今日市场消息面：针对近期央企频频竞得"xx"这一情况，国资委新闻发言人杜渊泉18日表示，按照国资委要求，78户不以房地产为主业的央企正在加快进行调整重组，在完成企业自有土地开发和已实施项目等阶段性工作后要退出房地产业务。
3月份来的短短三周时间内，央行通过公开市场已净回笼资金3500亿元，超过了一次性上调0.5个百分点法定存款准备金率所冻结的资金量，这表明公开市场已经悄然承担起大规模对冲流动性的重任。分析师表示，近期的公开操作向市场传达了一个比较明显的信号，即央行目前倾向于通过央票、正回购等数量工具从市场回收流动性，而非上调基准利率。
早盘A股市场受外围市场的企稳影响而摆脱了周四回落的压力，其中上证指数以3042.75点开盘，小幅高开0.66点。盘面显示出，在地产股等品种的牵引下，上证指数一度冲高，{zg}摸至3057.15点。但可惜的是，由于券商股等品种的回落，大盘出现了冲高受阻的态势，{zd1}探至3031.02点。不过，在午市前，由于物联网概念股的活跃，大盘有所震荡企稳，午市时以3037.06点收盘，下跌9.03点或0.3%，成交量为504.7亿元，略有萎缩的趋势。
午市收盘后传来，中国铝业（601600）公司(简称"中铝公司")今天宣布与力拓集团(简称"力拓")签署非约束性合作谅解备忘录，双方将联合开发力拓持有的位于西非几内亚的{sjj}铁矿西芒杜项目。受此消息影响，有色板块在中国铝业带动下出现直线拉升。至收稿中国铝业涨停、云铝涨停，随后涨幅居前的还有东阳光铝（600673）、南山铝业（600219）。整个板块也快速位居前3名。
除了刚突发的有色板块外，今天涨幅强势的还有"三网互联"概念的个股，如物联网概念的厦门信达（000701）、远望谷（002161）、新大陆（000997）等，还有电子器件的康强电子（002119）、歌尔声学（002241）、生益科技（600183）。3G概念的中电广通（600764）、超声电子（000823）等。
市场人士指出，今天大盘能之所以强势，确实出乎我们的预期，xx是有色板块凭一己之力将大盘抬起，特别是中国铝业的涨停，给多头带来了极大的做多信心。，而在xx这个有些让人"恐惧"的关键日子里，大盘选择继续在超窄幅度中波动也是多空双方暂时都能接受的结果。昨天已经说过，关键板块房地产业将在冲关过程中起到关键先生的左右，但早盘关键板块的龙头万科A却出现了冲高回落的迹象，虽然此板块中也不乏中茵地产，中粮地产这样的好手，但总体上对大盘没有构成提振作用。而此时其他板块也未能形成统一的做多效应，指数也就顺势继续消化压力等待更好的机会了。
但今天还不是"一气呵成"的时候，因为多方显然还未准备好！其也点出了目前大盘所面临狭窄的阻力和支撑，预计这种格局在今天打破的可能性较低，而xx休息后的周一则更为关键。
在"调结构"基调下 追寻结构性亮点
在保增长无忧、经济出现过热迹象的背景下，"调结构"成为2010年中国经济的首要任务。
在"调结构"基调下，中国经济各领域的结构性亮点孕育着投资的机会。我们推荐以下四个投资主题，并挑选出了相应的公司组合：
消费还能进攻：投资与消费增速之差还将收窄，消费板块的相对估值有望继续提升。看好过去半年涨幅偏小、能继续受到政策推动、需求有望持续高增长的低端必需品、家电和汽车。
挖掘投资的亮点：一方面是产业转移和城镇化加速的共振，四川、重庆、河南、湖北、安徽、广西将成为承接产业转移的先锋，推动城镇化加速，并带动消费扩张和升级。另一方面，2010年政府建设保障房的决心坚定、规模空前，最为突出的省市有天津、上海、山西、云南、四川、重庆、江西，且当地财政有能力完成其保障房计划。上述省市的基建产业链、家电、汽车、零售、物流行业有望受益。
体验自由贸易区的威力：2010年1月1日中国-东盟自由贸易区基本形成，双边贸易量的急剧增长。我们看好相关的港口，并看好广西在吸引出口产业转移和过境贸易增长方面的潜力。
分享新产业的成长：我们看好新兴产业（新能源、新材料、物联网、生命科学、航空航天和海洋工程），以及铁路集运产业链（铁路集装箱运输、集装箱生产、制冷设备生产、速冻食品加工等）。
人民币升值：影响的不是贸易 而是国内资产价格
在世界经济复苏势头渐趋明朗的形势下，以美国为代表的发达经济体为了促进本.
