每日经济新闻周刊精华企业库|免费b2b网站

每日经济新闻周刊精华

2010-04-03 03:29:07 每经记者朱秀伟马宇飞

    次新大盘蓝筹股的投资，有两条主线可循，{dy}是近期资金介入程度较深的强势活跃个股；第二是股价破发，主力有自救意愿的个股。

    如果说中小板、创业板最近的集体疯狂，背后隐藏的是风险；那么次新大盘蓝筹股近来表现出的“锋芒”，则让人看到巨大的投资机会。

    随着新股发行制度改革，以及新股上市频率加快，去年重启IPO后，许多新股上市后纷纷破发，“新股不败”神话也就此打破。不过，随着大盘企稳，加上股指期货、融资融券推出，以及近来新股上市表现优异等原因，这些曾受冷落的次新蓝筹股可能会重新得到资金xx。

    投资者应该如何选择？哪些个股又可能更受青睐？《每日经济新闻》将为你详细解析。

本周次新股集体疯狂

    自去年7月四川成渝（601107，收盘价9.31元）上市以来，共有21只股票登陆上交所，其中绝大部分是总股本超过10亿元的大盘蓝筹股。其中，以中国建筑（601668，收盘价4.40元）和中国中冶（601618，收盘价5.19元）盘{zd0}，总股本分别达到300亿股和191.1亿股。正是这两头“大象”，在本周一（3月29日）掀起了大浪。

    以中国中冶为例，3月29日上午10点刚过，一股神秘资金“突袭”该股，买盘汹涌，数分钟内就将该股封上涨停。中国中冶当日成交额从前一日的1.5亿元，猛增至27亿元，最终收涨7.42%，在该股的带动下，中国建筑亦出现强势拉升行情。

    在两只“大象”奠定基调后，本周多只次新大盘蓝筹均有不错表现。比如，二重重装（601268，收盘价10.89元）本周亦创出上市以来的新高，周涨幅高达22%，远远跑赢大盘，当属次新大盘蓝筹股中这段行情的“龙头”。

    周四，上市当天即破发的中国西电（601179，收盘价8.23元），强势拉升，突破平台，当天以涨停报收，成功回到发行价以上。盘后数据显示，包括“敢死队”老大东吴证券文晖路、银河证券宁波解放南路营业部在类的诸多游资是此次拉升的主力。

    此外，本周中国一重、中国化学、中国北车、深圳燃气、正泰电器等也有优异表现。

    毫无疑问，次新大盘蓝筹股是本周市场中最为抢眼的板块。不过，投资者可能有疑问，参与本周次新蓝筹炒作的可能主要是游资，那么该板块后续是否有机会？对此，记者展开了调查。

“战略储备”价值凸显

    分析本轮次新股受青睐的原因，首先是因为融资融券已推出，股指期货也即将在4月16日推出，上述大盘蓝筹股已经是或者即将是沪深300指数的“标的”股，其“战略储备”价值显而易见。

    加上上述次新股前期被低估，部分股票甚至处于破发阶段，所以机构一旦要配置蓝筹股，次新股可能会更受青睐，比如中国中冶、中国建筑、中国重工、中国一重等。

    第二个原因是机构自救可能性大。由于网下配售股有3个月锁定期，部分上市公司破发后，参与配售的机构被套，比如中国一重，xx价格为5.7元，4月2日收盘报收5.66元，处于破发状态，但10亿机构配售股尚需5月9日才解禁。此外，还有一批股票，机构配售股虽然已经解禁，但被套机构自救的可能性也比较大。

    第三个原因是估值差异。近来随着市场企稳，xx上市的股票首日均有不错表现，比如4月2日刚刚上市的合众思壮（002383，收盘价91.50元），首日涨幅高达147.30%。上述次新大盘蓝筹股，由于当时市场环境迥异，上市即破发成为常态。同时，目前创业板、中小板股票遭到爆炒，部分股票估值已创出历史新高，监管部门也明确表示，要打击。

    一方面是被爆炒估值创新高的股票，一边是仍处于破发状态的次新股，如何选择？答案已经很明显。

    另外，游资的积极参与也将大大吸引市场人气，加上这部分股票大都是低价股，一旦走强，也更能吸引普通投资者。

重点xx两条主线

    显然，作为股指期货和融资融券的潜在“战略储备品种”，次新蓝筹股正受到资金的高度xx。

    也正是基于这样的原因，在《每日经济新闻》对多位券商研究员和私募人士的调查中，大部分人均认为，次新蓝筹股的本轮反弹行情有望在清明节后得到延续。

    对于投资者后市该如何把握这波板块行情，各方市场人士的意见各不相同，但总结起来大致有两条主线可循：{dy}是近期资金介入程度较深的强势活跃个股；第二是股价破发，主力有自救意愿的个股。

