当120、60日周期形成同步下跌时，就是中长期的跌势格局，也就是空头环境的确立，在此基础下，出现任何形式的上涨，都应视之为反弹。特别是下跌初期和中期，只有到下跌末期，才有望形成趋势性的反转，但是这也需要综合条件的研判，才容易确立。

对于当前环境下的下跌格局，显然以60、120日周期的同步跌势形态来看，还是处于下跌初期，那么这个时候出现的任何上涨，都难以逃脱反弹的性质。对于反弹与反转的认识，实际上反转是由反弹演变而来，但是反弹不一定就会反转，所以在没有明确的信号确立反弹会演变成反转之前，还是需要依照反弹的特点来 分析和操作。

从跌势环境中来看待反弹，有三个阶段性的特点值得投资者关注，即：酝酿反弹、进行反弹、结束反弹。从不同的阶段特征来看，又有不同的条件和基础。在 酝酿反弹阶段，这是构成反弹之前的基础条件，对于反弹的认识，大家都很清楚，在空头环境下，任何毫无征兆形成的瞬间强力作价行为，通常都是昙花一现，难以持续的，缺乏可操作性，这一类型的反弹通常都是来的快，去的也快，不操作就是{zh0}的操作。

而倘若在下跌过程中，能够经过时间和空间酝酿，然后构成的反弹行为，通常都是有可为的空间和时间，来维持阶段性的行情发展，不至于稍纵即逝。这一状态的形成，就需要能够有相应的调整空间，以及时间周期的酝酿之后而形成反弹。

比如对于当前的指数结构，两周前我就持续说明，指数从3300点区域，快速的下跌至2900点处，在此期间，没有一次像样的反弹，而且指数也顺利 回到48周均价线处，依照量价推演的均价线体系，由于48周均价线仍然是向上扬升的趋势，而且保持相对较陡峭的角度上移，将会对指数构成{jd1}的支撑效 应。

从这些条件来看，其下跌的空间和位置也都足以有条件促成指数在此形成反击动作。只是的确依照中短期结构而言，实在不敢期待指数会有多大的可为空间，这也是指数在向上触及5、10日均价线处，都构成明显的在压回修整态势的个中缘由。

需要能够形成比较有可为空间的反弹，就需要能够有足够的时间周期来改善均价线体系，以化解和改善均价线所形成的压力和阻碍。而从各周期的均价线体系 来分析，显然想改变60和120日周期，这是不太可能的事情，那么也就不要期待在短时间内酝酿的反弹，能够有能力去挑战中长期均价线。

因为还有相当较长的时间，中长期均线系统都需要扣减相对比较高的量能水平和指数区域，那么也就只能依循中短期结构的条件来分析可反弹的条件和空间问 题。从酝酿阶段的基础条件来看，已经具备了，但是倘若时间周期不能够完成，那么由于各周期均线的压力和阻碍，也必然会对反弹构成较大的阻力，反而会压缩了反弹的空间和持续时间。

所以比较理想的反弹是能够完成时间和空间的酝酿，才进而形成的反弹行为，就会有利于操作。在短线结构上，通常都会依照20日周期为主，而一般也会基于10日周期的改变为短线的交易机会，但是在没有改善20日周期之前，也还是不太容易产生较大的可为空间，因为会受制于20日周期的趋势发展影响。以当前 的指数状况来看，显然20日周期未来还有两周的时间都是扣减高量和高价区域，那么也就是说，在两周以内，都不容易期待指数会成功站上20日均价线。

如此观察和分析，那么即使在10日周期能够获得改善后而产生反弹的机会，但是都不容易期待会持续向上越过20日均价线，而从移动的角度来看待20日 均价线的位置，在向后推延，20日均价线已经向下移动到3100点以下区域，这样来看，岂不是即使反弹也不容易高过3100点以上，换句话说，倘若指数能 够在10日周期的改善基础下构成反弹，而且持续攻坚到3100点以上区域，那么应该就是难得的卖出机会了。

不过倘若以K线的结构来观察，可能还不可以如此乐观，1月26日的长阴所构成的技术性阻碍非常突出，而过去3个月的修整平台，其低点在3050点， 这些关键性的位置都将会成为反弹的阻碍区域，那么如此来看，显然在3050-3100点区域都将会构成相对明显的压力。以这样的条件分析，显然倘若指数能 够触及到3050点以上区域，都应该选择先行退守，等待后续行情的结构变化有利于操作时再介入。

上述分析实际上就是阐述了“进行反弹”的阶段，根据不同的结构和基础条件，在进行反弹阶段会有不同的策略以应对。而关于“完成反弹”，实际上也就是 满足了上述条件后，其操作周期也就自然结束，那么反弹也就结束了。也还有另外一种可能是根本就没有产生反弹，酝酿夭折，而提前结束了，这在中短期结构上往往容易出现这一状况，特别是在主跌段更为突出。

通过上述文字的阐释，应该明白在跌势环境下的反弹，可以从哪些角度予以观察和分析，根据不同的发展阶段，来制定操作目标，而不需要再盲目的受制于涨 跌。因为往往在指数到了有效的阶段性支撑区域后，先知先觉的资金已经开始躁动不安了，近来的行情表现就是如此，从本周一开始，个股的活跃度就开始提升了，因为指数已经到了48周均价线啦，这是有条件构建“酝酿反弹”的基础，然后就是如何“进行反弹”和“结束反弹”的整个过程，目前来看，正在一步一步推进。