未完待续：请看---2010

未完待续请看：2010年年投资掘金xx路线图（3）九大区域板块里掘金股

2010年投资掘金xx路线图（2）板块轮动中寻找投资机会

1、银行股：“息差”“估值”双轮助推投资机会。A：股价低。当前银行股股价对应的2010年动态估值平均市盈率为11倍，平均PB为2.4倍，考虑到再融资对每股盈利的可能摊薄，银行股的估值也已经较低了，这为银行股提供一定的安全边际。B、息差提升。随着一季度xx净息差料将继续提升，政策逐步紧缩但并不改变银行业的规模增长，流动性收缩的时间窗口提前导致银行息差上升将是大概率事件，目前银行议价能力普遍进一步增强。C、多种催化剂。上市银行再融资预期的逐步明朗，融资融券和股指期货推出、加息预期等都将可能成为银行股上涨的催化剂。个股推荐、、、以及。

2、钢铁股：风雨过后现彩虹。钢铁股在2009年的表现一直逊色于其他大多数板块，而今年以来也随大盘步入调整，颓势尽显。但根据分析人士指出，基于同等天数的估算，钢材消费量3月环比2月有望增加10%以上，从而助推钢价由弱转强，因为季节性因素对钢价的拉动作用，节后需求端对钢价恢复性反弹的支撑并不是海市蜃楼，钢价反弹需要催化剂，但是任何催化剂都没有需求持久且渐强释放来得有效。根据历史经验，基于春节假期的原因，钢材日均消费量在3月环比会大幅上升，从而进入钢材消费量环比增加的黄金时期，预计今年也有望遵循这个规律。因此，行业基本面的转好预期将给整个钢铁板块带来投资机会。首先可以关注行业的龙头公司，在产业结构调整过程中，行业巨头将对整合者的姿态，通过收购合并最终成为xxxx。其次，拥有资源优势的钢铁企业。目前铁矿石谈判在进一步推进，预期价格有上调的可能，铁矿石价格相对较高将影响钢铁企业的盈利。

3、煤炭股：调整充分买机到。首先，煤炭板块从前期高点累计下跌平均幅度在30—35%，调整比较充分。其次，目前煤炭股的估值水平，2010 年动态市盈率在15倍附近，估值也比较合理，机构继续减持的意愿不强。第三，最近煤炭股股价对电煤现货价格下跌、焦炭价格下跌、焦炭企业酝酿减产、美元反弹等利空已经不太敏感。业内人士认为，这一现象是煤炭股重要的买入信号。在紧缩政策不会持久的预期下，煤炭股下行空间不大，反而可能成为xx大盘向上的板块。强烈建议煤炭股至少提升至标配，可以超配。出于对资源税的预期，重点推荐山西板块，以及焦煤板块。推荐排序为：西山煤电、冀中能源、、、、、、、山煤国际。

4、券商股：创新年有新机遇。证券行业虎年股市无疑是创新年、全流通年，在这样的一年中，中国股市将迎来融资融券、股指期货等金融创新业务，同时A股将基本进入全流通时代。在此背景下，券商业面临重要发展机遇。融资融券和股指期货两项创新业务上半年推出已无悬念，我们测算两项业务合计可为券商带来增量收入15%-30%。同时，随着全流通时代的到来，流通市值大幅扩张，预计2010年日均股票交易额2415亿元左右，比2009年增长8%，创新业务推出将极大提高券商资金运用效率，彻底改变业务结构，增加收入来源和业绩稳定性，提升行业估值。

投资思路：一要{sx}业务机会多、资金规模大、具备优势发挥的大券商，关注中信、海通、光大，二要选择获得融资融券试点资格、净资本规模{lx1}、经纪业务实力居行业前列、创新业务弹性大、受益{zd0}的券商。可重点关注海通、光大、中信、招商、国元证券；三要选择超预期业务带来的投资机会，{sx}中信、招商、海通、华泰。

5、有色金属股：把握节后存在的投资机会。前期跌幅惨重的有色金属板块，反弹的力量在积聚，积极因素正在逐步累积。首先是美元，过去一段时间美元在快速上升，短期内美元涨幅趋缓甚至回落的可能性明显增加。另外一个积极因素是中国春节将至，历年国内金属产量的低点多出现在这一阶段，导致市场供应阶段性趋紧，推升金属价格。由于技术性调整的需求，估计将在2月底至3月中上旬有色板块将达到阶段性底部，届时或将出现一波超跌反弹行情，建议风险型投资者积极介入。在反弹行情中建议投资者重点关注资源类股票和受益于国家行业保护政策的小金属类股票。铜类公司{sx}、铅锌类{sx}和，小金属类公司可重点关注、、等。