出处：　http://blog.sina.com.cn/s/blog_49c42e3d0100d9c4.html

    全球范围内，受到糖尿病影响的人口总数约为2.46亿，预计在未来20年内糖尿病患者的数量会上升至3.8亿。全球受糖尿病影响的成年人口将达到全球人口的5.9%，每年有380万人死于糖尿病及其并发症。据统计，全球糖尿病患者约有80%生活在中低收入国家。其中，中国的糖尿病患者人数为3980万，是仅次于印度（4090万）的世界第二大糖尿病重灾区。预计到2025年，中国的糖尿病患者总数将达到5930万。

                                             (一)东宝诞生　目标：胰岛素

    1992年12月1号，东宝实业集团公司正式成立。东宝二字源于东北三宝，李一奎说我们的产品依托的就是东北三宝，另外，这还有东方之宝的意思。在上亿元的财富面前，李一奎依然没有选择守业，那不是他的性格。财富的积累只能成为他继续前行的动力，他要用他当年在大学所学的专业——生物技术做些事情了。他遍查生物技术产品，看哪一个市场{zh0}：“我一看胰岛素很少有人研究，我要决定研究胰岛素。一般的生物药是以微克为单位，而胰岛素是用毫克，就是说它的用量比其他药用量要大一千倍，所以需要的设施就多，普通生产几百粒就够了，我们得上吨，几十吨，而且胰岛素是高科技的基因表达，这个种子很难，包括这个工艺都非常难。我分析，越难的地方就越有市场。” 胰岛素是被称为医学界的哥德巴赫猜想，直到今天，全世界只有很少的几个国家才能生产。而在李一奎xx胰岛素的时候，世界上只有美国和丹麦能生产。在没有胰岛素之前，糖尿病一直是世界上严重危害人类健康的三大非传染性疾病之一。1982年，世界上产生了{dy}支基因重组人胰岛素，科学家发现，它的xx效果是动物胰岛素所不能比拟的。但因为十多年间，只有美国和丹麦两个国家能够生产，中国的患者要想使用，只能买价格昂贵的进口人胰岛素。李一奎发誓要攻克胰岛素这个难关，填补中国在人胰岛素上空白。高科技的产品离不了掌握高科技的人才。李一奎想到了在美国搞生物技术的老同学甘忠如博士。他来到了美国，见到甘忠如的{dy}句话就说，你跟我回趟东北吧！我带你看看长白山风光。 8月份是东北{zh0}的季节，李一奎带着老同学登长白山，游天池。李一奎向记者讲起了当时的情景：“天也比较凉爽，空气也好，环境也好，中国这种文化一下就体现出来了。他觉得吃的都比美国好。”他告诉老同学说，你不是最喜欢吃红烧肉吗，你回来我天天给你弄一碟红烧肉都成。家乡的人是亲，家乡的菜是美，可吉林通化，连坐飞机都不方便的地方，能为庞大的生物工程提供什么呢？甘忠如坦率地说出了自己的疑问。李一奎说只要你提出来，我保证能做到。甘忠如随手就画了张图纸，这是研究所，这是研究室。一二层是车间，3层搞研究，一共4000平方米。说者无意可听者有心。李一奎连夜找到了建筑师，施工队挑灯夜战，清理现场，挖地基。第二天早上一起床，他就喊上老同学：“走跟我到现场去看看。” 到了现场，甘博士就被吓傻了，昨天还是一片土坯房的地方，一夜之间竟成了车水马龙的工地。李一奎说：“ 他一看车水马龙的，整个基建队伍进来了，开工了。他说你这么一整我还真得回来了。我说我从不跟你开玩笑，这可是你同意的。他说只有这还不行，你还得有设备啊。我说你需要多少钱？他说最少得50万美金，我说50万美金我给你，你赶快回去买设备。” 没几天，50万美金就打到了甘忠如博士美国的帐户上，甘博士在美国买设备，李一奎就在通化搞基建。转眼间几个月时间过去了，一座现代化的研究拔地而起，甘忠如博士也带着设备如约而至。1995年，通化东宝胰岛素研究所正式成立，一批在全国各地招募的研究生、大学生开始进场研究。一个庞大的工程开始了。

