隔夜主要经济信息：
- 希腊将于本周发行国债筹集50亿欧元资金。欧盟将通过与IMF合作的方式为希腊提供资金。希腊债务危机的忧虑有所缓和。
- 日本2月零售销售年率上升4.2%，连续第二个月上升；
- 欧元区3月经济景气指数97.7，高于预期97.2；
- 美国3月达拉斯联储制造业产出指数8.7，创下两年以来新高。
- 欧美股市延续近期升势，提振了市场风险偏好，使原油等大宗商品投资需求增加。
- 莫斯科地铁爆炸案以及韩国海军军舰沉没事件引发地缘政治紧张，也给油价上涨注入了一定动能。
- 欧元区、英国等地区与美国经济复苏之间的差距存在继续拉大的风险。这种情况或将令美元兑主要货币在一段时间内基本保持上升态势。
天胶市场：
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昨日沪胶高开震荡，主力1009合约{zg}冲至25185，未能上试技术阻力位25200，显示主力信心不足，全天持仓缩减2万余手成交一般。
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而tocom日胶期货大涨，主力合约{zg}至312.6，该价格为2008年9月以来的新高，收盘至310.5，+6.5；而近月合约更是暴拉至330以上。从日K线来看，当前出现的3头图形极似2007年2月~5月，2007年11~08年3月图形。 因tocom标的只是3号烟片胶。目前近月是泰国已没有多少烟片；现货价格已达3500.目前泰国没有烟片库存，有的货全在中国，而发往中国的很多烟片也不符合tocom交割的标准。日本多头借机狂拉近月。08年当时有相同局面，近月曾一度被拉至380日元。
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泰国原料继续快速大幅上扬，生片已达106.65，因泰铢的升值，该价格也是超过08年{zg}点，创历史新高水平。
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印尼标胶昨日成交创出历史新高，超过2008年的147美分/磅
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国内云南产胶区出现有效降雨，目前旱情也xx缓解，当前如此好的价格开割将即刻展开。
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泰南、马来半岛今日雨水也开始增加，随着西南季风的北移，主产胶区将进入4月雨季。
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中国汽车销售2季度后预计将开始放缓，汽车库存开始增加。
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青岛保税区库存继续减少，但随着价格快速上涨，出现区内贸易商间互传接力棒现象，聪明的是前者。
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国内本不活跃的现货市场随着价格再次上拉，更显清淡。未闻听有市场大量现货成交。
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欧美巨头同样开始难以接受当前3500美元的3号烟片。
行情在当前季节，易被资本抓住机会操纵，近日或新高迭创，但历史新高的背后应引起高度警戒感。（山的背后可能是悬崖）
疯狂的上涨背后也开始堆积巨大的风险，前期储备不足的下游买家，如不减产、停产将被逼迫买入头部价格；价格有摸顶风险。
投资者、买家应高度警惕。
历史报告回顾：
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(首句提醒我自己并与大家共勉)作为投资者要保持理性, 切勿被盘面冲昏头脑. 切记"物极必反".每一次过分的下跌和上涨之后,最终都会得到市场这只无形的大手的矫正.当然你不知道这只大手什么时候出手.
每一座山峰的背后都是下坡, 远处或有更高的山在等待着你,但你必须先下了这座山,才能再去爬远处更高的山.
周五我在山东走访轮胎客户途中,不少朋友来电话询问,为何周三上海期货研讨会上大家普遍看涨,很多人喊出28000\30000\33000.而不出2天行情开始暴跌?
我曾在23号写过一小段评论,说的是原油\天胶等商品形成堰塞湖,表面上看湖水越涨越高,暗地里暗流涌动溃堤的风险越来越大,因为堵塞物是资本.而资本在逐利的时候\在共同吹大泡沫的时候是合力的,而一旦有些许出现风险的苗头,就会有溃不成军,比赛谁逃的更快. 千里之堤,毁一蚁穴.
周五的暴跌的原因:
一\源头是美元反弹, (29日美元反弹达0.77%)
而导致美元反弹的原因:
1\美国周四公布的{dy}季GDP终值增长0.9%，高于0.6%的初值，投资者开始思考美国经济也许能够避免严重衰退.
2\原有不断创新高,美国通货膨胀压力增大,美联储继续将息可能已没有,相反预计在9月16日将基准利率调升25个基点至2.25%的几率为88%.
3\美国10年期国债收益率触及4.135%，为12月以来的{zg}水平，增加了美元资产的投资吸引力。
二\原油\黄金大跌,美元走强成为原油\黄金多头获利了结的导火索,尤其原油本周在投机资本推动下,创出1983年来新高135.09,多头有大量获利需要释放.
