一、市场热点解读与机会提示

1、 市场预测：继美股创新高之后，欧洲股市昨天也创出18个月以来反弹新高，美国股市昨天已经是连续第六天上涨，可以说周边股市形势依旧比较乐观，反观A股依旧处于不上不下的尴尬区域，这一方面是近期房地产紧缩政策不断升级，另一方面就是股指期货前的“蓄势整理”，所以我们判断随着政策的明朗和今天股指期货的上市，A股将借机走出当前盘局，向上的概率明显高于向下的概率，建议适当布局业绩成长明确的白马股票。
2、 热点预测：
1）、 大盘指标股——中流砥柱，特别提示关注：中国太保（601601）、招商银行（600036）、中信证券（600030）、中国石化（600028）等龙头品种。
2）、 有色金属期货中镍、锌、锡等品种昨天表现出色。建议关注锡业股份（000960）、吉恩镍业（600432）、中金岭南（000060）等。（张鲁东）

3、投资要点

1）、遏制房价过快上涨政策措施出台。国务院总理温家宝14日主持召开国务院常务会议，研究部署遏制部分城市房价过快上涨的政策措施。一是抑制不合理住房需求。对购买首套自住房且套型建筑面积在90平方米以上的家庭，xx首付款比例不得低于30%；对xx购买第二套住房的家庭，xx首付款比例不得低于50%，xx利率不得低于基准利率的1.1倍；对xx购买第三套及以上住房的，大幅度提高首付款比例和利率水平。二是增加住房有效供给。三是加快保障性安居工程建设。各级地方政府要切实落实土地供应、资金投入和税费优惠政策，确保完成2010年建设保障性住房300万套、改造各类棚户区280万套的工作任务。四是加强市场监管。神光认为，这是继前一日国务院召开常务工作会议布置当前10大工作任务之后，首先作出的{dy}个政策举措，即出台遏制高房价政策。上述政策举措将从需求角度对投资房、投机房构成重大打击，在很大程度上提高了投资及投机的资金成本。接下来要看各银行的执行力度，体现到实际生活当中，估计需要等2、3个月才能看出政策效果。

2）、土地供应大幅增加。国土资源部网站信息显示，2010年度住房用地拟供应量为大数18万公顷。（1）2010年拟计划供应住房用地总量明显增长,保障性住房、棚户区改造和中小套型商品房占比超70%。据统计,全国30个省、市、区（西藏除外）2010年度住房用地计划拟供应量为大数18万公顷。与去年全国住房实际供地76461公顷和前五年平均年度实际供地量54650公顷相比有大幅度增加。（2）计划供应保障性住房用地大幅增长,能够满足保障性住房用地需求。全国保障性住房用地为24000多公顷,与去年相比增加一倍多。（3）棚户区改造用地计划首次纳入住房用地计划管理。今年全国棚户区改造的任务是280万套,目前编制的棚户区改造用地计划35786公顷,占住房供地计划的19%。神光认为，国土资源部是在国务院常务会议召开同时发布上述信息，从土地供给的角度对中央政策作出了很好的补充。从中我们发现，今年国土资源部实际土地供应量要远大于前述国务院相关土地供应计划，也就是说，在现有抑制需求和增大供给背景下，国家还预留了更多政策调控空间，房价硬回落恐在预期之中，二级市场上要警惕房地产股持续弱市带来的风险。

3）、2010年铁矿石长协价格上涨86%。虽然很多钢厂均已对三大矿的定价妥协，但鲜有大型钢企直言接受。目前钢铁行业普遍观点是，二季度的国内协议矿价格很可能延续去年明里不接受价格，暗里以日韩价格结算的尴尬模式。据悉，三大矿厂开出的二季度铁矿石协议价基本上相当于去年长协矿价上涨86%以上。至于临时定价的价格标准，他表示各家不同，其中有一些是依据日韩的价格。也就是说，三大矿与中国钢企商谈的二季度临时价格很可能同样为105美元/吨。我们认为，随着2009年长期协议价格到今年1季度执行完毕，新的价格体系必然要形成，从谈判进度看，依照日韩谈判结果可能性更大。所以，目前各大钢厂已经作出了提价，以应对铁矿石价格上涨带来的成本压力，有信息称宝钢将上调部分产品价格300-600元/吨，虽然宝钢未正式公布结果，我们估计提价是早晚的事情，钢铁成本将逐步转嫁到汽车、机械、造船、家电等行业。二级市场上，可关注铁矿石定价逐步明朗，产品提价预期明确，企业季度业绩同比大增等信息，对于龙头公司可适当关注。

