『别太迷恋人民币升值，它目前只是一个题材』

在加息的忧虑短期内被扫除后，近期有一个话题在升温，就是人民币的汇率。美国宣布对对冲基金做空欧元的投机展开调查，一副不把欧元汇率抬上去、美元汇率打下来就誓不罢休的姿态。看来强势美元已经让美国政府很不满意，人民币在这种环境下倍感升值压力。在国内，央行行长周小川在上周六的全国人大新闻发布会上表示，中国当前的汇率政策是在危机条件下的特殊政策，而且迟早面临退出的问题；商务部部长陈德铭在参加“两会”间隙接受境外媒体采访时表示，人民币汇率将逐步以渐进可控的方式进行改革；中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长易纲接受中外媒体采访时表示，人民币是否升值由市场决定等。

关于中国正在逐步放开人民币汇率、关于人民币今年到底会升值几何的猜测快速成为财经媒体的焦点。从盘面看，所谓人民币升值的受益品种——房地产、银行、保险等资产类上市公司的股价走势保持强势反弹。而香港股市近期也受到资金追捧，恒生指数成功站上51日均线支撑，而且该重要均线也有重新拐头向上的端倪。当然保险股走强的另一动力来自于亮丽的年报业绩刺激：中国人寿公布了09年年报，去年净利润同比增长200%以上；此前中国平安公布的09年净利润增长15倍以上，保险股业绩令市场振奋；至于房地产行业也是在舆论政策方面获得支撑，住房和城乡建设部部长姜伟新表示，未来20年是中国城镇化、工业化的快速发展时期，房价上涨的压力仍然很大。那么现在人民币升值的预期再次升温，海外热钱是否会再度加速流入，推动股市再谱超级辉煌？

我们以为，人民币汇率对热钱的引导作用确实值得关注，只不过中国政府今年不会一次性重估人民币汇率。中国最终将需要减少其对出口的依赖，但目前还不是时候。中国政府是在全国人民代表大会会议举行期间发表的人民币汇率问题相关言论，主要目的就是向市场表明政府的政策重心仍放在支持出口和就业上。

『国土部：开发商拿地应先缴20%保证金』

国土部遏制地价再出新招，10日，国土资源部下发了《关于加强房地产用地供应和监管有关问题的通知》,对土地出让的各个环节制定了更加严格和细致的要求。《通知》规定,土地出让{zd1}价不得低于出让地块所在地级别基准地价的70%,竞买保证金不得低于出让{zd1}价的20%。逾期不签订合同的,终止供地、不得退还定金。《通知》还要求,土地出让成交后,必须在10个工作日内签订出让合同,合同签订后1个月内必须缴纳出让价款50%的首付款,余款要按合同约定及时缴纳,最迟付款时间不得超过一年。而对已签合同却不缴纳出让价款的,必须收回土地。《通知》称,对房价过高、上涨过快的城市,商品房用地出让可按照政府确定的限价房项目采用竞地价办法招拍挂出让。

『基金投资线路图曝光，剑指三大方向』

基于对2010年投资机会在于个股的判断，基金2010年的投资路线图也愈加清晰：首先，xx制造、技术升级、大消费与内需成为基金配置的重点方向。值得关注的是，由于低碳领域难以寻找有确定性增长的上市公司，基金对这一热点主题更多的是采取“多看少动”的策略。其次，出口类上市公司也是基金重点关注的一大方向。以中鼎股份为例，嘉实基金、上投摩根、华宝兴业、汇添富等基金公司在去年底密集造访该上市公司；去年几乎无机构关注的东凌粮油在{zh1}的两个月内也密集接受基金的造访。值得一提的是，东凌粮油的情况几乎被xx复制在另一家做压缩机的上市公司——华意压缩被机构调研也集中在2009年的{zh1}两个月内，调研机构也包括了参与东凌粮油调研的博时基金。此外，具备区域振兴概念以及技术升级的新疆中泰化学显然成为去年机构调研中的明星上市公司，公司2009年下半年共接待了华夏基金、广发基金、交银施罗德等19家基金公司。目前看来，以上三大方向将成为2010年基金布局的战略重点。

