随着全球对节能减排关注的不断升温，资本市场上相应的热点也如影随形。眼下，合同能源管理正逐渐成为市场的新热点。业内人士指出，合同能源管理作为节能服务产业中一种新型商业模式，正逐步开始摆脱曲高和寡的尴尬处境，即将迎来破茧发力的时刻，布局相关个股正当时。

　　破茧在即

　　3月17日，国务院召开常务会议，会上研究了加快推行合同能源管理促进节能服务产业发展的政策措施。会议指出，要积极推行由专业节能服务公司与企业、公共机构等用能单位签订能源管理合同，提供节能设计、改造和运行管理等服务的新机制。加强政策扶持和引导，运用市场手段促进节能新技术、新产品的推广应用，不断提高能源利用效率，建设资源节约型社会。

　　xx人士透露，制定完成的《意见》在获国务院原则通过后，预计将于近几天内就会正式下发。

　　xx人士表示，合同能源管理相关配套政策也将推出，包括对以合同能源管理方式开展的节能项目实施税收减免；从政府财政支出中开列专项资金，用以补贴合同能源管理节能机制的推广；成立专门的xx担保基金，用以帮助合同能源管理项目的融资等等。

　　分析人士认为，《意见》出台，将会给为国内庞大的节能市场带来重大商机，给相关行来带来重大利好。(18.10,0.01,0.06%)分析师周海鸥表示，合同能源管理能有效地刺激企业节能减排的动力，因此在市场化运作、管理都逊色很多的工业节能和建筑节能领域，会得到很大的运用，这对不少企业都是一大利好。

　　相关行业将从中受益

　　在政策即将出台的同时，节能服务企业在国内也开始如雨后春笋般崭露头角。一些大型企业凭借自身特有的优势在节能服务市场有所展现。如中节能环保科技投资有限公司在2009年仅合同能源管理项目投资就达4亿元。此外，不小中小型企业也开始纷纷涉水合同能源管理，如(18.68,-0.27,-1.42%)(600590)等。只不过由于缺少政策的扶持，合同能源管理在从事该业务企业的收入中占比较小；一旦政策给予更多扶持，相信会讯速打开此类企业在合同能源业务上的增长空间。

　　业内人士介绍，目前国内企业节能意识薄弱，加上缺乏法律、政策等手段的约束，以及对实施节能工程会提高企业运营成本的担忧，使得节能产业面临尴尬境地。而合同能源管理模式的引入，将通过资产负债表外循环机理来推动节能行业的快速发展，一方面拓展了节能服务行业的发展空间，另一方面为耗能企业提供了低风险、高效率的能源管理与托管方案。预计合同能源管理有望在不久的将来出现爆发式的增长。

　　资料显示，2009年，我国节能服务产业产值从2008 年417 亿元增长到588 亿元，同比增速40.9%，合同能源管理项目投资额从2008 年117 亿元增长到195 亿元，同比增长67%。产业总计综合节能投资从2008 年253.2 亿元增长到360.4 亿元，同比增速为42.3%；其中合同能源管理项目投资从2008 年116.7 亿元增长到195.3 亿元，同比增速为67.37%。节能服务产业再一次实现了跨越式发展。

　　申银万国分析师王轶表示，预计2010 年节能服务产业总产值有望达到800 亿元，同比增长36%。根据中国节能协会节能服务产业委员会(EMCA)对于节能服务产业的估算，节能市场总规模大约4000 亿，未来发展空间非常巨大。

　　“随着前不久国务院关于合同能源管理指导总方针的推出，发改委、财政部、国家税务总局将有望于近期联合落实《意见》的出台。预计在政策推动下的节能服务产业有望迎来新一轮增长高峰。”王轶如是说。

　　(28.81,0.02,0.07%)分析师于军表示，加大对合同能源管理行业的扶持将使相关行业企业受益，目前国内已有多家企业从事合同能源管理，但受到补贴不足和融资难等困扰，在收入中占比较小，政策扶持可能打开此类业务的空间。随着合同能源管理逐渐受到更多企业的认可，节能设备的需求会逐渐增加，节能灯具、余热锅炉、节能变频设备等都将从中受益。

　　布局相关个股正当时

　　数据显示，我国目前能源利用率比国际先进水平低10%。从单位产品耗能来看，8个高能耗行业的主要产品单位能耗，平均比国际先进水平高40%。从这不难看出我国节能服务市场空间是多么的广阔。

　　“虽然目前国内合同能源管理还面临‘叫好不叫座’的困境，一方面企业对节能的认知度不够，短期难以见到效益；另一方面合同能源管理往往周期长、资本投入高，在发展初期需要更多的政府补贴和融资支持。随着《意见》及产业支持政策逐渐明朗，这些将会得到很大的改观。泰豪科技等已经涉足合同能源管理的企业将直接受益。目前布局相关个股正当时。”业内人士王汝东表示。