    交易所公布的龙虎榜数据显示，本周次新蓝筹股龙头中国西电和昊华能源受到了主力资金的重点“照顾”。其中，4月1日强势涨停的中国西电买入席位上，银河证券宁波解放南路营业部与东吴证券杭州文晖路营业部霸占了前两位，单日买入金额分别高达1.89亿元和1.39亿元，合计占该股当日总成交额的20%以上。

    值得一提的是，上述两家营业部均是xx的游资敢死队聚集地，特别是东吴证券杭州文晖路营业部，被认为是江浙游资大佬章建平的主仓位所在。此番两家营业部联手重仓出击中国西电，显然对其十分看好。

    另一方面，昊华能源（601101，收盘价43.12元）则呈现机构与游资共同抢筹的局面。龙虎榜显示，4月1日当天买入昊华能源最多的为光大证券宁波解放南路营业部，单日吃进该股7231万元；而紧随其后的为一家机构专用席位，当天买入4211万元。

    深圳一位资深私募人士表示，从买入金额来看，游资和机构可谓是重仓次新蓝筹股，“这反过来也说明在这些个股上资金短期介入程度较深，后市还有走强的机会。”

    此外，当前股价尚处于破发的次新蓝筹股也被看好。金元证券策略分析师徐传豹在接受  《每日经济新闻》采访时认为，网下配售尚未解禁而股价破发的次新蓝筹股存在主力自救的可能，有一定的短线机会。

    记者注意到，本周次新蓝筹股中最活跃的中国西电、中国化学以及正泰电器等都是在今年1月份上市，距离三个月的网下配售股解禁时间已十分接近；另一方面，这些个股在本周前又均处于破发状态。

    从股价上看，在经过本周的上涨后，目前中国化学和中国一重的股价仍未回到发行价，同时这两只个股的网下配售解禁期即将到来，投资者不妨重点xx。

    不过，徐传豹也指出，这类股票只是属于短线机会，仅适合熟悉短线操作的投资者。

投资策略

值得xx的次新蓝筹“五虎将”

中国西电（601179，收盘价8.23元）游资重仓的智能电网龙头

    xx理由：公司在今年1月28日上市首日便跌破7.9元的发行价，成为继2006年中国国航上市后、近3年多来的上市首日即告破发的{dy}只新股。参与中国西电网下配售的机构共有154家，共计获配4.57亿股，该部分股票到4月28日便解禁上市，主力有明显的自救欲望。

    另一方面，从交易席位上看，资金短线介入程度较深，江浙等地游资大佬重仓买入，游资后市再创新高的概率较大。

    同时，国家电网第二批试点项目的正式启动也刺激了中国西电和正泰电器等智能电网概念股。

    基本面上，公司是国内电网建设的xxxx，也是国内惟一一家具有输配电一次设备成套生产制造能力的企业，在输配电设备制造行业占龙头地位的生产和销售商。参考中国国航上市后疯涨10倍的经验来看，中国西电无疑是后市投资者最应重点xx的次新蓝筹股。

中国化学（601117，收盘价5.25元）：破发的化学工业工程龙头

    xx理由：公司是国内化学工业工程承包领域的垄断商，为领域内资质最为齐全、功能最为完备、业务链最为完整的公司。

    兴业证券报告认为，化工工程行业市场前景良好，化工和石化领域，产品结构升级、技术改造、扩大生产规模以及节能减排等方面的投资规模将继续保持较高水平；而煤化工行业则将在中国能源的可持续利用中扮演重要角色，这些都将使化工行业固定资产投资保持较快增速。

    从走势上看，中国化学在本周以来一改往日羸弱，周涨幅高达6.28%，高于同期沪深300指数4.04%的涨幅，趋向强势。不过，即便大幅上涨后，中国化学当前的股价仍低于5.43元的IPO发行价格，处于破发状态；公司即将在4月7日迎来网下配售股解禁，目前仍被套的机构资金有很强的自救冲动。

    值得一提的是，中国化学发布公告称，预计公司2009年度归属于上市公司所有者的净利润同比增长45%～55%，业绩变动的原因是公司收入稳定增长，营运效率较好。

正泰电器（601877，收盘价25.98元）直接受益于智能电网建设

    xx理由：公司是国内低压电器的龙头，占据国内低压电器市场10%左右的份额并已连续六年产销量位居中国低压电器行业xx。即将展开的智能电网建设将对低压电器的需求起到拉动作用，作为低压配电网主要电器设备——低压电器必须全部实行智能化。

