2008财年全球铁矿石长期协议基准价格谈判已进入预谈判阶段,正式谈判即将开始。倘若单看当前铁矿石供需情况,对于全球钢铁生产企业、特别是对于中国钢铁生产企业而言,本轮谈判所处的环境并不乐观。中国钢铁产量、钢铁下游行业投资高速增长,铁矿石需求相应高速增长,拉动进口铁矿石平均单价大幅度上涨,铁矿石供求双方行业结构高度不对称(铁矿石供应方寡头垄断对铁矿石需求方的近乎xx竞争)进一步加剧了价格的上涨态势。
难道不是吗?今年1—10月,我国三类钢铁产品产量增幅全部是两位数:生铁产量38742.09万吨,增长15.8%;粗钢40851.84万吨,增长18.1%;钢材46656.39万吨,增长23.5%。[1]在钢铁生产高速增长的拉动之下,今年1—10月我国进口铁矿砂及其精矿31375万吨,同比增长16.6%;进口金额255.08621亿美元,同比增长50.3%,进口平均单价81.30美元/吨,同比增长28.0%之多。而且,从投资增长来看,中国钢铁产品的增长似乎有着坚实的需求基础:1—10月全国城镇主要行业投资88953.32亿元,同比增长26.9%,其中消耗钢铁较多的主要行业投资增幅也都超过了20%,甚至在50%以上:建筑业投资增长23.2%,金属制品业投资增长41.1%,通用设备制造业投资增长53.1%,专用设备制造业投资增长58.6%,交通运输设备制造业投资增长37.2%,电器机械及器材制造业投资增长41.3%,[2]……铁矿石供求双方行业结构对需求方更为不利,重组的口号喊了多年,中国国内前10大钢铁生产企业的市场占有率却从2005年的37.7%下降到去年的34.6%,今年前7个月进一步下降到33.7%。反观供应方,三大巨头已在铁矿石国际贸易市场拥有{jd1}的话语权利,必和必拓又发起了针对力拓的收购战,铁矿石市场供给方集中度可能进一步上升。
正是在这样的背景下,谈判对手中国方面出言谨慎,中国钢铁工业协会常务副会长兼秘书长罗冰生对外发言时,仅仅说目前全球铁矿石供需状况继续保持以往态势,中钢协将尽{zd0}努力维护国内钢铁企业的利益,既然谈判已经开始,就不便对其结果表态;铁矿石供应方则口气相对乐观,巴西淡水河谷公司(CVRD)首席财务官巴波萨(Fabio Barbosa)一方面表示现在谈论价格上涨幅度还为时过早,一方面表示"公司希望价格能反映市场状况"。与此同时,行业外部专家纷纷唱空铁矿石需求方。
然而,这一切估计都建立在一个隐含的前提假设之上,那就是中国的高投资、高增长态势仍将持续相当一段时间,世界经济也仍将维持较高增长速度,因此对钢铁产品的需求有增无减。可是,这个隐含的前提假设真的能够成立吗?未必!
就世界经济形势而言,美国次级按揭危机已经揭开了美国、乃至全世界经济增速下滑的序幕,其影响已经从北美大陆传递到大西洋彼岸的英国和欧洲大陆,并正在逐步波及其它地区。主要国际组织由此已经纷纷下调了对2007、2008年世界经济增长幅度的预期,国际货币基金组织<世界经济展望>就将2008年世界经济增幅预期值从2007年的5.2%下降到了2008年的4.8%。而在这场经济增速下滑中,首当其冲的就是建筑、机械等大量消耗钢铁产品的行业,如英国11月份住宅平均售价下跌0.8%,是去年2月以来首次下跌,也是12年来{zd0}单月跌幅(英国全国建房互助会数据),10月份购房抵押xx批贷量则跌至8.8万笔的3年{zd1}点,远远低于近几个月来10.9万笔的月均数据。当下游行业萎缩之时,钢铁生产和铁矿石需求的"火爆"局面还能维持几时?
当然,我并不认为中国经济与美国经济xx同步,不认为美国经济的萧条、衰退就必然导致中国外需规模的萎缩,而是甚至可能相反。但是,在主要贸易伙伴经济萧条之时,中国出口即使还能维持一定增速,其出口产业也主要是依靠此前投资业已形成的产能,而不会在此时继续开展大规模的新投资继续扩张产能。资本市场跌宕起伏表明牛市正在告终、人民币利率进入上升周期和监管部门严厉紧缩信贷(中央经济工作会议已经决定货币政策继续从紧),也将极大地制约企业扩张投资的能力。与此同时,中国正在大力推行经济增长模式的转变,其主要内容就是以国内需求取代外需、以消费取代投资作为经济增长的主要驱动力量。这一转变对钢铁下游行业意味着什么,可想而知。
天下没有不散的筵席,钢铁工业和铁矿石行业鲜花着锦、烈火烹油的日子也终将结束。在这一轮景气期走向尾声之时,铁矿石供应商需要的是及时表现出远见,与铁矿石需求方共同推动这个市场走向软着陆,而不是为了短期"效益"而无休止地索求,推动这个市场加速崩盘。