『当心物联网概念过早透支，产业却晚熟』

一两年前当市场上刚有“物联网”这一概念时，感兴趣的人很少。大约从去年年底开始，“物联网”一下子成了热门词汇，不仅相关会议多了起来，不少企业也把它定为未来主攻方向。作为我国新兴战略性产业之一，物联网受到重视当然是好事，但热闹之余，我们总有一丝隐忧。“物联网”是一个仿效“互联网”产生的新名词，就像互联网是把单个电脑连接在一起，物联网是用无线网络把单个物品连接在一起。任何一个物体，无论在哪里，其状态如何，监控人员都一清二楚。在强调效率和精细管理的今天，物联网有广泛应用前景。但另一方面，它对配套建设、产业环境的要求也高；在不少关键技术上，我国也尚未取得突破。总体而言，物联网作为一个产业，大约相当于襁褓中的婴儿。可是，很多人已经等不及了：要建物联网产业基地、要做物联网龙头、“物联网概念股”甚至“物联网板块”也已受到投资者追捧……产业基础尚未扎实，概念已沸沸扬扬，这会不会是个危险信号？记得2000年前后，国内一批互联网企业成立不久就纷纷倒闭，原因之一就是当时互联网在中国的盈利模式尚未清晰，10年后回想，当时互联网在国内刚刚开始普及，遑谈真正的“网络经济”，泡沫破灭当然也在情理之中了。诚然，占领新兴产业先机，要有超前眼光。但比起一哄而上的热度，我们更需要审慎扎实的研究和推进。否则，现在把概念过早透支，当产业真正进入快速上升期，需要大量资金和资源投入时，公众对物联网的热情却早已转移。届时面对一个半生不熟的物联网产业，岂不叫人扼腕？

『*ST张铜重组遇阻或成中小板暂停上市首案』

*ST张铜的重组之路并不像外界预期的那样顺利。在沙钢接手并拿出整套重组方案之后，该重组却始终停留在审批阶段；公司的业绩快报显示2009年净利润亏损；*ST张铜已多次提示公司面临暂停上市的风险……*ST张铜的暂停上市一旦成真，其将成为中小板首例暂停上市的个股。*ST张铜暂停上市的危机最早在2009年三季报中已有所浮现，当时*ST张铜预计公司2009年度累计亏损超过1.4亿元。此后，公司离暂停上市越来越近。正因为如此，在披露年度快报之后，*ST张铜直接就将眼光落到了2010年的业绩上。日前，公司宣布与沙钢集团签订重组盈利补偿的补充协议。双方约定，若拟注入的沙钢集团淮钢特钢公司2010年度实际盈利数未达到2010年度盈利预测数，则沙钢集团按照公司持有的淮钢特钢权益比例补偿淮钢特钢实际盈利数与预测数之间的差额给高新张铜。淮钢特钢2010年度盈利预计实现归属于母公司所有者的净利润20417.38万元。分析认为，此举或为双方力保*ST张铜2010年业绩以谋求其恢复上市的举措。中小板尚无暂停上市公司，而目前具有暂停上市风险的公司仅两家，即*ST张铜与*ST琼花。*ST琼花不久前披露的业绩快报显示该公司2009年实现盈利，相比之下，*ST张铜的暂停上市风险似乎更大。两年前，*ST张铜不幸成为中小板{dy}家戴帽公司，两年后，*ST张铜或将再一次开创中小板公司暂停上市的先例。

『被“低估”的非金属矿产业将迎来新的发展机遇』

伴随着中央政府对矿产资源整合的加速,一直以来被“低估”的非金属矿产业将迎来新的发展机遇。日前,中国非金属矿行业协会理事长张湛表示,伴随着中央政府对矿产资源整合的不断深入,非金属矿产资源已经纳入国家直接管理的视线。今年1月份,国务院办公厅下发了《关于采取综合措施对耐火黏土、萤石的开采和生产进行控制的通知》,要求从矿山开采、生产计划管理、税收、环保、产业准入、出口管理等方面采取综合措施,控制缩减耐火黏土、萤石的开采量和生产量。随后,工信部组织起草的耐火黏土和萤石两行业的准入标准,并于3月1日起已经实施,这都预示着中央政府对非金属矿的整合序幕已经拉开。而且本月初,国家安全监管总局下发了《关于进一步推进金属非金属矿山资源整合和整顿关闭工作的通知》,要求按照“一个矿体原则上只能有一个开采主体”的原则,促使整合后的金属非金属矿山提高集约化水平和安全保障条件。这意味着对于非金属矿的整治整合进一步强化。从中央政府对矿产资源的整合趋势来看,中国矿产资源三大板块之一的非金属矿（金属、能源以外的矿物资源）的整合必将提速。

