一、市场热点解读与机会提示

1、 市场预测：欧美股市高位震荡，道琼斯指数18个月后首次站上11000点；美元继续疲软但并没有刺激商品市场涨价，原油、黄金出现回落，有色金属高位震荡。种种迹象表明外围市场有技术调整需求，值得警惕。昨日A股中银行、地产等蓝筹股成为市场做空动能，而中小板、创业板的疯炒仍在延续，提醒注意大盘因此而产生的系统风险。操作上可适当控制仓位，不盲目行动。
2、 热点预测：
1、 关注期货概念。提示：中大股份（600704）、天利高新（600339）、大恒科技（600288）、中捷股份（002021）等前期概念炒作中涨幅不大的品种。
2、 旅游旺季到来，继续关注优质旅游股：中青旅（600138）、黄山旅游（600054）、桂林旅游（000978）、丽江旅游（002033）等。（张鲁东）

3、投资要点

1、人民币汇率改革不会在外部压力下推进。中国国家主席xxx12日在华盛顿会见美国总统奥巴马时强调，中方推进人民币汇率形成机制改革的方向坚定不移，这是基于中国自身经济社会发展的需要。具体改革措施需要根据世界经济形势的发展变化和中国经济运行情况统筹加以考虑。尤其不会在外部压力下加以推进。xxx指出，人民币升值既解决不了中美贸易不平衡问题，也解决不了美国的就业问题。中方无意寻求对美贸易顺差，愿采取进一步措施增加自美进口，促进两国贸易平衡。中国希望美方努力扩大对华出口，尤其希望美方尽快放宽对华高技术产品出口限制。这是继今年两会之后中国政府就人民币汇率问题作出的更加清晰的表态，从中我们可以预期，未来人民币汇率形成机制改革是必须的，但升值主动权在中国方面，目前国外对人民币升值施加的压力比较大，但随着近月中国贸易逆差的出现，升值预期未必有想象中那样强烈。近期航空板块等升值概念股连续上涨，短期风险加大，逢高xx或为上策。

2、境内上市公司可分拆子公司创业板上市。日前召开的创业板发行监管业务情况沟通会传出消息，目前证监会已允许境内上市公司分拆子公司到创业板上市，但需满足6个条件：上市公司公开募集资金未投向发行人业务；上市公司最近三年盈利，业务经营正常；上市公司与发行人不存在同业竞争且出具未来不竞争承诺，上市公司及发行人的股东或实际控制人与发行人之间不存在严重关联交易；发行人净利润占上市公司净利润不超过50%；发行人净资产占上市公司净资产不超过30%；上市公司及下属企业董、监、高及亲属持有发行人发行前股份不超过10%。如果上述信息属实，我们估计市场的炒作重心会更加倾向于中小板、创业板个股，这种“一拖多”的上市模式在一定程度上降低了投资者对创业板市场风险的预期。我们也注意到，创业板的市场定位是追求企业自主创新能力和成长性，创新是灵魂，成长是体现。在中小企业上市资源数被逐步挖掘的情况下，已上市公司拆分子公司上市或成为一种趋势，这或损害原由上市公司股东即得利益，对主板市场带来预期上的压力。

3、上xx融资融券余额已超过7000万元。截至上xx，沪深两市融资融券余额已经突破7000万元，市场中融资买入迅速增加但融券卖出依然稀少。目前两市融资买入量{zd0}的股票为工商银行，余额超过1000万元；长江电力、中国平安、西山煤电等股票的融资余额也已突破500万元。截至４月９日，沪深两市共有50只位列融资买入名单，有６只股票被融券卖空，融券余额为11.86万元，融券卖出量{zd0}的股票为招商地产，但余额仅为10万元左右。从融资融券发展趋势看，融资比例逐渐上升，融券规模仍相当微小。需要注意的是，地产股或成为融券卖出的对象，市场预期其风险仍未得到释放，而其他类型大盘蓝筹股则被融资买进，这个动向在投资上有一定的参考意义。（刘海杰）

二、 当日个股信息精粹

一）、公告点评：xxx（300033）一季度业绩增长达五成

事件：公司公布一季报。

神光分析：

1、公司一季报显示，一季度实现营业收入5209.3万元，同比增长36.38%；实现净利润2483.04万元，同比增长51.81%；每股收益0.18元。营业收入较去年同期增长近四成，主要是由于互联网金融信息服务市场需求日趋旺盛，公司在加大研发投入、提升产品和服务品质的同时，加强市场推广力度，使销售收入保持较快增长。

