ToddC.Lee
ToddC.Lee [原创 2010-04-10 13:23:32]   


  “毫无疑问,中国是去年全球最有活力的经济体,也是这一年全球经济一片灰暗之中的一个难得亮点。中国经济率先复苏,为全球带来了极大的信心提振。&rdquo,关注信息;

  对于2009年的中国经济,闻名国际咨询机构世界大型企业联合会的经济学家威廉姆·亚当姆斯(WilliamAdams)发出了由衷的惊叹,这也是许多国际机构和海外经济学家对中国的普遍瞅法。

  作为“09届国际经济”班中数一数二的“优等生”,中国通过实施坚决有力的政策调整,成功的在艰难的2009年完成“保八”,这也让外界对中国经济今年乃至未来数年的增长更加信心十足。

  然而,华丽的增长数据,并不能让我们有任何自满的理由。这是一场百年不遇的全球危机,为了应对危机,中国采取了很多可能带来“副作用”的非常规措施。随着世界经济重新归归正常化,中国经济亦面临着逐步“去危机化”的挑战。中国经济被金融危机所中断的结构调整重任,亟须重新启动。

  在金融危机阴影笼罩的2009年,中国不负众望取得了“短跑”比赛的胜利,接下来就是要争取在更加关键的“长跑”中胜出。

  中国几乎走对了每一步

  很多人肯定注意到了近期的这样一则新闻,根据美国一家媒体监测机构的分析和统计,“中国经济崛起”成为过去10年间全球最引人关注的新闻事件,受关注程度远遥超过伊战、“9·11”恐怖袭击以及金融海啸。

  美林证券全球研究经济学家陆挺表示,关注信息,现在中国经济的“一举一动”都在牵动全球。一个典型的例子是,过去中国的采购经理人指数并不为人所知,现在却每每牵动国际市场的神经。

  “最近我听到我们不少国际客户惊叹说,中国几乎走对了每一步(China almost dideverythingright)。”瑞士信贷经济学家陶冬坦言。他表示,关注信息,在以去,很少会听到海外客户对中国经济有这么高的评价。

  在全球经济深陷数十年来最严峻衰退的不利环境下,中国经济在2009年第二季度率先转势,同比增长7.9%,为连续七个季度归落后的首次加速增长。2009年前三季度,中国经济保持了7.7%的增速。国家统计局总经济师姚景源前不久公开表示,2009年全年中国经济实现“保八”毫无悬念,关注信息。

  美国知名经济研究机构IHS环球xx的执行董事托德·李(ToddC.Lee)感叹说,在极端艰难的国际环境下,中国经济2009年的表现“非常精彩”,尤其是考虑到中国一直高度依赖出口,而过去一年又是中国自上世纪70年代末实行改革开放以来全球出口萎缩最严重的一年。

  “中国成功地率先实现经济复苏,,对于阻止国际金融危机入一步恶化起到了至关重要的作用。”托德说,关注信息,“如果不是中国如此快地逆转经济下滑的势头,那么全球投资人和放贷机构规避风险的意愿会持续更长时间,全球经济衰退也会更加严峻。”

  瑞士信贷经济学家陶冬则形象地将中国经济比作2009年世界经济中{jd1}是“优等生”。他指出,中国政府在应对这轮危机时,首先是反应快,第二采取措施坚决,力度大,因此中国也成为世界主要经济体中{dy}个走出衰退的国家。

  德意志银行中国区首席经济学家马骏指出,中国在这轮危机中推出的财政和货币刺激政策,对全球GDP增长贡献了0.5个百分点。而在2009年,世界经济的总体增长仍是负数。渣打等机构更乐观的预计,中国经济2010年的增长有望重现两位数。

  “相信中国2010年的GDP增长将不会低于8%,这将远远高于其他主要经济体,关注信息。”伦敦卡斯商学院金融学助理教授赵怀南对记者说。赵怀南表示,中国经济2009年的表现,再次印证了政府在关键时刻对经济的驾驭能力。

