一、公司基本面分析
丽鹏股份是国内铝制瓶盖的xxxx，主要产品包括铝制防伪瓶盖，组合式防伪瓶盖，复合型防伪印刷铝板。丽鹏股份一直致力于为国内大型酿酒企业提供封装用防伪瓶盖。公司各类产品已销往全国二十八个省、自治区和直辖市，下游酿酒行业客户130余家，包括"北京红星、牛栏山"、"新疆 伊力特 "、"四川剑南春、 泸州老窖、沱牌、全兴、丰谷"、"山西杏花村"、"湖北劲酒、枝江大曲"、"江苏洋河、双沟"、 "烟台张裕"、"广东蓝带啤酒"、" 青岛啤酒"等xxxx。该公司在复合型防伪印刷铝板的市场占有率为30%，在铝防伪瓶盖的市场占有率为7%，均居各自细分市场{dy}。
二、上市首日定位预测
长城证券：丽鹏股份上市首日价格区间28.5-30.9元
公司通过优化供应商结构、制定合理的定价机制、充分发挥xxxx地位和对下游客户的议价能力，调整产品价格等措施，使得原料价格波动较易转嫁，成本得到良好控制。2007年、2008年和2009年，公司铝防伪瓶盖的毛利率分别为34.17％、35.85％和37.48％，保持着较高的毛利率水平，复合型防伪印刷铝板毛利率也保持在14％以上，并呈逐年上升趋势。
募集资金用途：投资"铝板复合型防伪印刷及制盖生产线"和增资大冶劲鹏实施"年产3亿只xx铝防伪瓶盖生产线技术改造"两个项目，全部达产后预计增加年收入约1.25亿元，占当前收入的40％左右。
合理价值19.75-23.70元，预计上市首日冲高到28.5-30.9元。
华福证券：丽鹏股份合理估值区间为23.18-26.50元
根据公司公告，丽鹏股份09年基本每股收益为0.71元,预计公司2010每股收益为0.74元。金属制品业上市公司2010年预测市盈率29.70倍。考虑到公司较好的成长性，我们认为公司合理估值区间为23.18-26.50元，离发行价有-2.61%-11.34%的空间。
国联证券：丽鹏股份合理价格区间为20.16～23.04元
公司拥有国际、国内同行业{zxj}的生产设备，从国外先后引进了9条先进生产线，实现大面积精印，印刷水平与国外同行基本相当。2007年，公司建成国内{wy}一家30万级净化标准的铝防伪瓶盖加工车间，用医药包装的标准生产瓶盖，极大提高了公司在国际市场的竞争力。
预计公司10-12年每股收益摊薄后分别为0.72元、0.77和0.83元。参考公司在A股上市的同行业公司估值情况，我们认为公司的合理价格区间为20.16～23.04元，对应市盈率为28-32倍。
预测机构单位:元
长城证券28.5-30.9
大同证券23.7-27.7
上海证券28.0-30.9
银河证券19.5-22.8
三、公司竞争优势分析
丽鹏股份近10年以来一直保持行业{dy}的位置，多年的积累，形成了独特的竞争优势。1）xxx服务巩固xxxx地位。公司完整的业务链不但为下游客户提供了优质、快速的服务，而且还为同行业其他厂家提供从铝板、铝板复合型防伪印刷、机械模具等产品到技术服务等全方位服务，形成新的业绩增长点，进一步巩固公司在同行业的{lx1}地位。2）设备优势提升公司竞争力。丽鹏股份拥有国际、国内同行业{zxj}的生产设备。在铝板复合型防伪印刷环节，公司从国外先后引进了9 条先进生产线；在瓶盖冲制环节，公司拥有国内外同行业中自动化程度{zg}的铝防伪瓶盖生产线。3）技术创新优势保证未来发展。截至目前，丽鹏股份已获得的专利权76 项，另有38 项专利申请已被受理。多年来的持续创新使公司在同行业始终处于{lx1}地位。4）占据国内铝板复合型防伪印刷制高点的战略优势。丽鹏股份是国内同行业中规模{zd0}的铝板复合型防伪印刷企业，其生产规模占据同行业30%左右的市场份额。公司还为同行业其他制盖企业提供防伪印刷铝板，有利于调节和稳定防伪印刷铝板的市场供应，进一步增强公司在同行业中的影响力，战略优势明显。
