资产价格泡沫的彼伏此起

¨           市场结论：美元继续回落，基本金属价格基本持平，外围影响中性偏多；A股带量大幅震荡，在此区域的成交量开始慢慢堆积，仍需要进行平衡型震荡后再选择方向，可持股。

¨           技术测市：两市日成交额继续放大，沪市成交额骤升至1800亿元水平，我们昨日说若股指能在此区域维持震荡，则此放量无忧，市场在此区域正进行较为充分的换手，为进一步攻击密集套牢区准备力量。MACD红柱持平，黄白线转向，MACD在红柱缩至零轴附近时有方向选择；RSI再度进入60以上强势区域，关注此次能否站稳。日线布林通道张口开始收缩，股指极有可能再度陷于窄幅震荡局面并进行后市方向选择。沪综指短线型30分钟线已连续三次考验3110区域，昨日的宽幅震荡如期在3102附近获支撑，技术意义十分明显，其MACD波动收窄，近两日有望选择突破方向，可耐心等待。逆向思考方面，基金等机构继续减仓迹象，在调控预期前表现谨慎，由于其仓位已下降至80%以下，股指向下压力在减轻，以基金一贯的市场反向指标表现来看，投资者不宜过度恐慌。市场结构及扩张性方面，金融指数短线型如期完成理论上的回抽幅度，后市仍是箱体震荡走势；地产指数短线型连续背离性下跌后反弹，关注其能否在此处形成新的震荡箱体；金属指数在构筑新的震荡箱体，机会主要集中在有色上面；采掘指数构筑新箱体后有方向选择，行情的级别将较大；石化指数短线型已修复背离，大幅跳水后有一个再度震荡平衡的过程；商业指数临近新高大幅震荡；医药、电子指数跳水后改变其连续拔高走势，有望再次形成新箱体；美元继续震荡回落，资源股行情仍有机会。

¨           基本面分析：近期房价涨声一片，引来各路媒体纷纷讨伐之声，各路神仙或为自己集团利益跳起大神，但在全国做为一个房地产开发总公司背景下的房地产调控，其决心和效果需要我们耐心等待，对房地产股的投资可选时点应该在投资者对行业的预期稳定或者房地产股票指数再次探底不创新低之后。在各国央行受经济增长速度制约不敢进行及时的货币政策收缩的全球背景下，新一轮通胀已隐约可见，在物价尚未大幅飙升，做为资产价格一极的房地产预期不明的现在，股票市场的投资机会开始显现；如果担心未来的通胀，现在比较好的投资渠道无疑是股票市场，而收益未来通胀和经济复苏的行业再次落到资源品头上。我们一直认为，若国内经济增速较快，则政府此时限制投资、加大消费、发展战略型新兴产业的决心将加大，泛科技股的行情不是结束而是刚刚开始，保持较好节奏的稳定上涨有利于科技股行情的深入。证监会关于创业板的新规无疑会引发市场对国企分拆业务上市的猜想，现阶段投资此类国企相当于投资PE，在{dy}个此类公司诞生后市场会再次滋生寻宝局面，投资者现在就应引起高度重视。全球方面，美股一季度财报披露拉开序幕，可关注今日英特尔财报对科技股的预期；美２月份贸易赤字环比增长了０．７％，达到３９７亿美元，高于市场预期，表明美国消费者的消费意愿和需求均有所增强，美经济复苏尚可期待，国内市场的全球背景较好。

¨           操作策略：股指仍是标准的箱体震荡走势，上有3200-3300的压力，下有3100箱体，持股等待突破方向。科技股（涉网概念和低碳经济概念）、生物育种等战略性新兴产业机会贯穿全年，可关注其调整态势；近期市场热点有望向二线蓝筹的有色和煤炭等转化；人民币升值概念的航空股波段后持有；月度策略股票池可重点关注资源股，科技、低碳类个股关注调整等待机会。