随着近期铁矿石价格谈判的渐入高潮，价格也开始震荡走高，在下游需求逐渐加速恢复的现在，价格在生产成本上升的助推下，似乎也有了充分的涨价理由，在这样的情况下，加之资金的充裕，价格显得弹性十足，整体呈现大涨小回，震荡向上的走势。价格涨向何处？成为目前已经成为各方心中存疑的焦点，下面笔者结合目前{zx1}的变化为大家做些简单的分析，希望能对大家把握后期价格走势有所帮助。

　　铁矿石谈判点燃钢价

　　按照传统的铁矿石长协定价机制，从4月1日开始，长协矿应新的年度合同价格。根据中国海关总署公布的数据显示，去年我国铁矿石约6.3亿吨，折算全年铁矿石平均价格为79.8美元/吨。而目前铁矿石现货报价疯涨至160美元/吨，约为去年平均水平的两倍，我国的铁矿石成本也很可能就此上升一倍，达到1000亿美元以上。淡水河谷近期宣布，公司已与97%的在新的铁矿石定价机制下达成协议，xx达成和初步达成的协议对应其在全球范围内90%的合同销量。但没有透露铁矿石的价格。

　　各大钢铁公司与巴西淡水河谷已经确定本年度铁矿石价格，日方价为110美元/吨，其中品位{zg}的粉矿从去年的参考价57美元/吨涨至122.2美元/吨，涨幅达114.38%。日方与力拓和必和必拓的谈判价格可能也维持在110美元/吨的水平。此外，协议期限也从1年缩短为3个月，维持了40年的铁矿石长协价机制面临土崩瓦解。

　　尽管114%的涨幅将使长协矿的FOB价远高于历史{zg}价格(2008年)，但按当前航运费计算后的长协矿国内车板价仍低于2008年{zg}点。以淡水河谷和力拓的两种粉矿为参照，2010年114%的涨幅使长协矿石的FOB价远高于2008年的历史{zg}水平。但如果考虑海运费用，按当前的铁矿石海运费计算(2010/3/27日图巴伦至北仑23.98元/吨；西澳至北仑10.02元/吨)，同时考虑相关保险等费用，澳洲的长协矿国内车板价接近历史以来{zg}点，为1149元/吨，2008年6月初的{zg}价为1164元/吨。巴西的长协矿国内车板价为1191元/吨，离2008年{zg}点1562元/吨差371元/吨。

　　2009年我国铁矿石6.28亿吨，其中从澳大利亚2.62亿吨，巴西1.42亿吨。澳大利亚和巴西合计4.04亿吨，以70%的协议矿测算，2009年国内钢厂共协议矿2.83亿吨。假定：1.2010年粗钢产量在6.36亿吨(我们的预测)；2.2010年矿结构和2009年相同。据此推算2010年行业粗钢平均成本将同比09年上升649元/吨。

　　近年中国钢企利润率逐年下降，2007年这71家钢企平均利润率为7.5%，2008年为5%，2009年则降到2.46%，远低于全国工业5.47%的平均利润率。在主要生产原料铁矿石涨价预期的推动下，钢厂迫于成本上涨压力，必然将通过提高出厂售价来转移成本压力，近几个月一波又一波的钢厂涨价潮已经证明钢厂已经开始着手提价来转移成本上涨压力。而对应提价的另一个手段是限产限售，前期大部分钢厂根据去年铁矿石谈判议而不决的情况判断今年的铁矿石将是速战速决，所以钢厂意图通过限产限售的策略减少年初相对低价的原料使用，节约下来的低价的原料能平滑下半年高企的原料成本，形成转移利润的效果。在实施提价限售的策略之后，另一个意向不到的附加效应出现，这就是库存消化，从近期的各项库存数据统计看，全国原来高企的库存已经出现高位回落的态势。这样又对信心起到了强烈的刺激作用，间接拉高了钢价。

