中铝制造云铜"千亿梦"


"中铝与云铜正式合作协议应该在10月左右签订。"8月22日,云南铜业集团(下称"云铜集团")副总杨毓和对本报记者说,届时云南省政府与中铝将明确各自职责、审计评估也将完成。

      8月20日,云南铜业(000878.SZ)公告称,本月19日,云南省政府和中铝公司签署战略合作意向协议,拟对云南铜业控股股东云铜集团增资扩股。增资扩股完成后,中铝公司、云南省国资委和另外两家股东(省属企业)的股权比例分别为49%、47%、2%、2%。

      知情人士透露,去年云铜集团净资产评估值为80亿元,此次中铝为增资扩股或投入80亿元以上。云铜集团截至2006年底总资产277亿元,其属下全资、控股企业28家,从业人员2万人。

      由此,这家有色金属业的巨头有望完成其在铜业领域的产业链布局;而云铜集团获得中铝注资后,将更快实现成为国内铜业老大的梦想——目前,云铜集团铜产量居国内第三位。

      虽然双方都显示了勃勃雄心,但业内人士分析认为,中铝整合旗下铜业项目组建中国铜业集团的时机并不成熟。

      入主云铜内幕

      记者采访云铜集团时注意到,对于引入战略投资者中铝,集团内部人士都颇感振奋。

      为何云铜集团最终把绣球抛给了中铝?

      知情人士向记者透露,事实上,向云铜集团"求婚"的远不止中铝一家,中信集团、复星集团都曾派人来过云南。

      早在2005年中铝找上门来时,双方谈得并不顺利。据知情人士透露,当时是"两头积极",企业双方都有意向,但政府态度并不明朗,毕竟云铜集团的销售收入排在云南省属企业{dy}。

      而中铝得以最终胜出,不能不提到2007年3月就任中铝副总经理的刘才明。

      据业内人士介绍,刘才明2004年至2006年曾任云南省国资委主任,还曾兼任省长助理。不惟如此,刘才明1989年就已涉足有色金属行业,一度任中国有色矿业集团公司副总经理之职,对该行业可谓了如指掌。

      除了人事方面的便利外,中铝的丰厚"嫁妆"也令云南方面难以拒绝。

      杨毓和表示,中铝一直是中国有色行业老大。选择中铝,对云铜集团来说更合适。通过此次资产重组,云铜集团将获益良多。

      首先,中铝要成为云铜集团{dy}大股东,将出巨额资金购买股份,这将加速云铜集团做大做强。有内部人士称,中铝此次增资或达80亿元以上。

      其次,中铝有意把在秘鲁取得的1200万吨的铜矿山交给云铜集团开发。而开发矿山,无疑是后者的强项。中铝8月15日以60亿人民币收购秘鲁铜业公司91%股权。

      另外,中铝还决定直接在云南投资新建铜材深加工企业,年产量10万吨以上。此举将避免云铜集团在中铝未来注资中再挤占部分资金来做深加工。

      还有至为关键的一点是,云铜集团重组后纳税依然在云南本地。

      云南方面对云铜期望一直很高。此前,云南省曾要求到2012年,云铜集团成为省内{dy}个年销售收入过千亿元的企业。此次与中铝合作后,"千亿级云铜"计划提速。"顺利的话,原来到2012年才能实现的目标将提前2-3年。"知情人士说。

      按当前铜业4%左右的平均税利算,一旦进入"千亿俱乐部",云铜集团将为地方财政增加近50亿元的税收。去年云铜集团的销售收入是326.9亿元,"今年,可望实现400亿元。" 杨毓和说。

      而对中铝来说,由于矿石价格上涨,"原来大约出资20亿元就可搞定,现在可能要多掏几十亿元的真金白银。"知情人士称。

      云铜的"千亿梦"

      "到2010年,云铜集团要从中国铜业第三强跃为{dy}。"云铜集团董事长、总经理邹韶禄曾多次表示。届时,云铜集团将实现资源储量1500万吨,电解铜产量100万吨以上。

      然而,要想成为中国铜业{dy}强,比拼的关键还是资源。

      在电解铜产量上,中国铜业前三强的差距并不大。去年,老大江铜和老二安徽铜陵有色的电解铜产量分别在50多万吨和40多万吨左右,云铜是38万吨。但在矿产资源储量上,云铜就远逊于国内老大江铜了。江铜资源自给率达50%以上,远高于国内平均水平24%。而云铜只有30%左右——资源显然已成云铜集团扩张的瓶颈。