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一、公司基本面分析
公司主营业务为计算机信息系统集成、行业应用软件开发和专业技术服务。即综合应用各种计算机、通信和网络技术，选择适合的软硬件产品，进行相关集成设计、安装调试和应用开发;根据目标行业的特点，实现业务功能的应用软件系统;提供IT系统规划设计、IT管理咨询和IT系统运营维护服务。
二、上市首日定位预测
华福证券：联信永益合理估值区间为29.28-32.17元
公司是一家主营行业应用软件开发、计算机信息系统集成和专业技术服务高新技术企业。公司获得国家计算机信息系统集成一级资质、国家保密局颁发的涉及国家秘密的计算机系统集成甲级资质、国家计算机信息系统软件企业认证、CMM3认证、高新技术企业认定证书。公司已经与国内主要电信运营商、烟草行业主流企业、电力、政府医疗等重点客户建立了长期稳固的合作关系。围绕电信运营商、行业客户和大中型企业客户等目标客户的IT基础设施及信息化需求，坚持以行业应用软件开发、计算机信息系统集成和专业技术服务为重点，致力于打造IT服务连锁模式，建立IT服务连锁企业集团。
根据公司公告，联信永益09年基本每股收益为0.90元,预计公司2010每股收益为0.89元。计算机应用服务业上市公司2010年预测市盈率40.00倍。考虑到公司较好的成长性，我们认为公司合理估值区间为29.28-32.17元，离发行价有4.57%-14.89%的空间。
齐鲁证券：联信永益二级市场的目标区间为34.66～41.59元
公司募集资金将在两年内用于五个项目的投资，项目按轻重缓急排序。五个项目共需投入资金21，200万元，本次发行募集资金超过项目资金需求部分，将用于补充本公司流动资金。
预计公司10-12年EPS分别为0.87，1.08和1.30元。按照整体法，剔除负值，计算机应用服务业和通信配套服务业的2010年市盈率平均分别为40.29倍和37.68倍。鉴于公司竞争优势和成长性，我们给予公司2010年市盈率40～48倍，认为公司上市后二级市场价格的目标区间为34.66～41.59元。
预测机构单位:元
大同证券28.4-32.4
国联证券34.1-39.2
金元证券31.8-37.8
上海证券39.2-42.0
天相投顾30.2-34.5
三、公司竞争优势分析
经过多年IT服务行业的经验积累，公司在电信运营商、党政通信部门、行业客户和大中型企业客户中已经积累了比较成熟的软件技术和产品，并以此为基础形成了在行业中具有竞争优势的解决方案。在电信行业，公司的客户资源管理、计费账务、综合营账、实时联机数据采集、网络资源管理和通信网络建设等方面的产品和解决方案处于业界{lx1}地位。
公司通过为全国{zd0}、技术最复杂的IP城域网--原北京网通IP城域网提供设计咨询、建设、维护在内的全面的技术服务，掌握了大型IP网络运行中的互联网路由处理技术、超大型IP城域网流量分析和调度技术等关键技术。此外，公司通过为各类大客户的信息系统建设提供大型主机系统平台解决方案，也掌握了大型信息系统设计、容灾系统设计等方面的关键技术。
截至目前，公司已拥有138项计算机软件著作权、22件商标。经过多年的研发投入和人才培养，公司已具备向客户提供从IT系统咨询到IT系统建设、IT系统的运营管理以及IT系统维护的全生命周期的服务能力。
另外，围绕"IT服务"发展战略，公司进行了全国性IT服务网点的部署。目前公司已经在广州、上海、西安、成都、哈尔滨、长沙、宁波、龙岩、深圳和武汉等地设立了分公司或办事处，在全国110个城市已经具备IT服务支持力量，初步构建起了以上述重点城市为中心、辐射周边区域的市场营销和服务网络。
