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本周为春节后{dy}周，沪深两市周线接节前红盘惯性，再度收阳，成交量亦有所放大。上证指数全周上涨1.12%，收报3051.94点；深证成指全周上涨1.07%，收报12436.66点。本周两市日均成交1872亿元，较上周1179亿元的水平激增近六成，显示节前选择观望的资金有重新回流市场的迹象。那么，下周的大盘会怎么走呢？笔者将通过以下分析，对下周大盘最有可能的走势做出猜想。

首先分析不利因素。一是在经历了春节后首周不足15亿股限售股的解禁后，虎年{sg}解禁高峰将于下周来临。统计数据显示，两市下周将有52.27亿股限售股解禁，这是时隔5周后，两市单周限售股解禁量再次超过50亿股。一位长期研究限售股的研究员告诉《每日经济新闻》记者，两市下周限售股解禁主要来自于中国平安、柳钢股份以及重庆钢铁等26只个股，其中中国平安有较大的套现压力，解禁当日走势恐不容乐观，需要投资者警惕；二是上海证券报报道，新年伊始，银行再融资的消息纷至沓来。截至目前，已明确再融资计划的银行包括，招行220亿元配股、中行400亿可转债发行、交行420亿配股融资、深发展向中国平安定向增发、宁波银行75亿元次级债和金融债计划、南京银行与兴业银行的配股计划、中信银行不超过250亿元的发债计划、浦发银行引进战略投资者拟融资400亿；三是中国人民银行25日于公开市场开展三月期央票发行，同时重启暂停3期的三月期正回购操作。此次央票发行量达900亿元，央行通过本期公开市场操作实现了资金的大幅回笼，结束此前连续五周的资金净投放格局。由于3月份到期资金较多，而且春节前投放了大量的货币，因此并不排除在3月份央行会再次上调存款准备金率；四是根据美国的初步裁定，美商务部发出声明，届时天津钢管集团等公司将被征收11.06%的补贴关税，衡阳钢管集团国际贸易有限公司将被征收12.97%的关税。自从2009以来，美国为增加国内就业机会和把经济增长模式转向出口，掀起了一股贸易保护潮。此举再度打压了钢铁板块。

其次分析有利因素。一是上海证券报报道，尽管属于季节性因素的信贷回落月，但2月份由于月初新增信贷势头较猛，截至春节假期前的{zh1}{yt}，新增信贷规模已经接近6000亿元，因此，有业内人士预计，本月新增信贷规模或将达到7000亿元以上；二是受行业竞争的加剧和外贸出口形势的恶化，航运业2009年业绩出现整体性下滑，但新年以来外贸出口有所回暖，这得益于全球经济复苏态势良好，中国进出口保持稳定，同时航运业集体抱团取暖，提高航运价格，这将使得整个行业的赢利水平有所提高，照此下去，今年整个行业的业绩提升值得期待；三是商务部新闻发言人姚坚25日表示，预计到“十二五”(2011年-2015年)末期，中国将有望接近或成为全球{zd0}的消费市场。姚坚介绍说，中国2009年实现社会消费品零售额12.53万亿元，同比增长15.5%，扣除价格因素实际增长16.9%，增幅比上年提高2.1个百分点，创1986年以来{zg}实际增速；四是目前全国已确权林地面积15.14亿亩，占集体林地近60%，发证面积11.36亿亩，占已确权面积的75%。林农拿到林权证，吃下了定心丸，造林育林护林的积极性空前高涨，林区展现出家家户户齐动员、热火朝天干林业的景象，给农民带来新的收入增长点。同时在中央和各地林业投融资政策的带动下，林业投资大幅度增加。未来林业将是我国绿化、环保等绿色经济的发展重点。

再次从资金流向分析。监测数据显示，本周深沪两市合计净流入资金106.7亿元，一举终结了此前连续六周资金流出的颓势，也是2010年以来首度录得资金净流入的一周。其中，机构在本周持续小幅加仓，五天全部净买入，机构资金全周累计净流入113.59亿元。相比之下，散户则仍心存犹疑，散户资金累计净流出6.89亿元。行业方面，深沪两市80个行业中，本周共有61个行业录得资金净流入，占比超过七成半。本周资金流入量{zd0}的五个行业是：交通运输设备、专用设备、电器机械及器材、非金属矿物、化学原料制品。本周资金净流出量前五名的行业为：保险、煤炭采选、有色采选、有色金属加工、畜牧业。

{zh1}从技术上分析。沪市本周日K线组合2阳3阴。周五大盘日K线上收出阴十字星，量能也略有萎缩，日线的技术指标继续强势，继5日均线上穿20日均线后，10日均线也上穿20日均线，5日均线与10日均线依然金叉，MACD也已经红柱金叉。沪指盘中多次向30日均线发起冲击，均无功而返。但周线连续两连阳，大盘下周站上30日均线向半年线进攻的可能性依然很大。

综合来看，下周两会即将召开，从历年经验来看，市场往往会因两会推出的新政策进行预期炒作，两会期间股指出现上涨的概率远大于下跌。本人认为下周最有可能的走势是：下周上半周大盘将继续展开反弹，并突破30天线和半年线；下半周大盘经过震荡整理后，将再度发力重上3130点。

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