兴业22日发布（002215.sz）点评,维持“”的投资。

　　发布公告,公司董事会通过决议,拟与福建省泉州德盛农药有限公司共同投资设立公司,从事绿色环保农药制剂的研发和推广应用。其中,公司拟出资人民币550 万元,持有所投资公司55%的股权。

　　兴业证券点评如下:

　　具体合作方案为:以货币出资550 万元,德盛农药以无形资产和生产设备等非货币资产作价出资450 万元,设立新公司。其中无形资产包括:（1）松脂植物油及其衍生物产品生产技术和工艺;（2）植物油农药助剂相关的专有技术和生产工艺等。新设公司的经营范围包括松树林的承包经营,松树油（松脂）、林业化工及其衍生品的生产及销售,松树油基农药制剂（绿色乳油农药产品）应用技术的、开发和推广等。

　　绿色乳油农药产品前景广阔。为控制苯类溶剂造成的污染,国家正逐步压缩传统乳油产品:自2006年7 月1 日起,国家发改委对纯粹生产乳油产品的新办农药企业不再核准;自2009 年8 月1 日起,工业和信息化部不再颁发新的农药乳油产品批准证书。

　　随着和规划的贯彻实施,在可预见的未来,当前仍约占50%市场份额的100 万吨乳油产品将迅速被绿色乳油及其它环保制剂所替代,从而带来xx植物油溶剂等非芳烃类环保溶剂在农药领域约30 万吨/年的市场容量,应用前景广阔。

　　本次合作将强化在绿色乳油农药的{lx1}地位。从2004 年起即因应环保化的农药制剂行业发展趋势,率先开展了以xx松树植物油溶剂替代芳烃类溶剂的绿色乳油项目,目前已经规模化生产。通过本次投资合作,将有效整合德盛农药在松树油基农药制剂领域的技术资源,进一步强化在绿色农药制剂领域的{lx1}地位。

　　维持“推荐”评级。是中国农药制剂行业的xxxx,在行业集中度持续提高的历史机遇下,公司依托综合竞争优势,市场占有率和盈利能力持续提高。基于对农药行业发展方向的前瞻性认识,公司以环保型农药产品为发展重心,除了{lx1}同行的水基化农药制剂外,在绿色乳油农药制剂的开发上同样一马当先。通过本次合资行动,在绿色乳油农药的{lx1}地位更加突出,为在未来日益注重环保的农药行业继续快速成长打下良好的基础。

　　公司于8月13日公布增发预案,拟非公开发行不超过3000万股,募集资金上限为53813.90元投资于环保型农药制剂等5 个项目。该预案已获公司临时股东大会通过,尚待监管部门的核准。兴业证券暂不考虑增发的影响,维持对公司09-11年EPS分别为0.67、1.00 和1.43 元的预测,维持“推荐”的投资评级。

　　(兴业证券)