    正泰电器IPO募集投入项目尤为值得xx，全部为智能电器相关项目。在目前智能电网概念走红之际，作为直接受益于智能电网建设的龙头，正泰电器无疑将成为资金xx的宠儿。

中国一重（601106，收盘价5.66元）机构已提前布局

    xx理由：中国一重是次新蓝筹股中最为典型的案例：开盘即遭破发。其上市日期为今年2月9日，机构网上配售股解禁大概在5月9日前后，但是目前该股股价依然处于发行价5.7元之下，机构可谓损失惨重。其中特别是中国平安，统计显示平安以及其关联方累计持有该股超过3亿元，目前依处于浮亏状态。

    所以从机构可能自救的角度来看，该股未来有望得到资金青睐。加上该股总股本高达65亿股，显然已经达到进入沪深300指数的要求，也是机构需战略配置的品种，破发的状况显然对机构而言具备较大吸引力。

    实际上，这已经有所体现。从上交所公布的龙虎榜数据来看，上市首日，就有两家机构席位现身买入前五，分别买入5535万元、1673万元。

    同时，该股上周的走势也是次新股中持续性较好的，继周一有上佳表现后，周四、周五也是持续上涨，资金急于入场愿望十分强烈，成交量也持续放大，量、价配合良好。

二重重装（601268，收盘价10.89元）涨幅惊人、强者恒强

    xx理由：从走势来看，二重重装毫无疑问是次新蓝筹股中的“龙头”。

    本周二重重装一改上市首日破发的颓势，以三根大阳线宣告“{wz}归来”，周涨幅累计高达22.77%，在两市所有股票中，该涨幅也是xxxx，股价亦创出上市以来的历史新高。

    相比中国一重，二重股价已经回到xx价以上，但是涨幅只有28%左右，上涨空间依然较大。大智慧超赢数据显示，最近两个交易日该股明显得到资金青睐，大户、超大户均在增仓。

    此外，公司基本面亮点颇多，相比更能吸引资金。比如在核电设备、风电设备方面公司均有所介入，另外公司的在手合同数量也较大，未来业绩能够得到有效保证。目前公司总股本为16.9亿股，在次新大盘蓝筹股中股本相对较小，这样可能更易吸引游资的目光。因而该股从资金层面来看亦是值得投资者xx的。

    清明节后，该股一旦遇调整，投资者可积极xx，未来依然存在上升空间，“强者恒强”。 2010-04-03 03:29:59 每经记者  方俊

    随着金融危机远去，上市公司今年一季度业绩同比出现增长在情理之中。但是，要特别xx其中行业已出现拐点或者单季度净利润环比出现增长的公司。

    4月8日，随着巨轮股份公布沪深两市首份一季报，2010年一季报的大幕也即将正式拉开。

    统计显示，截至昨天（4月2日），两市共有57家上市公司发布了一季度业绩预告，其中预增、扭亏的公司占已发布业绩预告公司的87.71%。

    业内人士指出，尽管近九成的上市公司一季度业绩报喜，但由于2009年一季度业绩基数较低，如果要炒作季报行情，需要牢记两大军规。

近九成公司一季度预喜

    从目前一季度业绩预告统计情况来看，今年上市公司的开局不错，有接近九成的公司一季度业绩报喜。

    WIND资讯统计显示，截至4月2日，两市共有57家上市公司发布了一季度业绩预告，其中预增、扭亏的公司分别为41家、9家，合计占已发布业绩预告公司的87.71%；预减、续亏和首亏的公司分别为1家、2家和4家。

    就业绩增幅来看，歌尔声学、万家乐、宁波华翔、嘉凯城和中航精机预告净利润{zd0}变动幅度分别为3918%、1766%、1300%、1271%和1{bfb}，是目前一季度业绩预增幅度{zd0}的5家公司。此外，康强电子、天茂集团一季度净利润也预计分别增长770%~900%和750%~800%。

    不过，尽管目前近九成公司一季度业绩预喜，但是自仪股份、刚泰控股、辉煌科技和高金食品4家公司仍然出现了首亏，而吉林化纤和西北化工则续亏，另外深物业A也出现预减。

军规1：甄别业绩增长含金量

    截至4月2日收盘，今年以来上证指数在震荡中下跌了3.64%，但市场对于一季度业绩复苏题材的炒作早已持续升温。

     WIND资讯统计显示，一季度业绩预增750%~800%的天茂集团今年以来累计上涨78.15%，领跑57只已披露一季度业绩预告的股票；同时，一季度业绩预增770%~900%的康强电子和预计扭亏的兔宝宝同期也分别上涨53%和41.21%，分别位于涨幅板第二和第三；除此外，涨幅超过30%的股票多达12只。

