上图是ST磁卡（600800）的月K线图。所有分析自09年3月开始，算是这一波走势的起点吧，距今14个月。

从09年3月至今，价格运行区间4.12~7.10元，{zd0}波幅72%，算术平均价5.11元，{zx1}价6.20元，期间累计换手率1058%，月均换手率75%。近一年来股东总户数略有减少，但幅度很小，未见有明显集中迹象，不过与08年、07年之前相比，一直处于大幅缩减并保持相对稳定状态：06年总户数10万户水平，07~08年骤减为4万户水平，09年略增至5.5万户水平，考虑到股改致使股本扩张因素（扩幅10%多），总户数略现分散。

矛盾之处在于：这14个月以来，波幅不大，换手很大，但股东户数没有明显变化，只能定性为散户行情。

为什么09年3月突然价格止跌回升、并且换手加大？经查，一是09年3月6日公布的08年度报告实现盈利；二是3月初实施股权分置改革方案；还有第三点，董事长变更，阮强上任。

然后这14个月中，整顿主业、清理资产、偿还xx、应对诉讼、债务和解，主要就是这些事。07年和08年实现盈利，但09年重陷巨亏。查原因，一是营业利润（管理费用和坏账）亏损1亿多，二是营业外支出（担保损失）1亿多。董事会在09年报中称，10年将“彻底解决历史遗留债务问题”。虽然如此，资产负债率88%、净资产仅1.3亿的现状，很难继续在股市的监管环境下生存，重组恐怕是{wy}出路。然而重组属于内幕信息，我辈无从探听，所以只能从量价图表中一窥堂奥。

查07年从3元至16元的大行情中，平均成本为8元水平，加上其后股改对价收益35%，平均成本下降为5.2元水平，这样也许比较容易理解09年3月以来4至7元之间、均价5.11元的大幅放量，因为解套了。

14个月，1058%的换手率，比较平稳的波动空间，时间、空间和频率都显得足够，按照通常理解，剩下的只有“筹码集中度”这一个指标了，目前不算理想，虽然仍保持高位，但短期出现约10%的分散。接下来，应该看看10年一季度会有什么变化。