      而中铝兼有资金、矿产资源的双重优势。

      云铜集团矿产资源部主任姚志华告诉本报记者,中铝此后的注资将主要用于矿山开发。

      一方面,矿山开发的资金需求相当大,到2010年,云铜的矿山投资在300亿元以上。另外,由于矿山投资占云铜集团总投资的70%左右,资产负债率偏高,中铝注资将会增加集团的净资产,降低负债率,更有利于向金融机构融资。

      据介绍,目前云铜集团的资金来源有三种:自筹资金,市场融资和银行xx,去年,昆明市商业银行就以委托xx形式发放5亿元资金给云铜。引入战略投资者中铝,无疑成为第四种融资途径。

      中铝的第二份"聘礼"——位于秘鲁的铜矿山,则让云铜集团有了一个新的聚宝盆。更重要的是,这把"金钥匙",打开了更多扇境外开矿的大门。

      秘鲁铜业在秘鲁拥有特罗莫克铜矿的开发选择权,该铜矿拥有铜当量金属资源量约1200万吨,为全球待开发的特大型铜矿之一。

      "境外开发是云铜集团资源战略下一步的主要发展方向。以秘鲁矿业为首,中铝入主云铜后,其在南美、非洲、东南亚、俄罗斯和蒙古国的铜矿勘探项目,云铜都将陆续介入。" 姚志华说。

      他还向记者透露,近两年云铜集团已派人去俄罗斯和蒙古考察过几次。至于非洲,本月24日就会派人过去。在境外,云铜集团主要进行矿山的勘探、开发和建设,不打算建冶炼厂。

      姚志华表示,集团找矿后,矿山资源将继续装入上市公司云南铜业。中铝的入主不会影响到云铜集团的整体上市。

      中铝铜业布局解构

      就中铝而言,入主云铜只是其做大铜业的一步棋。

      中铝是国内当之无愧的铝业老大,然而,其在铜业务领域并不突出,未能跻身全球五大铜生产商之列。近年来,随着国际铜价的高涨和国内铜需求的增加,铜业成为了中铝的一大战略。

      2004年,由中铝控股的中铝大冶铜板带有限公司成立,标志着中铝正式涉足铜行业。2005年底,中铝对洛铜集团主体性经营资产进行重组。不久前,中铝又对上海有色集团进行重组,成立中铝上海铜业有限公司。洛阳铜业和上海有色是我国{zd0}的两家铜加工企业。

      收购秘鲁铜业后,中铝构建完整铜产业链的意图已非常明显。在采矿、冶炼、加工环节中,拥有矿山资源的企业和资源量不足的铜冶炼上市公司,成为了中铝公司下一步的收购目标。而江西铜业因精矿自给率{zg}被收购的可能性相对较小,因此,云铜集团成为合作对象。

      此次增资入股云铜集团后,中铝是否将组建中国铜业集团,以整合旗下铜产业,成为业内人士关注的焦点。

      "成立中国铜业集团势在必行,有良好的外部条件。"8月23日,北京安泰科信息开发公司铜部经理李宇圣分析,早在中国有色金属工业总公司撤消后,曾成立了中铝集团、中国铜铅锌集团和中国稀有稀土集团。后两者逐渐分拆到地方,中铝集团得以保留。而在目前铜矿对外依存度相当高的情况下,仅仅依托CSPT(中国铜原料联合谈判小组)去谈判,几十家企业组成的松散性组织毕竟敌不过国外大型铜业集团。

      就内部条件来说,中铝总经理肖亚庆也曾表示,中铝已经初步形成了铝、铜、稀有稀土三大产品结构雏形。今年中国稀土开发公司无偿划转给了中铝,中国稀土的整合有望在中铝实现。业界对中铝将整合国内铜行业的猜测由此增多。

      但业界对此亦有不同看法。有业内专家认为,目前江铜和铜陵集团两家的电解铜产量约占全国的1/3,中铝牵头组建中国铜业集团并不是很合适。

      某铜加工企业的负责人认为,中国铜业集团应以几家铜冶炼xxxx为主组建,也可以考虑吸收其他冶炼企业,然后再扩张到上游矿山企业。

      中国有色金属技术经济研究院科研处处长赵武壮更明确表示,中国铜业集团的组建任重而道远,近期看还不太可能。

      而中铝对整合铜业的话题也非常低调。8月23日,中铝投资部有关负责人对记者表示,对中铝和云铜合作的所有情况,暂不接受采访。