    业内人士指出，整体来看市场炒作一季度业绩题材已经升温，而一些业绩向好的公司的确值得投资者认真挖掘。不过，对于季报行情的炒作，投资者需要甄别业绩增长的含金量，分清业绩预增是否存在水分，弄清业绩增长是因为主营业务增长、成本控制还是由于非经常损益。

    《每日经济新闻》记者整理已经发布业绩预增公告的公司后发现，尽管各公司一季度预喜的原因存在一些差别，但就50家预喜公司整体来看，行业景气回暖促使主营业务回升，进而带动公司盈利能力上升依然是一季度业绩预喜的主要原因。

    不过，也存在一些公司是由于借助资产重组、非经常性损益而实现盈利增长的。

    如嘉凯城由于2009年9月30日实施完成了重大资产重组，公司的主营业务全面转型为房地产开发与经营，2009年二季度以来房地产业务的回升一直延续到今年一季度，这使得公司今年一季度有望实现净利润1.5亿元。

    华孚色纺一季度预计增长200%~250%，也是由于公司完成重大资产重组，报告期合并范围同比发生了重大变化所致。

    而万家乐一季度净利润大幅增长则是由于非经常性损益大幅增长所致。资料显示，万家乐控股子公司顺特电气出现资产公允价格溢价，为万家乐贡献了1.55亿元的净利润；在这一非经常性损益的影响下，万家乐预计今年一季度将实现净利润1.6亿~1.64亿元，同比有望增长1720%~1766%。

    此外，一季度净利润大幅增长770%~900%的康强电子除了由于2009年一季度基数较低外，减持长电科技获得的投资收益也给业绩扮靓不少。资料显示，公司扣除非经常性损益后，归属于母公司所有者的净利润环比下降了约42%~55%。

军规2：xx出现拐点的公司

    业内人士指出，金融危机过后，2009年不少上市公司业绩已经回暖，但很多公司一季度业绩仍然不理想，基数较低。随着金融危机的逐渐远去，今年一季度业绩同比出现增长在情理之中。但是，要特别xx其中行业已出现拐点或者单季度净利润环比出现增长的公司。

    WIND资讯统计显示，从业绩预喜的50家公司来看，电子、机械设备行业的公司各占9家，合计占比达到36%。这显示，金融危机过去后，这两个行业持续复苏，相关上市公司因行业景气而受益明显。
    例如，由于消费电子产品市场复苏较快，歌尔声学的订单迅速增加，同时募投项目顺利达产也使公司有条件赢得国际产能转移的机会，这使其一季度业绩有望创出同期历史新高，预计歌尔声学一季度的净利润将达到2300万~2800万元，一季度净利润同比增长幅度超过3倍。

    同为电子行业的长电科技也顺利实现扭亏为盈。公司指出，2010年{dy}季度，半导体行业景气指数持续高涨，公司集成电路封测和分立器件制造产销两旺，新业务也有较快增长，一季度归属母公司净利润预计将为3500万~4000万元。

    而受益于需求复苏，机械板块的宁波华翔、中航精机等今年一季度业绩也出现大幅增长。宁波华翔指出，自2009年国内车市复苏以来，公司主要配套车型的持续热销带动公司业绩大幅加升。2010年一季度，通过前几年的相关积累，公司产品市场份额进一步扩大，配套新车型新产品的量产，使得公司业绩大幅上升。

    另外，统计还显示，医药行业一季度净利润增长稳定，如已公布业绩预告的5家医药公司全部预增50%以上，增长最快的海翔药业预计一季度净利润同比增长300%~350%。

    业内人士指出，对于一季报行情的炒作，投资者可以xx已公布一季报公司{zx1}的流通股股东情况。因为一季报公布的是截至3月31日的数据，离季报公布时间相差不大，因此具有较强的可信性。
2010-04-03 03:29:27 每经记者  刘明涛

核心提示：是什么原因让科冕木业如此受捧？《每日经济新闻》记者近日调查发现，这或是华泰证券上海徐家汇路营业部不停对倒抬升股价所致。而在其后，浙商证券上海万航渡路营业部也暗中“助威”。两大庄家联袂对倒，最终“铸造”了两市{dy}牛股。

    华泰证券上海徐家汇路营业部是谁？也许鲜有人知。但说到科冕木业  （002354，收盘价30.5元），那可就是人人皆晓！

    科冕木业上市不足35个交易日，却大出风头，最近8个交易日股价暴涨65.94%，列A股涨幅榜头名，的确让市场惊叹。

    是什么原因让科冕木业如此受捧？《每日经济新闻》记者近日调查发现，这或是华泰证券上海徐家汇路营业部不停对倒抬升股价所致。而在其后，浙商证券上海万航渡路营业部也暗中“助威”。两大庄家联袂对倒，最终“铸造”了两市{dy}牛股。

