一、午间政策、消息面{zx1}传闻
中国农历新年长假期间,希腊债务危机却因卷入华尔街而升级。高盛等主要投行因涉嫌帮助政府设计掉期工具以隐瞒资产负债表真实数字,再次成为舆论中心。这是华尔街继安然事件和次贷危机之后,再次面临利用大范围欺诈手段进行牟利的指责。
华尔街投行成希腊主xx权人
负债3000亿美元的希腊,其主xx权人正是华尔街各大投行。昨日外电报道称,“知情人士透露,希腊曾与15家银行达成货币掉期协议,且其中一些协议可能帮助希腊掩盖真实的财政赤字和政府债务的真实水平。”该知情人士还表示,上述货币掉期协议使得希腊在2008年前得到过预付款项。
2001年,希腊在加入欧元区问题上面临困难,是高盛协助其秘密借款解决了燃眉之急。据外电称,期间交易价值超过100亿欧元的美元、日元希腊国债计价单位被置换为欧元。由于交易采用的是历史汇率,并没有准确反映欧元的市场价值,高盛事实上是向希腊预付了28亿欧元的xx。付息时间被延续到2019年,希腊通过将债务负担转嫁给未来实现了2001年1月成功加入欧元区的梦想。
由于这是一次外汇掉期交易,并不是普通xx,从而被公众从资产负债表中忽略。直到希腊政府日前公布该国预算赤字占GDP的比例达到12.7%,远超欧盟要求的3%的上限标准,关于希腊筹资弥补预算赤字以及偿债能力的担忧才猛然敲醒全球金融市场。
上周欧盟财长月度例会因此要求希腊政府就其涉嫌与高盛等华尔街投行串通、掩盖高额财政赤字的做法做出解释。该会议称,华尔街通过此类交易帮助欧洲一些国家政府隐瞒债务,进一步加剧了希腊等国的债务危机以及欧元危机。
对赌汇率将希腊逼向绝境
外汇掉期交易的实质,是对赌未来两种货币之间的汇率波动情况。但是,正如投行参与的其他无涉现金的衍生品交易合同一样,作为掉期对手的高盛,并不需要面对汇率波动带来的风险。2005年,高盛通过信用证成功对冲了它在这笔交易中的风险敞口,而开具信用证的正是希腊国民银行。2008年,希腊国民银行又将这一掉期产品转移给了一家特殊目的公司,财务顾问也是高盛。
看似在协助希腊解决债务困难,实则步步紧逼其走上最终的坏账绝境。其间,高盛针对希腊国债的连续几笔交易大赚佣金,光是起初的掉期交易,高盛已从希腊政府拿到了3亿美元的费用。根据彭博社对希腊债券发行公开说明书的审查,高盛在给希腊政府安排货币互换交易后,先后为希腊政府承销了10次债券发行,但至少6次都未提及该互换交易,而欧盟金融监管机构对此表示一无所知。
希腊求救目光转向中国
如同次贷危机一样,金融衍生品的滥用成为希腊债务危机的罪魁。除希腊以外,市场最担心的欧盟国家还包括葡萄牙、爱尔兰、意大利和西班牙。随着这一掉期交易细节的公布,人们对于欧洲其他国家是否也采取类似交易的担忧正在加深。受此影响,葡萄牙、意大利和西班牙的债券市场正面临前所未有的成交低迷。
除了向欧元区及欧盟国家申请援助以外,希腊以及高盛也将目光瞄准中国。2月11日晚,希腊总统帕普利亚斯亲自到中国驻希腊大使官邸作客。他表示,他非常看重中国在当今世界上的重要作用。希腊财长帕帕康斯坦丁同时表示,将在今年2月将率团访问美国和亚洲,并在北京、上海和香港停留。
据外电消息,高盛集团首席运营官盖瑞·柯恩于去年11月和今年1月两次前往希腊会见希腊总理乔治·帕潘德里欧和其他希腊高级官员,而他将代表希腊政府向中国政府和中国国家外汇管理局推介大约250亿欧元的希腊债券,希望能依靠中国的资金为希腊解债务之急。无独有偶,此前高盛也曾建议中国银行入股希腊国民银行,并对中投公司也提出过类似的建议。
二、午间行业、板块类{zx1}传闻
经纪业务成交萎缩 布局大券商
