2月非制造业PMI大幅回落至46.4％
中国物流与采购网：2010年2月，中国物流与采购联合会(CFLP)发布的中国非制造业商务活动指数为46.4％，比上月回落8.7个百分点。本月在中国非制造业PMI各单项指数中，只有收费价格指数环比有所回升，其余指数均出现不同程度的回落。中国物流与采购联合会副会长蔡进认为：2月份非制造业PMI环比呈现较大幅度回落，凸显季节因素对经济影响。其中航空运输、铁路运输、零售及餐饮等行业增势较强。但建筑业和生产性服务业受节日因素影响回调明显；房地产业也已连续两个月呈现下降。表明服务业经济仍停留在原有的需求动力上。未来服务业的内部结构和空间布局有待进一步优化和提升。
【点评】在前期公布的2月份制造业PMI指数中，为52.0％，低于上月3.8个百分点，这是连续第二个月下降。而据以上消息称，2月非制造业PMI大幅回落至46.4％，比上月回落8.7个百分点，这也是连续第二个月下降，而且下降幅度相当大，甚至重新回到了50％的临界点下方。我们认为这主要是受两个方面的因素的影响，一是季节性因素；二是国家宏观调控。春节期间一般是各种生产性企业的淡季，因此春节所在的月份PMI指数一般较低。但是如此大幅的下降，应该也与国家宏观调控效果有所显露是分不开的，如果确实如此，未来我国宏观调控的步伐或将减缓，这对资本市场而言是个好事。（该消息暂为宏观中性偏空，市场中性偏好）
金融“紧箍咒”率先祭出 十四部委辣手淘汰落后产能
xx部门获悉，近日，国务院第98次常务会议审议通过《国务院关于进一步加强淘汰落后产能工作的通知（送审稿）》，要求采取三大严厉手段大力淘汰落后产能。为此，十四个部委将“联合作业”，举措十分严厉。《通知》以电力、煤炭、钢铁、水泥、有色金属、焦炭、造纸、制革、印染等行业为重点，确定了今明两年淘汰落后产能的要求和目标任务。
【点评】随着结构调整的深入，淘汰落后产能再次被提到，而且这次多部委联合行动,态度比较坚决，对未经发改委核准的产能过剩行业将停发新xx。抑制高消耗、高排放产品市场需求，严格限制出口。对落后产能执行差别电价，扩大差别电价执行范围，强化差别电价执行力度；还将研究对落后产能实行差别水价、差别天然气等措施。这些手段的综合应运，对淘汰落后产能将会起到积极的作用，而落后产能的淘汰最终实现资源优化配置和节能环保。《通知》将加快行业洗牌，进一步确立相关行业的优势企业的龙头地位。(该消息为行业利好)
国家LED照明产品检测标准年内或出炉
全国高科技企业发展LED专业委员会主任郑浩闻称，中国LED照明产品检测标准制订工作在去年底已经悄然展开，预计今年底前相关的检测标准会出台一部分，并在2011年进一步完善，相对完整的中国LED照明产品标准标准将在2011年上半年出炉。
【点评】LED作为重要的低碳产品，近一段时期一直成为市场关注的题材，也受到资金的关照。LED光源具有使用低压电源、耗能少、适用性强、稳定性高、响应时间短、对环境无污染、多色发光等的优点，虽然价格较现有照明器材昂贵，仍被认为是它将不可避免地取代现有照明器件，原因就是它迎合了现在低碳节能环保的需要。而中国LED照明产品检测标准必将会对行业内相关的公司进行一次清洗和整合，技术先进，实力雄厚的公司将会获得更大的发展空间，如佛山照明等值得投资者关注。（该消息为行业利好）
打造特色低碳产业 新疆或成中国未来新增长极
新华网乌鲁木齐3月4日电：中共中央政治局常委、中央政法委书记周永康近日在新疆表示，中央将于今年上半年召开新疆工作座谈会，新疆经济振兴引发各界广泛关注。在发展前景被一致看好的同时，新疆的腾飞也将悄然刷新中国经济版图的固有格局。
【点评】改革开放的三十多年以来，我国经济取得了举世瞩目的成绩，但是这种经济发展方式主要是以牺牲农村、中西部地区发展促进城市、东部地区的经济发展，如东部地区利用中西部廉价的劳动力大力发展劳动密集型的产业，国家政策大力扶持城市经济的发展等，使得我国区域经济发展的极度不平衡，而且我们可以认为长三角、珠三角和京津冀三大地区的经济支撑了我国近三十年的经济发展。但是，金融危机的爆发，使得我国经济区域发展不平衡的问题凸显出来，因此加快区域结构转型势在必行。新疆有着我国最长的边界线，同时也有着丰富的资源，因此新疆地区有着广泛的发展前景。而且中央将于今年上半年召开新疆工作座谈会，因此可以预见未来国家将会针对新疆振兴出台一些具体措施，这对新疆地区的发展有很大的促进作用。（该消息新疆板块利好）