表现：8天暴涨65.94%

    “不是科技股，也没有高送转概念，就是一家做普通木地板的公司，竟然8天暴涨65.94%，实在令人难以置信！”周五（4月2日），又有投资者致电《每日经济新闻》，表达对科冕木业暴涨的不解。

    记者已记不清这是本周第几次接到投资者咨询同一个问题。不过，在当前科技股、高送转概念股“横行”的时候，科冕木业的异军突起，实在让人看不懂。

    今年2月9日，科冕木业以首日上涨45.58%的不俗成绩高调“登陆”中小板。不过，接下来就是长达1个多月的横盘整理，渐渐被股民遗忘。

    然而，3月24日风云突变，科冕木业股价早盘小幅高开后，便快速拉升，在强势震荡整理1个半小时后，被封在涨停板上。3月25日，其走势更为强劲，开盘仅10余分钟便涨停。从交投情况来看，该股明显受资金猛烈追捧，成交额从之前25个交易日平均成交5728万元，突然猛增至1.7亿元左右，放大了近3倍。

    3月26日，科冕木业在例行停牌一小时后，低开高走，股价上涨2.2%。3月29日、30日，又连续大涨，两天累计涨幅达18.79%；截至昨日收盘，该股收于30.50元，盘中一度创上市新高31.00元，近8个交易日累计涨65.94%，高出涨幅榜第二名27个百分点，成为A股市场当之无愧的{dy}牛股！

背后：两营业部对倒

    未涉任何热点题材，股价却疯狂上扬，谁是背后推手呢？《每日经济新闻》记者调查发现，这竟和两家营业部联合对倒操作有关。

    3月25日科冕木业强势涨停，华泰证券上海徐家汇路营业部单边买入1714.52万元。从3月24日、25日的买卖席位来看，其在3月24日就已买入500多万元。

    3月26日，该营业部再次买入2660.12万元，同时卖出666.08万元，拉开了对倒拉高出货的序幕。同{yt}，浙商证券上海万航渡路营业部买入544.08万元，卖出320.5万元，参与对倒。

    3月29日，科冕木业尾市涨停，华泰上海徐家汇路在买入1953.93万元的同时，趁势卖出2997.47万元，合交4951.4万元，占该股当日总成交额的28.13%。浙商上海万航渡路则买入681.64万元，卖出257.37万元。

    3月30日，华泰上海徐家汇路再次对倒拉高股价，买入2904.32万元，卖出2539.99万元，合计成交5444.31万元，占科冕木业当日成交额的25.93%。

下转07版

　　3月31日，华泰上海徐家汇路更是有恃无恐，买入3568.56万元，卖出2726.82万元。浙商上海万航渡路则买入450.8万元，卖出413.32万元。

    如此疯狂的对倒，却未引起市场注意，反而吸引了不少跟风盘，这也让华泰上海徐家汇路更加疯狂。4月2日，其买入5388.67万元，卖出3328.44万元，合计成交8717.11万元，占科冕木业当日总成交额的38.47%。若考虑浙商上海万航渡路买入313.09万元，卖出715.21万元，这两家营业部买卖金额已达科冕木业当日成交金额的40%。

分析：涉嫌股价操纵

    从这8个交易日的操作手法来看，两家营业部与去年《每日经济新闻》报道的江海证券一大户涉嫌股价操纵的个例极为相似。

    首先，从选择的对象看，受制于自身资金有限，两家营业部选择的也是没有基金驻扎、股本较小的小盘股。科冕木业1880万股的流通股本，以及前10大流通股股东无一基金，正好符合他们的“胃口”。

    其次，从选择的时点看，快速拉升股价吸引跟风盘注意。近几个交易日，科冕木业经常在早上开盘以及尾市收盘前出现异动。

    {zh1}，就是前面详细介绍的反复对倒拉高出货。

    长城证券分析师宋绍峰在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，一家营业部的买卖金额占个股总成交金额的30%，这是很少见的，有涉嫌操纵股价的可能。

    一位不愿具名的私募人士也认为，这种炒作手法目前已经少见，也很容易引起监管层的注意，从这两家营业部近来的操作手法看，是有操纵股价的嫌疑。

    记者观察发现，华泰上海徐家汇路极少上龙虎榜，此前仅在2009年11月26日以及今年3月5日分别出现在上海普天和美都控股的交易席位。此次突然连续炒作科冕木业，让人难以理解。

