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一、超赢看盘

金融拖累大盘 资金流出18亿

受中国平安8.6亿限售股五年减持计划消息的冲击，周二两市大盘呈先抑后扬、探底回升的态势，虽然终盘指数收跌，但市场做多热情显然。盘面上看，区域题材继续逞强，海西、图们江、新疆、黄河三角、广西、广州等地域板块全面开花，造纸、汽车、智能电网、电子信息、网络游戏等板块也有强势表现，而保险、银行、券商、煤炭石油等权重板块走势依旧疲软拖累大盘。超赢系统显示周二两市主力资金净流出18.9亿，其中金融指标股资金外流明显。

观察具体行业资金流向，周三有14家板块资金净流入，较上一日明显增多，其中汽车板块以资金净流入1.82亿位居首榜，一汽轿车、一汽夏利、海马汽车等多只个股资金净流入超过千万。造纸印刷、医药、电力设施、电子信息、电器、计算机、通信等中小板块紧随其后，但资金净流入量均在1亿以内。在资金流出排行上，昨日主力资金主要流出保险（5.51亿）、银行（4.13亿）、煤炭石油（3.45亿）、券商（2.83亿）、房地产（2.53亿）等权重板块。个股方面，昨日主力资金净流入超千万的个股仅77家，较上一日有所增多；主力资金净流出超千万的达128家，其中中国平安以资金净流出4.83亿位居首榜。

积极信号

投资者的多空立场是个很微妙的东西，特别是在多空转向的阶段。比如一个空头开始转向多头，那么他希望市场如何表现？不是上涨而是短期下跌，因为这样就可以趁机低吸了。而对于多转空来说，希望看到市场继续疯狂，这样就可以逢高出货。当仓位建立以后，就屁股决定脑袋了。如此来看，今日前市市场的急跌对于节前的空头来说恰似天赐良机，平安引发的恐慌提供给空转多的资金一个很好的入货机会。

周二市场的表现堪称理想，对于节前窄幅盘升的大盘来说，我们希望看到一次急跌，那么今天前市略有恐慌的下跌也算马马虎虎看到了；权重板块受到平安的影响表现疲弱，保险股跌幅居前，银行券商期货股都受到波及，而期货股的大跌还与股指期货开户人数清淡有关，当然主要的原因是前期炒高了缺乏调整。有色板块也相当疲软，尽管近期期货价格大幅回升，但市场对有色的兴趣已经不再，弱势特征明显。

今天市场的积极信号明显增多，首先大盘的震荡加大，同时成交继续回升，沪市成交998亿，接近千亿水平，先抑后扬的表现对多头是个鼓舞。其次，热点开始扩散，不再局限于投机特征强烈的区域概念，汽车，电子信息、通信这类科技股，军工都有很好的表现，这些品种的走强表明中线资金开始回流。事实上，在上午大盘快速下跌时，我们就注意到汽车股非常抗跌，一汽系三股和上海汽车走的都非常强劲，大唐电信、长江通信也表现抢眼，而更多科技股的回升则出现在下午。第三，首日上市新股沉寂许久后显露炒作苗头，这可能有点牵强，但也算一个信号，今日上市的滨化股份盘中被爆炒。

平安暴跌对其个股是个坏事，但对大盘来说似乎是件好事。对市场看法继续转向积极，但暂时还不能太乐观，短期大盘仍有震荡筑底甚至回探前期低点的可能。昨天建议关注的选股方向看来没错，继续关注汽车、家电特别是长期缺乏表现涨幅落后的品种，以及3G产业链、电子信息、新能源为代表的科技股。

二、财经聚焦：

1、银行受令全线布控地方融资平台xx风险

记者从多家银行了解到，针对地方政府融资平台项目xx存在的一系列风险，银监会已要求商业银行坚决执行xx“三查”，并将现有的平台公司“项目包”逐笔打开，进行严密梳理，对xx实施分类处理。同时，对无资本金、仅靠财政担保的项目停止新授信。根据银监会的要求，商业银行须将现有的平台公司“项目包”开包检查。在检查过程中，要落实项目的资本金、土地等担保品的有效性。