　　宏观政策促增长

　　经过对整个一季度国内经济的回顾，可以明显地看到经济复苏已经确立，近日，在央行货币政策委员会2010年{dy}季度例会上，央行的表态与最近数月决策部门的公开表态一致，即要继续实施适度宽松的货币政策，处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和通胀预期的关系。经济增长效益亟待需要提高，的动力仍然不足，最集中的表现就是国内积极的财政政策和宽松的货币政策不变。

　　在两会上出现的一个重要数据显示，今年全国的财政赤字是10500亿元，这是历史上国内{zg}的赤字，按照通行标准来讲，一个国家的财政赤字标准线应该是占到GDP的比重不超过3%，国内现在是2.8%，从这个角度看目前是安全的，但是数额相对较大，还需继续实行积极的财政政策。此外，M2出现了的17%的增幅，这也说明适度宽松的货币政策不会变。”

　　在基础货币调控政策上半年基本保持微调的情况下，恢复信心比较强，由此导致下游行业回补原料库存，直接形成库存的加速消化。直接反映在经济统计数据上就是PMI指数持续上升，2010年3月份中国物流与采购联合会发布中国制造业采购经理指数为55.1%，比上月上升3.1个百分点。制造业PMI是一个综合指数，按照国际上通用的做法，由5个主要扩散指数加权而成。通常PMI指数在50%以上，反映经济总体扩张；低于50%，反映经济衰退。

　　从11个分项指数来看，同上月相比，所有指数均不同程度上升。其中，生产指数、新订单指数、新订单指数、积压订单指数、采购量指数、指数、购进价格指数上升明显，升幅超过4个百分点。从指数水平来看，生产指数、新订单指数、采购量指数、购进价格指数较高，均超过了55%，尤其以购进价格指数为{zg}，达到65.1%。在PMI指数推动下，二月PPI上涨5.4%,涨幅比上月扩大1.1个百分点,主要受到原料、燃料、动力价格上涨的影响。这显示了内需以及的旺盛。也间接推动了下半年退出政策必将系列推出。

　　从宏观面来看，目前是企稳回升到加速上行的关键时点，一旦整个实体经济在宽松货币的推动上呈现加速反弹不受控制的态势，货币政策必然会收紧，系列退出政策将陆续推出，其中最关键的就是何时加息，从近期房价呈现高位上涨的态势，整体流动性泛滥的局面再现，根据目前的现实情况判断，国内加息时点可能在二季度末三季度初之间。

　　后期钢价走势预测

　　近期各类价格持续上涨，整体呈现大涨小回的走势，在下游需求持续回暖，上游钢厂控产的情况下，价格还有一定的上涨空间，但是幅度还是有限，由于钢厂后期的铁矿石将采用季度定价的策略，国内一旦确认接受新的铁矿石计价结算模式，国内的钢价将呈现更加剧烈的波动。国内钢厂可能采用目前贸易商对付钢厂的模式，在临近下季定价之前，通过抛售库存等方式迫使钢厂压低下季出厂价格，等调价窗口过去之后，再次托市拉起价格，此类操作策略在铁矿石季度定价之后，国内钢厂使用在国外矿山之上。再加上期货的影响，国内将出现多因素作用影响，价格走势难于判断，目前铁矿石谈判还未尘埃落定，目前还不需要担心钢价走势出现逆转，一旦铁矿石价格谈判结束，需要密切xx钢厂生产动向，预防价格走势出现逆转。

　　从目前各个品种的走势来看，热轧受拉动和下游冷轧转好影响，普卷受xx度加深，而且普卷目前的价位还是低于螺纹钢，由此逢低介入的买盘近期推动热卷价格持续上涨，根据目前的国内外价差，近期热轧将出现暴发性增长局面，上半年高位运行的态势不可能避免。而冷轧受下游行业拉动，上半年消费强度还是有保障的，而螺纹钢短期受气候转暖开工增加，加之在产品链上游，受原料成本上涨推动影响大，短期还有上行空间，但是幅度已经不会很大，加之螺纹钢消费主要依靠下游房地产业，从目前形势看，受房价再次上涨影响，对房地产行业施加新的调控措施势在必行，下半年螺纹钢价格走势不容乐观。在其他品种中，目前看镀锌存在一定的补涨空间，一方面，目前有的镀锌比同规格的冷轧价格还低，另一方面，近期高涨的锌价还将推动镀锌的生产成本上涨。