4）、指数期货带来双向交易模式。指数期货在成交上可以无限制放大，这在很大程度上满足了各类资金投资需求。18%以上的高保证金比例和现金结算的要求，也使得参与者必须要有很高的风险控制和承受能力。作为普通投资者而言，要关注指数期货对于A股指数的助涨助跌作用以及方向指引，操作上既要作好公司研究，也要注重中短期大盘趋势。在制定投资策略的时候，安全要素无疑将成为首要因素，以往的经验和技术将在今后受到很大的考验，这也要求每个人都要参与学习和了解，与时俱进方能在投资的道路上取得成功。

（刘海杰）

二、 当日个股信息精粹

一）、公告点评：东方电气（600875）拟10转10派1.6

事件：公司发布2009年年报。

神光分析：

1、年报显示，公司全面完成全年产量指标，居行业xx。2009年公司发电设备产量达到2903.38万千瓦。其中水轮发电机组33台/494.95万千瓦、汽轮发电机45台/2228万千瓦、风电1203台/180.43万千瓦、电站锅炉49台/2215.1万千瓦、电站汽轮机67台/2716.75万千瓦。

2、2009年度公司新增订货568亿元，其中国际合同约21亿美元。新增订单中，火电46.3%、核电25.6%、风电14.6%、水电5.1%、其它8.6%；订单结构得到进一步优化。截至2009年末，公司在手订单达1300亿元人民币，其中：火电52%，水电8%，风电7%，核电29%，其它4%；在手订单中，出口项目占15%。

3、2009年年报显示，公司报告期内实现营业收入332.23亿元，同比增长16.58%；归属于上市公司股东的净利润15.72亿元，同比增长930.36%；基本每股收益1.76元。其中公司09年四季度净利润达到5.61亿元，环比增长33%，显示公司业务呈现快速发展的趋势。按照目前市场情况，预计公司2010、2011年动态PE为：21倍、17倍，估值略显偏低。（于洋）

二）、公告点评：泸州老窖（000568）逐步进入稳定增长期

事件：泸州老窖（000568）16日发布09年年报，09年实现营业收入43.7亿，同比增长15.06%，实现净利润16.73亿，同比增长32.18%，每十股分红7.5元。

神光分析：

1、公司07，08年的净利润同比增速为140%和64%的，09年32.18%说明公司已进入相对稳定期。

2、收入中xx酒仍是公司主要收入和利润来源，09年xx酒销售收入26.39亿，比08年增长6.3%，在营业收入中占比60.39%，毛利率为82.44%。中低档酒销售收入19.96亿，同比增长66.26%，毛利率增长至43.08%。

3、受益于去年A股大幅反弹，公司参股34.85%的华西证券取得良好业绩，公司投资收益为3.58亿，净利润占比超过20%。

4、目前股价对应10，11，12年市盈率分别为23.6、20、18倍，估值偏低，建议关注。（段小雄）

三）、公告点评：建发股份（600153）主业向好业绩大幅预增

事件：公司公布一季度业绩预告

神光分析：

1、一季度每股收益为0.33元以上。受益于全球经济回暖，公司主营业务收入和主营业务利润均大幅增加，预计公司2010年{dy}季度实现净利润与上年同期相比增长200%以上。上年同期业绩净利润为14，165.25万元，每股收益为0.11元。

2、公司已经确立了“供应链运营＋房地产”双主业格局。2009年贸易物流业务实现营业收入345亿元，同比增长8％。房地产业务方面，联发集团实现净利润2.59亿元，同比增长40.76%，尚有已销售但未结算的合同金额2.98亿元；09年末预收账款36.13亿元。分配预案为10转8派2.5。

3、2010年计划，完成营业收入400亿元（其中贸易物流350亿），各项成本和费用将控制在390亿元左右。预计10-12年动态适应率为13倍、11倍、10倍，估值不高，值得关注。（张生国）