本周(2.8-2.12)沪深300 指数上涨3.11%，证券业行业指数上涨3.75%，与大盘同步。春节红包行情导致是导致本周大盘缩量上涨的主要原因，而创新业务推出是券商股行情的催化剂。 本周股票基金日均成交金额为1174 亿元，环比下降37%。2010 年以来，市场股基日均成交额已达2127 亿元。本周日均换手率0.86%，比上周下降39%。A 股流通市值为14.57 万亿，比上周上涨2.9%，换手率的下降为本周交易额减少的主要因素。上周（2.1-2.5）新增A 股开户数为26.25 万户，环比减少19％。 本周完成华泰证券等5 单IPO 发行，募集资金合计196.12 亿元，上市券商中海通证券有项目发行。本周上海医药完成非公开发行，募集资金73.86 亿元，广发证券上市。本周无配股项目。发行审批方面，本周过会3 家IPO 项目，预计募集资金37亿元左右。本周完成10 龙源电力等2 家企业债发行，募集资金22 亿元，无公司债发行。今年以来共完成25 只企业债和7 家公司债发行，募资808 亿元。 我们预计融资融券和股值期货创新业务推出的时间将超预期，两项业务对中国资本市场长期将产生积极影响，同时也将为证券公司带来增量收益，所以，创新业务是2010 年券商股的催化剂，给予行业“买入”评级。对于个股，我们看好对创新业务更敏感的光大证券、海通证券和中信证券，xx新股广发证券。
机械行业：加速复苏 看好工程机械与军工
行业复苏加快，前景乐观。2009年1-12月，机械行业完成销售产值104,768亿元，同比增长16.11%;其中12月份完成11,036亿元，环比减少2.1%，同比增长9.88%，销售增幅逐月扩大的趋势十分明显。我们认为，机械行业的复苏目前处于加速阶段，未来一段时期行业增速仍可看好。综合国内及国际经济形势，我们预计机械行业在2010年上半年将保持产销两旺的局面，预计行业收入增长20%，行业利润增长速度，将达到25%左右。工程机械增长最快。机械行业的各子行业增长表现出明显的差异，增长势头{zh0}的是工程机械行业，2009年1-12月累计增长率达24.65%，农机行业和机床行业的增长率分别为21.41%和16.48%，此外，食品饮料包装、重型矿山、机械基础件、石化通用、内燃机行业的增长率也都在10%以上。我们看好机械行业2010年上半年的投资机会，给予"推荐"评级。重点xx工程机械、重型机械、军工等子行业。工程机械中的三家龙头公司中，看好徐工机械。重机行业中，看好估值优势明显的太原重工。军工行业中，看好具有内生、外延二元驱动因素的航天电子。此外我们还看好包装机械行业高成长的达意隆。重点公司评级。徐工机械：主导产品与房地产相关度不高，业绩增长的不确定性较小。与同行业公司相比，公司具有估值优势。投资评级为"推荐"。太原重工：未来两年大型挖掘机和新能源装备将是公司主要增长点。公司业绩较好，持续增长能力强，估值具有优势。投资评级为"谨慎推荐"。达意隆：国内饮料包装设备供应商，是可口可乐、百事可乐、娃哈哈、乐百氏等国内外知名饮料品牌提供设备，公司近几年的营业收入增长率高达40%，属于高成长的公司。投资评级为"谨慎推荐"。 航天电子：未来两年将进入新一轮业绩上升周期。同时公司未来可能持续收购大股东优质资产，有利于业绩增长。投资评级为"推荐"。
煤炭行业具较高安全边际