全国人大今年重点监督“调结构”和“保民生”
十一届全国人大三次会议发言人李肇星4日在北京表示，今年全国人大常委会监督工作的重点是推动落实中央重大决策部署，促进加快转变经济发展方式和调整经济结构，促进、改善和保障民生，增强针对性和实效性，提高监督水平，特别是在加强和改进预算监督、专题调研和综合运用监督方式上，将迈出新的步伐。
【点评】李肇星提到今年全国人大常委会监督工作的重点是促进加快转变经济发展方式和调整经济结构，促进、改善和保障民生，这与我们的预期相符。调结构和促民生是两个相辅相成的问题，它对我国经济持续健康发展极为重要。对于资本市场而言，调结构和促民生也将带来主题投资机会，我们认为调结构相关受益板块将会主要集中在城镇化受益板块、区域发展受益板块、新兴产业、文化传媒板块等。而促民生受益板块将主要是消费类板块，在此建议投资者关注。（该消息为宏观中性偏好，相关板块利好）
3月期央票收益率持平 央行本周净回笼资金590亿
央行周四在公开市场招标发行900亿元3个月期央票，与上周四央票发行量相同，收益率持稳于1.4088％;另外，央行进行了490亿元91天的正回购操作，本周净回笼资金590亿元。3个月期央票发行价为99.65元，参考收益率1.4088％。正回购中标利率持平于1.41％。央行本周二发行了600亿元1年期央票，发行量创20周以来新高，发行利率连续第五次持平于1.9264％。本周公开市场到期资金为1400亿元，比上周增加640亿元。因此央行本周净回笼资金590亿元。
【点评】本周公开市场到期资金为1400亿，加上{zx1}公布的490亿正回购操作，本周回笼资金数额为1990亿，因此本周央行在公开市场上净回笼资金590亿，与上周净回笼的610亿相比，大致持平，这样春节过后央行在公开市场上净回笼资金总额为1200亿。央行春节前四周累计净投放资金6820亿元，加上春节期间到期的750亿元，1月下旬以来投放资金已逾7500亿。因此后续央行回笼资金的压力仍然较大。不过，目前央票在一二级市场上的利差已经有所缩小，因此央行上调央票利率的紧迫性减弱，即便上调，幅度也不会很大，这有利于减缓市场对加息的预期。（该消息为宏观中性偏空）
尚福林：股指期货有望在4月中旬正式推出
证监会主席尚福林在接受本报记者采访时表示，股指期货有望在4月中旬正式推出。融资融券将早于股指期货推出。
【点评】股指期货的推出时间终于开始逐渐明朗，但最终能否在4月正式推出，还没{zh1}确定，可能还会有延迟。股指期货的推出，对指数型基金的影响是比较明显的，根据海外市场经验，股指期货所具备的套期保值功能，将大大加强指数基金的风控手段，通过股指期货的对冲作用降低基金资产的风险。但最终推出后，机构的参与热情有多少，这还有待市场检验。关键是看各项技术的完善和股指期货真正能给机构和投资者带来多大的收益。另外，3月4日下午中金所总经理朱玉辰表示，基金参与股指期货的指导意见正在制定当中，证监会很快就会宣布。同时，其他机构投资者入场的政策正在制定当中将陆续出台。“不能一桌饭十个人都做齐了才开饭”，这说明完善一项制度，就能准入一个，这比较符合我国的现状，逐步来完善股指期货市场的发展。（该消息为市场中性）
仓位大调整 险资战略投资区域振兴股
226份年报显示，险资退出18家公司前xx流通股东，新进11只股票。截至3月1日，沪深两共有226家公司披露年报，保险资金的持股路线浮出水面。去年四季度保险资金从18家上市公司的前xx流通股东消失，11只股票成保险资金转战的对象。而新入驻的个股中区域概念占比较重，数据显示，去年四季度保险公司重金投向了房地产、化工、机械设备和交运设备等四大行业板块。
【点评】作为A股市场中的主要机构之一，保险资金的操作是值得投资者思考和借鉴的，也能从中找到一些市场中期热点。险资退出18家公司前xx流通股东，新进11只股票，说明险资对今年市场持谨慎态度。而从公布的情况的看，保险资金在去年四季度开始就已经在提前布局区域板块。而今年一季度正是区域板块最火热的时候，所以保险资金在年初是获利不少。另外保险资金也布局了不少化工行业的个股，有四川美丰、盐湖钾肥和中信国安等。太平洋人寿减持数量最多的是中华企业，似乎对地产行业不是特别看好。（该消息为市场中性，房地产行业中性偏空，区域板块中性偏好）
杨凯生：工行房贷风险不高 正研究提高首套房贷首付