四）、公告点评：*ST天方（600253）一季度业绩超过去年全年

事件：公司公布一季报，2010年一季度实现营业收入74592.76万元，同比增长44.30%；营业利润1993.09万元，同比增长417.68%；归属母公司所有者净利润1673.07万元，同比增长722.67%。

神光分析：

1、营业收入较上年同期增加 22899.95 万元，增幅 44.3%，增加的主要原因是 2010 年医药销售形势较好，销售大幅增加。归属于母公司所有者的净利润较上年同期增加 1469.7万元，增幅 722.66%，增加的主要原因是公司一季度销售形势较好，成本、费用控制较好，营业利润增加，归属于母公司所有者的净利润也相应增加。一季度实现每股收益0.04元，已经高于09年全年的0.03元。

2、从财务数据看，一季度应收账款增加较多，达到公司历史{zg}78219.55万元，增加22127.77万元，增幅39%。增幅虽小于营业收于的增幅，但增加金额占到营业收入增加额的96.63%。应收账款能否顺畅转化为货币资金收入，还需进一步观察。

3、一季报显示，前xx股东变化较大，光大证券的三个集合理财项目进入前xx股东，共计持有9168164股，占总股本的2.18%。公司09年扭亏为盈，2010年一季度经营业绩持续增长，近期申请摘除“*ST”是确定的。目前公司股价对应09、10、11年市盈率分别是345倍、70倍、41倍。股价偏高，回落到9.20元附近，投资者可关注。（靳文云）

五）、公告点评：天山股份（000877）新疆水泥龙头，一季度亏损不改全年业绩增长

事件：天山股份公布2009年业绩快报和2010年一季度报告。

神光分析：

1、2009年公司营业收入同比增长17.78%，归属于母公司净利润同比增长88.66%，公司2009年每股收益为1.12元。2009 年新疆水泥产销两旺，经营利润较上年同期相比增长，江苏区域价格保持低位运行，毛利率低，公司整体盈利能力增长，净资产收益率及每股收益、每股净资产高于2008年同期。

2、公司2010年一季度净利润为约-4972 万元，每股收益-0.159元。业绩变动原因说明：2010 年{dy}季度新疆市场由于气候影响，水泥价格下降，经营亏损增加；江苏市场由于价格低位运行，毛利率下降，经营亏损增加。一季度由于寒冷气候影响一直是公司的业绩淡季，公司2005-2010年一季度全都亏损，但2005-2009年全年净利润每年都大幅同比增长。公司是新疆水泥龙头，将受益于今年5月的中央新疆工作座谈会后的政策利好。

3、预计目前股价对应的09-11年PE分别为22、17、14倍，估值略显偏低。(景俊士)

六）、公告点评：汉钟精机（002158）一季度净利预增5-6倍

事件：汉钟精机（002158）发布业绩预告，预计2010年一季度公司净利润同比增长500%-600%之间。去年同期，公司实现净利润315万元，摊薄每股收益0.02元。

神光分析：

1、公司今年一季度每股收益约0.12-0.14元。去年全年每股收益0.47元，第四季度每股收益0.14元，季度环比基本持平。

2、公司业绩同比大增的原因是，09年1季度市场需求处于低谷，受国内经济的回暖，2010年一季度销售收入同比增长75.66%。此外，公司募投项目压缩机新建压缩机零部件自动化生产线逐渐投产运营后，压缩机核心部件转子逐步由进口变更为公司自行生产，从而使转子成本下降，产品毛利率上升。

3、公司是国内{wy}专注于螺杆式压缩机生产销售的企业，目前公司产品主要包括制冷压缩机、空气压缩机、冷藏冷冻压缩机三类。09年营业收入中，制冷压缩机占63%，空气压缩机占30%。公司募资投向之一的真空泵项目今年将开始量产，是公司未来长期利润增长点，目前国际上能生产干式机械真空泵的只有3家企业，市场处于寡头垄断状态。

4、节能减排为公司带来良好的市场前景，公司今年下半年将扩充产能，预计年底公司产能将翻番，业绩具备快速增长的潜力。目前股价对应09-11年动态PE预计分别55、34、24倍，短期估值合理，但高成长性应获得高溢价。（李金龙）