据今日投资对“当前分析师xx度{zg}的行业”进行统计发现，近一周共有22家机构xx煤炭行业，居分析师xx度排行榜第7名。中国科学院预测科学研究中心日前发布的报告称：“我国煤炭行业将于2010年初企稳回暖，进入新一轮的经济周期，可能会出现煤炭产量与价格‘量价齐涨’的局面。”中科院预测科学研究中心的报告预测，2010年煤炭行业的四大相关下游产业（电力行业、钢铁、建材、化工）景气指数都有望全面恢复，继续拉动煤炭需求的增长。报告分析，2010年，约占煤炭消费总量50%的电力行业将继续保持回暖态势，并得以延续。受国家加大基础设施建设的拉动，钢铁行业、建材行业也将总体上表现出较快增长的势头，用煤需求加大。招商证券认为，由于集中抢运电煤保证电厂稳定运行仍然是未来一段时期政府调节煤电关系的重要手段，加之春节过后季节性需求将会回落，未来一段时期煤炭总体供求将会保持较为宽松的局面，煤价具有一定下跌压力。但考虑到乡镇煤矿仍然是地方政府调节煤炭供应的重要筹码，而春节期间的停产放假以及两会期间的大范围停产仍将是地方政府保证安全及调节供应的重要手段，在煤炭对产煤地方政府重要性日益增强的背景下，煤价下跌空间将会有限。具体到秦皇岛港煤价而言，预计发热量6000大卡大同优混离岸价格将维持稳中有降的态势，下跌幅度在5%-10%左右，并将持续到6月份煤炭消费淡季结束。维持行业“推荐”投资评级，建议重点xx炼焦煤提价带来的投资机会。东方证券也认为，煤炭总体供求宽松的局面有望在未来一段时期延续，煤价具有一定下跌压力，但考虑到春节过后下游开工回升带动需求，加之乡镇煤矿产能将会受到压制，煤价下跌空间有限。从估值看，经过近期持续调整，重点煤炭公司2010年动态市盈率已经降至16倍左右，估值具有较高安全边际，已经较为充分反映煤价下跌风险，重点煤炭公司投资价值渐显。维持行业“看好”投资评级，建议重点xx内生增长确定的xxxx西山煤电(000983)、兰花科创(600123)、中国神华(601088)等煤炭公司。大同证券表示，国内动力煤市场运行平稳，前周各个煤矿开始放假，价格基本稳定，没有变化，成交也十分清淡。下游电厂库存保持稳定，采购意愿不强。目前煤炭股10年动态市盈率只有15倍，具有很强的安全边际，虽然市场波动会影响短期市场表现，但在目前的价位上，煤炭股下行空间不大，建议投资者逢低买入煤炭股，维持煤炭行业“看好”评级。
三、午间私募内部交流{zx1}传闻
据传,三九医药：09年净利润增长41.86%超预期，某券商首次给予推荐评级
据传,方兴科技未来蚌埠院可能有新资产注入上市公司.
据传,烽火通信国金证券研报认为公司将直接受益于运营商带宽资源投资的比拼，以及三网融合有可能导致IPTV以及数据通讯设备超预期的投资进程。
据传,恒顺醋业2010年{dy}次临时股东大会通过子公司采取股权回购的方式变更为公司全资子公司的议案；通过公司为子公司江苏恒顺调味食品有限公司回购外方股权提供借款或融资担保的议案。
据传,闽东电力公司携手国内核电领域实力最强的中广核，在宁德市境内开展与核电项目相配套的抽水蓄能电站前期工作
据传,中福实业春节后国务院将深入推进林业产权制度配套改革，预计每年减轻林农负担30亿元。
据传,中国卫星卫星应用业务将在2011年进入高增长阶段，后续还有中航资产注入预期。
据传,中原环保公司将磨料磨具资产与郑州市污水净化公司拥有的王新庄污水处理厂经营性资产进行置换，将成为一家公用事业领域的环保企业。
据传,中山公用将获珠海横琴水净化处理工程价值4.6亿
据传,广州浪奇占地200亩的旧厂房近期将搬迁，带来19-33亿土地出让收益
四、私募调研
1.私募人士透露，来自广州的xx私募人士冯炳浩{zx1}调研了化工行业，认为草甘膦正处于景气周期{zd2}部且最坏时刻已过去，由于成本等因素影响，产品价格不具大幅下跌的空间。在即将到来的三四月销售旺季，价格有望绝地反弹。冯炳浩看好华星化工（002018）。“公司估值在当前市场非常吸引人。此外该股还有厂房搬迁、皖江区域等概念。”
