该来的没来，不该来的终于来了。美国财长盖特纳出乎意料的出现在中国，和中国国务院副总理xxx进行了洽谈，全球关注的人民币兑美元的升值问题，终于尘埃落定。在美国国会、美国经济学家、美国总统的反复施压下，人民币决定升值2%和加大波幅，基本采取的是2005年汇改的模式。

中国经济将迎来历史的变革。2005年7月25日汇改前，中国房地产上市公司总市值为17.08亿，到2006年年末达到42.34亿，累计涨幅达到373%，到2007年年末更是增至119.4亿元，再到2008年已是131家房地产上市公司的总资产规模为15796.95亿元。从这个数据，我们不难看出，中国房地产资产总规模在人民币升值后的迅速扩张，但是，别着急，一轮新的扩张又将展开。

人民币升值的压力，经过几轮的测试，在升值3%的情况下，企业利润要下降50%。这个压力测试只是官方的测试，但是，结果可以表明，如果国家没有明显的减税政策，很多外向型出口企业面临破产，失业人员大量增加。从对美贸易全局来讲，中国将改变2005年汇改以来的贸易顺差为主导地位，而变成贸易逆差。尽管这样一来，将减少同美国的贸易摩擦，减少一些订单损失，但是，同样减少了企业的盈利。

人民币如果在半年之内累计升值达3%是，我国外汇储备缩水幅度将高达25%左右，所谓2.4万亿美元的外汇储备，因此而成为1.9万亿美元。因为人民币的升值，美国进口的产品大规模增加，其中包括原油、大豆、矿石资源和其它大宗资产。汽油价格可能暴涨，中石油、中石化等股票价格要出现翻番。

人民币升值将带来大量国际热钱流进中国。2010年2月11日，我在《上半年若不加息股市要冲破4000点》时分析，中国资本市场在政策引导下，将于2010年走向分化，股市楼市的跷跷板效应逐步xx，决策层将进一步支持股市，并设法扩大新股发行，让股市充当实体经济润滑剂的作用。这一意图，将使今年上半年的股市冲破2009年的3447的高点，今年将上探4000点。当时就认为，人民币如果升值，热钱会大量流进中国股市。

中国股市在四大板块将会在人民币升值中出现暴涨。一大板块是航空板块，人民币升值将会对冲航油成本，因此而提升航空业绩。航空行业属于典型的外汇负债类行业，尤其是美元负债，航空公司有大量的航空器材融资租赁负债，每年需支付一定数量的利息费用和本金。航空公司外币负债比例高，人民币升值会造成一次性的汇兑收益；同时，也使进口的航油价格下降，由于燃料费用占航空公司总成本的30%左右，因此，人民币升值会降低航空公司的成本。海南航空、南方航空、ST东航等等和航空有关的上市公司收益。

二大板块为纺织业板块。在商务部的人民币升值压力测试中，只有纺织行业可以承受5%的升值压力，2010年2月纺织服装出口总额为126.38亿美元，已是连续三个月实现同比正增长，增幅达到89.34%，大幅超过市场普遍预期。分类看，纺织品出口同比上升78.19%，服装类出口同比上升96.29%。1-2月，纺织品和服装类出口增幅分别为39.42%和23.71%。B股市场将会火红一片，因此而影响A股。鲁泰A等因此受益。

三大板块为造纸业板块。人民币升值将会使造纸业进口成本大降，业内人士指出，人民币升值将降低木浆和废纸的进口成本，使以进口木浆和废纸为原材料的企业受益明显。在造纸生产成本构成中，以木浆为主要原材料的企业，木浆占其生产成本比例约为65%至75%。还有与行业相关的机器设备进口成本的降低等。这就是我们最近看见的岳阳纸业、民丰特纸，安妮股份等出现连续上涨的情况。

四大板块为黄金板块。国际黄金价格一般以"美元/盎司"标示，国内黄金价格则按照汇率及重量单位换算成以人民币标示的"元/克"。如果以美元金价作为计价基准，并假设其在一段时间内保持不变，由于人民币一直处于升值状态，那么以美元作为计价基准的国内现货金就一直处于相对贬值，这意味着等量的人民币所代表的购买力增强，而由其所标示的黄金价格将会下跌。举个简单的例子，假设国际金价维持不变，若人民币升值5%，国内人民币金价将相应贬值5%。在这种情况下，黄金矿业的上市公司出口量会大幅增加。

中国中小投资人可考虑将这四大板块作为人民币升值后的重要投资热点，时刻关注人民币汇率升值动态，选好个股、分批建仓、稳健操作，一定有不错的收益。

不过，我们千万不要忘记，1985年9月，美国财政部长詹姆斯·贝克、日本财长竹下登、前xx德国财长杰哈特·斯托登伯、法国财长皮埃尔·贝格伯、英国财长尼格尔·劳森等五个发达工业国家财政部长及五国中央银行行长在纽约广场饭店举行会议，达成五国政府联合干预外汇市场，使美元对主要货币有秩序地下调，以解决美国巨额的贸易赤字。随后日元开始升值，1990年4月，日本颁布《土地融资限令》后不到一年，也就是1991年房价泡沫开始破灭。