七）、公告点评：张裕A（000869）受益消费升级的tenbagger品种

事件：公司公布2009年年报。09年公司实现每股收益2.14元。报告期内公司实现营业收入419940.34万元，同比增长了21.60%；实现营业利润147205.67万元，同比增长25.13%；实现净利润（指新会计准则中的归属于母公司所有者的净利润）112732.88万元，同比增长26.01%；每股收益为2.14元；每股经营性净现金流为2.58元，分红预案为向全体股东每股派现1.20（含税）。

神光分析：

1. 收入增长主要还是来自葡萄酒收入的增长，同比增长24%。其中xx酒庄酒和解百纳增长较快，白兰地收入增长10.58%。公司第四季度收入同比增长40.40%，增速逐季递增，第四季度毛利率为75.29%，同比和环比分别增长1.44和5.13个百分点，产品结构继续优化，xx产品占比继续提高。

2. 公司09-11年动态PE分别为33X、28X和23X，作为国内葡萄酒行业的龙头，估值具有吸引力。（林乔松）

三、周边市场综述

0416周边市场综述：欧美股市均创反弹新高  A股蓄势迎接股指期货

美国股市由于强劲公司业绩及利好制造业数据抵消了失业人数上升的不利影响，15日纽约股市低开高走。截至收盘，道琼斯指数收于11144.57点，上涨21.46点，涨幅0.19%；纳斯达克指数收于2515.69点，上涨10.83点，涨幅0.43%；标准普尔指数收于1211.67点，上涨1.02点，涨幅0.08%。

其他市场：欧洲股市三大股市15日继续上涨并创自去年反弹以来新高，其中英国金融时报指数上涨0.50%；德国DXA指数上涨0.21%；法国CAC40指数上涨0.20%。亚洲方面，中国A股蓄势迎接将于今天上市的股指期货，15日大盘窄幅波动，上证指数最终收于3164.97点，下跌1.22点，跌幅0.04%；深圳成指最终下跌44.40点，跌幅0.35%，两市成交量2508亿，与前一交易日基本持平。亚洲其他股市15日多数上涨，其中日本日经指数上涨0.61%；台湾股市上涨0.92%；新加坡股市下跌0.09%；韩国股市上涨0.49%；香港股市高开低走，尾盘微涨，最终恒生指数以22157.82点报收，上涨36.39点，涨幅0.16%；香港恒生国企指数下跌28.59点，以12813.88点收盘，跌幅0.22%。

原油市场：受美元走强影响，国际油价15日出现回落，截至收盘纽商所5月交割的原油期货报每桶85.51美元，下跌0.33美元，跌幅0.38%。

金属市场：由于美元反弹，伦敦商品期货市场金属价格15日涨跌互现，其中伦铝上涨0.12%；伦铜下跌0.25%；伦铅下跌0.48%；伦锡上涨0.93%；伦镍上涨3.22%；伦锌上涨2.23%；纽约商品交易所黄金期货15日继续反弹，6月合约收报1160.3元/盎司，上涨5.3美元，涨幅0.45%，白银期货上涨0.90%。

市场看点及{zx1}消息：

昨日市场看点：

1、欧美股市。15日盘前，美国劳工部公布上周首次申请失业救济人数连续第二周大幅增加，高于市场预期。由于高失业率被认为是阻碍经济持续复苏的最主要障碍，因此这一数据使得市场情绪受到了打击，纽约股市当天低开。然而纽约股市逐渐挽回了跌势。一方面，投资者认为上周的失业数据因复活节假期而在统计上存在一定偏差；另一方面，来自制造业的数据较为强劲，显示美国经济仍在稳定复苏。美股三大指数均以小阳报收，这已经是美国股市连涨第六个交易日。而欧洲股市同样迎来自去年反弹以来的收盘新高。

2、期货市场，15日美元指数反弹，报收于80.51点，上涨0.41%；商品期货市场中原油价格出现回落，而有色金属部分品种继续新高走势（铝、锡和镍）、贵金属黄金略有上涨。国际海运干散货指数（BDI）连续三天小幅反弹，15日报收于3001点，上涨1.18%，趋势有望改变，值得关注。(张鲁东)