                           {tmgnkb}，中国胰岛素叫响世界

    胰岛素项目开始后，说实在的，李一奎心里也没有{bfb}的底，毕竟现在世界上只有两个国家才能生产这样的产品。那段时间，李一奎有空就往研究所跑，他盼望着能早一点听到好消息。{yt}，甘忠如在电话里压低了嗓音告诉李一奎：咱们的胰岛素，成了！这句话让李一奎拿着手机在办公室里转了好几圈。是兴奋，是激动，还是别的什么？都已经说不清楚了。等待专家来验证吧，过了关才能真的相信。通化东宝生产的胰岛素初次出口是由德国来验证的。德国人把当时美国的、丹麦的和东宝的产品混放在一起进行随机抽样检查，检验的结果xx符合国际标准，并且和美国的产品检测的来液项图谱都是xx是一致的，你就看不出是两个产品，是两个工厂生产的。德国人当时就拍板订货。单是听李一奎讲起那段验证的过程，就够紧张了。从他的话里，我们能感受到的，还有他尽量克制的骄傲和激动。这次已经不仅仅只是通化东宝的成功，对整个中国来说，都是惊天动地的一大喜讯！也正是这个喜讯，让多年来垄断国际人胰岛素市场的世界制药企业巨头坐卧不安，中国的通化东宝竟然能够研制出这样的xx产品，让人觉得有些太过xx，于是他们开始想方设法和李一奎谋求合作。然而外国人的这个想法当时就被李一奎拒绝了。这着实让牛气十足的老外大吃一惊。不能合作？为什么？李一奎自有李一奎的想法：“我们实力没有你们强，合作以后东宝的品牌在世界上就没有了，中国的胰岛素也就没有了。我们有能力自己开拓国际市场，把中国自己的胰岛素产品打出去！” 李一奎的话掷地有声。他时刻记得自己是一个中国人，他太想为中国人争这口气了。说到这，他给记者讲了这么一个小插曲。他说我儿子现在在德国读书，整个学校就他一个中国人。有{yt}我去看他，我都不知道在他的那个学生宿舍里，挂了那么大一面中国国旗，儿子说爸爸，我天天看着国旗，我将来一定要像你一样报效国家。他说：“听了儿子这句话，我心里很自豪。这像我的儿子！” 就在不久前，李一奎去俄罗斯受到的俄方高规格的接待，他说这不是因为他本人，而是因为他搞出了高品质的产品才能享受到如此的待遇，他说那时是他作为中国的企业家心情是{zh0}的时候，也是中国人最引以为自豪的时候。李一奎说：“俄方安排我们住的是7星级宾馆，坐的是专列，为什么，就因为你有胰岛素啊。我们开会的时候，俄罗斯国家议会主席、国家的二把手亲自写贺信，那时我就感到我们一个中国人，一个中国的企业在国外受到如此尊重，为什么，就因为你中国有高科技产品，人家才把你当作贵宾。我们虽然身在通化那么一个偏僻的小山沟，但是我们能走出国门，现在已经有40多个国家来寻求我们的产品，要跟我们合作，我们真的感到xx的骄傲和自豪。现在，我们的胰岛素是一克值千金哪。” 李一奎开心的时候也不会很爽朗地大笑，只是会突然提高一点嗓音，淡淡的笑容在脸上一点点荡漾开来。

     通化东宝的基因重组人胰岛素研究成果在1999年被587位两院院士评为1998年中国科技xx科技进展新闻之一，同时还获得2002年度国家科技进步二等奖。

                                          (二)