2.私募人士透露，秦川发展（000837）昨日上演主力套现而私募接盘的一幕，来自深圳的某私募基金昨日分两批介入，该人士表示，“公司股价目前还处于低估状态，两会期间会有不错的表现”。
3.私募人士透露，银河动力(000519)资产重组进展情况顺利，目前无任何可能导致重组失败的因素，正在进行重组相关资产评估、审计与盈利预期，并且公司有可能在年后对外披露重组进展情况。壹私募网研究中心采访的几家私募表示会借此机会出货。
4.私募人士透露：来自上海的某小型私募表示，南通科技(600862)投资的精华制药年内准备上市，同时该股为王亚伟概念股，该股走势稳健，值得xx。“跟着王亚伟做短线，每天都有3%的收益”该私募得意洋洋的说。据了解，除了该股外，该私募还对东湖高新（600133）等王亚伟概念股做波段操作。
5.私募人士透露，{lx1}科技(000669)实际控制人{lx1}集团将注入新诚基置业、天津塘沽百货大楼、天津港保税区北亚国际贸易有限公司等优质资产到上市公司，该股在前期的两次放量，来自北京的两家私募公司已经提前进场。
6.私募人士透露，伟星股份(002003)在下半年有可能启动增发，该人士进一步透露，增发资金主要用于深圳基地的产能扩张项目建设，有私募人士表示，该股可能有大型机构提前进入潜伏参与。
7.内参资料显示，数家私募将对以下个股减仓出货： 000059辽通化工、600398凯诺科技 、600029南方航空 、000972新中基 、600229青岛碱业 、000523广州浪奇 、000966长源电力、600212江泉实业
五、私募xx
1.公开资料显示，南风股份(300004)与与中国核电工程有限公司组建的投标联合体已被确定为台山核电站核岛HVAC(暖通空调)系统详细设计和设备采购招标项目的中标方，中标总金额(不含税价)为人民币407,883,670.00元，其中，公司的中标金额约为37,000万元。估计对公司业绩产生积极影响。
2.公开资料显示，宏源证券发表华北制药(600812)点评报告称，公司内部资产整合提升盈利能力，预计2010年每股收益0.58元，合理估值18元，维持强烈推荐评级。
3.公开资料显示：徐工机械(000425)1月销量接近1000台，同比增长150%，2月份排产1200台，3月份是传统旺季，预计销量在2000台左右。该人士进一步透露，就目前情况看，引进兵器集团是确定性事件，同时是公司进行股权激励的较好时机。
4.公开资料显示，今年上半年宜华集团将完成整体上市，旗下宜华地产(000150)、宜华木业(600978)将合并为宜华控股。
5.公开资料显示：杭萧钢构(600477)于2010年2月22日召开2010年{dy}次临时股东大会，会议审议通过关于设立浙江杭萧房产有限公司的议案。
6.公开资料显示，南方航空(600029)近日从控股股东中国南方航空集团公司获悉，南航集团近日收到财政部下发的有关通知及国务院国有资产监督管理委员会有关批复文件，财政部向南航集团下达2009年中央国有资本经营预算15亿元，由南航集团向公司注资，用于支持航空运输主业的发展。
7.公开资料显示，合肥城建(002208)第四届董事会第十三次会议审议并通过《关于参与合肥市ZWQTD-008地块竞买的议案》。公司于2010年1月22日参加了合肥市国土资源局组织的土地使用权出让活动，通过拍卖方式取得合肥市ZWQTD-008地块。
8.公开资料显示，银河证券发表丰乐种业(000713)研究报告认为，公司主营业务进入全面快速扩张期，维持2010、2011年EPS0.59、0.80元的盈利预测，目标价20.65元，维持“买入”评级。
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