市场研判

　　“N”形震荡整理

　　昨日盘面：昨日A股市场未能延续周一相对活跃的走势。在早盘，上证指数以3076.96点开盘，小幅跳空高开2.38点。随后在抗旱概念股等品种的强劲拉高走势的推动下，大盘出现了活跃走势，{zg}摸至3082.97点。但可惜的是，一方面由于钢铁股等品种的不振，另一方面则由于市场活跃度的降温，大盘随之趋于疲软，午市后一度跳水，{zd1}探至3051.21点。不过，随后由于电子信息板块等品种的活跃，大盘有所企稳，未再创新低，尾盘以3053.13点收盘，下跌21.45点或0.7%，成交量为1099.2亿元。

　　今日研判：经历连续反弹之后，大盘终于在60日均线以及上方半年线的重重压力之下出现回调。美国众议院通过医保改革法案刺激美股昨夜收高，对亚太股市有所提振，但上证指数开盘后却展开回调，由于国际油价最近保持在每桶80元上方高位运行，市场预期国内油价会有相应上调，早盘中国石化、中国石油曾有一波拉升，带动便股指反弹向60日均线发起冲击，不过，石油石化好景不长，同时最近支撑大盘稳步上扬的金融、地产、有色金属等权重板块整体表现不佳，导致大盘只是昙花一现，随后回落探底，虽然午后有所反弹，但热点退潮使得反弹力度有限，银行股尾盘走弱最终导致大盘以小阴线报收，上证指数失守5日均线。从长电科技、厦门信达等个股急剧放量的走势来看，题材股炒作的投机氛围浓厚，对市场资金分流明显，这也导致市场热点向大盘蓝筹股的转换难以成功完成。昨天大盘蓝筹股却整体表现不佳，尽管前期走强的物联网概念股出现退潮，但不甘寂寞的资金又开始转向特定事件带来的机会，由于西南旱情日益严重，威胁到我国多种农产品的供应，市场预期粮价会上涨，游资疯狂追捧金健米业，使得该股巨量换手涨停板，丰乐种业、万向德农等农业股也逆势走强，经营节水灌溉有抗旱题材的新疆天业和利欧股份也涨幅居前。另一方面，高送转题材极为火爆，除权后的三安光电、四创电子涨停，即将除权的国电南瑞一度冲击涨停。最近的A股市场越来越独立了，昨天在大跌的背景下，A股不受压制，反复震荡之后最终收红，而昨天在美国股市继续上涨、港股反弹的背景下A股却主动出现调整，这表明市场信心逐渐恢复，大盘开始依照自身规律运行，外围因素的影响在日渐减小。从技术面来看，在上周突破120周线压力位之后，周一大盘不受外围市场影响走强使得这种突破获得确认，有效的稳定了投资者信心，而昨天在上攻60日均线受阻后主力按兵不动，大盘蓝筹股主动休整导致大盘回调，则有利于消化前期的获利筹码，修复短期技术指标，而且并未破坏大盘近期震荡上行的趋势，从市场热点来看，大盘蓝筹股表现依然稳健，预计在短期整固之后大盘仍将向半年线发起冲击。

　　操作策略：对于轻仓或者中线的投资者，积极逢低增持估值较低的蓝筹股！

　　今日热点

　　xxx在宁夏考察西部大开发

　　在西部大开发战略实施10周年之际，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席xxx于3月21日至23日来到宁夏回族自治区考察工作。在银川、吴忠、石嘴山等地，总书记一路风尘仆仆，就深入推进西部大开发、加快转变经济发展方式、保障和改善民生进行实地调查研究，激励宁夏610多万各族干部群众抢抓发展新机遇、描绘发展新宏图。

　　到企业车间、研发基地，进果蔬大棚、示范牧场，总书记看生产、问效益、话创新，对宁夏加快转变经济发展方式、着力推进特色优势产业发展寄予殷切期望

　　加快转变经济发展方式，做大做强特色优势产业，对西部地区在新起点上实现更大发展具有重要意义，也是xxx这次考察的一个重点。

　　中色(宁夏)东方集团有限公司作为宁夏新材料产业的xxxx，研发生产的稀有金属材料在许多领域具有重要用途。1995年，xxx曾到这家企业考察。时隔15年再来，总书记仔细观看产品陈列和生产流程，详细了解企业这些年生产经营特别是技术进步情况，为企业在国内外市场上取得的新成绩感到欣喜。xxx还亲切看望了在这家企业工作的中国工程院院士何季麟等专家和科研人员，对他们扎根贺兰山下，艰苦创业、自主创新，为我国经济建设、国防建设特别是航空航天事业发展作出的突出贡献给予高度评价。总书记对大家说，中央已经作出加快培育包括新材料产业在内的战略性新兴产业的重大决策。希望你们抓住机遇，不断推进科技创新、产品创新、管理创新，不断提高企业核心竞争力，为发展我国新材料产业作出更大贡献。