国出口，增加就业，要求人民币升值的呼声再现。两会期间，中国政府明确表示，中国将坚决保持人民币汇率基本稳定，由此进一步刺激了美国等发达经济体的神经。
美国国会议员、国际货币基金组、世界银行等采用不同的方式敦促中国政府加快人民币升值。
目前人民币升值压力主要缘于以下两个方面的原因：一是我国贸易顺差和外汇储备持续增加，人民币升值压力上升。二是由于以美国为代表的外部施压，人民币又重新面临着较大的升值压力。
日本、台湾、中国大陆等国家和地区的经济实践一再表明，本国货币升值在不能有效减少国际贸易顺差的同时，却很容易导致国内房地产市场和资本市场泡沫。
从我国房地产市场和资本市场的实际情况来看，05年中期以来，人民币升值及其预期导致国际热钱大量流入，流入的热钱追求的不是利差交易，而是追求资产的快速增殖。这一时期资本市场与全国性楼价的快速飙升就是{zh0}的证明。
GDP同比增速将回落 二季度加息概率大
GDP环比增速有所回落，预计一季度GDP同比增长10.5%，二季度为9.5%。2月份PMI的快速下滑，可能已反映经济环比增速有所回落，其也反映了经济从前期的宽松政策拉动逐渐回归到正常的内生经济增长拉动，GDP增长逐步进入稳定增长区间。预计一季度GDP同比增长10.5%，二季度为9.5%，比2009年四季度略有回落。
人民币升值压力加大，时间窗口可能在下半年。由于出口持续复苏，经济增长态势良好，国际上对人民币升值的压力进一步加大。而目前由于国际大宗商品价格重新走高，输入性通胀压力有所增强，鉴于国内通胀压力亦有所提高，我们认为未来人民币有逐步升值的可能，不过根据目前政府的态度，人民币升值的时间点估计不会太早，可能要到下半年。
二季度CPI或将高于3%，PPI将创年内高点。2月份CPI同比增长2.7%，首次高于存款基准利率，进入负利率，预计未来几个月仍有望维持负利率的态势。由于春节因素的消失，3月份CPI将有所回落，预计同比增长2.4%-2.6%。但是二季度CPI又将有所回升，而且可能将超过3%。同时，由于经济的逐渐复苏以及生产资料价格的回升，PPI在二季度可能会达到年内的一个高位。
4月份政策紧缩或有所加强，二季度加息概率大。由于票据贴现到期对于压缩新增信贷的空间已日益减小，而且3月份新增信贷冲贷的季节效应可能移至4月份，因此4月份新增信贷投放规模可能较大，届时紧缩政策可能又有所加强，考虑到4月份也是公开市场操作资金到期较多的月份，预计存款准备金率将再一次上调。同时，由于二季度CPI将出现较快回升，二季度亦将是加息的重要时点。从货币供应量看，M1已迎来向下拐点，M1与M2都将继续回落，M1与M2之差将逐渐缩窄。
把握政策与事件驱动下的主题投资
稳健投资者可继续观望，激进投资者可积极把握指数窄幅波动时各板块轮动机会。主要仍是在政策与事件的驱动下的主题投资，如科技股和区域概念；资产重组；以及业绩有支撑的金融、机械、传统能源类股。从估值水平及技术性因素来看，由于外盘油价和铜价都有突破可能，因此短线有色、煤炭可以重点关注，银行、保险、钢铁、房地产等板块也存在走强的可能，而券商板块则有望在金融创新的背景下出现一定反弹。
但总体而言，我们对这些周期性大盘股的行情持谨慎态度。其一，这些板块主要由基金等主流机构投资者主导，很难成为外部资金做多的对象，而基金仓位处于高位，已无力大幅推高相关个股;其二，紧缩预期仍制约投资者做多的信心。对于周期性大盘股，投资者不妨以短线思路来参与。对于符合经济转型的低碳、区域、信息技术等板块，由于资金进入迹象十分明显，投资者也可把握波段机会。
广发证券：市场将逐步走出向上行情
我们重申"股票市场近期仍将走震荡行情，随后将逐步走出向上行情"的观点。短期内宏观经济三驾马车之中出口和消费的亮丽表现将弥补投资增速回落的不足，促使经济整体走持续复苏之路，企业整体盈利也将持续好转。
长期看预期中国的经济结构转型并不会以企业盈利增长整体下滑为代价，而是会出现传统行业增速下降、新兴行业增速超过GDP增速的分化格局，对应股票市场的表现也将出现分化--传统大行业表现平淡，而新兴行业的整体市值占比迅速提升。
在当前的盈利预测水平上，即使考虑了风险成本的历史极大值，当前的估值水平也仍然处于安全边际偏低的位置。
我们认为在向下有估值支撑、向上有企业盈利水平提升和新兴产业发展预期支持的市场上，随着退出政策和金融创新制度的逐步明朗化，担忧将逐步降低，投资情绪逐步好转，从而支持股票市场走出向上行情。近期建议关注--1、出口相关行业；2、有明显估值优势的大盘蓝筹；3、年报业绩和分红超预期的个股。