    而浙商证券上海万航渡路近期的对倒操作极其频繁，从去年11月底开始，长期对倒炒作超级小盘股东晶电子、万力达、方正电机、新民科技等，实在难逃嫌疑。

    那么，这两家营业部此次为何同时选中科冕木业？后期还将如何操作？记者将对此进行长期跟踪。/

2010-04-03 03:29:07每经记者李文艺

    中国神华（601088，收盘价29.54元）2009年净利润同比增加16.63％；西山煤电（000983，收盘价37.08元）同比下降24.66％；潞安环能（601699，收盘价43.8元）同比增长0.38％；焦炭龙头*ST山焦  （600740，收盘价7.82元）2009年持续巨亏，股票最终被ST……陆续公布的煤炭股年报令投资者露出“失望”的表情，这与2008年动辄增长100％的火爆行情大不相同，最让人不解的是去年前三个季度的煤炭行业还充满着想象空间，第四季度竟突然坍塌。

    《每日经济新闻》统计，已发布年报的17家煤炭上市公司中，仅6家公司去年业绩出现增长，南京证券研究员告诉记者，其实市场不应对煤炭公司业绩过分悲观，今年一季度行业亮点颇多，或许会出现超预期增长。

年底计提大量费用年报业绩低于预期
    截至目前，煤炭板块30多家上市公司中，已有17家发布年报，10家公司2009年业绩同比下滑，6家公司增长，1家出现巨额亏损。从各大券商发布的年报点评看，失望多过于惊喜。

    最为意外的是*ST山焦巨亏，2009年高达7.45亿元的持续亏损，在焦炭行业中也属罕见，同时还连累到持有*ST山焦15.56％股权的西山煤电。作为焦煤龙头，西山煤电2009年业绩同比下滑24.66％，低于预期，去年前三个季度的每股受益已达0.79元，第四季度在公司产品提价的影响下，普遍预计西山煤电全年每股受益或在1元以上，而实际却为0.92元。业绩下滑的直接原因是西山煤电第四季度管理费用大增，为5.62亿元，占到全年管理费用的近40％，此外，西山煤电去年底投资损失了1.18亿元。

    以市场稀有的喷吹煤为主业的潞安环能，去年三季度净利润的环比增长带给了投资者不小的惊喜，从而对公司全年业绩期待较高，而最终结果显示，潞安环能2009年仅同比增长了0.38％，业绩无表现的直接原因同样是第四季度计提了大量的管理费用，为11.24亿元，相比第三季度的6.65亿元陡增4.59亿元，xx一项就影响了潞安环能业绩0.3元/股。

    不过，潞安环能董秘办人士向《每日经济新闻》解释称，4.59亿元管理费用的大幅增加，主要计提的是研发经费，用于对喷吹煤技术的研发。同时在去年四季度计提大量费用的还有中国神华，尽管公司2009年净利润同比增加16.63％，但第四季度每股收益只有0.28元，低于预期中的0.4元，就是因为大量费用的计提。

    “去年四季度不少煤企计提了大量开办费，与近年来煤炭资源整合和新矿购买有关，煤企固定资产投资迅速增长，导致开办费增加，但这种费用的增加并不具有持续性，其实在2009年12月，单月投资的增速已经放缓了。”南京证券煤炭行业研究员向《每日经济新闻》表示。

亮点集中一季度业绩迎来曙光

    年报低于预期，让投资者对煤炭企业2010年的业绩也有所担忧，更何况脚步越走越近的“资源税改革”，犹如悬在煤炭行业上空的一把利剑。但是，最近两周，二级市场上，煤炭股表现并不低迷，一位券商研究员感慨地告诉记者：“我前段时间刚刚测过煤炭板块的整体估值，处于历史中间值偏低的位置，有较强的估值优势。我还没来得及推荐，这两周的表现就将估值抬高了一些。”

    不可否认的是，年报只代表2009年，今年一季度受一些偶然因素影响，煤炭行业呈现出诸多亮点，导致量价齐升，大同证券于宏称，一季度业绩应该是很好的，部分企业或将超预期。

    今年初，部分地区的雪灾天气令动力煤价格在春节前持续上涨。节后，伴随冬季的过去，动力煤市场进入传统淡季，煤炭价格缓慢下跌，但西南地区一场百年难遇的旱灾，又让动力煤需求淡季不淡，及时稳住了煤价。数据显示，旱灾致使水力发电效率下降，许多小电站甚至停产，今年前两个月，全国火力发电设备平均利用率同比增长18.7％。火力发电上升，直接导致动力煤需求增加。

    最为直观的是本周秦皇岛煤价出现反弹，除普通混煤价格保持不变外，其余品种均上涨5元/吨，6000大卡的大同混优上涨5元至730元/吨，秦皇岛库存也出现下跌。“今年一季度动力煤价格高于去年同期，销量也在增长，这是对企业一季报抱有极大信心的基础。”于宏说。

