目前南方地区以市场价采购木材的制浆成本针叶浆为3900元/吨，阔叶浆为3500元/吨，在分别为6300元/吨和6100元/吨的木浆市场价下，两者的吨浆毛利分别为950元和1200元，净利为700元和900元。此次提价以700元/吨计，净利将增加400元/吨，增幅分别为55%和45%。而处于历史平均线以下的全球木浆库存天数构成浆价上涨的基础性动力。由于全球新增木浆项目较少，预计2012年底前全球木浆供给总体偏紧的状况得以保持，而去年中期以来木材价格的持续上升也为一体化公司增加林业业务盈利或提高生物性资产价值提供了保障。
新闻纸行业开工率将于今明两年处于高位，广告主房地产行业新盘销售增量预计二季度显现、汽车行业销售增长在前两个月仍保持上年强劲上升趋势，新闻纸需求增长预期明显；工业包装纸行业景气上升趋势明朗，而今年头两个月国内出口增长仍在加快令行业外需增长预期依然良好。
建议投资者xx新闻纸龙头华泰股份（600308）和林浆一体化公司岳阳纸业（600963）。
人民币升值预期增强
一、
人民币对美元的升值已经经历了近5年，从2005年7月21开始，06、07年不断升值，08、09年汇率基本保持稳定。一般一国货币升值完成会经历大约十年时间，我国现在才经历一半。近期我们与美国的贸易摩擦不断，美国频频对我们产品反倾销，对人民币升值施压。即将到来的4月华盛顿G7会议、5月中美战略对话、6月G20首脑峰会等一系列大事件也在提升人民币升值预期。
近期，商务部、工业和信息化部都在对劳动密集型行业进行压力测试，以期厘清人民币汇率的变动，会对纺织服装、制鞋、玩具等行业造成何种影响。这从一个侧面上反映政府开始着手准备人民币升值。
昨天，海关总署公布的2月进出口数据显示，2月出口同比增长45.7%，强劲反弹，出口数据的好转将减轻国内部分行业对人民币升值负面影响的担忧。申万分析师李慧勇和安信分析师高善文都认为人民币今年会重回升值轨道，最早预期是3月，预期全年升值3%-5%。
二、
人民币升值有所受益有金融、地产、航空、造纸、钢铁等五大板块。
1、 造纸：直接受益本币升值。因为在造纸生产成本构成中，以木浆为主要原材料的企业，木浆占其生产成本比约65-75%；以废纸为主要原材料的企业，废纸占其生产成本比约50%-70%。而我国造纸业约有近80%的木浆和废纸需要依赖进口，尤其是铜版纸、轻涂纸、白卡纸等xx纸品的生产，所以人民币升值将降低木浆和废纸的进口成本。如果仅考虑人民币升值对原材料成本的影响，人民币升值2%可使成本减少0.51%，毛利率提高3.01%，利润总额增加达8.79%。个股可xx华泰股份、太阳纸业、晨鸣纸业、景兴纸业、美利纸业、福建南纸等。
2、 航空：开支降低受益明显。人民币兑美元升值，将使得各航空公司美元负债的账面价值减少，从而产生汇兑收益。人民币兑美元每升值1%，将分别增厚南航、东航、国航、海航每股收益0.042元、0.030元、0.025元和0.022元，其中，南航对汇率的变动最为敏感。重点xx南方航空，其次为ST东航和中国国航。
3、 钢铁：成本支出将会降低。近年来，国内铁矿石需求量激增，每年均需从国外大量进口铁矿石。在人民币升值的背景条件下，对于国内的钢铁公司而言，在采购铁矿石方面的成本支出将会降低，在一定程度上会抵消铁矿石价格上涨对钢铁公司的不利影响。看好高弹性的三钢闽光、八一钢铁、莱钢股份，以及铁矿石题材的西宁特钢、凌钢股份、酒钢宏兴、金岭矿业、鞍钢股份、太钢不锈等。
4、 银行：资产价值有望上涨。人民币升值不但会引发资产的重新评估，还会使银行坏账率下降。在扩展外汇等相关业务的同时，还增强了银行本身的实力。具体个股可xx招商银行、深发展、浦发银行、兴业银行、民生银行、工商银行等。
5、 地产：人民币升值对房地产板块的影响不是很显著。人民币升值预期的不断强化很可能使国内以不动产为主营业务的上市公司股价上涨，主要原因是这些资产换成美元后在国际市场中将更为值钱。建议xx二线地产股：云南城投、中天城投、福星股份、合肥城建、苏州高新、名流置业、滨江集团、苏宁环球。
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