报告撰写人：方志曦
报告参与人：中国塑料商业网、今唯科技资讯部各研究组
【关键词】原油上涨、单体上涨、上游供应增加、下游开工率、美元贬值
【资料来源】中国塑料商业网、中塑协、汕头市塑胶行业商会、新华网、国家统计局、国家工业和信息化部、经济参考报
既没有炎炎烈日的曝晒，也没有狂风骤雨的洗礼，粤东地区塑料行情一如潮汕的天气，不温不火，细润而潮湿，在跌跌碰碰、有惊无险之中，步履蹒跚地走过了5月份。
一、上游供应情况
在这个月里，五大通用塑料的单体和聚合物报盘都大幅推高（参考下图），此前进口商拿下的大批订单推迟到港；国内石化企业基本上是在做挂牌、原价结算、短期定价销售、再平价挂牌或小幅加价挂牌等小范围内的操作。
1、PP供应情况
2009年4月进口PP总量约为43.28万吨，环比3月份（38.54）增加12.3%，同比去年（27.8）增加55.68%。其中4月进口均聚为35.74万吨；嵌段共聚为6.85万吨；共聚为0.69万吨。
2009年4月国内PP总产量为64.7万吨，同比去年同期（60.16）增长7.5%，环比3月减少5.82%。2009年1-4月累计PP产量256.79万吨，同比去年同期（244.09）增长5.2%。
2、PE供应情况
2009年4月PE总进口63.71万吨，较上月减少5.43％，其中高压13.43万吨，低压29.86万吨，线性20.42万吨。
2009年4月国内PE产量为66.12万吨，较去年同期（59.7万吨）增加6.42万吨，增幅为10.75%；全年1-4月累计产量为253.61万吨，较2008年（241.5万吨）增加12.11万吨，增幅为5.01%。
3、PS供应情况
2009年4月份PS进口量10.664万吨，与3月份9.493万吨比增加1.171万吨或12.34%，与去年同期11.213万吨相比减少0.549万吨或4.9%。
4、ABS供应情况
2009年4月份ABS进口量18.406万吨，与3月份18.95万吨相比减少了0.544万吨或2.87%，与去年同期19.37万吨相比减少了0.964万吨或4.977%。
5、PVC供应情况
4月份我国PVC的产量为70.6万吨，环比增加0.7%，同比下降9.2%。2009年1-3月中国PVC粉料进口总量为53.11万吨。
从以上数据可以看出，今年前4个月进口和国产的供应量与去年同比都大幅增加。
据全球化学品信息服务商ICIS价格部发布的数据显示，今年中东和中国投产的石化装置估算为1040万吨乙烯能力。由于中国和中东新增能力的投运，而需求仍然不振，因此预计今年下半年石化市场仍将处于疲态，今后6~9个月内，烯烃和聚烯烃价格将处于重压之下。
二、下游需求情况
在下游需求方面，据国家统计局的数据显示，1-4月，塑料制品业产销率和出口货值均略有下降。全行业产品产销率为97.2%，同比下降0.7个百分点；出口货值493.41亿元，同比下降12.2%。在经济危机的影响下，欧美各国家都在限制中国制品的流入，因此下游企业对塑料原料的需求也难有明显放大，货源的消化也极其有限。4、5月份基本上延续了{dy}季度的疲弱局面。
三、粤东塑料行情走势
五月份粤东五大通用塑料价格走势图
从上图我们可以看出，五月份粤东五大通用塑料行情走势波澜不惊，总体价格变化幅度在350元/吨以内。
据中国塑料商业网信息部分析人员反映，不只是粤东，而是全国各地市场5月份基本上可以用两个字来形容，那就是：平淡。那么，在经济环境并不乐观，下游需求惨淡的情况下，是什么力量支撑住目前的行情呢？原油！
四、国际原油后市分析
29日，5月份{zh1}一个交易日，国际油价连续第五天上扬，纽约商交所7月份交货的原油期货合约以每桶66.31美元报收。回顾整个5月，国际油价累计上涨约30%，为1999年3月以来{zd0}一次单月涨幅。
在国内装置产量和进口量略增（参考{dy}部分：上游供应情况），国际经济形势尚不明朗，下游需求、特别是外贸订单尚未恢复到正常水平的情况下，国际原油的强力反弹，就成了本波行情{wy}的支撑点。
那么，接下来的6月份，粤东塑化市场行情将如何演绎呢？我们还是得从影响本轮塑料行情的原油入手来进行分析判断。
通过对过去一个多月来的基本面和技术面分析，我们不难发现，本轮国际油价迅速攀升似乎底气不足。
首先，世界经济仍未止住衰退步伐。根据国际货币基金组织4月底公布的《世界经济展望》报告，今年世界经济将陷入二战后最为严重的衰退之中，预料全年经济将负增长1.3%，发达经济体负增长3.8%，其中美国负增长2.8%。
其次，全球原油需求一降再降，国际能源机构、欧佩克及美国能源部先后下调了今年全球石油需求预测数字，大体维持在每日8400万桶一线。同时，欧佩克的生产配额已降到2484万桶，距其产能“天花板”越来越远，而主要发达国家当前原油库存均处于历史高点，比如美国的石油库存同比增加了18.3%，为19年来{zg}水平。
在这样糟糕的经济形势和宽松的供求关系中，国际油价在一个月内上涨了30%，多少让人感到有些蹊跷。
不少观察家从供需角度给出答案，他们指出一些经济数据略有好转，提高了投资者对于全球经济复苏和石油需求增长的期望值，同时增强了其投资商品期货的信心。
但在笔者看来，就本轮油价飙升而言，供需之外的其他因素似乎发挥了同样重要的作用：一是投机势力卷土重来，二是美元贬值带来的实际影响。
在本轮油价上涨的过程中，我们依然可以看出投机势力的影子，在此不再赘述。对油价攀升来说，美元贬值同样“功不可没”。由于历史原因，国际油价以美元计价，一般来说两者呈负相关关系。自2002年以来，美元对其他世界主要货币大体上呈贬值趋势，因此造成国际油价的名义价格逐渐走高。进入5月以来，美元贬值呈加速之势，特别是{zh1}一个交易日(29日)，美元指数失守81关口，欧元与美元的比价升至1欧元兑1.41美元以上，国际油价在此期间快速攀升，就是对美元急挫的正常反映。
由于市场预期在庞大的财政和贸易赤字下，美元未来将进一步走软，因此油价和其他大宗生产资料（包括塑料原料）仍有上行空间。
通过以上分析，我们不难看出，6月份粤东塑化市场仍将是一个各方力量均衡、难有超常表现的牛皮市。原油仍将是支撑和主导塑化市场的主角，在冲击70美元/桶大关之前，须回调确认、稍事休整，再重拾涨势，并借此拉动各种单体和聚合物报盘继续上冲。而这一切，都有赖于美元和其他西方主要货币的继续贬值。
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