   谁是2008年熊市之中最抗跌的股票？通化东宝肯定算是一个。通化东宝在2007年5月28日达到{zg}价20.46元以后，股价便提前于大盘见顶；在漫漫熊市中，该股的股价也没有出现太大的跌幅。
　　从高点20.46元至近期低点9.61元算起，该股远低于大盘同期跌幅，在这两年的横盘整理中，不断有基金进进出出，共有59家基金参与了通化东宝的"孵化"过程。
　　"这些基金蹲在通化东宝长达两年之久，想必腿都蹲麻了吧。接下来是要站起来呢？还是继续蹲着呢?的确，经过基金长达两年的"孵化"，通化东宝能破壳了么？胰岛素趋势向好
　　由于日渐向好的胰岛素业务，通化东宝不仅得到了国内基金的青睐，同时也吸引到了QFII的目光。《货币战争》的读者对"罗斯柴尔德家族"一定不会感到陌生。
　　据彭博社今年2月12日的一篇文章显示，罗斯柴尔德家族的法国分支所拥有的金融企业--洛希尔银行已经买入了一些中国医疗产品企业的股票，其首席投资官瓦尼埃还表示有意投资通化东宝，并认为公司未来将得益于政府采购。
　　随着新医改的推进，政府明确表示要将胰岛素纳入基本xx目录，这对通化东宝的胰岛素业务无疑是一个巨大的利好消息。根据通化东宝2008年报显示，公司的胰岛素销售收入和毛利都在不断上涨。罗氏家族嗅到了其中的机会并不奇怪。
　　2008年报显示，基因重组人胰岛素冻干粉及注射液的营业收入为2.74亿元，营业利润率达到81.14%。据公司之前的报表显示，2006年，胰岛素业务收入为1.33亿元，增长89.5%；2007年，该项业务收入为1.63亿元，增长48.68%；2008年增长46.02%。公司胰岛素业务的毛利率也在稳步提升之中，2005年至2008年，胰岛素产品的毛利率分别为67.23%、71.49%、80.31%，81.14%。
　　"我们胰岛素的市场份额目前可以达到10%左右，虽然还是低于国际巨头的市场份额，但我们是从零开始增长的，我们今年的复合增长都维持在很高的水平。"通化东宝有关人士告诉《每日经济新闻》记者。
　　据悉，通化东宝的胰岛素在2003年便开始在市场上销售，当年医院采购金额仅为100万元左右，大部分市场都被诺和诺德和礼来这样的国际巨头所把持。公司建立销售团队之后，局面才逐步打开，2004年和2005年销售高速增长，2005年6月至2008年6月，通化东宝的平均复合增长率为71%，而同期诺和诺德和礼来的二代胰岛素产品平均复合增长率分别为23.3%和24.3%。
　　通化东宝在2008年年报中表示，对今年的业绩十分乐观，公司预计2009年营业收入将达到72000万元。"胰岛素的市场很大，仅我国就有4000多万糖尿病患者，公司对未来的胰岛素业务开拓具有信心。"公司有关人士这样表示。
　　为了提高国际国内市场占有率，2002年起，通化东宝还投建了年产量达3000公斤的生产线二期工程。2008年10月23日，二期工程投产开工，公司利润有望因此大幅增长，基金驻守其中也就不难理解了。
　　59家基金轮番"孵化"
　　据Wind统计数据，从通化东宝2007年中报至2008年年报披露的流通股股东情况以及期间基金披露的持仓情况显示，总共有59只基金曾经买入通化东宝，在这些基金之中，有的来去匆匆，有的却是"一见钟情"。
　　其中如信达澳银{lx1}增长、申万巴黎新动力、天治财富增长、天治核心成长、天治品质优选、通乾证券投资基金等基金在2007年二季度末都曾持有通化东宝，但是一个季度后便不知去向。华夏平稳增长混合、普天收益在2007年末分别持有274.99万股、82.99万股，华夏回报二号和华夏优势增长也曾在2008年一季度分别持有149.99万股、399.98万股，它们也只在通化东宝上做了十分短暂的停留。
　　在这59家基金之中，对通化东宝"一笑而过"的基金不少。但更多的情况是基金一旦进入通化东宝，便选择坚定持有。其中最为典型的就是中银持续增长，该基金在2007年三季度进入通化东宝，最初共持有743.40万股。2007年末，该基金增仓至1025.99万股。2008年的后两个季度，该基金持股数有所减少，截至2008年末持有843.27万股。
　　海富通收益增长也是在2007年三季度进入通化东宝的，2008年年报显示，该基金总共持有100万股。光大保德信优势配置则是在2008年初买入通化东宝，持有300.23万股，随后不断增仓，截至2008年末总共持有786.67万股。
　　"公司{zd0}的看点在于重组人胰岛素，公司掌握规模化生产胰岛素居世界第三位。基金也是看中这个亮点才不愿意离开，一直守在里面。"有关数据显示，2007年三、四季度通化东宝股东户数维持在57000户的水平。进入2008年，股东户数开始明显减少。2008年一季度股东户数为50120户，接下来的两个季度更是减少至40000户左右，截至2008年末股东户数已减少至38534户。"很明显，筹码在不断集中。"公司的基本面正在向好，基金持股占比也在明显上升。"2007年二季度末，有11家基金持有通化东宝，总共持有2950.81万股，占流通股比例的12.23%；2007年末，基金数量减少至9家，持股数量却增长至3608.88万股，占流通股比例达到了14.95%。随后基金不断加大仓位，公司股价在去年二季度出现了一波从11元至19元快速上扬行情。有数据显示，机构在18元以上仍在大量买进。截至2008年末，总共有37家基金"扎堆"通化东宝，持股总数达到8221.73万股，持股比例高达34.07%！破壳在即？除私募人士之外，券商分析师也十分xx通化东宝，招商证券医药行业分析师张明芳就坚定看多。2008年年报披露后，张明芳再次发布了"强烈推荐"报告。她表示，巴西是公司除欧盟以外{zd0}的目标市场，1400万支制剂大订单招标将从6月开始，8月揭晓，若顺利中标，将是2009年业绩和股价{zd0}的催化剂。同时，2009年公司计划新增进入500家目标医院，国内市场有待取得大突破。虽然研究人士大多看好公司前景，但一部分市场人士还是对公司有所质疑。他们认为按通化东宝2007年胰岛素产品1.63亿元收入及产能估算，公司未来想要达到3000公斤销量，至少需要占领50%以上的国内市场及部分国际市场份额。此外，公司的坏账问题一直为市场所诟病，数亿元应收账款难以收回，且计提不足。