2、4月12日，公司研发的国内{sk}支持股指期货行情与交易的专业分析系统正式上市，并已取得了中国金融期货交易所授权和内外部技术测试。对此，业内人士认为，在股指期货交易临近时推出增值信息交易产品，将有助于指导投资者科学、理性地交易，xxx也借此机会进入股指期货领域。按照目前市场情况，预计公司2010、2011年动态PE为：35倍、25倍，估值略显偏低。（于洋）

二）、公告点评：华微电子（600360）迈出高成长的{dy}步

事件：公司公布2010年一季度预赢公告。预计公司2010年{dy}季度归属于母公司所有者的净利润与2009年度{dy}季度同比大幅增加；预计公司2010年{dy}季度归属于母公司所有者的净利润为1500-2000万元。

神光分析：

1. 受益经济复苏与产品升级。在国际金融危机及宏观经济形势的影响下，半导体行业景气指数在2009年{dy}季度跌至“谷底”，2009年下半年逐步恢复金融危机前水平。2010年{dy}季度，公司通过市场营销的拉动，采取调整产品结构、优化工艺平台、降低采购成本等策略，使归属于母公司所有者的净利润呈现大幅提升；控股子公司经营情况也稳步回升。

2. IGBT行业进入高速成长期。我国IGBT市场未来五年将保持复合25%以上增速增长，市场容量由09年53亿元成长至160亿元。而未来本土企业的技术创新突破推动我国IGBT市场出现“进口替代”的现象，从而凸显本土企业的投资价值。

3. 公司09-11年动态PE分别为229X、45X和31X，估值基本合理，同时考虑到公司或即将步入一个高速成长阶段，股价仍有提升空间。（林乔松）

三）、公告点评：东南网架（002135）同比增长48.09%

事件：公司公布年报，期内实现每股收益0.21元，每股净资产4.75元，净资产收益率4.411%，加权平均净资产收益率4.48%，营业收入2928061616.53元，归属于母公司所有者净利润41922445.61元，归属于母公司股东权益950389572.11元，拟每10股派0.8元（含税）

神光分析：

1、公司是国内外知名的钢结构、网架制作安装壹级资质企业，是首批建设部中国建筑金属结构协会定点生产企业，具有钢结构、网架及相关附属工程甲级设计资质的单位。公司产品辐射全国并打入国际市场，已成为国内同行业中经营规模{zd0}、产品市场最宽的钢结构、网架工程专业承包企业。

2、期内公司抢抓政府采购工程，累计签订承接钢结构工程合同35.21亿元，比2008年签订的31.83亿元增长10.62%，其中签订5000万元人民币以上工程合同共18项；因公司承接工程合同量大幅上升，营业收入同比大幅增长44.93%；同时由于原材料采购成本的下降，公司主营毛利提高了1.96个百分点，达到12.36%。

3、钢结构制造业在我国是一个新兴产业，由于其节能环保、能循环使用的特性，发展得到了国家产业政策的大力支持。钢结构建筑是一种新型的节能环保的兼职体系，被誉为21世纪的“绿色建筑”。因此在高层建筑、大型工厂、大跨度空间结构、交通能源工程、住宅建筑中更能发挥钢结构的自身优势。公司作为行业{lx1}企业，未来发展值得期待。

4、公司目前股价对应09-10动态PE为73倍，35倍，在目前小市值股票中估值相对合理。（俞宁波）

四）、公告点评：健康元（600380）业绩进入高增期

事件：2010年{dy}季度公司主营收入实现 10.46 亿元，较上年同期相比上升 39.15%；实现归属上市公司股东的净利润为1.94 亿元，较上年同期相比上升 110.82%，

神光分析：

1、一季度业绩增长主要因焦作健康元、丽珠集团、海滨制药及保健品业务均比上年同期有较大幅度的增长，主营业务利润贡献约为 1.86 亿元，占净利润的96%。

2、从2009年看，滨海制药和丽珠集团是健康元最主要的利润来源，焦作健康元将是公司今年发展的亮点。焦作健康元正在扩张7-ACA产品的产能，新增产能实现后，焦作健康元将拥有1200吨/年的7-ACA生产能力。这个扩产计划预计今年上半年就能够完成。

