王晓初:中电信已为收购移动网存够钱


面对红筹A股回归热,中国电信(0728.HK)何去何从?

      3月26日,中国电信董事长兼CEO王晓初告诉记者,至少目前,中国电信并无A股发行计划。

      "我们是否要发行A股,首先要看我们能否获得政府首肯,获得3G以及IPTV的经营牌照"。王晓初坦言,如果两个牌照都拿到手的话,中国电信将会考虑加大融资。

      他说,中国电信首先会考虑xx融资,一旦负债比率用完之后,便会考虑回A股集资。如果发行A股,公司将倾向于先发旧股,这样对老股东更加公平,避免将其股权摊薄。

      470亿资本开支不包括3G

      事实上,中国电信从三年前就开始在固网方面缩减投资,节省资本开支,为随时可能发生的行业重组以及3G准备资金。

      对此,王晓初并不讳言:"从长远来看,3G业务的开展是不容置疑的,因此,我们就是要逐渐把资金腾出来,为这个业务做准备。另外,如果政府允许的话,我们十分愿意通过收购移动资产来促进业务转型。"

      根据3月26日发布的2006年财报,中国电信去年资本开支为490.85亿元,比2005年的538.64亿元下降了8.9%,预计2007年资本开支将进一步降低为470亿元。

      王晓初透露,这470亿元的资本开支当中不包括3G业务的投资计划,主要问题在于"要看发给中国电信的是什么牌,况且,即便真正开始运营的话,也会先从东南沿海开始,而不是全国范围内做"。

      2006年,扣除一次性初装费收入的摊销额之后,中国电信的经营收入为1701.22亿元,同比增加4.7%。但本地电话业务、长途电话业务收入则分别有所下降,其中,语音收入对整体业绩贡献已出现"负拉动",同比下降1.5%,而互联网接入业务则增长强劲,比去年增长57.68亿元,同比增幅为3.6%,增值业务也有2.6%的上升,增长41.57亿元。

      "语音收入出现负增长应该是全球性的规律,以香港为例,这种负增长已持续10多年了",王晓初称,包括欧美在内,固话运营商在面对移动电话替代的挑战时,都会出现此问题。

      有趣的是,王晓初坦陈,这种固话营运的艰难局面,或许会对加快3G牌照的发放有促进作用,"监管当局也会看到固话运营商语音业务持续下降的数据,因此也会认真考虑牌照发放的问题"。

      王晓初透露,中国电信内部已经专设了一个部门,专门研究一旦移动牌照拿到之后,如何在固话运营商的盘子上,开展移动业务。

      近日,香港有媒体报道称,国资委{zx1}研究文件显示,在中国电信业重组的诸多被讨论的方案中,有一个方案"最为可行"。即国家发放3个3G牌照,以发展3个实力相当的运营商。在此前提下,建议把中国联通(0762.HK)分拆,其中CDMA网络卖给中国电信,而后则与中国网通(0906.HK)合作,形成中国电信、中国移动(0941.HK)、中国网通+联通三分天下的格局。

      该报道同时指出,目前中国电信购入联通C网的谈判,已经进入到定价阶段,但双方在定价方面存在数百亿的作价争议,并且在支付方式上面仍存分歧。

      

      对此,王晓初表示,对一个公司来说,出钱在中国买一个网,尽管是一个市场行为,但仍然要得到政府部门的审批。

      "电信业是2007年的重点改革领域之一,但是,到目前为止,我们并没有接到任何有关重组的通知。"王晓初称,中国电信之所以留这么多流动资金,"无非就是为了这个作资本储备。"

      根据年报,中国电信目前手头上的流动资金约有290.72亿元,比2005年的218.01亿,大幅增加33.4%。

      再增TD实验网投资

      王晓初向本报透露,目前中国电信在保定的TD实验网总投资额已经超过2亿元,共有108个基站,"母公司最近仍在考虑对TD网再增加投资额度,具体规模还要再定。"

      由于相关牌照发放的一再延后,中国电信引入战略投资者一事也受到影响。王晓初告诉记者,对中国电信来说,目前还不是引入战略投资者的"好时机"。

      "3G牌照还没发放,我们未来业务增长的重点还没法确定,我们认为,{zh0}等到方向明确之后再去找相关的战略投资者,"王晓初笑称,"现在对中国电信感兴趣的投资者已经很多了,我们不愁嫁。"

      王晓初还表示,去年移动资费已经下降到每分钟0.181元,这对固话运营商来说,是一个巨大的打击,而且随着单向收费和漫游费的下调,行业竞争将更加激烈,中国电信的小灵通业务面临严峻考验。

      王晓初称,公司三年前已经开始停止投资小灵通业务,目前将会通过多种方法促进小灵通用户的使用率,比如话费优惠等等,以此来逐步收回已经沉淀的资本投入。

      今年2月底,中国电信和网通之间签署了互不进入协议,规定双方停止在对方"地盘"上的接入网、城域网建设。王晓初称,签订协议的目的在于,双方都应该反思这样做是否真的对公司有利。

      "从国外的经验来看,这种在城域网方面的重复建设都是不应该的,没有一个国家是这样,因此我们决定停止在北方接入层面的建设和新客户开发,但在长途电话、增值服务等新业务领域,还会继续开展。"王晓初称。

      对于记者追问该协议是否亦为双方重组铺路,王晓初表示,"这要看你们自己的理解,当然,这种安排对两个固网公司来说,都有好处。"