    2008年10月23日，通化东宝基因重组人胰岛素二期工程年产冻干粉3000公斤项目在通化投产开工，吉林省省长韩长赋参加典礼。之前，该工程已通过国家GMP认证。日前，国家出台的刺激经济、提高出口退税比率中将“基因重组人胰岛素冻干粉”的出口退税率由5%提高到13%，短短几日，通化东宝基因重组人胰岛素项目可谓三喜临门。通化东宝1998年研制出中国{dy}支基因重组人胰岛素制剂，当年被587名两院院士评为“中国xx科技进展新闻”之一。此后，公司十年磨一剑，在开拓国内国际市场的同时，积极扩产和丰富剂型。目前，公司生产的基因重组人胰岛素系列产品已在俄罗斯、波兰、墨西哥、巴西、乌克兰等20多个国家进行了注册认证，正在注册认证的还有40多个国家和地区，2001年至今，在产能有限的情况下，通化东宝人胰岛素冻干粉和制剂实现出口创汇近4000万美元。面对国内、国际广阔的市场，通化东宝先后投资7亿元实施了年产重组人胰岛素3000公斤生产线二期扩建工程，经过6年建设，实现一次试车成功并通过国家GMP认证，标志公司已成为亚洲{zd0}的基因重组人胰岛素生产基地，也是世界三大重组人胰岛素生产基地之一。
　　据通化东宝董事长李一奎介绍，基因重组人胰岛素是中国参与全球xx竞争的高附加值产品，有四大核心竞争力。一是高科技含量，享有20年专利保护；二是有大生产的工艺技术，具有成本和xxx优势；三是具有国际市场优势；四是已建立了一支国际水准、专业化的营销队伍。十年来，公司先后有重组人胰岛素系列产品、重组人白细胞介素等几个品种投放市场，目前还有重组人生长xx、重组人干扰素等六个重组蛋白新药正在临床研究，向国家申报的还有xx用新生物制品Y型PEG化xx性生物制品等5项一类新药。李一奎表示，公司在蛋白质xx上已达到了中国{lx1}、世界{yl}，希望国家在出口、医保政策上扶持民族高科技制药企业，使中国涌现一批高科技民族企业。

