在我国北方地区遭遇2008年秋至2009年春夏的罕见大面积旱灾之后,2010年的春旱再度恶化,西南五省区持续告急,其中云南、广西的部分地区的旱情已达到特大干旱等级,云南、贵州省在秋冬连旱之后,出现80年一遇的严重干旱,部分地区旱情甚至百年一遇。干旱范围之广、历时之长、程度之深、损失之重,均为云南省历史少有。截至3月20日,已致西南5104.9万人受灾,因灾直接经济损失190.2亿元!与此同时,黄淮、西北、华北的春旱也开始蔓延。国家防汛抗旱总指挥部在近日召开的抗旱紧急会商会分析认为,当前西南地区的旱情极为严重,北方冬麦区旱情露头,春耕生产即将全面展开,受旱地区近期仍无有效降雨,抗旱形势十分严峻。
     日前,国防总、水利部已经招开紧急抗旱会商会议,会议对抗旱工作做出八项布署,其中第四项是强化抗旱应急水源工程建设。旱区各地要因地制宜,集中财力、物力和人力抓紧建设一批蓄水、引水、提水工程和集雨节灌设施;第五项是进一步加大对旱区支持力度。在前一阶段资金支持的基础上,要求有关部委抓紧下达今年列入计划的与抗旱有关的农村饮水、灌区改造配套、病险水库除险加固等水利基建经费,尽快下达农田水利重点县建设资金,进一步加大特大抗旱经费的支持力度,合力解决当前抗旱和农业生产中的突出问题和困难。
     旱情对市场的影响
     旱灾持续肆虐,引发了与抗旱器材、农业灌溉等相关的个股受到资本市场的关注。对于抗旱主题的发掘,在大盘整体走势偏弱的情况下,包括利欧股份(002131)、新疆天业(600075)、国统股份(002205)在内的抗旱概念股却逆市走强。另据分析,造成这样严重干旱局面,除了天灾之外,水利基础设施建设不足与落后也有很大关系。中信金通认为,随着旱情的延续与扩大,以及全国更多的关注,围绕干旱这一主题投资机会会逐渐被市场所认识。
     1、农业对干旱最为敏感
     中国是一个人口大国,粮食问题始终是关系国家安全、社会稳定的重大战略问题,与其它自然灾害相比,旱灾是影响中国粮食生产的主要因素,因为旱灾造成的粮食损失要占全部自然灾害粮食损失的一半以上。据统计分析,我国受旱面积50年代为1.7亿多亩,90年代年均3.64亿亩,因旱损失粮食50年代年均43.5亿公斤,90年代为195.7亿公斤。干旱始终困扰着我国经济、社会特别是农业的发展。因而,农业对干旱最为敏感,受干旱影响{zd0}也最直接。
     2、对水资源依赖较大的水电、航运也受到了影响
     从公开资料来看,电力企业方面,文山电力(600995)、黔源电力(002039)由于降水少、上游来水不足,电站不能满负荷运行,对公司生产经营有一定的影响;此外,西昌电力(600505)、川投能源(600674)的生产经营也受到一定的影响。因重庆两江主城段水位持续下落,出现了百年难遇的特枯水位,对重庆港九(600279)的船舶公司造成负面有影响。
     抗旱主题的投资策略
     根据抗旱主题概念的受益逻辑,华泰联合证券建议重点关注抗旱机械与节水器材、抗旱农作物与灾后补种的“抢季”种子、因灾减产的农作物涨价这三个受益链条上的xxxx。
     (1)抗旱机械、节水器材
     国家防总在抗旱工作安排中明确提出要合理灌溉,发展滴灌、喷灌、微灌、渗灌等先进节水技术,节约水资源,科学合理用水,以达到防旱抗旱,抗灾夺丰收的目的。大禹节水(300021)(300021)、新疆天业(600075)在节水灌溉器材领域的技术、市场份额都值得堪称为龙头,未来发展值得期待。国统股份(002205)、沧州明珠(002108)(002108)、利欧股份(002131)、新农开发(600359)(600359)、湘电股份(600416)(600416)、ST天一(000908)、林海股份(600099)(600099)、江淮动力(000816)(000816)、云内动力(000903)(000903)等公司均在抗旱机械、导水器材方面有所建树,在一定程度上也将受益国家对抗旱工程的巨大投入。
     (2)水利工程及水务经营旱灾的间隔缩短、灾情的来而复往,仍然可见环境恶化后的自然报复规律。连续的恶劣大旱对“三农”将提出更严苛的要求,未来国内对农田水利的进一步加大投入势在必然。国家抗旱的长久久安战略,无非是加强基本农田建设、完善水利设施,提高土地自身的抗旱能力、引水抗旱能力。安徽水利(600502)(600502)、*ST汇通(000415)(000415)、粤水电(002060)(002060)、钱江水利(600283)(600283)、三峡水利(600116)(600116)等涉足水利工程建的企业也将受益于国家持续的水利建设投资。在旱情蔓延的预期下,水务公司也将受益水资源的商业价值提升。洪城水业(600461)(600461)、武汉控股(600168)(600168)、xx股份(600008)(600008)、南海发展(600323)(600323)、城投控股(600649)(600649)近期已收到市场关注。
     (3)抗旱化肥、抗旱生物制剂昌九生化(600228)在抗旱保湿剂方面的市场份额较大,该公司生产的丙烯酰胺产品占公司收入比重52.90%。毛利率7.43%;在抗旱生物制剂方面,腐植酸是主要的抗旱剂,汇通集团下属的新疆汇通旱地龙腐植酸有限责任公司,依托新疆丰富的优质风化煤资源,研制开发生产出多功能植物生长抗旱营养调节剂--甘雨牌“新一代旱地龙”。值得留意的是,霍林河煤田含有丰富的腐植酸伴生资源,总储量在1.7-2.6亿吨之间,沙尔呼热区探明储量就高达5600多万吨,品位48.4%-70.88%,{zg}达75%以上,在全国同类矿山中储量{zd0}、品位{zy}。而露天煤业(002128)(002128)旗下的内蒙古霍煤中科腐植酸科技有限责任公司就在这个领域有不错的积累。另外,硫酸钾复合肥具有明显的抗病抗旱、高效长效、促进生长、提高产量、改善品质等特点,相关上市公司如鲁北化工(600727)、鲁西化工(000830)(000830)的产品销量有望提增。
     (4)抗旱农作物、灾后补种的“抢季”种子马铃薯、玉米是抗旱能力较强的农作物,也是春旱之后“枪季”补种的{zj0}作物。马铃薯龙头亚盛集团(600108)(600108),玉米种子龙头登海种业(002041)(002041)、敦煌种业(600354)(600354),以及兼具玉米种业、马铃薯种业经营的万向德农(600371)(600371),不仅受益于三农政策,更受益于抗旱持久战。
     (5)因灾减产的农作物涨价蔗糖、水稻、小麦等农作物将因持续的旱灾而减产,政府在灾后对相关粮食作物的收购价格也将上浮,相关产品的市场价格也将稳中看涨。近日糖价上涨皆因甘蔗产区旱灾持续,预期减产而导致蔗糖涨价。贵糖股份(000833)(000833)、南宁糖业(000911)(000911)也因此被市场发掘,股价持续上涨。
     (6)由于旱灾之后往往跟随虫灾,若灾情延续,下游出现虫灾危害的可能性较大,届时杀虫类农药销售量将提升,推动相关上市公司业绩,重点公司包括:诺普信(002215)(002215);红太阳(000525)(000525);扬农化工(600486)(600486)