福耀玻璃:2009年利润预增330%以上,稳坐行业一哥地位
英策咨询研究员 汤如意
福耀玻璃工业集团股份有限公司(600660),是我国规模较大和技术水平较高的汽车玻璃生产制造商。其"FY"商标,是我国汽车玻璃行业迄今为止{wy}的“xxxx商标”。公司主要产品除汽车安全玻璃外,还有工业技术玻璃。2008年,公司实现主营业务收入57.17 亿元,利润总额3.15亿元,在沪深500强中排第233位,在沪深百强民营上市企业中,排第28位,在玻璃行业上市公司中排名{dy},也是其中{wy}的民营企业。
英策咨询2009版《中国上市公司数据库》中的数据显示,福耀玻璃的毛利率,连续11年高于行业平均水平,详见下图:
从上图可以看出,从1998年至2008年,福耀玻璃的毛利率变化趋势,连续11年与玻璃行业平均毛利率的变化趋势相似,并高于行业平均水平,说明福耀玻璃是典型的xxxx企业。福耀玻璃能长期占据xxxx地位,主要有以下四个方面原因:
(1) 公司不仅在国内汽车玻璃配套市场中占半壁江山,还积极投资海外,设立多个海外子公司开拓国际市场,在全球汽车玻璃市场份额也达到10%;
(2) 福耀玻璃的发展,离不开我国汽车行业近10年的高速发展。10年来,中国汽车产销量高速增长(见下图),产销量的年复合增长率分别为20.89%和20.65%。2009年,中国汽车产销均超过1350万辆,首次超越美国成为世界汽车产销{dy}大国。
(3) 积极调整产品结构,及时淡出行业产能过剩和严重拖累业绩的建筑浮法玻璃领域,专注于毛利率较高的汽车玻璃主业;
(4) 在制造和管理过程中精益求精,节能降耗,严格控制成本。
2009年12月30日,公司发布公告,预计09年净利润同比增长330%以上,毛利率也将从2008年的31%,上升至41%。