近期美国经济数据向好，刺激原油价格一度攀上87美元；亚洲乙烯止跌回升，PVC成本支撑加强；电价调整预期，焦炭价格上涨增强了PVC价格提涨心态；PVC渐入传统旺季，商家心态逐步向好，市场炒作拉涨现象增多。随着仓单压力消化，以及近三周的震荡整理，四月中下旬PVC或迎来一波上涨行情。

   　一． 行情回顾

 　　上周一因清明节休市{yt}，周二节后开市，盘面高开，全天宽幅震荡，盘终收涨；周三，主力V1009突然放量，V1009合约持仓增加15170手，单日增仓幅度超过30%，尾盘收涨于7905；周四，市场尝试继续突破震荡区间高点失败，价格小幅下跌；周五，多头再度发力，盘面放量上行，站稳7950上方。纵观近期走势，PVC期价在保持区间震荡的范围内重心有所抬升，预计中下旬，PVC将迎来一波上涨行情。

    现货方面，无论电石法还是乙烯法，两种工艺的PVC价格经历上周的下跌后，目前已呈企稳回升之势。乙烯料：在原油及乙烯走高支撑下，本周乙烯法报价基本维持高挺，上海氯碱受世博会影响开工负荷有所限制，货源表现紧张。电石料：华东地区PVC生产企业积极调涨价格，但因社会库存量偏大，价格涨幅有限。截至4月9日普通电石料，山东地区厂家当地出厂报价在7350-7450元/吨，河南地区当地主流出厂报价在7250-7300元/吨；四川地PVC企业川内送到报价7400元/吨左右。

　　二．基本要素分析

 　　１．原油

 　　美国经济数据向好，道琼斯指数大涨小回表明美国经济在逐步回升，经济乐观恢复致使国际原油连涨六日，盘中一度突破87美元/桶，收盘价创18个月以来的新高。近日，因投资者的技术性抛盘，及数据显示美国1月份石油需求量比去年同期低3.1%等因素影响，原油出现一定程度回调。但美国继续维持着低利率政策，中国市场原油需求强劲，以及美元走势偏软，以上因素将帮助原油价格保持在83美元上方。

 　　2．单体

 　　EDC：供应偏紧加之原料乙烯价格上涨。本周亚洲地区二氯乙烷价格小幅走高，CFR远东在533-538美元/吨，CFR东南亚在523-528美元/吨。尽管货源紧张，但考虑到下游VCM和PVC市场表现稳定，加之美国货源即将到达，所以终端用户并不认可二氯乙烷价格继续上涨。

 　　VCM：货源紧张导致亚洲地区氯乙烯单体价格小幅走高，CFR远东在853-858美元/吨，CFR东南亚在908-913美元/吨。商家对中国地区报价坚挺在880美元/吨CFR，但买方表示很难接受高于850美元/吨CFR的价位。东南亚地区报价维持在910美元/吨，但鲜有成交。

 　　3．电石

 　　电石普遍持稳，部分地区价格调涨。涨价一是因电石供应紧张，电石厂出货顺畅；二是因前期有PVC厂接收价格偏低；三是因西南地区干旱，多数限电，需较多的从西北地区调货。涨价的幅度也多在50元/吨左右，个别涨幅略高。电石整体货源分布仍显不均匀，北方多数地区电石库存仍大，但整体到货量较前期有减少；南方地区多数地区电石到货有增加，但个别仍显紧张。

 　　4．焦炭

 　　三月份钢材市场由弱转强不断上扬，焦炭市场呈现好转之势，四月初焦炭市场呈现明显的上涨势头。三月份钢材市场由弱转强不断上扬，焦炭市场呈现好转之势，四月初焦炭市场呈现明显的上涨势头。华东地区的焦炭市场三月份成交情况慢慢好转，四月份华东地区诸多焦化厂的定价都有上涨，因为上月钢材价格的持续上升以及成交的好转给了焦炭企业对四月非常强烈的涨价预期，其次三月份焦化企业对于钢厂的合同量已经完成了，对于四月新一轮货源的定价纷纷上涨。目前二级冶金焦的价格涨幅在50-80元/吨左右。

 　　三．重点关注

 　　１．需求季节性启动

 　　PVC价格走势有着明显的季节性特征，从以往PVC消费与价格规律可以看出，每年的1到3月份，由于北方低温，占我国PVC表观消费量的50%以上的建筑业中北方房地产行业开工率下滑，同时塑料工厂放假以及春节长假，PVC消费清淡，开工率维持在低位，导致市场需求在这几个月大幅减弱，现货市场供应充足从而打压价格；4到5月份，由于气温开始回升，房屋建设逐步进入高峰期，工厂开工率也慢慢回升，价格摆脱低谷缓慢上涨，出现年内{sg}高峰。目前正值四月中旬，PVC价格处于低位，前期下游企业因PVC价格较高而未备货或者备货不足的，将会积极备货，市场需求也将逐渐恢复。

 　　２．新增仓单量对市场的影响

　　三月统一注销仓单后，新注册仓单逐渐增多，但增幅较为缓慢，截至4月9日，注册仓单4450手。前期出货不畅，库存积压，但仓单注册偏少，这看似矛盾，却反映了厂家对旺季现货需求充满信心，看多后市而套保需求趋弱。也是仓单注册较少的主要原因，这将提振多头介入推涨期价的信心。

　　3．电价调涨预期

 　　由于电企亏损，市场传言：五大电力集团再度陷入行业性亏损，要求上调电价。目前电力央企资产负债率普遍超过80%，在中央企业资产负债率{zg}的前十位企业中，电力企业就占了五家。电企要求调涨电价或成为短期炒作卖点。

 　　四．后市预测

　　原油价格高企，乙烯价格企稳回升使得PVC 成本支撑作用加强；随着旺季来临，现货价格普遍稳定，部分地区价格调涨，商家询盘增多，现货成交有所改善；期货主力V1009经历较长时间震荡盘整之后，上周两次放量拉涨。种种迹象表明，PVC已经跃跃欲试，或将走出一波上涨行情，建议多头把握机会积极入市。

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