3、09年度公司分配方案是每10股转增2股，股权登记为2010年4月13日。目前公司股价对应市盈率09、10、11年市盈率分别是30倍、22倍、20倍，在医药行业中估值偏低，建议关注。（靳文云）

五）、公告点评：天润曲轴（002283）2010 年{dy}季度业绩预增{bfb}-120%

事件：天润曲轴发布2010 年{dy}季度业绩预增公告。

神光分析：

1、预计公司2010年{dy}季度归属于母公司所有者的净利润与上年同期相比增长在{bfb}-120 %之间，去年同期净利润：20,040,805.78 元。2010年一季度每股收益为0.167元~0.183元。业绩变动的原因：2009 年一季度公司受金融危机影响产能没有得到xx释放，今年以来受国内汽车市场需求上涨拉动和国外市场逐步复苏的影响，公司产品处于供不应求，销量较去年同期增幅较大；产能的xx释放也使产品毛利率较去年同期有所提高。公司行业景气度高，未来三年成长性良好。

2、公司为中小板次新股，主营曲轴及机械配件生产销售。随着政府大规模投资计划的推进和经济复苏预期的明朗，作为与经济周期高关联度的重卡行业也显著受益。以潍柴和中国重汽为代表的生产商销量复苏有效拉动上游相关汽车配件商的需求，天润曲轴地处两大重卡生产商所在地山东省，凭借其区位优势及与下游厂商的配套生产，有望受益于"重卡-零配件"产业链自下而上的复苏。

3、预计公司目前股价对应的10-11年PE分别为30倍、24倍，估值略显偏低。（景俊士）

六）、公告点评：xxx（600628）业绩稳定增长，未来成长可期

事件：xxx（600628）13日发布年报，09年营业收入27.3亿，同比增长2.86%，净利润1.8亿，同比增长10.72%；09年利润分配方案为每10股派1.1元

神光分析:

1、公司一直以单体百货和酒店经营为主，成长性受到制约，在营业收入同比仅增2.86%的情况下取得净利润同比增长10.72%实属不易。

2、10年公司将显著受益于世博客流，销售额和净利润有望实现15%以上同比增长。

3、公司联合竞拍的南京东路163地块10年11月动工，预计12年商业投入运营，打开公司成长空间。

4、公司目前10，11，12年市盈率分别为41、38、32倍，估值合理。（段小雄）

七）、公告点评：美都控股（600175）一季度预增350%

事件：美都控股（600175）预计公司2010年{dy}季度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比增长350％左右。上年同期归属于上市公司股东的净利润1,175.95万元，基本每股收益0.034元。

神光分析：

1、公司10年一季度预计实现净利润5300万元左右，每股收益约0.10元。公司业绩增长原因是2010年一季度商品房销售良好，结算收入比去年同期大幅提高。

2、公司立足房地产经营开发为主营方向，还涉足典当、担保等金融衍生业务，并在网吧连锁、动漫等新兴产业方面有了新的发展。公司房地产项目主要集中于杭州、湖州、千岛湖和海口等二线城市。09年，公司预收账款6.12亿元，存货10.64亿元。公司09年定向增发募集资金9亿元投资于3个房地产项目，为业绩增长奠定基础。

3、公司09年实现每股收益0.29元，净利润同比增长108%，并推出每10股转增12股的大比例送转预案，短期股价受到大幅炒作。从估值来看，目前09-11年动态PE预计分别为55倍、32倍、25倍，估值已经偏高，警惕炒作风险。（李金龙）

八）、公告点评：华东数控（002248）一季度净利增长145%

事件：公司今日公布了一季度业绩

神光分析：

1、华东数控实现营收10,027.35万元，同比增长42.30%。其中数控机床产品实现销售收入7,682.95万元，同比增长64.47%；普通机床产品销售1,968.36万元，同比增长19.17%。公司实现归属于上市公司股东的净利润1,270.24万元，同比增加751.63万元，增幅达144.93%。基本每股收益0.11元。

2、净利大幅增长的主要原因是国内外机床行业呈现恢复性增长，数控机床及普通机床产品销售均有所增长及销售数控机床比重上升。公司预计，今年上半年净利润同比增长10%-30%。去年同期归属于上市公司股东的净利润4043.2万元。

3、公司2010年度经营目标：营业收入7.5亿元，同比增长31%；归属于上市公司股东净利润1.5亿元，同比增长29%。预计10-12年动态市盈率为42倍、31倍、27倍，估值较高，逢低可以关注。（张生国）