                        (三)通化东宝2008年年报简读(ZT)
总股本/流通股：36857万股/24133万股(2011年6月7日解禁12724万股；承诺的出售价格不低于人民币6元)
2008年每股收益/每股净资产：0.13元/3.78元  2008年分配预案：10转3股年末员工人数：1989人
年末股东人数：38534户(比三季度末的41078户减少2544户) 2009年4月15日收盘价：16.39元
   2008年度，该公司实现营业总收入55104万元，比2007年的46997万元增长17.25%；利润总额6542万元，比2007年8705万元减少24.85%；归属于上市公司股东的净利润4682万元，比2007年的7743万元减少39.53%。若扣除非经营性损益后，归属于上市公司股东的净利润为4063万元，则比2007年的2712万元增长了49.83%。期末的总资产为21.713亿元，总负债7.3767亿元，净资产为14.33亿元，资产负债率约33.97%；其中归属于上市公司股东的净资产为13.9378亿元，期末未分配利润为 25279万元，10转增3股后剩余的资本公积金为51117万元。在营业总收入55104万元中，药品收入为45104万股，同比增长23.25%，其毛利率为62.33%，同比提高1.55个点；建材11708万元，同比增长7.7%，毛利率6.61%，同比提高1.5个百分点。药品收入中再分产品时，重组人胰岛素冻干粉及注射液收入27401万元，同比增长46.02%，毛利率81.14%，同比提高0.99个百分点；镇脑宁胶囊7365万元，同比增长2.5%，毛利率72.05%，同比减少0.34个百分点；输液制品2696万元，同比减少35.44%，毛利率5.24%，同比减少26.77个百分点；东宝甘泰1118万元，同比减少13.07%，毛利率84.13%，同比基本持平。其它品种6349万元，营业毛利为负的507万元。由于该公司2008年度的投资收益由2007年的5261万元减少至2008年的184万元即减少了96.51%(2007年度出售通葡股份700万股，获得投资收益约5686元)，再加上该公司2008年的三项费用合计达到了21347万元，即占营业总收入55104万元的比例高达38.74%(其中销售费用10304万元，比2007年的9069万元增加1235万元；管理费用8630万元，比2007年8245万元增加385万元；财务费用2413万元，比2007年的1923万元增加490万元)，此外当年还计提了坏帐准备1610万元，因此，其最终的净收益就只有每股0.13元。年报数据中反映出该公司的“应付款、其它应付款、预收款之和”与“应收款、其它应收款、预付款”之和很不相称。其中应付款只有4819万元，其它应付款只有3076万元，预收款只有675万元，即该三项合计为8570万元；而应收帐款为41739万元，其它应收款13364万元，预付帐款4617万元，即该三项合计为59720万元，是前三者的近7倍，且占该公司净资产值14.3363亿元的比重达41.66%。这说明该公司在内部的资金管理上存在着一定的问题。年报显示应收帐款41739万元计提的坏帐准备为8910万元，且比年初的37598万元增加了4141万元；其中一年以内的应收款为19135万元，占比45.85%，4年以上的为16283万元，占比39.01%并已经计提坏帐准备为7331万元；同时其应收款的前5名合计只有5671万元，占比只有13.59%。而期末的应收帐款净值为32828万元。其它应收款13364万元计提的坏帐准备为1419万元，且比2007年的10059万元增加了3305万元；其中一年以内的为9961万元，占比74.56%，4年以上的为1599万元并已计提坏帐准备为726万元；同时前5名合计为8831万元，占比66.08%。而期末的净值为11948万元。由于该公司的“应收款、其它应收款、预付款”之和已是“应付款、其它应付款、预收款之和”的近7倍，即在内部的资金管理上存在着相应的问题，因此，帐面上就表现为：一是年末的货币资金较少只有1866万元，只占净资产值的1.3%，二是其长短期借款余额合计仍有5.917亿元(其中短期借款余额3.217亿元，长期借款约2.7亿元)，占净资产的比例为41.27%。因此，加强内部的资金管理，努力地回收资金，一方面解决生产经营之需，另一方面减少财务成本，应当是该公司一个努力的方向。