    另外，春季开工率上升，焦煤的旺季也随之来临，西山煤电已在今年前两个月密集提价两次，合计影响公司2010年收入16.9亿元，潞安环能董秘办人士也直言不讳地告诉《每日经济新闻》，公司一季度销售价格同比上涨了10％左右，只不过销量没有太大变化。

    有迹可循的是，2009年业绩下滑29.72％的云维股份（600725，收盘价20.79元）已发布了一季度业绩预报，公司称将扭转去年一季度亏损的局面，实现盈利。云维股份所处地区正是旱灾较为严重的云南省曲靖市。

二季度操作还看波段性机会

    二级市场上，煤炭股的表现能否持续？一季度业绩超预期能否支撑股价走得更远？还有哪些利空因素有待释放？

    华安证券分析师张兆伟告诉《每日经济新闻》记者：“除了基本面的变化，煤炭股走强的另一因素是股指期货、融资融券推出后，市场风格转换。作为两市权重板块之一，煤炭股理所当然也受到了大资金的青睐。”但该因素的影响无法确定，很可能是市场热点的一时兴起，真正支撑煤炭股行情的还是行业基本面的变化。

    “现在市场担忧的煤炭行业{wy}利空就是资源税改革，已有多名官方人士在公开场合暗示，资源税改革即将出台。”南京证券研究员说，普遍预期的征收比例是3％～5％，每家煤炭上市公司受影响的程度不一，值得提醒的是，投资者不必把资源税改革带来的负面影响过于扩大，事实上，对煤炭行业而言，资源税和一些地方政府的税是重合的，资源税改革后，这些重合的地方税必将去掉，就会抵消一些影响，所以对企业的负面影响不如想象那么大。

    在煤炭股的操作上，上述南京证券研究员称，经过测算，参考2010年业绩，目前煤炭股的整体估值在15倍左右，还有提升的空间。不过，国金证券煤炭行业分析师郝征则认为，如果基本面平稳，煤炭行业二季度的趋势性机会并不大，仅有波段性机会，除了资源税落地这一问题，乐观的一季度业绩预期也尚未xx，市盈率估值的确具有优势，但市净率估值却限制了上升空间。郝征建议投资xx税负转嫁能力较强的煤炭股，如西山煤电，国阳新能（600348，收盘价42.01元），潞安环能，山煤国际（600546，收盘价29.7元）。

    中银国际表示，从估值水平、煤种优势、题材性等角度综合考虑，除了上述四家公司外，还看好兰花科创（600123，收盘价41.84元）。

2010-04-03 03:29:39

    当曙光股份（600303，收盘价16.46元）在3月3日宣布与南车株洲所的合作事项时，大概很少有人会意识到这次投资会给公司带来如此积极的影响，无论是公司未来成长性还是二级市场股价的xx度。

    曙光股份将要增资的南车时代电动，在本次合作敲定后不久传出再获得上海世博会订单的消息。“世博会{zd0}的电动汽车关键零部件供应商”，这样的头衔终于让市场意识到了曙光股份此次在新能源汽车领域的投资，跟行业内以往众多投资的不同。

每经记者  胡玉慧

拟增资公司握有核心技术

    3月3日，曙光股份公告了与中国南车株洲电力机车研究所有限公司（以下简称南车株洲所）签订《合资合作意向协议书》一事。其中最为引人注目一项，是曙光股份向南车株洲所下属子公司湖南南车时代电动汽车股份有限公司  （以下简称南车时代电动）增资，曙光股份增资额为1.77亿元，南车株洲所为7800万元。

    从表面看来，在国内车企纷纷“圈地”造新能源车的当下，这样的合作再普通不过。例如同样是客车厂商，安凯客车早就牵手上海瑞华，从而介入了新能源汽车制造环节。

    但到目前为止，大部分整车厂商也都还停留在制造环节，在产业链中角色类似于  “组装厂”，并没有涉足核心零部件环节。比如安凯客车，公司目前新能源客车的电池来自北京安耐信，电机和控制系统来自上海瑞华，安凯主要做匹配。

    而曙光股份本次投资的不同之处，很快就从当地媒体的报道中为市场所体会。来自湖南媒体的消息，南车时代电动在本月获得了上海世博一批新增超级电容电气系统全部订单。至此，南车时代电动拿到了上海世博会50%的纯电动电气系统市场订单、50%的地面充电机订单、{bfb}的超级电容电气系统市场订单和{bfb}的世博游行花车系统订单，总金额超过5000万元，从而成为世博会{zd0}的电动汽车关键部件供应商。

    相比再次拿到世博会订单这样的消息，南车时代电动中标的产品更值得xx。公开信息显示，南车时代电动是国内{dy}家拿到新能源汽车制造资质的厂商，拥有从驱动电机系统等关键零部件到动力系统总成和整车的全套新能源汽车核心技术，研制的各类电机驱动系统、电池管理系统以及其他部件产品都是北京奥运会和上海世博会、国家电网的主要供应商。截至目前，公司以上产品在行业中的市场占有率达到70%~80%。