全国政协委员、工商银行行长杨凯生接受证券时报记者采访时表示，工行正在研究提高首套房贷首付比例的问题，但是否提高尚未确定。工行的二套房贷首付比例已经提高至四成以上。他说，工行目前房贷的剩余成数不高，只有50％，所以防范风险还是有把握的。
【点评】目前工行二套房首付比例已经提高到四成以上，其实不止工行，前期很多银行业也将二套房比例提高到了这个幅度，而这个消息已经在市场上有所消化。但是杨凯生也表示工行正在研究提高首套房贷首付比例的问题，提高首付比例是至金融危机以来{dy}次见到类似提法，我们认为这或将对市场造成影响。不过这与我们对房地产行业的高压态势将会延续的判断相符，在此我们建议投资者对地产行业仍需谨慎。（该消息为地产行业利空）
新华网南昌3月4日电：“鄱阳湖生态经济区——智慧工程”日前正式启动，这是根据国家战略《鄱阳湖生态经济区规划》要求进行的基础性工程。江西省电信部门将大力推进生态环保、交通运输、低碳产业、社会运行等智能化体系的构建，为鄱阳湖生态经济区的可持续发展提供强大的动力和支撑。
【点评】去年12月，《鄱阳湖生态经济区规划》经国务院批复并上升为国家战略，而据以上消息称我国全面启动建设鄱阳湖生态经济区，大力推进生态环保、交通运输、低碳产业、社会运行等智能化体系的构建，这对区域经济的发展无疑是个利好，对于资本市场来说也将带来主题投资机会。尽管近日我国A股市场上的区域板块出现退温，但是由于当前我国区域发展不平衡的现象尤为突出，因此区域振兴，加快区域结构转型是为了我国经济持续健康发展的重心之一。所以我们认为，未来区域板块仍有重回强势的可能，在此我们仍然建议投资者予以关注。（该消息为区域板块利好，电子信息行业中性偏好
就业及生产率数据推动周四美股上扬
周四美国股市小幅收高。券商调升某些蓝筹股评级、零售业销售收入大幅增长以及申请失业救济人数与非农生产率等报告好于预期，推动美国股市收高。道琼斯工业平均指数上涨47.38点，收于10,444.14点，涨幅0.46％；纳斯达克综合指数上涨11.63点，收于2,292.31点，涨幅0.51％；标准普尔500指数上涨4.18点，收于1,122.97点，涨幅0.37％。纽约商业交易所4月份交割的轻质原油期货价格下跌 0.64美元，报收于每桶80.23美元，纽约商业交易所4月份交割的黄金期货价格收盘下跌10.20美元，报收于每盎司1133.10美元。
欧洲股市周四波动较大，收盘小幅上扬。欧洲央行与英格兰银行均宣布维持利率在极低水平不变。泛欧道琼斯Stoxx 600指数上涨了0.2％，收报253.00点。英国富时100指数下跌了0.1％，收报5527.16点；德国DAX指数下跌了0.4％，收报5795.32点；法国AC-40指数下跌了0.37％，收报3828.41点。
【点评】昨日，美国公布的经济数据好坏参半，工厂订单数字不及预期、二手房签约销售数字环比下降了7.6％；上周首次申请失业救济数字及生产率报告好于预期。英国央行周四宣布维持基准利率0.5％不变，并且维持资产购买计划规模为2000亿英镑不变，欧洲央行在周四宣布维持基准利率1％不变，符合预期。受上述消息整体影响，美元指数从周三的79.956点大幅上升至80.581点，符合我们对美元趋势的判断。美元与美股一道走强，说明美国经济真正开始向好，这对美股中期走势有利。隔夜美股上涨，或对低迷的A股市场今日稳定有利，但对于资源类板块还是要谨慎。
今日消息宏观、市场、行业和区域兼有，且多空交织，但区域方面以利好为主。“苏宁：非常规的货币调节政策不能经常性使用”暗示了加息仍未到时机；“3月期央票收益率持平，央行本周净回笼资金590亿”则说明央行资金回笼力度不减；但是，“2月非制造业PMI大幅回落至46.4％”、“国家粮食局：今年粮价涨幅不会超5％”的消息反而可能导致政策调控的压力可能暂缓；“尚福林：股指期货有望在4月中旬正式推出”大致确定了股指期货的出台的时间点，但似乎投资者参与热情并不太高；“刘明康：信贷流入股市楼市并不严重，不做特别限制”和“杨凯生：工行房贷风险不高，正研究提高首套房贷首付”、“工行暂无再融资计划”有安抚市场之意，也在进一步打压地产行业；“中国天然气价格改革或推迟”从行业方面说明政府在尽量减轻通胀的压力；“仓位大调整，险资战略投资区域振兴股。”、“打造特色低碳产业，新疆或成中国未来新增长极”和“我国全面启动建设鄱阳湖生态经济区，力推3G物联网”都是区域板块的利好消息，也说明区域板块的行情应该还有后劲。隔夜，美股上涨，或对低迷的A股市场今日稳定有利。
