成熟结构是葫芦形 20%中产家庭消费60%

　金岩石说，“内需型社会就是你赚一块钱，在本土花一块钱”，相对说来日本和欧洲代表了一个内需型社会，核心是要提高本土消费率，提高居民消费率。

　“家里最费钱的是什么？两个：一个是房子，一个是孩子”。他说，房子已变成投资品，而孩子问题是不得不说的。现在进入社会消费主流的80后，主流的家庭消费、家庭结构是独生子女，而欧美和日本人是以四口之家作为核心家庭结构，中国是三口之家作为核心家庭结构。直到四口之家成为主流消费群体核心标准家庭结构之时，才会看到中国实现内需型社会。

　同时，要让居民基本收入结构发生变化，“很多人以为中产阶层在成熟社会是橄榄球形，我告诉大家，没有一个国家能证明有橄榄球”，事实上是个葫芦形社会。无论是欧美、日本，1%到5%超级富豪是一个阶层；第二个阶层，小葫芦部分占20%，基金投资对象、银行证券公司服务对象基本上都在这个圈里，这个群体占社会的20%。绝大多数人在大葫芦部分，占75%到80%。无论欧、日，还是美国，20%中产家庭代表了当年收入的50%、当年消费的60%、当年家庭投资的70%和当年家庭消费信贷的80%，这共同构成了社会经济活动，特别是城市经济的60%，这才是一个橄榄球的经济、葫芦形的社会。

　“用这个概念来看，我们就会理解消费是从哪来的？消费来源于一种生活方式，而这种生活方式的标准、特征是双轨收入”，一轨是职业性收入，一轨是财产性收入。财产性收入支持着整个社会消费总量扩张。让中国走向内需型社会，关键包括增加居民的财产性收入，扩大多层次投资理财市场。

　从负罪感到信心十足

　跑赢CPI靠选行业

　基金经理说“淘金”

　被称为“长跑{gj}”的富国天瑞基金经理、富国通胀通缩主题轮动基金拟任基金经理宋小龙以往业绩相当不错，但他却说：“我刚进入这个行业，出去卖基金的时候，内心是有负罪感的”，当时感觉“骗”别人。但是经过几年的业绩表现，感觉投资基金还是可以财富增值的，他的信心越来越足了。经过06、07年的暴涨，08年暴跌， 大的经济周期处于一个向上的周期之中，这是非常重要的基础和背景。“我们生活在这个时代相对是比较幸运的时代，可以找到这样一种投资工具，有这样一个市场可以让你投资，然后使你的收益率能战胜通胀压力”，他信心十足地说：“包括我自己的工资、奖金都买了基金”。

　那今年投资人如何能跑赢CPI？宋小龙表示，从长期看，相信未来市场上行的基础是继续向好的经济基本面趋势。从投资方向上来看，经济结构转型、产业结构转型和升级、城镇化等仍将是未来重要的投资主线。股指期货推出后的影响，由于现在整体市场一些比较核心的大盘蓝筹股估值合理，从中国投资者投资期货产品来看，做多热情大于做空的热情，因此他认为往上牵引力量大一些。

　而对于人们担心的通胀预期，他提出，通胀并非投资的大敌。事实上，尤其是经济上升时的温和通胀期，往往意味着投资良机。关键要区分不同的通胀阶段，经济复苏初期，通胀预期有所抬头的时候，可能资源会表现比较强势，包括有色、煤炭；在经济比较繁荣，通胀温和时，各个行业都不错，像金融、地产行业会表现比较好；恶性通胀的时期，股票投资机会在减少，可选一些科技创新，医药类的，包括连锁超市类受CPI影响不大的。 

　今年重点关注标准股基 

　选基5句话

　研究基金多年的银河证券基金研究中心首席分析师王群航，用5句话概括今年的基金投资：标准指数型基金必须关注；标准股票型基金重点关注；偏股型基金可以关注；一级债基、货币市场基金应该关注；可交易基金多多参与。标准股票型基金，大牛市行情中，这类产品收益仅次于指数型基金；而在单边下跌或是震荡市场中，凭借着基金经理的主动管理能力，它的平均收益也能小于指数的下跌幅度。股票投资，标准股票型基金投资，仍是目前国内应对通胀预期的主要武器。

　撰文 薛蓓