　　钢市泡沫堪比楼市

　　“今天又涨了100元!”4月6日一大早，北京闽京蒲物资有限公司的一位业务经理告诉刚刚进门的记者，在接受记者短短几分钟的采访中，这位经理几乎没有抬过头，一直埋在办公桌上整理材料，不时用计算机算着什么。“这段时间价格{yt}一个变化，我们也忙的要死。”

　　在该公司的现场记者看到，摆放整齐的螺线堆满了整座小院，部分产品已经变得有些发黄，一位在院内查看材料的告诉记者：“最近一段时间出货情况比较好，补库也很及时，基本是出多少补多少。”据其介绍，目前公司适当的限量出货，公司内部对后市行情普遍看好。

　　在北京另外一家做贸易公司的院内记者看到，库存大约为3000吨左右，看上去明显已经存放至少在3个月以上，该公司不愿透露姓名的经理告诉记者：“我们的出货一直都还可以，你看到的这些都是元旦前后进来的货，如果现在能出货，利润相当可观，但是我们预计价格还会上涨，涨不到5000元这些货是不会卖的，如果后期价格出现反水现象，我也认了，做生意就这样，机会不是时刻都有的。”

　　记者采访的几家公司人士均表示对建筑后市看好，有的公司已经将部分低价进来的资源封库，但是一个不可忽视的现实是，目前建筑下游终端需求并没有想象中那么好。据记者了解，4月份用钢主要集中在基础设施方面，尤其是公路、铁路、桥梁建设方面所占比例较大，而基础设施用钢基本来源于钢厂直供和大贸易商。

　　目前形势不确定因素增多的背景下，贸易商对后市的看法也趋于分化，与部分贸易商普遍持乐观赌涨心态不同的是，另外一些贸易商则对预测较为谨慎，他们坦言，目前机遇很大，但是风险同样巨大，在终端需求并没有好转的时候，高库存风险仍然需要贸易商密切xx。

　　4月1日2009年天津春节钢铁研讨会上，中储股份经销分公司总经理于军认为，钢价经过这一段涨势之后，目前的需求非常复杂，但真正能满足终端用户需求的并太多。“从库存方面来讲，我认为至少4月到5月之间不会有什么上涨动力。”

　　于军告诫贸易商，目前行情单凭铁矿石价格支撑是不现实的，“所以今年大家得做好准备。从4月份开始，的运行将变得非常复杂，贸易商库存仍然较大，我建议你现在有盈利就可以出货，没必要惜售，能赚到钱就行了。”

　　天津友明钢铁总经理胡东明认为钢价会在4月中旬后出现下调，“4、5月是传统的旺季，但是旺季不一定价格就旺，所以我认为4月份价格{zg}也冲不过4600元。”不过他判断钢价经过回调后，会在4月后继续上涨，“涨多少不好判断，但是肯定会涨。”

　　据监测，国内库存继续下降，截止4月2日，全国29个主要城市库存总量为885.583万吨，周同比减少44.41万吨，其中北京库存为68.77万吨，周同比减少2.68万吨，虽然总量有所下降，但是仍处于历史同期{zg}水平，其可能带来的风险仍很大。

　　一位北京的贸易商坦陈，目前钢市泡沫化较为严重，铁矿石价格虚高为价格泡沫化创造了空间，而部分钢厂和贸易商也乘机浑水摸鱼，把钢价继续上推高。“这和楼市很相像，房产主要成本是地价，主要成本是铁矿石，高地价造就了高房价，而过高的铁矿石价格推高了钢价，地价和房价相互推高为楼市创造了泡沫的空间，而铁矿石价格和钢价相互推高同样也产生了泡沫。”

　　（中国价格网）