三、周边市场综述

0413周边市场综述：美股技术关口止步  A股政策压力凸显

美国股市：希腊债务援助细节的公布暂时缓解了市场的忧虑情绪，但投资者在{dy}季度企业财报公布前交易较为谨慎，12日纽约股市维持高位窄幅震荡态势，道琼斯指数18个月来首次收于11000点以上。截至收盘，道琼斯指数收于11005.97点，上涨8.62点，涨幅0.08%；纳斯达克指数收于2457.87点，上涨3.82点，涨幅0.16%；标准普尔指数收于1196.48点，上涨2.11点，涨幅0.18%。

其他市场：欧洲股市三大股市13同样微幅波动，其中英国金融时报指数上涨0.12%；德国DXA指数上涨0.02%；法国CAC40指数基本持平。亚洲方面，12日中国A股受地产股大幅下跌拖累，出现下跌，上证指数最终收于3129.26点，下跌16.08点，跌幅0.51%；深圳成指则由于地产股权重较大，跌幅更猛，最终下跌155.92点，跌幅1.24%，两市成交量3149亿，较前一交易日猛增677亿，呈现价跌量增态势。亚洲其他股市12日涨跌互现，其中日本日经指数上涨0.42%；台湾股市上涨0.32%；新加坡股市上涨0.17%；韩国股市下跌0.82%；香港股市受A股蓝筹下跌影响，尾市收跌，恒生指数以22138.17点报收，下跌70.33点，跌幅0.32%；香港恒生国企指数下跌93.27点，以12953.45点收盘，跌幅0.71%。

市场看点及{zx1}消息：

昨日市场看点：

1、 欧美股市。欧元区成员国在xx敲定了希腊救助机制的细节。按照协议，欧元区所有成员国将在希腊需要时以低于市场利率的成本为其提供双边xx，{dy}年的xx总额为300亿欧元。这一消息暂时减轻了投资者对希腊主权债务违约的担忧，提振了市场情绪。但是由于道指达到11000点后多头失去上攻意愿，美股高位出现滞涨。欧洲股市同样是冲高回落，主要还是来自投资者追高意愿不强。

2、 期货市场，12日美元指数继续回落，报收于80.53点，下跌0.43%，而商品期货市场并没有因为美元走软而上涨，主要还是源于投资者对未来走势的迷茫，原油、有色金属、贵金属等商品期货品种均出现高位滞涨现象。12日国际海运干散货指数（BDI）开始止跌走平，收于2911点，下跌0.07%。

原油市场：由于美元走软未能抵消投资者对能源需求疲弱的担忧，国际油价12日继续回调。截至收盘纽商所5月交割的原油期货报每桶84.38美元，下跌0.54美元/桶，跌幅0.64%。

金属市场：伦敦商品期货市场金属价格12日开始滞涨，其中伦铝平收；伦铜下跌0.82%；伦铅上涨0.39%；伦锡下跌0.48%；伦镍上涨1.82%；伦锌上涨0.67%；纽约商品交易所黄金期货12日出现回落，6月合约收报115 7.0元/盎司，下跌4.9美元，跌幅0.42%，白银期货下跌0.58%。(张鲁东)

四、风险提示

一）、民丰特纸发布控股股东减持股份公告

公司控股股东减持公司股份339万股。

1. 民丰特种纸股份有限公司（上海市场交易代码：600235）控股股东嘉兴民丰集团有限公司（以下简称“民丰集团”）通知，该公司于2010年4月8日至2010年4月9日通过上海证券交易所交易系统出售本公司股份79.40万股无限售条件流通股，占公司总股本的0.301%。民丰集团已于2007年8月22日至8月28日减持公司股份260.00万股无限售条件流通股,占公司总股本0.987%。截止2010年4月9日，民丰集团共减持公司股份339.40万股，占公司总股本的1.289%。

2. 本次减持后，民丰集团尚持有本公司13939.83万股股份，全部为无限售条件流通股，占公司总股本的52.923％。民丰集团减持上述股份后，仍为公司{dy}大股东。