当然，针对三项费用合计已占营业总收入的比例高达38.74%的问题，该公司在成本管理方面也应当努力。就其总成本而言，其年报显示的该公司的人员成本其实并不高，当年列支的职工薪酬只有4106万元，即人均只有约20644元/年，相对比较低(不知这对其员工的工作积极性是否会有些影响)，同时现金流量表中显示的“支付给职工以及为职工支付的现金”也只有4748万元，这说明在成本管理方面，努力的方向重点应当是生产经营成本。由于该公司年报中反映的“支付的其他与经营活动有关的现金”就达16413万元，但未分别列示，因此也就无法分析其生产经营成本管理的具体努力方向，不过从其“购买商品、接受劳务支付的现金”为20361万元可以猜测，其直接的生产经营成本并不高，这从产品的毛利率较高也可说明，因此，其间接的成本比较高，应是目前侵蚀该公司利润的一个主要原因。年报显示：期末累计计提的资产减值准备为10705万元。其中坏帐准备7995万元(应收款7309万元，其它应收款686万元)，固定资产减值准备2791万元。而期末的固定资产已由期初的65477万元增加至112156万元，增加的主要原因就是重组人胰岛素二期扩产工程已全部完工，并由在建工程转为固定资产金额50774万元。该公司期末的固定资产原值为15.5872亿元，其中房屋7.8亿元，机器设备7.15亿元；累计折旧41006万元，其中房屋折xx1.6亿元，机器设备折xx2.18亿元，而当年的折旧为6164万元，期末的固定资产净值为11.2156亿元。由于约5.08亿元资产已经转固，因此2009年将会增加其折旧成本。观察该公司未来的生产经营情况，最主要的还是其重组人胰岛素冻干粉及注射液的生产经营规模与盈利能力。由上述的扣除非经营性损益后归属于上市公司股东的净利润比2007年增长了49.83%，以及重组人胰岛素冻干粉及注射液收入也比2007年增长了46%、且毛利率仍然高达81.14%可知，该公司的重组人胰岛素冻干粉及注射液显示了比较好的市场前景，并正在为该公司贡献出经营利润。而2008年度，对该公司而言，最重要的就是建设了数年的、总投资约5.08亿元的重组人胰岛素二期扩产工程已于当年6 月30 日试车投产，并经国家食品药品监督管理局现场检查和审核批准，已于当年10 月15 日通过了国家GMP 认证，由此，其产能就比一期的300公斤扩大了10倍。该工程全部按照美国FDA 和欧盟认证标准建设，投产后无论是基因表达、生产工艺过程还是收率、纯度都非常稳定，技术流程得到了进一步优化。同时依托重组人胰岛素二期工程的投产，已向国家科委申请“吨级蛋白质xx制备技术平台”及国家经费支持。同时，继30R 混合重组人胰岛素注射液之后，50R 混合重组人胰岛素注射液已经获得了生产批文并投放了市场，同时40R 混合重组人胰岛素注射液以及前列康颗粒均已完成临床并报生产。当年申报的科技成果转化项目“重组人胰岛素及制剂规模化生产关键技术开发”已被吉林省政府确定为2009 年{dy}批启动的吉林省重大项目，同时申报的“重组人胰岛素的品种技术改造中的质量控制方法及质量标准研究”项目被认定为“xx大品种技术改造”科技重大专项。2008年末，该公司通过吉林省高新技术企业评定，成为吉林省{dy}批高新技术企业，并在三年有效期内,可继续享受国家关于高新技术企业的相关优惠政策。该公司预计到2010年可以完成5个生物通用名xx的开发，产品标准全面达到国际标准；同时将进行“5 个具有国际专利的国家I 类新药长效蛋白质xx”的研发工作。而2009年主要实施的项目工程是：做好与年产3000公斤重组人胰岛素冻干粉项目相配套的制剂生产线项目建设，该项目由原年生产重组人胰岛素注射剂3000万支已调整为7000万支，其中笔芯注射剂4000万支，西林瓶注射剂3000万支。目前项目正在积极的推进中，已投入683万元，并计划2009 年8月进行试生产，10月通过GMP 认证。随着该项目的建成投产，预计将为该公司贡献出新的利润。该公司预计2009 年的营业收入为72000 万元，比2008年的55104万元将增加16896万元即30.66%，而预计的营业成本为29200 万元(2008年为26215万元)，这说明2009年的毛利利润将可达42800万元，即比2008年的毛利润28889万元增加13911万元即48%。因此，如果该公司今年的其它三项费用能够得到较好的控制，且资产减值准备不大幅增加时，再考虑到利率下降而引致的利息成本的下降，则该公司今年的主营业务净利润就将会有较大的增长。

