近期在大盘震荡盘跌的背景下，有色金属股走势相对强于大盘，尤其是小金属。尽管从近期PE和PB的估值角度来看，有色金属行业不确定性在增大，但不确定性中暗含机会。

多位私募和分析师向理财周报记者表示，在“上半年重保值需求、下半年重消费需求”的投资主线下，有色金属板块尤其是小金属品种个股的2010年行情依然值得期待。

逻辑并不复杂。一直以来国家政策导向都希望控制中国特色的小金属（钨、锑、稀土）的产量以防止其被过度开发和贱卖。五矿集团若成功入主湖南有色，将是中国有色金属业的一件大事，钨的产量控制有望得到更好的落实，或会刺激钨价上涨。

金钼股份：钼业老大走出谷底

金钼股份（601958.SH）是亚洲{zd0}、国际{yl}的钼业公司，拥有世界六大原生钼矿金堆城钼矿山，以及控股65%的汝阳公司，钼资源储量达146.9万吨，占全球钼资源储量基础的7.73%，占中国钼资源储量的15%。

金钼股份资源储量丰富，矿山自给率达到{bfb}。金堆城钼矿目前开采的是小北露天矿，南露天开采项目正在进行中，预计今年完工，二期工程预计明年完工。随着南露天开采项目的推进，金堆城钼矿的产量有望保持稳中有升的趋势。目前汝阳钼矿的年产能在1000吨金属量左右，今年预计扩产到2000吨金属量。

金钼股份接下来将迎来量价齐升，这是因为一方面募投项目将逐步投产，另一方面随着钢铁行业景气度的回升，钼价也将逐步走出低谷。

云海金属：业绩复苏＋高送转预期

云海金属（002182.SZ）是国内{zd0}的专业化镁合金生产企业，国内市场占有率超过30%，连续多年位居全国{dy}。公司拥有镁合金产能13.5万吨，产能7.5万吨，是目前全球产能规模{zd0}的生产企业。

在汽车业作为替代品，随着节能减排的加强及新能源汽车的发展，“镁代铝”将是大势所在。目前镁合金主要用于国外中、xx汽车，如果推动“镁代铝”进程，镁合金市场至少仍有200%-300%的增长空间，即60万-90万吨，市场前景广阔。

随着经济的回暖，下游3C和海外汽车市场已出现复苏，镁合金行业将引来新的行业上行周期，预计2010年国内外订单情况基本能够恢复到2008年的水平，业绩将进一步好转。

在二级市场上，该股盘子较小，流通盘仅为8437万，自2007年上市以来，从未送转配股，资本公积金高达2.82元，高送转预期强，可适当关注。

锡业股份：锡价上扬，锡王绝地反弹

锡业股份（000960.SZ）多年来锡产量保持全球{dy}，2008年锡锭产量5.84万吨，占中国产量的45.27%，占全球产量的17.53%。

锡业股份所在地云南个旧地区是中国锡资源最集中的地区之一，资源储量占世界锡储量的十分之一，中国锡储量的三分之一，自2005年以来锡金属产量居全球{dy}，且进一步找矿的前景也非常广阔。

锡业股份现有精炼锡产能为8万吨，2010年产能将扩大到9万吨，随着价的走高，其资源和规模优势将重新得到彰显。锡业股份已流过最困难时期，随着锡价上涨，业绩将大幅提高，分析师预计2009－2011年每股收益分别为0.31元、0.89元、1.33元。

包钢稀土：有望拿下定价权

包钢稀土（600111.SH）主要经营稀土精矿、稀土深加工产品、稀土新材料的生产与销售，是国内稀土行业的龙头公司。

稀土资源的稀缺性也越来越引起国家重视。工信部正在积极推动稀土产业发展政策的出台将对我国稀土行业带来深远影响，有望改变目前行业仍存在的乱挖滥采现象，使中国真正拥有稀土行业的国际“定价权”。届时，xxxx包钢稀土也将因此大大受益。

在延伸产业链方面，包钢稀土此前启动了15000吨高性能产业化项目的建设，大力实施转型生产汽车用镍氢动力电池。稀土作为镍氢电池负极的主要原材料，未来汽车用镍氢电池应用前景广阔。

辰州矿业：锑钨业务比翼齐飞

我国是锑{zd0}的消费国和生产国，其中湖南省的锑矿资源及产能居全国xx，而辰州矿业（002155.SZ）与湖南有色垄断了湖南境内的锑矿资源。虽然其钨业务只能进第二梯队，但是近几年来，此块业务稳步增长。

作为国内较大的从事金锑钨多金属生产的企业，锑锭和氧化锑的产量排名仅次于中国锡矿山闪星锑业公司，居全球第二；锑金属产量约占全球10%。

辰州矿业在金、锑、钨矿方面已形成完整的产业链，使其在金属回收率、单位生产原材料消耗及综合成本等方面也具有一定优势。