　　近期财政部已经发出通知，要求规范地方政府及其平台公司的举债和担保承诺行为，地方政府融资平台xx中地方政府和人大所开具的“担保函”无效。因此，银监会也要求商业银行严控地方政府融资平台项目的新增xx，对无资本金、仅靠财政担保的项目停止新授信。

2、央企1月利润同比大增200%

国资委23日公布的数据显示，1月份中央企业实现利润743.3亿元，比上年1月同比增利496.1亿元，按此计算，1月份，央企利润同比大增200%以上。央企实现营业收入指标也呈现良好态势。数据显示，1月份中央企业实现营业收入11631.7亿元，同比增长67.8%。“1月央企效益指标大幅增长主要与去年基数低有关。”海通证券宏观分析师刘铁军指出，当然，央企利润保持在较高水平，也说明宏观经济继续向好，企业效益也随之不断好转。

　　但从环比上看，由于去年12月份基数较高，1月份的央企营业收入和实现利润环比均有所下降，1月份央企实现营业收入环比减少23.1%，央企实现利润环比减少14.5%。

3、交行拟A+H配股融资 总额逾400亿元

　　23日，交通银行董事会审议通过了关于A股和H股配股方案的决议。根据该方案，交通银行本次拟在A股和H股市场以每10股配售不超过1.5股的比例向全体股东配售，A股和H股配股比例相同。本次配股融资总额不超过人民币420亿元，将用于补充公司资本金，提高核心资本充足率。

4、证监会发审委审核四公司主板IPO

短暂停歇之后，主板IPO审核继续推进。证监会公告，定于2月26日召开发审委工作会议，分别审核中原特钢股份有限公司、云南临沧鑫圆锗业股份有限公司、龙星化工股份有限公司、贵州百灵企业集团制药股份有限公司的xx申请。

　　预披露材料显示，中原特钢拟发行不超过7900万股；鑫圆锗业拟发行不超过3200万股，；龙星化工拟发行5000万股；百灵制药拟发行3700万股。

5、今日年报关注：

三、外围市场

（1）、美股：周二美国股市收跌，道琼斯工业平均指数下跌100.97点，收于10,282.41点，跌幅0.97%；纳斯达克综合指数下跌28.59点，收于2,213.44点，跌幅1.28%。

（2）、港股：恒生指数周二上涨245.73点，报收20623.00点，涨幅1.21%；国企指数上涨100.12点，报收11619.68点，涨幅0.87%；大市成交601.31亿港元。

（3）、原油：纽约商业交易所4月份交割的轻质原油期货价格下跌1.45美元，报收于每桶78.86美元。

（4）、黄金：纽约商业交易所4月交割的黄金期货价格收盘下跌9.90美元，报收于每盎司1103.20美元，跌幅0.9%。

四、机构视点：

1、申银万国：工业节能空间巨大

电机能耗占比高，节能潜力大。我国工业耗电约占耗电总量70%，其中电机耗电占工业耗电的60%-70%，而发电国家工业耗电只占45%左右；我国能源利用效率低，其中电机系统效率比发达国家低约20%-30%。通过对电机变频调速可平均节能30%以上，节能效果显著，电机节能空间巨大。

变频器是电机变频调速的核心部件，根据测算高压变频器市场潜在规模约810 亿元。目前已经配置变频器的高压电机不到10%，根据我们测算，高压变频器潜在市场规模约810 亿元。05-08 年高压变频器复合增长率达46%，预计未来3 年高压变频器复合增长率达45%以上。

我们认为，三大驱动因素将进一步促进电机变频调速行业快速发展：（1）变频器产品日趋成熟，价格下降显著，企业投资成本降低。（2）电机变频调速节能效果显著，企业投资积极性高。目前高压变频器xxxx期一般2-3 年，短则1 年，企业投资改造电机系统积极性高。（3） 节能降耗目标责任制将促节能降耗。国家对重点能耗企业实现节能降耗目标责任制，并将节能降耗作为考核目标之一。由于电机能耗占比高，企业将有动力进行电机系统改造，完成节能降耗目标。

投资建议：我们看好电机变频调速节能，预计变频器行业将继续保持高速增长，我们看好在高压变频器领域具有技术和品牌优势的合康变频、荣信股份，建议关注智光电气、卧龙电气、国电南自，以及中低压变频器领域的英威腾、科陆电子。

五、板块资金流向：