   公司的目标是发展成为具有国内和国际双重竞争力的胰岛素巨头，东宝对人胰岛素拥有自主知识产权,国内市场占有率从目前的7%发展到50%~70%;生物制药始终是21世界的一个快速发展和前景广阔的生产领域，对于世界上仅有的三个可以规模化生产胰岛素的公司之一（另外两家是丹麦诺和诺德，美国礼来），而且产品纯度99%以上，通化东宝能不能成为世界生物制药领域的一家伟大的企业！？上海证券分析师彭蕴亮预计，07-09年公司每股收益分别为0.14、0.16、0.70元，虽然公司产品生产、销售情况较好，但鉴于其历史负担较重，需花08-09年两年时间处理，实现估值是一个长期的过程，维持投资评级为未来六个月内"超强大市"。他说出了867的财务和销售的“心脏病”这2项得以解决的话，公司未来发展是相当可以的,公司是国内{wy}能够生产胰岛素的公司，且已成世界上具有相当大规模的人胰岛素生产基地之一。全球目前能够生产人胰岛素的只有诺和诺德、礼来、赛若菲和通化东宝4家，产品市场处于寡头垄断状态

  1 季度国内市场胰岛素制剂销售同比增长了40%，海外市场虽然尚没有表现出明显增长，但新确认了一些新增定单，如：新市场孟加拉国和伊朗，老市场乌克兰和波兰定单数量增加。其它国家定单正在陆续确认中。我们预计，公司 09 年将出口胰岛素到新老发展中国家市场至少200吨。巴西54公斤大市场今年中期招投标，一旦中标，对其股价是一大催化剂。欧盟认证已经启动，09年4月欧盟官员已来现场，资料审核已提交，国外临床试验已开始。巴西订单是关键,如果成功至少增加每股0.45元,巴西大单中标时,估计09年7-9月,业绩拐点是09年，但真正释放是10年．

                                     (五)

    东宝目前存在主要问题在销售方面 ,东宝出厂价40元,医院供应价格46元,{zg}零售价格54.10 元;诺和诺德医院供应价格55元,{zg}零售价格68元;礼来医院供应价格54.2元,{zg}零售价格68元.医院供应价格较出厂价高15%,是医院的加成.东宝甘舒霖含税出厂价40元, 46元是医院中标进价, 卖给患者54.10 元, 药品配送赚6元,医院赚8.1元诺和灵55元是医院中标进价, 卖给患者69 元,卖诺和灵 医院可赚14元, 医院当然多卖诺和灵.这种情况随着国家医改的进程会有改变, 2008 年9 月14 日“新医改主题”研究报告中所述：我国将借鉴德国医保报销模式，对超出同类国产药品的价格部分，医保将不予以报销，由病人自负。目前90%的按比例报销政策，埋没了通化东宝胰岛素的xxx优势。有网友非常有心，经常到“甜蜜家园”糖尿病论坛中了解了很多，坛友对通化东宝评价好的地方是甘舒霖产品和诺和锐等国外进口在安全性和有效性是一样，且价钱便宜30%，已经有不少人原来用进口改为甘舒霖。不好的地方是想买甘舒霖但经常跑遍城市没地方买，或者是只有少数地方有还经常断货，这样人家不敢买。还有包装不好。售后服务差，远不如诺和诺德，买了诺和诺德，人家马上会对你的档案存档并一直跟踪。还经常寄资料，总的说产品一定是没问题，但销售还是有很大距离。这是目前国产药的通病,对最终销售终端的不重视,以至于病人经常用不到价廉物美的好药,希望医改能见效,说到医改偶又要说句在医改里面又看到公改民,心里一阵寒意.最近很少再发粪青的东西,为什么,只是实在看不下去,欲说还休.扯远了.....

