上海金陵(600621)节后三条主线布局两会行情- cbqxjdcas829

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节后三条主线布局两会行情
　　本周是春节长假前的{zh1}一个交易周，尽管受节日情结和长假期间外围市场变数等影响，但深沪大盘双双呈现连续小幅反弹的态势，不过成交量维持“地量”水平。经过本周的缩量反弹之后，上证综指重新收复3000点整数关口。值得关注的是，随着一月份系列宏观数据的披露，市场对政策紧缩预期压力明显得到缓解。考虑到节后两会召开日益临近和股指期货及融资融券的正式推出，市场信心有望逐步恢复，节后“两会行情”仍然值得期待。

　　本周国家统计局、央行纷纷公布了2010年1月份的数据，总体来看，数据基本符合市场此前预期。其中，央行统计显示，2010年1月末，广义货币供应量(M2)余额为62.51万亿元，同比增长25.98%;狭义货币供应量(M1)余额为22.96万亿元，同比增长38.96%;市场货币流通量(M0)余额为4.08万亿元，同比下降0.79%。当月人民币各项xx增加1.39万亿元，同比少增2243亿元。注意到，央行在《2009年第四季度中国货币政策执行报告》中强调，要处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系，巩固和增强经济回升向好势头。继续实施适度宽松的货币政策，把握好政策实施的力度、节奏和重点，保持政策的连续性和稳定性，根据新形势新情况着力提高政策的针对性和灵活性，提高金融支持经济发展的可持续性，维护金融体系健康稳定运行。

　　国家统计局统计数据显示，1月份居民消费价格总水平(CPI)同比上涨1.5%，连续三个月同比正增长;1月份工业品出厂价格(PPI)同比上涨4.3%。不过，1月份CPI增幅出现一定回落，在一定程度上降低了政策紧缩的预期压力，近期加息的可能性明显减小。不过考虑到央行在公开市场上已连续四周实施净投放操作，累计净投放6820亿元。央行除了可能会重启央票利率上行和扩大公开市场回笼规模，不排除进一步上调法定存款准备金率的可能。

　　从本周的热点表现来看，整体走势较为活跃。值得关注的是，根据交易所提供的数据显示，以1月26日为分水岭，机构频频现身创业板龙虎榜。2月1日，首批28家创业板公司网下配售股全面解禁后，机构更是频繁在龙虎榜上露脸。实际上，经过前一阶段的持续调整之后，特别经过首批28家创业板个股的机构限售股上市流通的冲击之后，创业板阶段调整风险已经得到有效消化。而且，随着创业板估值向主板市场回归，已经开始把投资目标瞄向一些真正有成长性的创业板个股。种种迹象显示，监管层在基金投资创业板上的窗口指导，也开始显现出松动的迹象。另一方面，由于创业板公司超募现象突出，普遍存在高转增、高派现预期;且2010年预测业绩普遍较好，对应2010年市盈率有望大幅下降，从而吸引机构资金转向创业板挖掘“高成长股”。

　　一是区域经济振兴有望继续成为贯穿两会行情的重要投资主题。实际上，进入2010年以来，区域板块的炒作就开始逐渐升温，成为2010年以来最受市场追捧的热点主题。其中，受益海南国际旅游岛建设的海南板块集体走强，备受市场瞩目。笔者认为，区域经济发展规划的密集出台及其上升为国家战略层面的意义需要投资者进一步深入认识和理解。注意到，2009年12月，国家发改委公布了《我国区域协调发展“十二五”思路建议》，明确国家将继续实施区域发展总体战略，建立健全“新”的区域政策体系框架。值得期待的是，作为推动经济可持续发展、实现经济结构转型和产业升级的重要举措，区域发展规划的落实必然为经济的可持续发展奠定坚实的基础，成为经济持续发展的重要新引擎，相应地给资本市场带来重要的主题性投资机会。结合2010年的一些确定性大事件，在虎年行情中5大经济区域板块包括上海世博会及长三角规划、广州亚运会、海西经济区、重庆与成渝经济区及安徽及皖江城市带值得投资者高度重视。

　　再次，并购重组历来是市场永恒的投资主题。中国证监会主席尚福林去年在新一届上市公司并购重组审核委员会成立大会时指出，上市公司通过并购重组进行结构调整、产业升级，将成为促进我国经济结构调整、经济发展方式转变的重要途径。有效发挥资本市场功能，支持促进有条件的企业并购重组，是资本市场服务于国家宏观经济政策目标的重要组成部分。可以预期的是，在“调结构”、“稳增长”的宏观政策主基调下，2010年将成为国资整合的关键之年，市场隐藏的并购重组机会值得投资者深入挖掘。

　　截至本周，为了保障春节期间市场流动性的充裕，央行在公开市场上已连续四周实施净投放操作，累计净投放6820亿元。节后在通胀、信贷、热钱流入等可能“卷土重来”的影响下，央行继续紧缩政策可能性则相对较大，除了可能会重启央票利率上行和扩大公开市场回笼规模，不排除进一步上调法定存款准备金率的可能。（凌学文广州万隆）