发布时间： 2010年03月11日 08:15 来源：21世纪经济报道 【字体： 】
震荡市中，高速公路脱颖而出，且继续被主流机构看好。
“从去年年底开始，就已经有机构开始重新关注这个板块了，这也好像是风水轮流转。”上海某私募基金经理告诉记者。
高速公路板块曾经是过去2009年表现最差的行业，其行业整体涨幅仅 73.4%，居全部A股行业涨幅之末。
高速公路涨幅14.11%
一般来说，高速公路行业的特点是：现金流稳定，稳定的业绩、高分红率，这使得该板块常年表现较为平稳。但同时，由于缺乏想象力，成长性差，高速路板块仅仅作为配角出现，很少引起市场重点关注。
“牛市当中，大家都不会去看它。”上海某知名券商交通行业研究员告诉记者。
“2001-2004年高速公路公司经历过一次快速成长期，主要因为国家主干道的贯通，路网的完善带来的车流快速增长”，东方证券交通行业资深分析师徐捷在近期的一份研究报告中回顾高速路6年前崛起的原因。
以宁沪高速为例，其在2001年1月上市后，刚好赶上国家主干道贯通的机遇，从上市首日的7.4元涨至2003年7月的13元。同期，上证指数从2000点跌至1500点。
在随后的熊市末端，高速公路虽然下跌，但仍跑赢市场。
“目前面临的宏观经济与2003年8月-2005年8月期间类似，当时的公路股抗跌性好，最终跑赢市场13个百分点。”国泰君安研究发现。
高速公路成为其时少数逆势增长行业。然而，2006年，A股进入牛市后，高速公路的吸引力逐渐下降。
“2010年1月至3月4日，高速公路板块凸显防御性，累计涨幅14.11%。”国泰君安发现，高速公路板块不知不觉成为2010年的明星行业之一。
“从上而下看，公路行业防守制胜概率大。市场对通胀、流动性的担忧使A股市场出现震荡。鉴于公路行业估值低于市场的现状，其进可成资金避风港，获正收益，退则下跌空间有限，得相对收益。”国泰君安认为。
汽车销售火爆驱动
汽车销售的火爆是高速路板块被看好的主要原因。
“去年三季度以来车流数据持续向好，并且呈现加快的趋势，一方面是经济恢复带来的车流增长，汽车旺销汽车保有量的增加效应在车流增加中显现，另一方面，去年基数因宏观经济的影响偏低，这也是造成同比数据持续走高的一个原因。”东方证券认为。
2009年，汽车销售量达到1300万辆。在下半年，开始出现一车难求的{qg}局面，并延续至今。汽车的旺销让分析师看到：汽车保有量的增长，势必使得高速公路上市公司的业绩进入一个新的快速增长期。
今年1月份，汽车销售量达到了166.42万辆的月度新高，汽车销售量的增长增加了汽车保有量，而高速公路行业作为汽车服务性的行业将会从{jd1}量的提升中受益。从常识判断，汽车销售量的增加反映到车流高速增长中需要一定的时滞。
“在春节前后，一些知名基金公司表现出对高速路上市公司的浓厚兴趣。”上海一位券商研究员透露说。
2009年年底，区域经济概念浮出水面被热炒，高速公路上市公司间或出现在区域板块的名单中。海南高速之类也借助区域概念，成为震荡市中的大牛股。
“区域振兴等概念炒作是本次公路板块股价上涨的先导，目前高于行业整体涨幅的7家公司中，有6家涉及区域板块振兴。”国泰君安研究发现。
“除去区域振兴规划，一些原来重要利空因素的xx，也是高速公路值得看好的一个重要原因，比如动车的开行对高速的影响基本已经过去，重要路段的开通产生的分流影响已经基本上xx显现。”上海某知名券商交通行业研究员认为。
在上市公司层面，宁沪高速、楚天高速不约而同被多家机构看好，其中包含对2010年5月上海世博会、沪蓉西贯通影响的预期。
业绩弹性、重要利空因素的xx、事件影响等几个因素成为券商选股标准。“高速公路虽然经过一波上涨，近期表现也强于大盘，但我们认为还只是在半山腰。”上述知名券商研究员认为。
机构投资者虽然对高速公路表现出兴趣，但问题是，行业市值不大，只能是配置的一小部分。
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