                                     (六)

   让我们来看竞争对手对东宝投产二期后的强烈反映,没有东宝我想目前中国市场上诺和诺德的药{jd1}不会是68块 ,这也是历来经验所证明的,中国市场上曾经胶卷大战就是{zh0}的说明!从这点来说我们应该感谢东宝!路透哥本哈根11月7日电---丹麦制药商诺和诺德(Novo Nordisk)(NOVOb.CO: 行情)周五表示,将投资近4亿美元在中国天津兴建一座胰岛素生产厂.该厂将创造500个就业岗位,将是诺和诺德在丹麦以外{zd0}的投资项目.日德兰银行(Jyske Bank)分析师Peter Bertram Andersen说:"这显示他们对来自中国的成长非常乐观.未来几年中国市场将以非常快的速度成长."诺和诺德是全球{zd0}的胰岛素生产商.该公司表示,中国将在其全球运作中扮演越来越重要的角色.新建的天津工厂将紧邻诺和诺德于1996年建设并两度扩建的一家工厂.新工厂将于2012年投入运营,将生产NovoMix、NovoRapid、Levemir等胰岛素产品. 美国礼来、赛诺菲安万特、拜耳医药保健等多家跨国药企都在对中国糖尿病市场加大投入，扩张运营规模，或扩建工厂，或引入新药，或加强社区卫生的培训教育，糖尿病市场的争夺异常激烈.

    国内的药企竞争的手段.新华网吉林频道3月18日电前不久，通化市公安局成功侦破了通化东宝药业的主导产品胰岛素的生产工艺流程被非法窃取案件，为企业避免了近6000余万元的经济损失。该公司原胰岛素车间生产经理李海军于2008年6月离开原公司后，把通化东宝药业胰岛素生产工艺流程等价值6000万余元的重要商业秘密，泄露给江苏省徐州某药业，给东宝药业造成重大经济损失。通化县局立即立案侦查，办案民警仅用4天时间就将犯罪嫌疑人李海军抓获，并在长春李海军的家中收缴出了通化东宝药业胰岛素生产工艺规程等数据资料。目前，犯罪嫌疑人李海军已被依法提请批准逮捕。

                                    (八)东宝的优势
{dy}：东宝胰岛素专利产品和国际比较无差异（综合国内外医学界观点）；
第二：原料药的扩产成功意味着终端产能的无限放大（最重要的技术瓶颈）；
第三：无限广阔的国际国内市场（如果有实质性的技术创新影响到胰岛素品种，再分析是不是好东西不迟）；
第四：中国的改革和世界经济秩序的新调整（天时、地利）；
第五：东宝胰岛素获得迄今国内医药界的{zg}奖项（足以证明其深远的社会意义和技术创新水品）。

第六: 控股的厦门特宝生物的生物医药研究进入中级阶段，也就是逐步将由研发为主、营销为辅转向生产和研发并举的全面产出期。和中国药品生物制品检定所合作，完成了7种蛋白质xx的中国国家同质标准品的制备，成为目前国内向中检所提供重组蛋白质xx国家同质标准品原料最多的企业，正在进行5个国家二类新药的I期、II期的临床研究工作，和5个国家一类新药的临床申报工作。肿瘤xx和血液系统疾病xxxx作为其研究开发的重点。设有博士后科研工作站。如果这个公司上市,那么肯定要比东宝股价牛0 && image.height>0){if(image.width>=700){this.width=700;this.height=image.height*700/image.width;}}" src="http://simg.sinajs.cn/blog/images/face/035.gif">

第七: 基于通化东宝胰岛素是全球{wy}的、xx不含有动物源的胰岛素,全球{zd0}的培养基DIFCO公司与东宝的合作已经启动，通化东宝胰岛素只待检测结果达到培养基所需的品质要求，将有望从2009 年开始，对这家全球{zd0}培养基公司大量供应。原因在于不含有动物源的胰岛素才能保证纯洁性,对哺乳动物细胞培养基非常适合。

                                      ( 结束)

      作为一个A股为数不多的拥有有自主知识产权的公司,偶认为公司的拐点已现,是宝非宝,是驴是马我们走着瞧.