『浙江{sg}“全IPO资本系”呼之欲出』

2004年，伟星集团控股公司伟星股份成功上市，当时的伟星股份，是中小板首批上市的8家企业之一；时隔6年后，伟星集团控股的另外一家子公司伟星新材成功过会，并于近日正式开始公开申购。随着伟星新材上市尘埃落定，台州将诞生一个新的资本系：伟星系。令业内人士好奇的是，对已经拥有一家上市公司的控股股东来说，还有一条上市的"捷径"：通过资产注入，完成资产证券化。而且，表面上看起来，比起IPO排队的不确定性，通过资产注入更容易实现整体上市，那么，为什么伟星集团还是宁愿让伟星下属产业通过IPO上市？按照伟星新材董事谢瑾琨的解释，这主要是因为两家公司经营的业务属于xx不同的两个领域，不存在任何的上下游或者互为替代等关联关系，如果采取资产注入、整体上市就属于“强扭在一起”，俗话说，强扭的瓜不甜，所以才出现了分别上市的现象。其实，在A股市场，这样的案例并非xx，江苏澳洋集团有过先例。但在浙江省，此种方式尚未出现过，浙江的资本系大鳄有不少，包括鲁冠球的万向系、汪力成的华立系、黄伟的新湖系等，然而这些资本系中，最多只有一家子公司是走IP0之路的，甚至像黄伟的新湖系，旗下的壳资源均是通过借壳得来的。伟星系将成为该省xxxx通过IPO诞生的资本系，它为该地区的企业起到一个示范的作用。从台州市金融办获知，同一控制人同时有两家公司IPO上市的案例，在今后两三年内会越来越多，目前台州就三四家企业在启动第二家控股公司的上市。经历一轮资本之路培育之后，或许，台州的这股新一轮的“第二家”IPO风潮，多少见证了浙江民营企业的多元化运作正渐趋成熟。

 【形势要点：IEA预计新兴市场国家需求将主宰未来油价】

国际能源署（IEA）首席经济学家FATIH BIROL 9日预言，廉价能源时代已经结束，未来石油的供应量不大可能赶上需求。BIROL告诉美国全国企业经济学家协会（NATIONAL ASSOCIATION FOR BUSINESS ECONOMICS），中国将成为全球石油需求的主要推动力，预计今年全球石油日需求量将增加约150万桶，增加部分的1/3将来自中国，剩余部分来自中东产油国和其他发展中国家。然而，他预计，经济合作与发展组织中主要工业化国家的需求已经触顶；与以往不同，这些国家不再是石油需求的推动力。BIROL表示，他很担心今后的供应能否满足需求。按照他的预测，国际油价将面临长期上涨，而增量将主要来自新兴市场国家。

【形势要点：工信部暗批发改委在风电项目上搞形象工程】

“国内纷纷上马的风力发电厂大多是形象工程。”工信部副部长苗圩7日在参加湖北团小组讨论时语出惊人，他认为我国风沙伴存，风电设备受风沙磨损大，上马太多风电项目不合我国国情。苗圩说，国外有风地方没有沙，比如说是海洋风。我国是有风的地方就有沙，风沙对风力发电设备磨损非常厉害。现在风能发电风机应该是20年的寿命，但是如果有风沙的侵蚀寿命还到不了20年。“再过5年，寿命肯定要出问题，特别是甘肃那个千万千瓦级的风力发电站典型的形象工程。”苗圩说。就此话题，苗圩谈到我国电能布局的现状时表示，能源布局的重点，应该是供给端和使用端要做到平衡。而现状是高级能源拉着低级能源运转。苗圩举例说，湖北本来水电是优势，三峡的电应该更多留在湖北用，这是{zh0}的清洁能源。但是现在却把湖北的电运到东部区，湖北再从周边买煤运到湖北，引发一连串的效应，“河南就不够用了，就再到山西、山东甚至到新疆去运煤。进行全国大旅行，全国铁路货运一半用来运送煤炭。这是多大的物流成本，多大的浪费。”据报道，甘肃酒泉千万千瓦级风电基地于2008年8月全面启动，标志着我国正式步入了打造“风电三峡”工程阶段。据气象部门{zx1}风能评估结果表明，酒泉风能资源总储量为1.5亿千瓦，可开发量4000万千瓦以上，可利用面积近1万平方公里。值得注意的是，这些大风电项目都是经过发改委批准的，工信部炮轰风力发电项目大多为形象工程，无疑是把矛头指向了手握项目审批大权的发改委，暗批发改委在风电项目上搞政绩工程。