3. 公司09年实现净利润1.07亿元，同比增长802.68%，目前估值基本合理，但投资者需警惕股东继续减持公司股份对短期股价造成的影响。（林乔松）

二）、ST方源再增巨额亏损

ST方源发布公告，准备计提坏账准备。

废旧轮胎设备生产企业ST方源（上海交易所代码：600565）今日发布公告，公司计划全额计提坏账准备。其中，方达环宇应收账款计提坏账准备7242万元,其他应收账款计提坏账准备726万元；东莞鑫路翔应收账款计提坏账准备3153万元；合计计提债权资产减值准备1.11亿元。上述计提将导致公司2009年增加亏损9453万元。同时，公司还将对方达环宇、东莞鑫路翔存货及固定资产进行核销处理。该项核销将导致公司2009年增加亏损1.4亿元。

ST方源2009年三季报显示，亏损2.07亿元，公司预计2009年亏损4.8亿。而此次全额计提坏账准备则将使得公司09年的亏损再增加2.37亿元。考虑到目前公司处于股权拍卖阶段，未来的发展仍存在较大变数。(于洋)

三）、江苏通润净利降28.14% 拟10转5派1.5元

公司是江苏通润机电集团所属生产钢制工具箱、钢制办公家具、薄钢板制品和精密钣金加工的专业企业（深圳交易代码：002150），公司09年实现营业收入5.45亿元,同比下降16.08%;归属于上市公司股东的净利润4445.37万元,同比下降28.14%;基本每股收益0.43元,同比减少27.12%。公司称,受金融危机的影响,2009年公司钣金制造类产品订单减少,工具箱柜及其他钣金制品的营业收入均出现了下降，导致公司净利减少。（俞宁波）

四）、福成五丰（600965）一季度业绩预亏

预计一季度公司净利润为负值，一季度将出现亏损

收市场环境、行业阶段性波动等因素影响，福成五丰（上海证券交易所代码：600965）主营业务肉牛养殖业、屠宰加工业产品销售额下降，经营成本上升，致使公司整体盈利下降。需要指出的是公司上年同期也出现亏损，亏损235万元。所以公司的股价不会大幅下跌，但上涨的势头可能改变。（靳文云）

五）、泸天化（000912）2010年一季度净利润大幅下降

泸天化发布2010年一季度业绩预减预告。

公司2010年一季度净利润大幅下降80%~90%，每股收益为0.02元。业绩变动原因：

1、本报告期，受西南地区百年未遇的旱灾影响，公司化肥产品积压、滞销。

2、公司新系统尿素生产装置以及控股子公司四川天华股份有限公司尿素生产装置正在进行年度大修，处于停车状态。

3、公司老系统尿素生产装置年初进行大修，由于天然气供应紧张，大修结束后至今待气开车。

4、控股子公司四川泸天化绿源醇业有限责任公司的甲醇、二甲醚生产装置因天然气供应紧张，1-2 月份停车，3 月份才恢复生产。

公司估值较高，短期业绩难以大幅好转，需警惕股价下跌风险。（景俊士）

五、金融工程研究

1，根据4月12日的收盘价预测，4月13日上证综指的{zd0}波动区间为【3078，3180】。短线来看上升趋势已经破坏，分时线的风险还没释放完毕。策略上看还是把握有业绩预期的个股，规避一些行业的不确定性。再看看晚间央行公布的金融数据，结合港股与内地股市大盘股表现的差异，验证了一点：就差钱。

周一早盘开盘后便一路走弱，罪魁祸首当然是地产股。房地产或许是现在中国争论最多的行业，每天都有人多空激辩，各个行业的人时不时站出来发表一下自己的看法。比如经济观察报一则报道说：最近国家电网利用智能网络调查的数据显示，全国660个城市中，共有6540万套住宅电表读数连续6个月为零，住房资源闲置程度之高可见一斑。而通过查历史房地产销量数据可知：2001年至2009年末商品房销售总和才5600万套左右。所以对于这种信息需要仔细甄别，同时对于这种受政策影响非常大的行业如果看不清楚的话，何必不躲开呢？当然短期看地产股也未必有多大的下跌空间。

2，H指数为0.5858。H指数没到转折点，维持原有的中期趋势。

3，大/小盘风格指数为1.850。趋势上看，大盘股并没有成功接过上涨的接力棒，已经三次启动但却无功而返，目前已经三次创下历史新低，其中一个主要的因素或许就是“差钱”。 (丁帅)

六、神光启明星主力资金动向跟踪  

在Level2行情下，通过逐单分析的盘口还原理论，还原真实委托单并甄别主力资金，实时监控主力资金动向。

1、           板块资金

2、个股资金

(张林)