　　宁夏林业研究所经过转企改制，把科学研究与成果开发紧密结合起来，在发展现代农林产业方面闯出了一片新天地。xxx考察了研究所的种苗生物工程xxxx实验室、试管苗移栽车间，就依靠生物技术培育抗盐耐旱植物等问题同科研人员交流讨论，还兴致勃勃地通过显微镜观看经脱毒的葡萄茎尖组织。总书记希望研究所进一步加强基础研究，加快科研成果转化，加大国内外优秀人才引入力度，为推动具有西北特色的农林产业发展、为保护西北地区生态环境发挥应有作用

　　银川小任果业有限公司主要从事无公害水果、蔬菜的科研、生产和加工，已辐射带动周边3000多户农民增收，取得了良好的经济效益和社会效益。在公司的果蔬大棚里，xxx同公司员工深入交谈，从果蔬的品种、销路，到温室大棚的成本、收益，再到为周边农户提供服务的情况，问得十分仔细。总书记对这家公司依托独特资源、运用科研成果大力发展特色果蔬业，并帮助当地农民走上致富道路表示赞许。他对公司董事长任爱民说：“小任公司不小，服务农民可嘉。”xxx勉励公司继续努力，做大做强，在发展现代农业、带动农民增收上做出更大成绩。

　　宁夏塞上阳光牧场是一个现代化的示范奶牛场，目前存栏良种奶牛1500多头，年产鲜奶6500吨。在这里考察时，xxx着重了解这家企业通过成立专业合作社、建立生产发展互助合作金等形式带动周边奶农扩大生产、增收致富的情况。总书记强调，随着生活水平的提高，人们对奶制品的需求量越来越大，对奶制品质量的要求也越来越高。他鼓励企业充分利用当地发展奶牛养殖业的独特优势，不断扩大养殖规模，切实保证奶源质量，带动更多群众勤劳致富、科技致富。

　　走上黄河堤坝，来到湿地深处，总书记了解情况、肯定成绩，对宁夏进一步加强基础设施建设和生态环境保护作出新的嘱托

　　完善的基础设施是西部大开发的重要保障和支撑，良好的生态环境是西部地区经济社会可持续发展的重要依托。xxx十分关心宁夏基础设施建设和生态环境保护的进展，专门到黄河标准化堤防和星海湖生态湿地保护区考察。

　　在黄河标准化堤防吴忠利通区段，xxx一边听取汇报，一边察看堤防建设情况。了解到经过加固的堤坝大大提高了防洪防凌能力，看到河堤旁已种下一排排护堤林木、堤坝上建有高等级公路，总书记称赞他们办了一件一举多得的好事。他语重心长地说，黄河是中华民族的母亲河。要进一步搞好黄河堤防建设，为保护好、治理好我们的母亲河不懈努力。

　　在石嘴山市星海湖生态湿地保护区，当年一片污水横流的泥淖，如今已呈现出碧波荡漾、禽鸟嬉戏的湿地景观。xxx看着眼前的景色，脸上露出满意的笑容。他强调，在推进西部大开发过程中，一定要牢固树立生态文明理念，把保护生态环境这件大事持之以恒地抓下去，确保已经取得的成果得到巩固、已经确定的计划稳步推进，为改善宁夏生态环境、为构筑西部生态屏障贡献更大力量。

　　在棚户改造小区，在生态移民新村，在给水xx支农打井施工点，总书记察民情、听民意、慰民心，对宁夏持续改善各族群众生产生活条件提出明确要求

　　保障和改善民生是西部大开发的核心内容。宁夏各族群众日子过得怎么样、困难群众生活都安排好了没有，xxx一直牵挂于心。

　　石嘴山市和神华宁夏煤业集团2004年起规划新建3个小区，用于采煤沉陷区居民的搬迁安置。xxx来到其中的锦林小区考察，看望搬迁来的小区居民。在退休矿工庞怀文家，总书记关切地询问：买房花了多少钱？政府给了多少补贴？每个月能拿多少养老金？……庞怀文谈起如今的好日子，心情十分激动。xxx对他说：你在矿下作业32年，为国家建设流过汗、出过力、作过贡献。帮助退下来的老职工改善生活条件，是党和政府的责任。我们将继续提高企业退休人员基本养老金，继续加大工矿棚户区改造力度，让退下来的老职工也能共享改革发展成果。我相信，随着国家经济实力的不断增强，无论是在职职工还是退休职工，日子都会越过越好。

