众机构大肆增仓化肥股


逆势抗跌,反弹强劲。化肥类上市公司风光无限。

      3月20日,化肥类上市公司冠农股份涨6.57%、六国化工涨4.29%,上述两只个股虽在当日涨幅榜中排名居中,但年后上证综指从4500点倾泻而下至今3800点,上述两只个股仍非常强势,与年后价格相当,保持不跌。

      机构席位逆势增仓

      "化肥近期行业景气度较高。"某券商化肥行业研究员告诉记者,"化肥如果能继续提价,前景更好。"

      在申银万国证券对化肥行业的最近的一份研究报告中,几乎所有的化肥类上市公司都获得了"增持"评级。中信证券近期发布的研究报告,对三家钾肥上市公司给予了买入评级。冠农股份目标价109元,盐湖钾肥目标价106元,远高于目前的市场价格。

      有意思的是,其他行业的研究员正在对企业盈利抱有忧虑。"下调盈利预测是肯定的。"交银施罗德一位基金经理告诉记者,"整个市场的估值中枢都在往下压。"

      客观数据显示,机构帐户正在逆势对化肥股大举增仓,TOPVIEW(上海证券信息技术有限公司机构买卖数据)数据显示了机构的真实意图。

      记者根据化肥行业的分类,氮磷、钾分别选取一至两个沪市上市公司进行考察,发现均有基金在大盘下跌中增仓的行为。

      六国化工(600470.SH)(磷肥):3月17日,席位号为G26424的机构大举买入;3月14日,G26310对六国化工大举增仓。这两个交易日,机构席位均没有卖出记录,3月14日,六国化工逆势走强,上涨2%多,3月17日,市场再次大幅下跌,六国化工也是跌停收盘,但交易数据显示,机构并没有杀跌,而是"逢低吸纳"。记录更是显示,机构对六国化工的买入已持续了一段时间:3月11日,G27200;3月10日,G26310;3月4日,G26483……

      兴发集团(600141.SH)(磷矿): 3月17日,同是市场大跌,兴发集团也重挫7%,但G26573、G23890、G26312、G26198四机构席位排在买入前四位,且当日无机构席位卖出。3月10日-14日,G26573、G23890、G26198买入;25946卖出;

      冠农股份(600251.SH)(钾肥):3月13日,G27267、G26439、G23939、G27128、G27266大举买入;3月17日,G27267、G25854、G26312、G23937、 G26310重仓买入,G25965净卖出。

      华鲁恒升(600426.SH)(氮肥):3月12日,G23879、G25988、G27254、G26104、G26361五个机构席位现身买入前十,而当日仅仅有G27065的机构席位卖出该股;在3月3日-7日,G26310、G27227、G27065、G26354、G 27195、G26439、G26323七家机构增仓华鲁恒升。

      上述机构买入席位显示,在市场暴跌中(如3月17日),机构对化肥类的上市公司采取的是逆势增仓操作策略,对某些优质上市公司,如冠农股份甚至是大举增仓。

      记者另外发现,在买入上述三家上市公司的机构席位中,G26310的买入席位几乎同时出现在六国化工、冠农股份、华鲁恒升三种不同类型的化肥公司中;G26312的机构席位则同时出现在兴发集团与冠农股份中。很明显:有的机构并非仅仅是看好个别上市公司,而是看好整个化肥行业。

      其他化肥类上市公司的交易情况与此类似,均有G字头买入席位的靓丽身影。

      为何情有独钟?

      "农业面临的是一个长期的牛市开端,由于国际农产品价格涨价趋势的形成,多投入20%的肥料,农产品可能获得的是50%的增收,边际效用仍然很大。"上海某稳健基金经理告诉记者化肥股走牛背后的逻辑。

      "很突然,现在大家对所有的化肥类上市公司都感兴趣,原来大家仅仅是看好钾肥等资源型企业,对其他的公司都懒得看。"上海某基金公司研究员告诉记者。

      记者采访多位化肥行业研究员发现,资源与农业的良好预期是该行业的投资主线。研究员一致认为,在化肥类上市公司中,依次看好:钾肥、磷肥、氮肥。理由是,钾肥的资源性最稀缺,磷肥次之,氮肥供应相对充足。国家的限价政策也对上述三种肥料影响不同,对钾肥的影响力最弱,对氮肥控制得最严。因此,钾肥的提价能力{zg},磷肥、氮肥次之。

      "看好钾肥的原因很简单,这个行业的集中度高,定价权在加拿大,国外市场钾肥一直处于上涨状态。"国泰君安证券化肥行业研究员魏涛告诉记者。

      据记者了解,春节前后,磷肥价格出现了猛涨,有的品种从3800元涨到了4100元,而4100元正是国家制定的{zg}价格。供应趋紧,国际市场价格仍是高涨,部分地区甚至突破900美元,合人民币6000元以上。

      中金公司近期对磷肥上市公司六国化工发布研究报告,预测该公司2008、2009年业绩将出现大幅增长,其2008年每股收益在0.96元、2009年每股收益为1.27元。而六国化工2007年仅有0.45元的业绩,如此大幅增长的业绩预期正是10多家机构连续建仓的原因。

      磷肥相关行业,磷矿资源也是随着肥料的上涨而受宠。兴发集团由于在西部占有大量1.2亿吨以上的磷矿储备,股价在弱市中仍保持强势,或许是一个见证。

      "国外磷矿的价格大大高于国内,磷矿仍然有上涨的空间,100-200美元每吨的价格换算成人民币在700元之上,即便除去运费等因素,仍然大大高于国内。"魏涛继续告诉记者,"氮肥类稍微差一点,但国内氮肥的涨价压力也存在。"

      据记者了解,即便是现在最差的氮肥,也面临巨大的提价压力,全国各大公司的尿素出厂名义报价都提到了1725元,达到国家发改委的{zg}限价。

      "现在大多数企业的出厂价都超过了1725元的限价,有些企业超过的幅度相对大点,在150元以上。"一化肥上市公司高管告诉记者。

      "成本上升的压力和国际市场氮肥的价格的走高将是推动氮肥价格上涨的主要因素。"上海一券商化肥分析师告诉记者。

      一个明显的价格反差说明了尿素等氮肥的提价压力:之前,在所有的肥料中,尿素的价格{zg},现在出现倒挂。

      WIND(万德资讯统计)显示,经过此次下跌,化肥类上市公司2008年市盈率下降至25倍左右。

      记者简单统计发现,化肥类上市公司不过十几家,除了盐湖钾肥、云天化,流通市值都很小,多在100亿之下。"如果大家都看好,价格被炒作的可能性很高。"