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一、公司基本面分析
公司是国内塑料管道的xxxx。公司主营业务是无规共聚聚丙烯（PPR）系列管材及管件、聚乙烯（PE）系列管材及管件、高密度聚乙烯（HDPE）双壁波纹管和聚丁烯（PB）管材管件的研发、生产和销售，产品主要应用领域集中在建筑内给水、建筑排水、城乡（室外）给水、埋地排水等领域。
二、上市首日定位预测
中原证券：伟星新材上市首日收盘价格约为21-24元
我们预测公司2010-2011年EPS分别为0.59元和0.75元(按发行后总股本25340万股摊薄)。根据可比公司市盈率，我们认为公司2010合理的市盈率在28-33倍，对应的公司合理的估值范围为16.49-19.44元，区间在中值为17.96元。公司发行价为17.97元，发行价对应2009年的市盈率(发行后股本摊薄)为34.56倍，近期中小板上市首日收盘涨幅在20%左右，估计公司上市首日收盘价格约为21-24元，对应的市盈率达到35.59-40.68倍。
海通证券：伟星新材合理价值区间为15-18元
颇具实力的塑料管道制造民营企业。公司大股东为伟星集团,实际控制人为章卡鹏、张三云。公司主要产品为PPR 管、PE 管和HDPE 双壁波纹管,2008年市场占有率分别为5.85%、3.06%和3.13%,在国内位居前列。
我们预测公司2010-2012年的摊薄每股收益将达到0.60、0.75和0.92元。公司未来3年利润复合增长率将达到25%左右,鉴于塑料管道行业成长性较为明确,我们认为可以给予公司2010年25-30倍PE,对应的价值区间为15-18元。
华福证券：伟星新材合理估值区间为17.21-21.69元
公司是国内最早、规模{zd0}的塑料管道生产企业，专业研发、生产、销售PP-R管材管件、HDPE实壁管、HDPE波纹管及PB采暖管材管件的xxxx，产品广泛应用于给水、排水、排污、燃气、采暖、电力和矿山等。PPR系列管道产品凭借优异的性能成为国内建筑内给水管道的主要供应商，在华东、东北、华北等区域已形成强势品牌效应，与万科房产、阳光100、天鸿宝业、业之峰装饰等建立了良好的合作关系。PE给水管是饮用水工程"输送健康"的理想管道，成为华东地区市政给水及农村饮用水管网建设的{sx}品牌。公司是国内可以生产直径到1200mmHDPE大口径双壁波纹管的企业，直径在500-1200mm范围的HDPE双壁波纹管在华东地区具有较高的市场占有率。
根据公司公告，伟星新材09年基本每股收益为0.70元,预计公司2010每股收益为0.67元。塑料制造业上市公司目前整体动态市盈率44.67倍。考虑到公司较好的成长性，我们认为公司合理估值区间为17.21-21.69元，离发行价有-4.23%-20.70%的空间。
预测机构单位:元
大同证券16.3-19.5
德邦证券16.0-17.9
金元证券15.8-18.9
上海证券19.8-21.5
三、公司竞争优势分析
品牌、渠道销售是公司{zd0}的优势。对于充分竞争的塑管行业,品牌和营销将是企业未来最重要的竞争优势。公司"伟星"品牌是xxxx商标,行业内具有较高的认可度。同时,公司在全国共设立了12家销售子公司,30多家销售办事处,13600家销售网点,已建成较为完善的销售网络体系。我们认为,公司的品牌和渠道优势将有效地帮助公司消化新增产能,在激烈的行业竞争中立于不败之地。募投项目将提高公司产能,增加销售收入。公司募投项目投产后,将能扩大PPR产能3.2万吨,节能节水PE管2.5万吨,双壁波纹管0.6万吨。公司将通过继续深挖销售网络潜力,扩展销售网点和提高单点效率、开拓非核心市场等手段消化产能。项目投产后,将能大幅提高公司的销售收入和利润水平。