中国2005年7月25日开始汇改，人民币开始升值，本次再次大幅升值，而且沿用的是2005年的模式，升值2%并加大波幅，如果2011年房价泡沫破灭，那和日本是殊途同归，同样将失去很多年

以下是昨晚我编发的稿件，依旧套用＂明言2010＂栏目。虽然专家说来说去，好像什么也没说，但也回答了很多网友关心的问题。比如，今年是否可以买房。仁者见仁智者见智。所以，我还是贴上来。作者是我的同事刘昊和张颖。 ----------------------------------------------- 编者按：昨日，2010中国（武汉）宏观经济形势报告会上，国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松、中国社会科学院经济研究所研究员张曙光、国家信息中心首席经济师范剑平对当前市民关注的楼市、加息等热点问题进行了分析和预测。 三位专家论战楼市四大焦点 房价再高下去 楼市就会崩盘？ 见习记者 刘昊 问题一：是谁推高房价 “2005年以前我国房地产竣工销售面积比是1：0.8，2009年则是1：2。”巴曙松认为，目前高房价根本原因仍是供不应求，多批地、多盖房才是解决办法。 范剑平则表示，不缺房的购房者不能算需求，他们“凑热闹”搅乱供求，造成房价上涨。“城乡居民存款那么多，都拿来买房子，盖再多房也满足不了。” 问题二：今年买不买房 范剑平分析，自住消费今年买房未尝不可；如果是投机，未来的日子恐不好过。随着中央政策收紧，收益恐难如愿。为炒房整天揪心，不如不炒。 巴曙松表示，如果买房投资，就要像分析股票一样去分析收益、持仓量、市场结构、谁是庄家，看清风险再入场。“中国楼市指标与金融指标联系越来越紧，房产成为社会投资品很难改变。” 问题三：调控何以失效 “许多人质疑地方土地财政阻碍中央调控政策落实，但中央{jd1}不会放任楼市泡沫变大，地方政府和开发商不要心存侥幸，倒逼中央出台更严厉的政策。”范剑平表示。 张曙光则认为，楼市调控效果欠佳，因为政策涉及主体间利益不一致。地方政府、开发商、银行、炒房团都不希望房价降；而中央要保增长，也很矛盾。 问题三：楼市面临崩盘 近期网络盛传中国房地产崩盘时间表，范剑平认为当前楼市确实存在泡沫，但尚未达到破灭的地步，“日本泡沫破灭后政府负债率高达227%，我们的人均GDP只有日本的15%，根本承受不起这种打击，政府不会允许这种情况出现。”张曙光认为，崩盘时间表只是猜想，但从当前形势看，可能性很大。“房价再高下去的结果就是崩盘，日本、美国都如此。”不过张曙光表示，日本房价崩盘很大程度上因为错过了调整经济结构的时机，中国还有调整的时间和空间。 ------------------------------------------ 加息：即便加也只是象征性 见习记者张颖 加息幅度比较小 针对目前市场关注的加息动向，巴曙松称：“我坚信一点：全球尚处于经济低利率时代。如果认为CPI高于一年期存款利率就该加息，那就显得太机械了。今年即使加息，幅度也会比较小，只是象征性加一加。” 他介绍，目前，全球刚处于金融危机后的修复时期，西方国家发行了大量的货币，使得利率会一直保持在非常低的水平。拿美国来说，美国利率未来可能会加息，但即使加一倍到两倍，从0.25%加到0.5%，依然与其历史{zg}的16%相去甚远。 对于民众关心的加息给楼市带来的影响，巴曙松认为，主要影响对象为xx买房者，“房地产开发商付利息负担高了一点，但是根本性的影响还是供求关系。” 汇率调还是不调？ 对于另一个与加息紧密相关的热点话题——人民币汇率调整，巴曙松称：“现在人民币汇率本来就是浮动的，仅仅猜测升值幅度没有意义，完善汇率形成机制显得更为迫切。”他认为外界夸大了人民币升值的压力。 张曙光认为， 中国目前确实面临着汇率升值的压力。“上世纪90年代至今，中国经济发展很快，中国的劳动生产率提高得很快，中国的实际汇率已经升值了，这就使得人民币升值的压力就出来了。但是人民币的均衡汇率在什么地方?谁也无法说清楚，因为均衡汇率是市场交易的结果。” 张曙光称，现在背后的交易会加紧，背后的交易才能解决决策的实际状况。“如果今年第二季度不会发生变化，那么第三季度必定会有变化了。”