上市公司并未被边缘化

    另一个与众不同的地方是，面对南车株洲所这样一个掌握了目前国内新能源汽车绝大部分核心技术的联姻对象，曙光股份并不处于被动、被弱化的地位。业内数位研究员指出，双方此次的合作是“互补”性质。

    由于还是初步意向，上市公司公告只披露了大概框架，更多的细节来自于在3月2日参与了双方签字仪式的当地媒体。曙光股份这次投资，其实总共包括两步：

    {dy}，双方增资南车时代电动。增资完成后，南车时代电动将被更名为湖南南车黄海电动电动汽车股份有限公司  （以下简称南车黄海电动），这家公司以后将成为双方新能源汽车研发和产业化的基地。而总计2.55亿元增资资金，将在原南车时代电动产业化一期工程的基础上，投向二期工程建设。天相投顾分析师测算后的结果显示，曙光股份在新公司中的持股比例大约为46%。

    二期工程的规划目标是，两年内形成年产1万辆以上新能源客车整体、2万套电机驱动系统的产能。业内分析师指出，1万台为目前国内客车厂商{zd0}规模，即使是走在前列的安凯客车，现有生产线年产能为1000台，实际产量大约为300台左右。若按照当前新能源客车每台约100万元的市价计算，以及电机驱动系统25万台/套的价格，未来南车黄海电动满产后的年销售收入会超过百亿元。

     第二，南车株洲所会向曙光股份全资子公司常州黄海汽车有限公司（以下简称常州黄海）投资1.67亿元，增资后其持股比例大致为49%。

    常州黄海是公司为应对宇通、金龙等后起之秀的竞争，在之前特意南下打造的生产基地，6000台客车规划产能在去年年底竣工投产。而对于南车株洲所和南车时代电动来说，现在{zd0}的短板就是空有核心技术，华泰联合证券分析师姚宏光表示，南车时代电动的客车发展并不成功，在整车领域的制造和销售经验相当缺乏。

    而双方高层在签约仪式上的表态，更能反映出“联姻”的两家各自想要获得的东西。曙光股份总裁李海阳表示，曙光方面看中的是南车株洲所的自主创新能力以其掌握的及新能源汽车核心技术。南车株洲所首席战略专家、本次合作项目负责人孙楚雄则明言，吸引他们的是曙光股份旗下“黄海”品牌在国内客车领域拥有的市场，尤其是曙光对公交车市场的理解和技术的把握。

    目前，双方已考虑到销售环节。曙光股份和南车株洲所将共同投资2000万元设立全新的株洲汽车销售公司，专门销售南车黄海电动生产的整车。

期待抢夺各地招标订单

    不过，尽管双方描绘的未来蓝图相当美好，但短期内想要看到公司业绩有所表现，可能性却相当小。此前《每日经济新闻》致电曙光股份，公司方面表示双方现在还处于意向协议阶段，今年年内这次投资很难对上市公司贡献利润。

    但是，对曙光股份二级市场股价来说，却并不是没有上涨的契机。南车株洲所首席技术专家郭淑英透露，除北京奥运村纯电动汽车传动系统全部使用南车时代电动产品之外，上海世博会、广州亚运村等电动车项目也会使用该公司的电传动系统。有研究员指出，当市场在今年下半年挖掘亚运会概念个股时，曙光股份将会收获资金xx。

    不过，现在研究员们更xx的是新公司在即将到来的各地新能源汽车招标中的表现。华创证券分析师高利指出，经过本次投资，曙光股份在东北的大连、沈阳、丹东，中部的江苏常州，南方的长沙、株洲、湘潭等地都布有生产企业，完成了新能源汽车时代的完整战略布局，有利于抢夺地方政府保护特征非常明显的新能源客车订单。中银国际分析师王玉笙则预计，合资公司可拿到长株潭地区的新能源客车订单，其中株洲市的700台订单可能会首先落入新公司囊中。

    合资公司拿到株洲市公交系统订单已经确定无疑。在3月2日双方的签约仪式后，株洲市市长表示该市将会实现公交车的电动化，株洲市所有更新的公交车将采用双方合资后生产的电动公交车。

已投稿到：

郑重声明：资讯【每日经济新闻周刊精华】由发布，版权归原作者及其所在单位，其原创性以及文中陈述文字和内容未经(企业库qiyeku.com)证实，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。若本文有侵犯到您的版权，请你提供相关证明及申请并与我们联系（qiyeku # qq.com）或【在线投诉】，我们审核后将会尽快处理。

—— 相关资讯 ——