新股超募资金或有超预期回报 主持人：新的一年将至，新年新气象，文琳先给大家来只新股。 文琳：“破发”如同魔咒一般，“打新族”已变成了“伤心族”。近期新股上市后多半低开低走，而杰瑞股份的走势却与众不同，上市前5个交易日不仅股价连创新高，同时6个机构专用席位累计买入1.46亿元，约占公司流通股本的10%. 主持人：机构席位大笔买入，看来杰瑞股份确实有些与众不同，不过70多元的股价实在是不低，让投资者多少有些担心。 张彤：股价看起来很高，但公司2009年实现净利润17059.79万元，折合每股收益1.49元，目前市盈率约50倍，基本上是中小板股票的平均水平。而与其主业接近的神开股份，目前的市盈率为55倍。 还应注意一点，公司2009年17059.79万元的净利润是按照25%的所得税率计算的，而公司及全资子公司烟台杰瑞有望自2009年起所得税税率按15%的比例征收，若按15%的比例征收，公司的每股收益将增至1.57元。 主持人：张彤连续两周点评的新股走势都强于同板块，尤其神州泰岳xx符合你说的“不理会配售股上市的利空，保持与众不同的强势”形态。能否透露几招看新股的“秘诀”。 张彤：看新股首先要找它的“缺陷”，杰瑞股份上市之前有两个重大缺陷，凡具有这样缺陷的公司均可以关注。 主持人：具有缺陷还值得关注？ 张彤：营运资金紧张是杰瑞股份的缺陷之一，在本次募集资金到位前，公司的流动资金一直比较紧张。另一缺陷是生产能力不足，无法满足交货期要求，导致公司不得不放弃了一些订单，制约了公司的快速发展。 主持人：此次资金到位后，一直困扰公司的资金与产能两大难题无疑将迎刃而解。 张彤：不仅仅只是资金与产能的难题迎刃而解，公司募集资金项目仅需资金3.1亿元，而公司实际募集资金净额16.9亿元，超募13.8亿元，这笔钱如果能够妥善利用，未来极有可能为公司带来超额的回报。 主持人：募集资金投入的项目前景如何？ 张彤：一般而言，募集资金项目的建设期越短越好，这是看新股的另一窍门。公司的募投项目建设期仅有一年，远远低于其他公司2~3年的平均水平，而项目达产后可增厚公司每股收益约0.65元。3.1亿元募投项目可增厚每股收益0.65元，若是13.8亿元的超募资金能够发挥作用，公司的未来将会超预期发展。 强者恒强的年后策略 主持人：二位最近又发现哪些“与众不同”的公司了？ 文琳：与同板块上市公司相比，四川长虹近期股价走势有些与众不同。大盘这轮调整，个股跌幅普遍超过20%，但2010年以来，四川长虹股价非但没有下跌，反而有近10%的涨幅。近些年四川长虹一直是家电板块中走势最弱的公司之一，近期它的走势有些怪异。 张彤：四川长虹曾经是彩电业的“霸主”，但随着海信电器凭借平面电视的快速崛起，四川长虹滑落到“差生”行列。不甘心失去“王位”的四川长虹选择了一场豪赌——公司斥资数十亿元投向了等离子面板项目。 平板电视初始阶段，液晶与等离子两大阵营还算势均力敌，但近两年等离子的阵地却接连失守，尤其是LED背光液晶电视出现后，液晶电视在国内占据了大部分的市场份额，等离子电视甚至达到了被边缘化的地步，因此四川长虹数十亿元的豪赌，并未被市场看好。 近期液晶与等离子两大阵营的对抗微微有了一些改变，由于“适合做大”的特性可以为等离子电视带来3D功能，等离子重新收复了一些失地，而恰恰这个时候，四川长虹宣布公司苦等了数年的等离子面板生产线终于全面量产(控股61.48%的子公司)，产能由108万片/年提升至216万片/年，这也刺激了公司股价的走强。 主持人：听明白了，如果等离子电视的市场份额能够进一步扩大，则四川长虹将会继续走强。但投资者不是专业的研究员，如何能够提前预知等离子电视的市场前景？ 文琳：股价走势是反应基本面变化{zh0}的一面镜子，技术面xx可以折射出基本面的变化，如果四川长虹的股价能够持续强于大盘，强于同板块，则等离子电视市场前景看好。 主持人：也就是说四川长虹走强可买，走弱不可买，对吗？ 文琳：xx正确。 |
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