特变电工(600089)收入增长17.86%,净利润增长58.80%2009年,公司实现营业收入147.54亿元,营业利润17.40亿元,利润总额18.27亿元,归属于上市公司股东的净利润15.29亿元,与去年同期相比分别增长17.86%、46.56%、50.35%、58.80%。
每股收益达到0.85元,略低于预期。每10股派1元,不转增。
受益于国内国际市场两旺,业绩快速增长受益于国内电网投资增长,变压器市场需求旺盛,同时,公司在国网变压器招标中市场占有率明显提升,变压器业务收入同比增长20.78%,与此同时,公司加大了国际市场的开拓,加快已承担的国际成套工程的项目进度,公司承担的塔吉克斯坦500kV 输变电成套工程提前实现通电运行,使公司建造合同工程收入较上年同期增长62.22%。光伏业务也随着市场的复苏有10%左右的增长,仅有电线电缆业务基本无增长,一是由于线缆产品价格下降,二是与公司定位xx线缆业务而对低端线缆业务有所取舍有关。公司目前处于满负荷运转状态,开工率较高;截止2009年底, 公司未履约订单近173亿元。公司主业的盈利能力明显提高。
随着公司xx产品比重提升,毛利率较去年同期提升2.69个百分点,达到23.17%。同时,公司费用控制力强,期间费用率基本稳定在11%左右。
拟增发募集37亿元资金投入特高压等项目公司拟增发不超过3.5亿股,供募集资金近37亿元投入超高压项目完善及出口基地建设、直流换流变压器产业升级、特高压交直流变压器套管国产化、特高压变电实验室升级改造、超高压及特种电缆、国外工程承包等6个项目。上述前五个项目达产后预计年增收入 60亿元,利润总额5.7亿元,{zh1}一个项目预计投入9.17亿元,收益率约16%。此次增发将提升公司的竞争力,保障了公司未来的增长。
增持评级不考虑增发,我们预计未来三年的业绩分别为1.08元、1.30元、1.57元,给予10年25倍PE,目标价27元,维持增持评级。
加入，和股民朋友们一起分享炒股经验，学习