  汇丰中国区首席经济师屈宏斌也认为,从当前的整体经济形势来观,中国经济企稳走强的趋势已经明确,关注信息。对于中国经济今年的前景,德意志银行认为,考虑到刺激政策的环比效应逐步减弱,中国经济的环比增长已开始减速,同比增长则由于基数效应会在2009年第四季度和今年一季度继承上扬,达到11%以上。但马骏认为,从今年第二季度开始,中国经济会出现减速,到今年年底可能会降到百分之八点几。

  今年{zd0}挑战不是“增长”

  “中国成功抵御住了全球严重衰退的顶头风,这对其他亚洲经济体来说是个好消息,对被危机摧残过的世界也是一大推动。”对中国经济有着长期关注的知名经济学家、摩根士丹利亚洲主席罗奇说。但一向以“耿直”著称的罗奇也提醒说,现在还遥遥没有到中国可以自我陶醉的时候。

  和罗奇一样常驻中国、对中国经济有着切身感受的托德指出,中国大力度的刺激措施,有效的帮助经济复苏。“但问题在于,到目前为止,这种增长还几乎是由单极推动的,即几乎全部来自投资的扩张,后者使得中国产能过剩的问题更加严峻。”而且,银行大量发放信贷给经济体系中注入的庞大流动性,也带来了对于资产价格泡沫的担忧,关注信息,也为未来可能出现的不良xx问题埋下祸根。

  托德预言,随着内外部环境的改善,中国经济今年在全球很可能还是表现{zh0}的一个。但中国在今年面临的主要挑战,将是“如何在逐步撤出刺激措施的同时,避免让经济复苏急刹车,另外还要防止资产市场泡沫的产生”。

  大摩的数据称,受到4万亿财政刺激推动,中国入一步扩大了本已超出控制的投资额,固定资产投资在2009年前三季度的GDP增长中贡献率达95%。这意味着,“中国经济的失衡问题正在变得更糟”。

  绝管外界继承观好中国经济保持较快增长,但对于增长的质量和结构的调整则有实实在在的担忧。

  “单纯的GDP数字增长只是表面现象,我们更加在乎的应该是GDP的质量、效率和可持续性。这是中国今后与其他国家经济竞争的关键。”赵怀南说,“现在中国已经取得了短跑比赛的胜利,在更加关键的长跑中能否胜出,关注信息,就观政府接下来如何引导和xx内需。”

  亚当姆斯则认为,中国经济快于世界复苏的表象,可能会掩盖一个事实,那就是中国经济在未来几年中的增长可能会低于过去几年的水平。

  “出口的持续疲软、占总体GDP相对比重较低的家庭消费以及严重的工业产能过剩,都可能严重拖累中国经济未来几年的增长。此外,2009年推动经济增长的高水平国有企业投资,很可能在未来几个月中出现放缓。”亚当姆斯说,“当这种情况发生时,经济的复苏可能被证明比表面瞅上去更脆弱。”

  分析人士普遍认为,中国经济在2010年面临的{zd0}挑战,是继承推动因为金融危机而被阻断的经济再平衡,或者说增长模式的转型。

  过去两年,关注信息,中国和世界各国一样,采取的都是非常规的应急手段来防止本国经济大幅衰退。“但在完成"保八"之后,中国应该迅速将焦点转移到增长模式上来。”赵怀南说。

  在马骏瞅来,今年中国经济{zd0}的挑战是通胀和资产泡沫,而不是增长。如果2009年的xx增长速度控制在25%,而不是30%以上,应该是更合适的。

  对于中国救市措施带来的“后遗症”,瑞士信贷的陶冬有着更朴实的理解。“也许消防员把火灭了,但水已经把房子淹了。如何把水抽掉,又不至于影响整体经济和金融的稳定,这是一个大的课题。”

  

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