三\日本基金减仓,本周日本连续在基金的猛烈拉动下，轻松刷新324.5的06年高点，{zg}涨至345.9日元；但随着基金持仓比重不断扩大，上涨动能逐渐减弱，在原油\黄金大幅下调的引导下，基金大量平仓，xx大跌至316.基金在周四净多持仓达23，894手左右，占总持仓比例44%左右(总持仓53，982手),持仓比例过大,到达其极限,三菱29日开始减仓1200手,显示其获利了结的开始.(周五三菱更是加快平多仓2500手)下周基金如继续平仓,更进一步加剧回调.
四\海外现货销售开始滞缓,海外现货价格随着日本不断上涨,不断创出新高,3号烟片\20标胶均突破3200美元,但是该价位似乎全球下游消费者均不愿买单,{wy}可以成交该价位的,只有日本期货,于是海外现货背景胶商开始在日本期货卖出套保.另外,近期主产区天气较好,原料逐渐增多,后市销售压力会逐渐增加.
五\轮胎厂不堪重负,开始减产, 市场爆出数家轮胎厂减产\限产\停产的消息,引发投机者开始谨慎.进入2008年以来受国家宏观政策——银根收紧、xx利息上升、人民币升值,新劳动法的实施,及加大环保力度的影响, 同时制造轮胎的主要原材料xx胶、合成胶、炭黑、钢丝等供不应求\价格不断上涨，再加上煤荒\电荒\油荒，轮胎企业原来的“低成本、低价格”优势正在逐步改变, 下半年轮胎企业经济形势严峻.
六\上海多空大量减仓,空头止损出局,多头获利了结. 上海0809经过2个涨停板后,本周创出27080的高位后,上涨动能开始褪去. 价格逐渐开始回归到其价值区间. 本轮上海0809被过分打压至20360,形成超跌的局面,导致新多资本介入,同时下游企业伺机大量买入国产标胶,交易所库存快速释放.国内两大产区有传出今年因气候和病虫害将导致大量减产数万吨的信息. 主力空头在手中无现货的情况下,被新多和散户打得节节败退,四周时间上涨6000余点,空头损失惨重. 此次空头出兵选择的时间早了一个月.另外一个不幸就是原油的节节攀高形成了反作用力.
现在我们理性的想一想,一个月前的21000肯定是过低了,(曾有一大型轮胎厂称,如果空头把标胶打到20000之下,一个月利润就可达到3个亿),相对于进口复合胶,便宜了几千块,于是造成了进口复合胶大量缩减,而国产标一大量被工厂接走. 轮胎厂应该要感激本轮的大空头给他们送去了物美价廉的橡胶. 但是随着标一的快速拉高以及海外市场突破3000美元,轮胎厂又抱怨听信了大空头的话,看高了他们的能力,导致失去了在2800美元以下采购的机会,目前的高价位也不得不买,因为工厂没有库存了. 另外,空头打到21000以下,也严重得罪了两大农垦,农垦本来在经受冻灾\虫灾的情况下,如果价格在上不去的话,肯定难以完成年初预定的利润目标.导致农垦低于22000不挂单.
而周三上海0809到了27080,肯定是偏高了. 与海外复合胶差价没有优势了,轮胎厂看到标一库存的大幅缩减,知道后续再有好价格无望,于是再次开始转向采购海外复合胶.另外这个价位,农垦也是非常满意.应该可以卖了,年初的利润目标有这个价位,不成任何问题了.
以上可以看出农垦\空头\多头\轮胎厂的利益转化关系. 当空头开始抛空导致价格下跌的初期,和轮胎厂是朋友,而当打到过低,轮胎厂看到丰厚利润的时候,就会大量出手,最终反而成了空头的敌人. 而当多头开始拉升的得初期,也是得到农垦的拥护,当多头把价格拉升到过高,农垦也是要把手里的货趁机卖出,锁定丰厚利润. 资本的逐利性总是会让你的朋友暴露贪婪的本性.
天下熙熙皆为利来,天下攘攘皆为利往.
后市如何?
短期内天胶价格需撇去前期泡沫, 至一个买卖双方都可接受的区间,但6月底前尚不可期待更多的下跌,因主产胶国的供应增加还需一些时间,而这期间全球轮胎企业库存仍偏低, 回调之后,马上会有一轮集中的采购, 3000美元左右即会吸引大量的中国企业的订单. 就在昨日3100美元附近,已经有较多数量开始成交,毕竟工厂在等米下锅,就算看到1个月后,或有2800的价格,现在也必须买入,否则工厂将会有停产的风险.
另外,值得关注的是6月中左右预计会有大量的集中采购!!! 企业不得不考虑奥运会期间必须提前储备一定数量原料.
中期如何演绎?
本人对下半年行情持悲观态度.
