３月１９日，洛阳北方技术股份有限公司ＩＰＯ申请获证监会审核通过。洛阳北玻本次计划在深交所发行６７００万股，发行后总股本为２．６７亿股。洛阳北玻招股说明书表示，本次发行所募集资金拟投入ＳＭ－ＮＧ－Ｘ型钢化机组技术改造项目和ＮＧＣ－Ｘ低辐射（ＬＯＷ－Ｅ）镀膜机组产业化项目，预计投资项目投资总额５．９７亿元。

        由于战略投资者与承销商之间的关联关系，洛阳北玻实施ＩＰＯ的背后，可能涉及各相关利益方的集体合谋。

        潜伏

        洛阳北玻的主营业务为：研制、开发深加工设备和技术，及产品的加工、销售。据悉，该企业钢化设备的产销量连续多年位居国内同行业{dy}。

        招股说明书显示，２００７年１１月２１日，洛阳北玻引进深圳xx成长投资有限公司、廊坊荣盛创业投资有限公司以及数位自然人股东。

        据招股说明书，深圳xx成立于２００７年１１月２１日，注册资本８３００万元。股东分别是萧山航民控股有限公司（３０００万元、３６．１４％）、荣盛控股股份有限公司（２０００万元、２４．１０％）、北京xx创业投资有限公司（１３００万元、１５．６６％）、佛山市顺德金纺集团有限公司（１０００万元、１２．０５％）、刘忠环（１０００万元、１２．０５％）。荣盛投资成立于２００７年９月１８日，注册资本５０００万元，荣盛控股持股１００％。

        而洛阳北玻本次的保荐券商{dy}创业证券的第二和第四大股东分别为北京首都创业集团有限公司、浙江航民实业集团有限公司。萧山航民属浙江航民旗下公司。

        由此可见，洛阳北玻、深圳xx、荣盛投资、{dy}创业证券构成密切关联关系。

        本报记者注意到，设立日期显示，两家战略投资者的设立显然是为了投资洛阳北玻的需要。深圳xx的成立与受让洛阳北玻股权就在同{yt}。

        而且是相对高价进入。据招股说明书，深圳xx以每股７．１元受让４００万股、荣盛投资以每股７．６元受让２００万股。而大部分自然人股东的每股受让价格是２．５元或５元不等，且受让股权数额远不及战略投资者。

        就在２００７年，洛阳北玻再次启动上市之路。

        记者了解到，早在２０００年，洛阳北玻就顺利结束上市辅导期，但此后上市计划暂缓。２００７年年中，洛阳北玻忙于接洽中介机构，为２００８年上半年上市积极准备。据当地媒体的适时报道，洛阳北玻的实际控制人兼董事长高学明称，当年暂缓上市，一是没有好项目，二是上市时机不好。现在好项目有了——“在低辐射镀膜生产线研制上取得重大突破”；上市的时机逐渐成熟。当时透露，上市募集资金用于低辐射镀膜项目。

        《证券发行上市保荐业务管理办法》第四十条规定，保荐机构及其控股股东、实际控制人、重要关联方持有发行人的股份合计超过７％的，应联合一家无关联保荐机构共同履行保荐职责，且该无关联保荐机构为{dy}保荐机构。与{dy}创业证券“关系密切”的深圳xx、荣盛投资合计持有洛阳北玻发行前３％的股权。

        记者还了解到，２００７年８月上市的荣盛发展（００２１４６）的上市推荐人和主承销商就是{dy}创业证券。荣盛发展的{dy}大股东荣盛控股持股３８．４６％，实际控制人耿建明持有控股股东股份比例为５９．６８％。荣盛控股是一家凭借房地起家的投资集团。耿建明曾出现在胡润富豪榜。

        利益

        传统模式中，券商会依据融资规模、上市难易程度收取企业发行费用。一般情况下，承销费用大约在募集资金额度的５％—８％，高的能达到１０％左右。如果首次募集资金达到３亿元，企业就会付出２０００万元左右的承销费用。

        对于券商来说，在上市前以较低的价格获得上市公司股权，上市后股价肯定会暴涨，券商将会获得数倍的回报，相比之下，就没人看中那点承销费用了。

        相较于２００７年，２００９年洛阳北玻业绩有所下滑，归属于母公司的净利润为６５４６．３３万元，基本每股收益为０．３３元。以２００９年业绩为基数，以６０倍的发行市盈率匡算，洛阳北玻上市后发行价约为１９．８元，深圳xx和荣盛投资所持股票市值分别约为７９２０万元、３９６０万元。  

        显然，{dy}创业证券的关联人并不满足于承销费用。而企业只是让渡一部分股权。

        上市后，实际控制人高学明持股１４６６３．８６万股（７３．３２％），按２００９年底的净资产折算为３．１９亿元。按股价１０．８９元估算，其纸上财富达１５．９７亿元。

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