　　分析人士认为，合同能源管理将成为撬动整个节能市场的杠杆，而这一从节能产品制造到企业节能工程的过渡性产业的发展，则成为xx整个节能产业发展瓶颈的关键。近期一些从事能源服务以及生产节能设备、提供节能技术的上市公司有望从中受益。

　　“为什么看好合同能源管理？推动节能减排和建设绿色经济，更多依靠政府推动，比如财政补贴和税收减免。而合同能源管理本身则具有市场空间。选择能源管理的企业可以节省大量的能源消耗成本，提供能源服务的企业则可从节省的成本中获得收益，双方受益，具有市场化的基础。”于军认为。

　　业内人士陈志鑫指出，虽然合同能源管理这种节能新机制运作的“节能服务公司”在国外的发展十分迅速，尤其是在美国、加拿大等发达国家已发展成为一新兴的节能产业，在我国却还属于新兴事物，只是作为生产服务行业的一个分支，又与节能减排的大环境契合，发展空间巨大。

　　个股点将台

　　泰豪科技(600590)

　　公司直接涉足合同能源管理项目，被认为是建筑节能的龙头。泰豪早在2006年已经开始采用合同能源管理模式进行建筑节能改造，例如上海东方商厦的空调节能改造等。2009年10月，公司投资深圳卓克节能科技公司，以合同能源管理模式推广建筑节能。

　　此外，通过控股北京世纪卓克能源技术有限公司，泰豪科技利用合同能源管理模式实施绿色照明改造，在钢铁、煤矿、机械、发电、铁路、公路隧道、市政、xx设施等领域创造了大量成功案例。公司并计划由目前的电气集成向“电气集团＋能源服务”转型。

　　(26.37,-0.23,-0.86%)分析师周励谦表示，受益建筑节能市场的爆发式增长和行业整合需求，智能建筑业务保持20%的复合增长。泰豪科技2010 年市盈率26 倍，考虑成长性，价值相对低估。如果相关扶植政策年内出台，将提供业绩上调空间。未来三年业绩复合增速50%。

　　方大集团(000055)

　　公司是国内{dy}家掌握太阳能光电幕墙系统和内循环生态节能幕墙设计、制造、施工与集成技术并实际应用的企业。

　　年报显示，方大集团节能建筑幕墙产品等主营业收入保持持续增长。2009年销售收入达到6.47亿元，同比增长33.10%。公司目前地铁屏蔽门订单储备4.02亿元。由于公司地铁屏蔽门拥有自主的知识产权，具有技术和市场优势，目前已成为我国{dy}全球前三的轨道交通屏蔽门供应商。地铁屏蔽门国内市场份额超过20%。

　　天相投资表示，非公开增发项目拓展公司业务规模。公司计划增发10000股募集资金项目为地铁屏蔽门和节能幕墙的项目。项目建成后节能幕墙及光电幕墙年产能新增140万平方米，新增地铁屏蔽门的年生产能力为6500套。公司收入和盈利能力将得到进一步的提升。

　　(72.20,-1.95,-2.63%)(002334)

　　公司主要从事中低压变频器的研发、制造和销售，是国内中低压变频器xxxx，连续两年位居内资企业{dy}，是极少数成功研制矢量型变频器并实现产业化的内资变频器企业，是同行业中产销规模{zd0}、产品线最齐全的内资品牌

　　年报显示，公司在09年保持了快速发展，主要在起重、冶金、电梯等变频器xx应用领域获得技术突破，而传统的中低压产品项目优势也在扩大，毛利率仍维持较高水平。

　　分析人士赵勇表示，英威腾主营业务突出，低压变频器国内市场占有率{dy}，中高压变频器去年也投入生产，发展前景广阔，公司业绩复合增长率高，股本袖珍，股本扩张预期强烈，且股价未经炒作，短线可重点关注。

　　小贴士

　　合同能源管理(简称EMC)，是上世纪70年代在西方发达国家开始发展起来的一种推进节能减排项目的商业模式。目前，在美国、加拿大等国家EMC 已发展成为一新兴的节能产业。合同能源管理不是推销产品或技术，而是推销一种减少能源成本的财务管理方法。EMC公司的经营机制是一种节能投资服务管理，客户见到节能效益后，EMC公司才与客户一起共同分享节能成果，取得双嬴的效果。在这种模式下，风险不再由项目企业独自承担，而是在项目产生节能效益后，由EMC 公司与客户一起分享项目节能收益。这种商业模式能有效地刺激企业节能减排的动力。

　　节能服务项目分布在工业、建筑、交通等各个领域，涵盖钢铁、石化、建材、交通、电力、建筑、水泥等各行各业。合同能源管理适用于合同金额较大、能源计量便利的用电大户和用能大户，在工业高低压变频器、工业余热回收利用、工业锅炉，建筑HVAC、配电系统、LED 路灯系统等领域，都是合同能源管理推广的重点领域。