【形势要点：央企大佬已对电动车充电站标准展开争夺战】

电动汽车取代传统汽车，看上去还很遥远，但各大相关央企已开始为此谋篇布局。如果电动汽车普及，充电站将会是这条产业链中的重要一环。与传统汽车的加油站被石油巨头垄断相比，充电站给更多的企业提供了涉足机会。目前建充电站尚无利可图，不过国家电网、中石化、中海油、南方电网、中石油等大型央企纷纷发挥自身优势，在全国范围内开始为充电站竞相“圈地”。这场渐趋白热化的竞争，却面对一个尴尬的现实：目前我国尚无出台电动汽车和充电站相关标准和政策。国家电网建成xx可满足各类电动汽车充电的充电站——上海漕溪充电站去年底正式运营，今年将在27个城市建立75座充电站和6209个充电桩。南方电网在深圳建设电动汽车充电站，将为明年的大运会提供服务。中石化北京石油分公司与北京首科集团成立合资公司，中石化旗下加油、加气站将改建成加油充电综合站。中海油去年向天津力神电池股份有限公司投资了50亿元，生产电动汽车使用的锂电池，正考虑在全国建设电池更换站网络的可能性。中石油据称与地方政府部门有接触，提出建设电动汽车充电站的想法。国家电网今年将在27个城市建立75座充电站，中石化北京的加油站改建成加油充电综合服务站。目前在国内，电动汽车的使用仅局限在公共交通领域，尚无一款量产的电动汽车向普通消费者销售，但各大央企在电动汽车充电市场上的竞争已相当激烈。

【形势要点：中国每年生产的房子仅够3%城市居民居住】

两会上，地产大亨任志强再次阐述了房地产行业最基本的一些常识和数据。任志强表示，很多刚刚毕业的大学生，既没有做股票，也没有做其他投资收益，更不是创业者，当然他们就不该买房。美国那么发达，30岁以下的人买房子都很少很少。为什么会有银行的按揭xx？它就是把后来的高峰收入期和今天的低峰收入期拉平，如果你不具备这种条件，为什么非要买房呢？你租房子就不行吗？这是观念的一个错误，认为买房子是解决居住问题。买房子其实不是解决居住问题，房子是一种财富，就像钻石戒指一样。如果仅仅为了解决居住问题，你可以租房子。因为变成商品房，变成财产的时候它会升值，这是一种财富概念。如果认为低收入就应该拥有巨大的房产财富，那肯定是错误的，你为什么该买呢？你不该拥有，你买得起钻石吗？你可能买不起，那你为什么就能买得起房子呢？没有听说让钻石降价的吧，那你为什么非要让房子降价呢？你买不起，有人买得起，为什么非要把别人的权利让给你呢？我觉得这是拥有财富的概念性错误造成的结果，不要以为这是一个居住权利问题。我们每年的生产量只占城市家庭户数的3%，恨不得所有人都挤到这3%里去，因此都对商品房房价不满。

【形势要点：铁矿石谈判达成协议是中国公司的自说自话？】

之前有中国官方人士表示，中方仍坚持铁矿石基准定价机制，也没有调整铁矿石价格谈判机制的计划，并已经与全球铁矿石生产商就基准价格执行时间达成一致，确定按“中国财年”（即1月1日至12月31日）执行今年的铁矿石基准价格。对此，力拓的发言人向道琼斯通讯社表示，公司尚未就2010年铁矿石基准合约达成任何协议。这一声明驳斥了中国当地媒体关于中国钢铁企业已经与国际矿产商就基准合约日期达成协议的报道。力拓发言人称，公司未与任何方面达成任何协议。中国一直在主张合约开始执行日期由4月1日调整为1月1日。当前的起始日期是过去矿产商与日本方面根据日本财政年度进行的铁矿石协议价格谈判所确定的，之后一直沿袭了这一惯例。如果力拓发言是真，那么中国公司的说法就是自说自话，这更为今年铁矿石谈判增添了不确定性。

【市场：今年中国汽车市场可能无法再现去年的巨幅增长】

中国汽车工业协会9日发布的2010年2月我国汽车工业产销数据显示，2月，我国汽车生产120.61万辆，环比下降25.30%，同比增长49.13%；销售121.15万辆，环比下降27.20%，同比增长46.25%。由于2月春节长假的影响以及1月份汽车产销基数较高，造成了2月份汽车产销环比回落现象。数据显示，1－2月汽车产销分别完成282.10万辆和287.57万辆，同比分别增长92%和84%。但中国汽车行业的真正考验或许来自3月。2009年1月公布的降低1.6升以下排量汽车的购置税以及为农村地区购车和购买更环保的汽车提供补贴等支持性政策于去年3月开始发力，成功地扭转了汽车行业销量快速下滑的势头，使中国超越美国成为世界{zd0}的汽车市场，因此预计今年3月之后的汽车销售同比增幅将减小。今年继续实施这些政策但做了一些调整：购置税恢复到7.5%；对汽车以旧换新的补贴有所提高。可见，尽管中国政府的刺激政策使需求持续扩大，但销售增幅正趋于平缓，不可能再有2009年的45.46%的巨幅全年增长。