　　为解决宁夏中部干旱带群众生产生活困难，自治区近年积极推进生态移民工程。xxx专程来到吴忠市盐池县花马池镇南苑新村，这里安置着866户生态移民，生活配套设施比较齐全，还为移民户发展生产建起了种植、养殖园区。在村卫生室，总书记同医师和前来看病的村民聊了起来，了解卫生室经费保障、药品价格情况和为村民提供服务的做法。在滩羊养殖棚前，总书记问起村里养殖滩羊的详情，为搬迁群众通过这个路子增加收入而高兴。这两年，宁夏建立了“三农”呼叫中心，面向全区农民群众提供信息咨询。在村党员活动室，xxx坐到电脑前，通过视频向远在银川的呼叫中心专家一连问了两个问题，并对专家的工作表示肯定。在村民施兴昌家，总书记仔细察看居住情况，询问全家收入来源，还特意走进厨房，揭开水缸盖舀起一勺看看水质。xxx恳切地说，今后，党和政府还会继续采取措施，帮助搬迁出来的乡亲们搞好生产、增加收入。也希望乡亲们自力更生、勤劳致富，用自己的双手创造更加美好的生活。离开南苑新村时，总书记叮嘱当地干部，生态移民既是一项生态工程，又是一项民生工程，我们既要组织自然环境恶劣地区的群众搬迁出来，又要解决好搬迁群众的生计问题，真正做到“搬得出、稳得住、能致富”。

　　宁夏干旱地带缺水问题严重。2007年4月到固原市彭阳县陡坡村考察时，xxx就很xx这个问题。2007年岁末，陡坡村村民写信向总书记报喜：兰州xx给水工程团为村里打了3口水井。xxx看信后十分高兴，专门作出重要批示，勉励给水xx官兵再接再厉、做出更大成绩。两年多来，给水工程团官兵牢记总书记嘱托，大力实施百井支农富民工程，转战宁夏18个县区的117个自然村，为缺水群众打出159口井，送去了甘甜的清水。这次，xxx专程前往永宁县胜利乡园林村给水工程团打井施工点，看望慰问正在紧张施工的官兵。xx负责人向总书记报告，正在施工的这口井已经打了4天，马上可以抽水。xxx走到井位旁，启动按钮开闸抽水。很快，白花花的清水从井管流了出来。总书记和现场群众一起，用手捧起水来尝。一些群众激动地对总书记说：“感谢党！感谢解放军！”随后，xxx视察了给水工程团野外生活和文化设施，嘱咐xx领导一定要搞好野外施工后勤保障，安排好官兵文化生活，让大家吃好、睡好，能洗上热水澡。

　　面对围拢过来的官兵，总书记饱含深情地说：“兰州xx给水工程团实施的百井支农富民工程，体现了人民xx为人民的优良传统，是办了一件解民忧、惠民生、暖民心的好事。我向给水工程团全体官兵致以诚挚慰问。”xxx希望官兵们牢记全心全意为人民服务的根本宗旨，在完成好xx军事任务的同时，千方百计为各族群众找水打井，帮助群众解决吃水难问题，让更多的老百姓喝上安全水，为西部大开发再立新功。

　　xxx特别强调，最近一个时期，我国一些省区发生了严重旱灾，给人民群众生产生活带来很大影响。当地驻军一定要想人民群众之所想，帮人民群众之所需，解人民群众之所难，密切配合地方党委和政府，积极投身抗旱救灾斗争，为打赢这场硬仗做出更大贡献。

　　考察期间，xxx在新建的宁夏博物馆亲切接见了自治区民族宗教界人士代表、民族工作者代表和民族团结进步模范代表。总书记对大家说，“民族团结一家亲”是宁夏的优良传统。长期以来，宁夏认真贯彻党的民族政策和宗教政策，全面落实民族区域自治制度，广泛凝聚各族人民的智慧和力量，推动全区各项事业欣欣向荣、不断发展。宁夏发展的历史再次证实一个道理，只要各族人民同心同德、团结奋斗，就没有克服不了的困难，就一定能够把我们的共同家园建设得更加美好。

　　考察结束时，xxx听取了宁夏回族自治区党委和政府的工作汇报，充分肯定了宁夏经济社会发展取得的显著成绩。xxx指出，今年是实施西部大开发战略10周年。经过10年不懈努力，西部大开发取得了举世瞩目的巨大成就。过去的10年是西部地区经济发展最快、城乡面貌变化{zd0}、人民群众得到实惠最多的10年，也是西部地区对国家贡献最突出的10年。这充分证明，党中央关于实施西部大开发战略的重大决策是非常正确的，采取的一系列政策措施是卓有成效的。xxx强调，西部大开发{dy}个10年取得了良好开局、打下了坚实基础，第二个10年将成为承前启后、深入推进的关键时期。中央将把深入实施西部大开发战略作为具有全局意义的重大方针、作为“十二五”时期经济社会发展的重大任务，进一步完善扶持政策，进一步加大资金投入，进一步体现项目倾斜，以更大的决心、更强的力度、更有效的举措，推动西部地区经济社会又好又快发展，为我国发展开拓新的广阔空间。

　　xxx希望宁夏各族干部群众高举中国特色社会主义伟大旗帜，以xxx理论和“三个代表”重要思想为指导，深入贯彻落实科学发展观，牢牢把握国家深入实施西部大开发战略的重大机遇，切实用好中央关于进一步促进宁夏经济社会发展的政策举措，立足自力更生，矢志艰苦创业，努力走出一条符合宁夏实际、具有宁夏特色的兴区富民发展路子，推动经济社会发展不断迈上新台阶。

