申银万国食品饮料板块4月观点：同步大盘关注季报(荐_欧阳静涛

申银万国食品饮料板块4月观点：同步大盘关注季报(荐_欧阳静涛_新浪博客

申银万国食品饮料板块4月观点：同步大盘关注季报(荐股)

结论或投资建议：（1）09 年11 月至10 年1 月，我们看好食品饮料板块的超额收益，而2 月月报中我们建议“防御为主，进攻为辅”，3 月月度观点中我们建议：一方面，“继续防守，耐心等待”；另一方面，左侧交易者在控制仓位的情形下，待个股估值回到足够安全边际时或基本面明显超出之前预期时可逐渐加仓。市场走势验证了我们的判断。4 月份我们相比2、3 月份稍微乐观一点，预计食品饮料板块与大盘基本同步，建议重点关注一季报。（2）综合考虑年报季报预期、2010 年盈利成长性、2010PE 等因素后，我们建议4 月份重点关注承德露露、五粮液、双汇发展、洋河股份等品种，年报或业绩快报披露后逢低关注山西汾酒（受营业费用大幅增加及部分收入推迟确认影响，汾酒09 年第四季度利润预计基本为0，而2010 年一季度盈利预计增长明显），此外，贵州茅台、伊利、泸州老窖、张裕A、青岛啤酒、安琪酵母等可继续持有。而对于古井A、酒鬼酒、金种子等三线品种，预计近几年的成长性不错，但股价已相当程度上反映了这种预期，目前PE 估值明显高于一线品种，建议在回调时适当关注。（申银万国证券研究所）

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