四、风险提示 

一）、长江电力一季度业绩大幅预减

长江电力发布一季度业绩预告。

水电企业长江电力（600900）今日发布一季度业绩预告，公司预计2010年{dy}季度归属于上市公司股东的净利润11,922.86万元，较上年同期大幅减少。

公司解释业绩大幅降低的原因一是投资收益同比减少60,248.03万元，公司上年一季度处置建设银行2亿股股份，本期没有处置可供出售金融资产；二是{dy}季度为长江枯水期，公司{dy}季度发电量一般仅占全年发电量的14%左右。但公司重大资产重组后，资产、债务规模大幅度增加，导致折旧、财务费用同比增加较多。(于洋)

二）、龙溪股份（600592）遭股东减持

龙溪股份发布股东减持公告。

公司接到股东万利达集团有限公司 (以下简称“万利达”)的通知，万利达于2010 年4 月9 日至2010 年4 月12 日通过二级市场减持福建龙溪轴承（集团）

股份有限公司（股票简称“龙溪股份”）股票78.45 万股，减持数量占公司总股本0.26％。本次减持前，万利达持有龙溪股份1577.74 万股，占龙溪股份的5.23％，本次减持后，万利达持有龙溪股份1,499.29 万股，占龙溪股份总股本的4.9976％，持股比例低于公司总股本5％。公司估值较高，需警惕股东继续减持的风险。(景俊士)

三）、四维控股（600145）遭证监会处罚

2010 年4 月15 日，公司收到中国证监督管理委员会 [2010] 14 号《行政处罚决定书》

由于未按规定披露与大股东青海中金创业投资有限公司签订《股权转让有关事宜协议书》并付款的重大事项、未按规定披露与深圳旭莱科技开发有限公司签订《土地使用权转让协议》并付款的重大事项事实，中国证监会认定，违反了《证券法》第六十七条、第六十三条等条款，构成了《证券法》{dy}百九十三条所述“未按照规定披露信息，或者所披露的信息有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏”的行为。证监会对四维控股（上海证券交易所代码：600145）作出如下处罚决定：(一)  对公司给予警告，并处以30 万元的罚款；(二)  对公司董事长雷刚给予警告，并处以 5 万元的罚款；(三) 对公司原总经理朱要文、原董事会秘书万强给予警告，并分别处以3 万元的罚款； （四）对原董事方利雄、原独立董事吴珉、公司原总工程师周林、原副总经理谭绍容，以及公司董事兼副总经理王进、独立董事朱凯、董事兼总经理陈锡贵、董事兼财务总监许静给予警告。证监会的处罚说明公司不透明，在资本市场上难以长期获得投资者信任，操作中提醒注意。（靳文云）

四）、洪城水业发布股改限售流通股上市公告

公司控股股东6594万股限售流通股上市。

江西洪城水业股份有限公司（上海市场交易代码：600461）股东南昌水业集团有限责任公司本次限售流通股上市数量为65,942,095股；本次限售流通股上市日期为：2010年4月20日。投资者需警惕限售流通股上市后股东减持对公司股价造成的风险。（林乔松）

五、金融工程研究

1，根据4月15日的收盘价预测，4月16日上证综指的{zd0}波动区间为【3116，3214】。周四盘面{zd0}的看点就是小盘股资金的出逃，以及由此导致的大盘股的相对强势。周五是中国股指期货交易的首日，从目前的开户数来看，估计整体资金300亿元左右，并且以游资为主。根据资金的特性来说，这部分资金具有善于做多的特性，或许后市会由于期货的走高而带动现货的上涨。不过由于期货变动太快，操作上要控制好风险。对操作来讲，还是事先不要有判断的好，跟着趋势走或为上策。保守者或可以采用“锁仓”的方法来降低风险。

2，H指数为0.6015。

3，大/小盘风格指数为1.922。风格指数浅幅回调后重新上涨，当然是由于小盘股的下跌成就的。大盘股的近期强势，与股指期货推出的预期有关，不过股指期货的东风能否促成大小盘风格的转换，还是需要观察的。(丁帅）

六、神光启明星主力资金动向跟踪

在Level2行情下，通过逐单分析的盘口还原理论，还原真实委托单并甄别主力资金，实时监控主力资金动向。

1、           板块资金

2、个股资金

(张林)