　　中共中央书记处书记、中央办公厅主任令计划，中共中央书记处书记、中央政策研究室主任王沪宁一同考察。

　　私募动态

　　基金发行两极分化 主题类基金迎来“幸福时光”

　　年基金xx纪录再被刷新，中国证券报记者从销售渠道获悉，23日刚结束发行的农银汇理中小盘基金募集超过90亿份，创下新高。今年以来基金发行两极分化愈加明显，银行系基金遥遥{lx1}。在此背景下，许多基金公司着力开发个性化产品，纷纷设计上报通胀、低碳等主题类基金，主题类基金将成为下一波新基金发行的主力。

　　银行系基金一枝独秀

　　市场来回震荡消耗了投资者的热情，今年以来偏股基金大多回报为负。在没有明显赚钱效应的背景下，基金发行平淡也在意料之中，但也有个别基金公司不断刷新发行纪录。

　　据统计，今年以来发行完毕16只基金，正在发行的还有14只基金，纳入统计的12只已成立基金的平均xx规模为18.56亿份，这与去年相比，略有下降。统计显示，2009年以来，每个月新基金平均xx规模基础保持在20亿份以上，高的有两个月平均xx规模超过50亿份的。虽然今年新基金平均xx规模下滑不大，但两极分化现象却十分明显，如已成立的12只基金中，有5只xx规模低于10亿份，最少的一只仅募集了2.81亿份，刚迈过成立门槛。与此同时，银行系基金背靠大树，在销售上借助独到的竞争优势，发行规模扶摇直上。如中银蓝筹基金募集超过60亿份，工银瑞信、民生加银等旗下新基金xx规模也均超过20亿份，再加上刚结束发行的农银汇理中小盘基金，4只银行系基金xx规模的占比就占全部新基金的近6成。

　　不过，基金公司最终是凭业绩和服务争得话语权，在先天优势之外还需后天核心竞争力打造出品牌。有渠道称，农银汇理此次发行创纪录虽出乎意料，但一定程度上也体现了农银汇理用扎实业绩服务筑就的发行基础，因为即便在2008年熊市中，其发行的{dy}只基金当年也没让持有人亏过钱。在华夏、易方达身上，这种品牌的威力显现得更为突出。

　　主题类基金有望走俏

　　一方面，基金发行市场出现两极分化；另一方面，市场上基金产品过于雷同，促使越来越多的基金公司开始琢磨设计有个性特征的产品，纷纷上报通胀、低碳、民企等主题类基金。有的产品还未发行，在前期调研中就已受到投资者的追捧。

　　如富国基金正在酝酿国内首只通胀主题的基金产品。2010年市场最xx的除了政策退出，恐怕就是通胀了，富国基金的产品研发团队也紧紧抓住了这一市场热点。富国基金日前进行的2010年理财调查显示，高达96.13%的网民预期通货膨胀将会在2010年到来，另有逾78%的网民将跑赢物价指数列为自己的理财目标。因此，多数网民都对战胜通胀的主题类产品表示了极大的兴趣。

　　还有基金公司推出了主要投资于民营企业的基金，这也可以看作是一类主题基金；有基金公司已设计成熟一只低碳基金，主要投向那些新兴产业。这类主题基金的设计，更多地体现了基金管理人对证券市场未来发展脉络的深刻思考。

　　一名基金产品设计人员表示，住房商品化带来了房地产企业十年的黄金发展期，在过去十几年投资于房地产股的都获得不小的超额收益。而未来哪些行业能迎来他们的黄金十年，则是投资者需要认真寻找的。

　　一位基金经理表示，低碳经济未来有望成为持续的主题投资热点。降低单位GDP碳排放将成为政府促进经济转型的重要指标。风能、太阳能、潮汐发电等新能源产业，城市地铁、高速铁路建设，以及更为节能环保的建筑材料会得到大力推广；新的低碳生活方式也将推动消费模式向网络购物等方向转化，促进3G等行业进入高速成长周期。相信这些代表着新的盈利模式、新技术、新消费领域的新兴产业的市值将会随着经济转型的深入而迅速壮大。