，还是要从其赚钱模式开始。
小商品城的赚钱模式是什么？让我们先看看下面的一组数据：
摘自
其实小商品城的赚钱模式非常清晰，就是靠收铺位使用费。另外，小商品城也在规划区域内从事房地产开发，开发有酒店，还有可以出售的公寓等，这些都可以认为是为其铺位经济服务的。但是，也是可以赚取非常丰厚利润的。小商品城的赚钱模式可以说是“物尽其用”。小商品城意图很明显，就是尽可能多地从客户身上赚取{zd0}的利润，提供客户做生意的平台，而且为客户提供衣、食、住、行全方面的服务，就是想尽办法赚取客户方方面面的钱。简单而形象地说，小商品城的赚钱模式就是把来自世界各地的一大群生意人汇聚在一起，为他们提供一个最便捷的商务平台，还为他们的衣食住行提供全方位的服务，从中赚取应得的利润。
全国各地提供类似服务的商业城也并不少见，但是为何偏偏只有小商品城做得如此成功呢？一句话，这就是历史沉淀产生的强大生命力的体现。全国各地不少商贸城，外表很好规模也不小，但是生意不太好。我想，这有各方面的原因可以解释，但是，惟有一点是无可挑剔的，那就是义乌人从商的文化的内在推动力和影响力，这是其他很多地方的商贸城没有的。也可以说，这形成了义乌小商品城{dywe}的核心竞争力。
全世界的生意人和非生意人都知道要买卖小商品，就要去义乌，那里品种最多，那里人最多，因为那是义乌！这就是一种近乎xx形成的核心竞争力啊。试想，全国还有哪个小商品商贸城在人们心目中有这种地位？没有。
好了，该分析一下小商品城的未来成长空间了。小商品城未来会怎么样？尽情地去想吧。世界上的事情，不怕做不到，就怕想不到。我对小商品城{zd0}的想像就是复制。除此之外，我没有想到其他更好的成长空间。也许小商品城仍旧可以在义乌当地扩大规模，再做一些铺位来收租金，再开发一些房子来让客商购买，再开发一些酒店来为生意人服务，或者每年都把铺位租金提高。但是，我想，这些都比较有限。我曾经想过这样一个问题：义乌小商品城能不能在当地再扩大一倍的规模，义乌能不能消化掉两个小商品城，这真的很难说。但是，如果义乌小商品城能够复制到全国各地，我想，不要说一个小商品城，就是十个小商品城也是能够消化掉的。问题是，小商品城能在其他地方复制吗？很难。小商品城一旦脱离了义乌，那就不是小商品城了。小商品城的品牌效应并不像茅台酒那样，拿到中国任何的一个地方，喝酒的人都对它顶礼膜拜。小商品城品牌的地域性特征非常强，很难复制。如果不能复制，那是否就意味着小商品城没有成长性了？当然不是，就像我上面说的，小商品城的规模还是可以适当扩大的，有关铺位的租金也是会适当提高的，房地产开发也会有所扩大的，酒店的数量也是可以适当增加的。不是没有成长性，而是成长空间不是特别的大，随着宏观经济的复苏，小商品城在未来保持稳健成长是没有大问题的。
无论是否具有很好的成长性，小商品城都是一家具有非常好的经济特征的商业地产商，这决定了其具备有长期投资价值。
